Nilai Berisiko

Apa itu Nilai Berisiko (VaR)?

Value at risk adalah metrik statistik yang memperkirakan kemungkinan kerugian tertinggi dan kemungkinan terjadinya selama periode tertentu. Ini adalah faktor penting dalam manajemen risiko, pelaporan keuangan, kontrol keuangan, dll. Ini mengukur besarnya atau potensi kerugian dalam portofolio dan berguna bagi bank dan perusahaan besar untuk mengawasi nilai portofolio mereka yang berisiko.

tautan atribusi kepada kami

Ini adalah pengukuran probabilitas dari nilai setinggi mungkin yang rentan terhadap kehilangan portofolio dalam periode tertentu. Ini adalah metrik yang digunakan secara universal, dengan demikian, merupakan standar yang diterima dalam merekomendasikan, membeli, atau menjual aset. Selain itu, penerapannya relevan di seluruh kelas aset seperti saham, obligasi, mata uang, dan derivatif.

Takeaway kunci

• Value at risk adalah metrik statistik yang digunakan untuk menghitung kemungkinan kerugian yang sangat besar dari suatu aset atau portofolio dalam periode tertentu dan dengan tingkat kepercayaan tertentu.
• Itu dihitung untuk mengelola risiko, membantu pelaporan keuangan, dan kontrol keuangan.
• Simulasi Monte Carlo, parametrik, dan metode historis banyak digunakan untuk menghitung VaR.
• Ini relevan di seluruh kelas aset seperti obligasi, saham, dan mata uang, yang menjadikannya metrik yang diterima secara universal saat menjual, membeli, atau merekomendasikan aset atau investasi.

Nilai Berisiko Dijelaskan

Value at Risk atau VaR adalah metrik yang memperkirakan jumlah tertinggi dan kemungkinan kemungkinan kerugian selama periode tertentu, dengan tingkat kepercayaan tertentu. Secara tradisional, bagi seorang investor untuk mengukur atau menaksir risiko dalam suatu investasi, seseorang akan melihat volatilitas, perhatian utamanya adalah hilangnya uang.

Tiga faktor VaR mencakup semua masalah ini secara efisien; ketiga faktor tersebut adalah:

• Jangka waktu
• Tingkat kepercayaan diri
• Jumlah kerugian atau persentase kerugian.

Meskipun VaR menjadi angka negatif, secara konvensional dianggap sebagai angka positif karena VaR negatif menyiratkan bahwa portofolio memiliki kemungkinan lebih besar untuk menghasilkan keuntungan. Misalnya, VaR satu hari negatif $100.000 akan berarti bahwa portofolio akan memperoleh lebih besar dari $100.000 pada hari berikutnya.

Metode dan Formula VaR

Metode varians-kovarians, simulasi Monte Carlo, dan metode historis adalah tiga metode penghitungan VaR. Namun pertama-tama, mari kita pahami cara menghitung potensi risiko melalui masing-masing dari tiga cara berikut:

#1 – Metode Varians-Kovariansi

Juga dikenal sebagai metode parametrik, metode ini mengasumsikan bahwa pengembalian yang dihasilkan dari portofolio tertentu terdistribusi secara normal dan dapat digambarkan dengan standar deviasi dan pengembalian yang diharapkan secara lengkap.

Formula Nilai Beresiko:

VaR = Harga Pasar * Volatilitas

Di sini, volatilitas digunakan untuk menandakan kelipatan standar deviasi (SD) pada tingkat kepercayaan tertentu. Oleh karena itu, kepercayaan 95% akan menunjukkan volatilitas sebesar 1,65 terhadap standar deviasi.

#2 – Simulasi Monte Carlo

Metode ini menggunakan model penetapan harga non-linier, dan kuantum risiko diukur dengan memperkirakan skenario masa depan yang berbeda dalam metode ini. Metode ini paling cocok dalam situasi di mana banyak masalah pengukuran risiko lazim terjadi. Ini juga memberikan distribusi kerugian dan keuntungan portofolio yang lengkap dan terperinci, yang mungkin atau mungkin tidak simetris. Namun, ini lebih memakan waktu dibandingkan dengan metode perhitungan lainnya.

