Harga Panggilan

Harga Panggilan

Apa itu Harga Panggilan?

Harga panggilan (CP) adalah jumlah yang dibayarkan penerbit kepada pembeli untuk membeli kembali, menelepon, atau menukarkan sekuritas yang dapat dipanggil sebelum jatuh tempo. Sekuritas yang dapat dipanggil termasuk instrumen pendapatan tetap seperti obligasi dan saham preferen. Menebus sekuritas dengan harga panggilan memungkinkan penerbit untuk membiayai kembali kewajiban utangnya dan merestrukturisasi modalnya.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Harga Panggilan (wallstreetmojo.com)

Harga panggilan sekuritas ditentukan oleh penerbit pada saat penerbitannya. Itu sepatutnya mencatatnya dalam prospektus atau bond indentureBond IndentureBond indenture atau resolusi obligasi adalah dokumen hukum inti yang berfungsi sebagai kontrak yang mengikat penerbit obligasi dan pemegang obligasi. Ini terdiri dari semua informasi terkait obligasi, seperti perincian masalah, tujuannya, kewajiban penerbit obligasi, dan hak pemegang obligasi.baca lebih lanjut. Harga memastikan prospek yang lebih baik bagi emiten tetapi berisiko bagi investor. Akibatnya, sekuritas dengan harga panggilan diperdagangkan dengan harga yang lebih tinggi.

Takeaway kunci

  • Harga panggilan adalah harga keamanan yang dapat dipanggil yang dibayarkan penerbit kepada investor pada penebusan sebelum jatuh tempo.
  • Sekuritas yang dapat dipanggil termasuk instrumen pendapatan tetap seperti obligasi dan saham preferen yang dapat dipanggil kembali sebelum akhir masa pakainya.
  • Harga panggilan memungkinkan penerbit untuk membiayai kembali utangnya dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Ini lebih menguntungkan emiten daripada investor.
  • Emiten menawarkan call premium untuk menarik investor dan mengkompensasi mereka atas risiko yang lebih tinggi.
  • Premi panggilan adalah selisih antara harga panggilan dan nilai nominal sekuritas.

Harga Panggilan Dijelaskan

Call price biasanya dikaitkan dengan callable security seperti obligasiBondsBonds mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau korporasi untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut dan saham preferenSaham PilihanSaham preferen adalah saham yang mendapat prioritas dalam menerima dividen dibandingkan dengan saham biasa. Tingkat dividen dapat diperbaiki atau mengambang tergantung pada ketentuan masalah. Juga, pemegang saham preferen umumnya tidak menikmati hak suara. Namun, klaim mereka dilepaskan sebelum saham pemegang saham biasa pada saat likuidasi.baca lebih lanjut. Ini karena mereka memiliki opsi panggilan bawaan yang memungkinkan penerbit untuk membelinya kembali sebelum jatuh tempo. Penebusan mereka dilakukan dengan harga dan waktu yang telah ditentukan sebelumnya, yang diungkapkan pada saat penerbitan sekuritas tersebut. Harga yang telah ditentukan sebelumnya ini disebut sebagai harga panggilan.

Rincian terkait penerbitan sekuritas callable kepada investor dilampirkan dalam indenture (untuk obligasi) dan prospektus (untuk saham preferen). IndentureIndentureIndenture adalah perjanjian hukum antara dua pihak atau lebih untuk memenuhi kewajiban masing-masing. Ini adalah istilah umum yang digunakan di pasar obligasi untuk memberi pemberi pinjaman dan peminjam kenyamanan yang diperlukan dalam transaksi jika ada satu pihak yang gagal bayar. Baca lebih lanjut menentukan ketentuan panggilan, yang merupakan klausul untuk pelunasan awal. Ini berisi syarat dan ketentuan penebusan dan beberapa tanggal untuk panggilan balik keamanan sepanjang masa pakainya.

Ketentuan panggilan menetapkan harga yang akan dibayarkan oleh perusahaan penerbit kepada investor atas penebusan sekuritas. Perusahaan biasanya memperbaiki CP pada nilai yang lebih tinggi daripada nilai sebenarnya dari keamanan callable . Namun, karena sekuritas yang dapat dipanggil mendekati tanggal jatuh temponya, harganya berkurang.

