Penilaian Kelipatan Transaksi

Apa itu Kelipatan Transaksi (M&A)?

Kelipatan transaksi atau Kelipatan Akuisisi adalah metode untuk melihat transaksi Merger & Akuisisi (M & M & M & M&A) sebelumnya dan menilai perusahaan yang sebanding dengan menggunakan preseden.

Berdasarkan premis bahwa nilai perusahaan dapat diestimasi berdasarkan premis bahwa nilai perusahaan dapat diestimasi dengan menganalisis harga yang dibayarkan oleh akuisisi perusahaan pengakuisisi yang tidak ada bandingannya. Metode penilaian ini biasanya digunakan oleh analis keuangan di firma ekuitas swasta pengembangan perusahaan Perusahaan Ekuitas Swasta Perusahaan ekuitas swasta adalah manajer investasi yang berinvestasi di banyak ekuitas swasta perusahaan menggunakan berbagai strategi seperti pembelian dengan leverage, modal pertumbuhan, dan modal ventura. Firma ekuitas swasta teratas termasuk Apollo Global Management LLC, Blackstone Group LP, Carlyle Group, dan KKR & Company LP.baca lebih lanjut, dan segmen perbankan investasi.

Juga, lihat Analisis Perusahaan SebandingAnalisis Perusahaan SebandingPerusahaan Sebanding hanyalah mengidentifikasi penilaian relatif seperti seorang ahli untuk menemukan nilai wajar perusahaan. Proses comp yang sebanding dimulai dengan mengidentifikasi perusahaan yang sebanding, kemudian memilih alat penilaian yang tepat, dan akhirnya menyiapkan tabel yang dapat memberikan kesimpulan mudah tentang penilaian yang adil dari industri dan perusahaan.baca lebih lanjut.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami
tautan atribusi

Perhitungan Kelipatan Transaksi

Pertanyaan yang jelas adalah bagaimana analis keuangan menghitung kelipatan ini. Ini memiliki dua jawaban. Yang satu pendek, dan yang lain panjang.

Singkatnya, semuanya tergantung pada bagaimana mereka mengidentifikasi bisnis serupa dan melihat kesepakatan M&A terbaru mereka. Dan bergantung pada itu, mereka menghargai perusahaan target.

Jawaban panjangnya sedikit lebih detail. Mari kita uraikan langkah demi langkah.

Langkah 1 – Identifikasi Transaksi

Kami dapat mengidentifikasi transaksi menggunakan sumber-sumber berikut –

• Situs Web Perusahaan – Lihat siaran pers perusahaan pembanding dan bagian aktivitas terkini. Telusuri bagian strategi umum lainnya untuk melihat transaksi yang paling banyak didiskusikan perusahaan.
• Situs Web Industri – Anda juga dapat merujuk ke situs web industri seperti thedeal.com, yang berisi hampir semua penawaran dari berbagai sektor.
• Bloomberg CACS – Jika Anda memiliki akses ke terminal Bloomberg, Anda juga dapat melihat bagian CACS dari perusahaan yang sebanding.

Langkah 2 – Identifikasi kelipatan yang tepat.

Untuk lebih jelasnya tentang hal yang sama, lihat faktor-faktor berikut –

• Waktu transaksi: Filter terpenting yang harus Anda gunakan saat melihat transaksi M&A adalah waktu setiap transaksi. Transaksi harus sangat baru.
• Pendapatan perusahaan yang terlibat dalam transaksi: Anda harus melalui laporan tahunanLaporan TahunanLaporan tahunan adalah dokumen yang diterbitkan perusahaan untuk pemangku kepentingan internal dan eksternalnya untuk menggambarkan kinerja perusahaan, informasi keuangan, dan pengungkapan yang terkait dengan operasinya. Seiring waktu, laporan ini telah menjadi persyaratan hukum dan peraturan. Baca lebih lanjut untuk mengetahui pendapatan terbaru. Idenya adalah memilih perusahaan yang serupa dalam pendapatan/pendapatan.
• Jenis bisnis: Ini adalah salah satu faktor kunci. Ini berarti Anda harus melihat produk, dan layanan, menargetkan pelanggan bisnis dan memilih bisnis tersebut sebagai pembanding. Akan lebih baik jika Anda melihat bisnis sejenis.
• Terakhir, lokasi: Faktor terakhir yang harus Anda perhatikan adalah lokasi bisnis yang sebanding. Lokasi yang serupa akan dibenarkan karena dengan demikian Anda akan dapat melihat faktor regional, plus Anda dapat melihat tantangan apa yang dihadapi bisnis di lokasi yang sama.

Langkah 3 – Hitung Valuasi Kelipatan Transaksi

Anda perlu mempertimbangkan tiga kelipatan sambil mencari kesamaan dalam transaksi sebelumnya. Kelipatan ini mungkin tidak memberikan gambaran bisnis yang sangat akurat, tetapi kelipatan ini akan cukup meyakinkan untuk membuat keputusan.