Karena metode ini dihitung dengan cara yang dihitung, ini memberikan kemungkinan acak melalui kode. Misalnya, jika pengembalian bulanan untuk tiga skenario berkisar antara -20% dan 25% dan dua skenario antara -15% dan -20%, maka kemungkinan kerugian tertinggi adalah -15%.

Oleh karena itu, dengan asumsi kepercayaan 95%, portofolio tidak akan kehilangan lebih dari 15% pada bulan tertentu.

#3 – Metode Sejarah

Investor atau analis memberikan tanggal awal dan akhir yang disebut, yang memunculkan berbagai skenario yang menunjukkan nilai historis yang berisiko. Di sini variabelnya adalah harga sekuritas dengan volatilitas di pasar.

Metode ini menghitung kemungkinan linear dan non-linear secara akurat sekaligus menampilkan gambaran lengkap tentang potensi keuntungan dan kerugian dalam portofolio.

Rumusnya adalah sebagai berikut:

Rumus VaR = vm (vi/ V(i-1))

Di Sini,

M menandakan hari-hari dalam data historis yang dipertimbangkan

Vi menunjukkan banyaknya variabel pada hari yang bersangkutan (hari i)

Contoh Perhitungan

Mari kita pahami perhitungan VaR melalui metode Parametrik:

Pertama, dengan asumsi seorang investor hanya memiliki satu saham dalam portofolionya, yaitu MNO Corporations seharga $100.000. Kemudian, ambil volatilitas harian sebesar 1% dan tingkat kepercayaan 95%.

Dengan menggunakan rumus, perhitungan untuk skenario ini adalah:

VaR = Harga Pasar * Volatilitas

= $100.000 * 0,01 * 1,65

= $1.650

Perhitungan menandakan peluang 5% bahwa jumlah maksimum yang mungkin hilang oleh investor dalam satu hari adalah $1.650.

Pro dan kontra

Metrik statistik yang banyak digunakan untuk memahami risiko dan jumlah uang maksimum yang mungkin hilang adalah bukti bahwa ada beberapa faktor yang membantu mereka lebih memahami portofolio mereka. Namun, beberapa kelemahan menunjukkan prospek pembaruan atau pengembangan alat.

Mari kita pahami pro dan kontra VaR melalui poin-poin di bawah ini:

Pro

#1 – Aksesibilitas

Institusi atau investor dapat memahami keseluruhan risiko investasi melalui satu hasil numerik, yang membuat penilaian risiko menjadi tugas yang relatif mudah.

#2 – Penggunaan Standar

Ini adalah alat yang banyak digunakan untuk mengukur faktor risiko portofolio. Hasilnya, dapat dipercaya dan dibandingkan untuk verifikasi silang. Investor juga dapat menggunakannya saat membeli, merekomendasikan, atau menjual aset, karena merupakan metrik yang diterima untuk menandakan risiko.

#3 – Relevansi

Penggunaan perhitungan relevan di seluruh kelas aset seperti obligasi, derivatif, mata uang, saham, dll. Oleh karena itu, perusahaan investasi besar atau lembaga keuangan dapat mengukur risiko investasi mereka di seluruh kelas aset dan mengalokasikan dana sesuai dengan laporan VaR.

#4 – Terstruktur

Laporan tersebut menghasilkan metodologi terstruktur untuk mendidik investor atau analis tentang risiko di seluruh investasi dengan cara yang dapat dipahami dan terstruktur, yang membuat manajemen risiko dan kontrol keuangan menjadi tugas yang relatif lebih mudah.

Kontra

#1 – Aplikasi

Beberapa metode, seperti Simulasi Monte Carlo, mahal dan dapat menantang untuk diajarkan dalam penerapannya. Selain itu, perhitungan hanya mempertimbangkan beberapa skenario terburuk yang mungkin terjadi. Oleh karena itu, organisasi melakukan stress test untuk mengevaluasi situasi yang cenderung terlewatkan oleh VaR.

#2 – Hasil Berbeda

Perhitungan yang dilakukan dengan metode yang berbeda dapat menunjukkan hasil yang berbeda pula. Oleh karena itu, keakuratan analisis tersebut selalu di bawah spekulasi.