Selisih antara nilai aktual dan harga call disebut call premium. Perusahaan penerbit menawarkan call premium kepada investor untuk mengkompensasi mereka atas risiko yang timbul dari penebusan dini. Mereka juga menawarkan suku bunga yang lebih tinggi pada obligasi yang dapat dipanggil Obligasi yang dapat dipanggil Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan suku bunga tetap di mana perusahaan penerbit memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal sekuritas pada nilai yang telah disepakati sebelumnya sebelum jatuh tempo obligasi. Hak ini dilaksanakan ketika tingkat bunga pasar turun. read more and more dividends on callable Preferred stocksCallable Preferred StocksCallable Preferred Stocks Saham preferen yang dapat ditarik adalah saham di mana penerbit memiliki hak untuk membeli kembali saham yang diterbitkan tersebut setelah tanggal yang telah ditentukan sebelumnya dengan harga tertentu yang disebutkan dalam prospektus pada saat saham diterbitkan. Harga tersebut tidak dapat diubah kapan pun di masa mendatang atau pada saat penebusan.baca lebih lanjut untuk membuatnya menarik bagi investor.

Manfaat dan Risiko Penyediaan Panggilan

Penerbit memanggil obligasi sebelum jatuh tempo untuk mengurangi biaya pinjamannya. Ini akan dilakukan ketika suku bunga turun. Dalam skenario seperti itu, mungkin menarik kembali obligasi pada CP dan menerbitkannya kembali pada tingkat yang lebih rendah karena akan mengurangi biaya pendanaannya. Demikian pula, perusahaan juga dapat membeli kembali saham preferennya untuk menghindari pembayaran dividen Dividen Dividen mengacu pada bagian pendapatan bisnis yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai rasa terima kasih untuk berinvestasi dalam ekuitas perusahaan. dana, yang merupakan campuran dari modal pemilik (ekuitas) dan pinjaman (hutang) dari pihak luar dan digunakan untuk membiayai keseluruhan operasi dan kegiatan investasi.baca lebih lanjut.

Investor biasanya berinvestasi dalam obligasi yang dapat dipanggil untuk menikmati tingkat bunga yang lebih tinggi daripada sekuritas yang tidak dapat dipanggil. Meskipun mereka menerima call premium jika terjadi pembelian kembali, mereka memiliki paparan risiko yang lebih besar. Eksposur Risiko Eksposur Risiko merujuk pada prediksi kemungkinan kerugian di masa depan yang terjadi karena aktivitas atau peristiwa bisnis tertentu. Anda dapat menghitungnya dengan, Eksposur Risiko = Probabilitas Terjadinya Peristiwa x Potensi Kerugianbaca lebih lanjut. Mereka harus menanggung hilangnya pendapatan bunga di masa depanPendapatan BungaPendapatan Bunga adalah jumlah pendapatan yang dihasilkan oleh investasi yang menghasilkan bunga seperti sertifikat deposito, rekening tabungan, atau investasi lainnya & dilaporkan dalam laporan laba rugi Perusahaan. baca lebih lanjut dan risiko investasi ulangRisiko Investasi UlangRisiko investasi ulang mengacu pada kemungkinan gagal mendorong keuntungan yang diperoleh atau arus kas ke dalam skema, produk keuangan, atau investasi yang sama. Bahkan menyatakan ketidakpastian tidak mendapatkan hasil yang sama ketika dana tersebut diinvestasikan dalam peluang investasi baru. Baca lebih lanjut dengan suku bunga yang lebih rendah.

Contoh

Mari kita pahami konsep CP dengan lebih baik menggunakan contoh yang diberikan di bawah ini.

Contoh 1

Mari kita pertimbangkan sebuah perusahaan multinasional XYZ Inc. menerbitkan obligasi yang dapat dipanggil kepada investor dengan jangka waktu 10 tahun dengan tingkat bunga 10%. Nilai nominal obligasi adalah $200. Indenture obligasi merinci ketentuan panggilan, termasuk harga panggilan, tanggal panggilan, dan syarat dan ketentuan penebusan.

Sesuai ketentuan yang tercantum dalam indenture, perusahaan XYZ dapat memanggil atau menebus saham atau obligasi preferennya masing-masing pada tahun ketiga, keenam, dan kesembilan. Sejak XYZ menerbitkan obligasi pada 2012, XYZ dapat membelinya kembali pada 2015, 2018, dan 2021.

CP obligasi untuk tahun-tahun ini adalah $250 (2015), $230 (2018), dan $220 (2021). Oleh karena itu, jika XYZ menggunakan haknya untuk membeli kembali sahamnya pada tahun 2018, maka XYZ harus membeli kembali saham tersebut pada CP sebesar $230.

Dalam hal ini, XYZ menawarkan $30 sebagai premi panggilan.