• EV/EBITDA: Ini adalah salah satu akuisisi multipel yang paling umum digunakan analis keuangan. Alasan investor/profesional keuangan menggunakan kelipatan ini adalah karena EV (Enterprise ValueEnterprise ValueEnterprise value (EV) adalah penilaian perusahaan suatu perusahaan, ditentukan dengan menggunakan kapitalisasi pasar dan total utang.Baca selengkapnya) dan EBITDA (Penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi , dan amortisasi) keduanya memperhitungkan utang. Kisaran EV/EBITDAEV/EBITDAEV ke EBITDA yang baik adalah rasio antara nilai perusahaan dan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang membantu investor dalam penilaian perusahaan pada tingkat yang sangat halus dengan memungkinkan investor membandingkan perusahaan tertentu dengan perusahaan sejenis di industri secara keseluruhan, atau industri pembanding lainnya. Baca lebih lanjut adalah 6X hingga 15X.
• EV/Penjualan: Ini juga merupakan kelipatan umum lainnya yang digunakan oleh analis/investor keuangan. Kelipatan ini penting untuk kasus tertentu di mana EV/EBITDA tidak berfungsi. Start-up memiliki EV/EBITDA negatif. Dan itulah mengapa untuk bisnis kecil yang baru dimulai, analis menggunakan kelipatan EV/Sales. Kisaran EV to Sales Ratio yang biasa adalah metrik penilaian yang digunakan untuk memahami penilaian total perusahaan dibandingkan dengan penjualannya. Ini dihitung dengan membagi nilai perusahaan dengan penjualan tahunan perusahaan yaitu (Current Market Cap + Debt + Minority Interest + saham preferen – tunai)/RevenueBaca lebih lanjutEV/SalesEV/SalesEV to Sales Ratio adalah metrik penilaian yang digunakan untuk memahami total perusahaan penilaian dibandingkan dengan penjualannya. Ini dihitung dengan membagi nilai perusahaan dengan penjualan tahunan perusahaan yaitu (Kapitalisasi Pasar Saat Ini + Utang + Hak Minoritas + saham preferen – uang tunai) / Pendapatanbaca lebih lanjut adalah 1X hingga 3X.
• EV/EBIT: Ini adalah kelipatan akuisisi lain yang digunakan investor dan analis keuangan. Ini penting karena memperhitungkan keausan perusahaan. Untuk perusahaan teknologi dan konsultan (perusahaan yang tidak terlalu padat modal), EBIT dan EBITDA tidak membuat banyak perbedaan. EBIT lebih kecil dari EBITDAEBITDAEBITDA mengacu pada pendapatan bisnis sebelum dikurangi biaya bunga, biaya pajak, biaya depresiasi dan amortisasi, dan digunakan untuk melihat pendapatan bisnis aktual dan berbasis kinerja hanya dari operasi inti bisnis, serta untuk bandingkan kinerja bisnis dengan pesaingnya.baca lebih lanjut karena penyusutan dan amortisasi disesuaikan dalam EBIT. Akibatnya, EV/EBIT biasanya lebih tinggi dari EV/EBITDA. Kisaran biasa EV/EBITEV/EBITRasio EV ke EBIT adalah metrik penilaian penting yang menentukan apakah saham perusahaan mahal atau murah dibandingkan dengan pasar yang lebih luas atau pesaing. Baca lebih lanjut adalah 10X hingga 20X.

Contoh

Di bawah ini adalah detail akuisisi dari akuisisi yang sebanding.

Anda perlu menyaring transaksi yang benar dan memfilter sisanya. Bagaimana Anda melakukannya? Anda akan melihat profil perusahaan dan memahami transaksi dengan cermat, dan mereka hanya akan memilih yang sesuai dengan tagihan.

Kemudian, Anda akan menggunakan kelipatan yang tepat (dalam hal ini, kami menggunakan tiga) dan menerapkan kelipatan akuisisi ke perusahaan target yang ingin Anda hargai.

Selanjutnya, Anda akan menilai perusahaan dengan menggunakan kelipatan akuisisi yang tepat.

• Pertama, Anda akan melihat kisaran kelipatan perolehan – apakah tinggi atau rendah.
• Dan tergantung pada itu, penilaian akan dilakukan. Dan kami akan memiliki penilaian kisaran rendah dan kisaran tinggi.
• Akan lebih baik jika Anda melakukan ini untuk semua transaksi yang sebanding. Dan terakhir, kita akan membuat bagan untuk mengetahui benang merahnya.
• Jika kelipatan akuisisi yang tepat untuk perusahaan Anda adalah EV/EBITDA, rata-rata 10,25x akan berlaku untuk perusahaan target.

Keuntungan

• Siapa saja dapat mengakses informasi yang tersedia; karena itu publik.
• Karena penilaian didasarkan pada kisaran, ini jauh lebih realistis.
• Karena Anda melihat pemain yang berbeda, Anda dapat memahami strategi mereka.
• Ini juga membantu Anda memahami pasar dengan lebih baik.

Kekurangan

• Saat menilai perusahaan target, bias individu akan terjadi; tidak ada yang bisa menghindarinya.
• Walaupun berbagai faktor dipertimbangkan, masih banyak lagi faktor yang tidak dipertimbangkan.
• Bahkan jika kesepakatannya dibandingkan, tidak ada kesepakatan yang bisa sama. Akan ada satu atau lebih faktor yang akan berbeda.

Video Penilaian Kelipatan Transaksi

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu transaksi ganda. Di sini kita belajar membuat daftar pendek transaksi, mengidentifikasi kelipatan akuisisi yang benar, dan terakhir menghitung nilai perusahaan target menggunakan kelipatan penilaian yang tepat. Anda juga dapat mempelajari lebih lanjut tentang penilaian dari artikel berikut –

• Formula untuk Kelipatan Ekuitas
• Risiko Transaksi
• Apa itu Padat Modal?
• Jenis Model Keuangan