#3 – Keamanan

Fakta bahwa perhitungan ini memberikan probabilitas suatu peristiwa terjadi di masa depan adalah kemungkinan peristiwa itu terjadi atau tidak. Peluang tersebut membuat investor merasa aman dan mungkin berubah menjadi sebaliknya.

#4 – Perhitungan Portofolio

Saat menghitung risiko portofolio ekstensif, setiap kelas aset harus dihitung secara terpisah. Semakin signifikan kelas aset dalam portofolio, semakin besar kesulitan menghitung VaR. Korelasi antara aset juga harus dipertimbangkan bersama dengan persamaan risiko-pengembalian.

Nilai Berisiko vs Kekurangan yang Diharapkan

VaR dan ekspektasi shortfall mengukur risiko investasi atau portofolio. Namun, ada perbedaan dalam fundamental dan interpretasinya. Mari kita pahami mereka lebih baik melalui poin-poin di bawah ini:

VaR

• Value at Risk adalah metrik statistik untuk menghitung risiko portofolio. Ini menampilkan kemungkinan kerugian tertinggi dan tingkat kepercayaan tertentu.
• Ini mempertimbangkan harga pasar dan volatilitas dalam jangka waktu tertentu.
• Investor, analis, dan regulator banyak menggunakan VaR untuk mengukur risiko dalam portofolio mereka.

Kekurangan yang Diharapkan (ES)

• Kekurangan yang diharapkan menjawab nilai kerugian yang mungkin terjadi jika portofolio atau penurunan harga aset tertentu.
• Ini dihitung berdasarkan total pengembalian dengan rata-rata distribusi yang lebih buruk daripada VaR portofolio pada waktu tertentu, bersama dengan tingkat kepercayaan tertentu.
• ES memiliki berbagai keunggulan dibandingkan VaR karena sejumlah institusi menggunakannya sebagai alat internal untuk mengukur atau mengkuantifikasi risiko.

Perbedaan Antara Value At Risk Dan Stress Testing

Unsur risiko dalam industri keuangan merupakan produk sampingan utama yang menyertai hampir setiap tindakan dalam transaksi sehari-hari. Namun, metodologi standar harus digunakan untuk menguji atau menilai unsur risiko dalam transaksi tersebut.

VaR dan stress testing banyak digunakan dalam kasus seperti itu; perbedaan mencolok antara keduanya adalah seperti yang dibahas di bawah ini:

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

1. Bagaimana menginterpretasikan nilai berisiko?

Penafsiran angka-angka yang menilai tindakan risiko dapat menjadi metrik yang menandakan kemungkinan maksimum kerugian dalam periode tertentu atau sebagai ukuran kepercayaan di mana investor memiliki rasa aman bahwa mereka tidak akan kehilangan jumlah tertentu. waktu yang diberikan.

2. Bagaimana menghitung nilai risiko portofolio?

Pertama, untuk menghitung nilai portofolio berisiko , seseorang harus menghitung pengembalian periodik di seluruh kelas aset dan mean serta deviasi standar. Kemudian, posting ini, mereka dapat menggunakan salah satu dari tiga metode perhitungan untuk memperoleh angka yang menandakan risiko yang terlibat. Memahami korelasi antara berbagai aset dan persamaan pengembalian risiko sangatlah penting.

3. Apakah nilai bersyarat berisiko?

Nilai bersyarat berisiko atau CVaR adalah ukuran risiko yang diperluas yang menghitung kerugian rata-rata skenario di luar tingkat kepercayaan dalam periode tertentu.

4. Berapa nilai marjinal yang berisiko?

Nilai marjinal berisiko atau MVaR menentukan risiko tambahan dalam portofolio yang timbul karena penambahan aset baru. Perhitungan ini membantu investor dan manajer portofolio memahami perubahan portofolio dan membantu diversifikasi untuk mengelola risiko.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan tentang apa itu Value at Risk (VaR) dan artinya. Kami menjelaskan metode, rumus, perhitungan, contoh, dan perbandingannya dengan kekurangan yang diharapkan. Anda juga dapat menemukan beberapa artikel bermanfaat di sini –

• Risiko Model
• Risiko Netral
• Rasio Pinjaman terhadap Nilai (LTV)