Call Premium = Harga Panggilan – Nilai nominal Obligasi

= $230 – $200 = $30

Pemegang obligasiPemegang ObligasiPemegang obligasi adalah investor yang membeli atau memegang obligasi pemerintah atau perusahaan.baca lebih lanjut menerima $30 sebagai premi panggilan tetapi harus melepaskan pendapatan bunga masa depan mereka dan menemukan investasi sebanding yang menawarkan bunga serupa. Di sisi lain, penerbit obligasi dapat membiayai kembali utangnyaUtangUtang adalah praktik meminjam barang berwujud, terutama uang oleh individu, bisnis, atau pemerintah, dari orang lain, lembaga keuangan, atau negara.baca lebih lanjut dengan tarif lebih rendah.

Contoh #2

Dalam contoh ini, mari fokus pada keuntungan finansial penerbit obligasi. Misalkan sebuah perusahaan, A2Z Inc., menawarkan callable bond selama sepuluh tahun dengan tingkat bunga 10% pada tahun 2022. Nilai nominal obligasi tersebut adalah $100. Sesuai perjanjian obligasi, interval callable berada di tahun kelima (2027) dan ketujuh (2029). CP adalah $120 untuk 2027 dan $110 untuk 2029.

Misalkan suku bunga tetap 10% pada tahun 2027. Dalam hal ini, A2Z tidak akan mendapat manfaat dari pelaksanaan ketentuan panggilan. Jadi, itu akan menahan diri dari membeli kembali obligasi.

Namun, jika suku bunga obligasi turun menjadi 8% pada tahun 2029, maka A2Z dapat menggunakan CP untuk membeli kembali obligasi dari investor seharga $110. Daripada membayar pemegang obligasi sebesar 10% hingga jatuh tempo, A2Z dapat menerbitkan kembali obligasi baru sebesar 8% dan menebus obligasi yang dapat dipanggil dengan premi panggilan sebesar $10. Dengan demikian, ia akan dapat membiayai kembali utangnya sebesar 8%, menghemat 2% pembayaran bunga.

Pentingnya Harga Panggilan

CP cukup penting baik bagi investor maupun emiten. Pertama-tama, sifat sekuritas yang dapat dipanggil membuat pengembalian pada saat jatuh tempo menjadi tanda tanya bagi investor. Kedua, investor harus mempertimbangkan manfaat dari call price yang tinggi terhadap risiko kehilangan pendapatan bunga/dividen di masa mendatang.

Selain itu, investor harus menanggung risiko menginvestasikan kembali dengan suku bunga yang lebih rendah jika terjadi callback. Terakhir, investor tidak memiliki kendali atas kepemilikan sekuritas karena perusahaan dapat menariknya kembali pada interval yang dapat dipanggil.

Bagi emiten, call price adalah alat untuk mendapatkan kepercayaan investor dan mendapatkan pendanaan untuk bisnis tanpa risiko apapun. Ketika suku bunga turun, penerbit obligasi dapat menebus obligasi dengan harga beli dan menerbitkannya kembali dengan harga yang lebih rendah, sehingga meminimalkan biaya utangnya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Kapan harga panggilan digunakan?

Perusahaan penerbit sekuritas yang dapat dipanggil menggunakan harga panggilan untuk menebusnya sebelum jatuh tempo ketika merasa bahwa suku bunga turun. Dengan suku bunga yang lebih rendah yang berlaku di pasar, penerbit dapat membeli kembali sekuritas dan mendapatkan dana dengan suku bunga yang lebih rendah dengan menerbitkannya kembali. Dengan demikian, dapat mengurangi biaya pinjaman.

Apa keuntungan dari harga panggilan?

Sebagian besar keuntungan harga panggilan diarahkan ke perusahaan penerbit keamanan yang dapat dipanggil. Emiten dapat:

• Mendapatkan penghematan besar dalam pembayaran bunga kepada investor setelah pelunasan awal.
• Membiayai kewajibannya dengan tingkat bunga yang lebih rendah. • Memodifikasi struktur modalnya untuk keuntungannya.

Apa risiko harga panggilan?

Investor keamanan yang dapat dipanggil mungkin gagal mendapatkan bunga yang diharapkan pada obligasi karena dapat ditebus sebelum jatuh tempo. Jadi, seorang investor harus berinvestasi dalam obligasi yang tidak dapat dipanggil untuk menghemat investasinya dan mendapatkan penghasilan tambahan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi Panduan Harga Panggilan & Artinya. Di sini kita membahas konsep call price obligasi & saham preferen beserta pentingnya & contohnya. Anda juga dapat melihat artikel berikut untuk mempelajari lebih lanjut –

  • Pinjaman Panggilan
  • Panggilan telanjang
  • Rasio Put-Call

Related Posts