Dalam ilmu ekonomi modern, penciptaan utang publik dibenarkan secara sempurna dalam situasi berikut:
1. Selama Masa Perang:
Perang modern sangat mahal dan tidak dapat sepenuhnya dibiayai melalui langkah-langkah perpajakan. Sebab, jika pajak saja yang digunakan, produksi akan terpengaruh secara negatif di bawah pajak langsung yang berat dan kelompok pendapatan tetap akan terpukul keras ketika pajak tidak langsung ditingkatkan.
Pinjaman publik tidak akan memiliki konsekuensi yang diinginkan. Penciptaan utang publik, dengan demikian, merupakan metode yang lebih baik dan lebih mudah mengumpulkan pendapatan dan mentransfer sumber daya dari sektor sipil ke sektor militer.
2. Di Saat Depresi:
Penciptaan utang publik dianggap sangat signifikan untuk mengatasi depresi. Sebab, selama depresi, kenaikan pajak akan berdampak buruk pada insentif untuk bekerja dan berinvestasi.
Namun, jika pemerintah mengambil investasi publik, yang dibiayai dengan pinjaman, terutama dari sektor perbankan, lapangan kerja, pendapatan, dan tingkat permintaan efektif akan mengalami ekspansi kumulatif. Selain itu, selama depresi, dana pinjaman kelebihan pasokan, yang dapat dieksploitasi dengan baik melalui pinjaman pemerintah yang juga akan membantu mempertahankan pasar modal.
3. Untuk Memenuhi Pengeluaran yang Belum Pernah Ada Sebelumnya:
Suatu pemerintah mungkin harus meminjam untuk mendanai pengeluarannya yang meningkat secara tiba-tiba yang diperlukan untuk memenuhi peristiwa-peristiwa kebetulan tertentu seperti banjir, kelaparan, epidemi, dll. yang memerlukan pekerjaan pertolongan.
4. Untuk menekan Inflasi:
Pinjaman publik dapat dianggap sebagai sarana untuk mengurangi tekanan spiral inflasi dalam perekonomian, karena dengan menaikkan pinjaman publik, pemerintah menyerap daya belanja yang berlebihan dari pelanggan.
Namun, seperti yang dirasakan oleh banyak ekonom modern, perpajakan akan menjadi tindakan anti-inflasi yang lebih baik dibandingkan dengan utang publik, karena dalam pinjaman publik, kewajiban pemerintah meningkat jika pemerintah tidak menggunakan jumlah pinjaman. Tetapi surplus penerimaan pajak sangat mungkin dibiarkan menganggur di kas Negara untuk meredam tekanan inflasi dalam perekonomian.
5. Pembiayaan Pembangunan:
Sebagian besar, negara-negara berkembang mengingat kapasitas ekonomi kena pajak yang rendah dan sumber daya domestik yang lebih sedikit yang tersedia untuk tujuan pembangunan menggunakan pinjaman internal dan eksternal sebagai sumber penting pembiayaan pembangunan.
Untuk mempengaruhi pembentukan modal yang cepat dan mempercepat tempo industrialisasi, India, misalnya, telah menggunakan pinjaman publik untuk tingkat yang lebih besar dalam beberapa tahun terakhir. Di bawah perencanaan ekonomi, pinjaman publik, dengan demikian, merupakan sumber keuangan yang penting.
Di negara-negara maju juga, pemerintah menggunakan pinjaman untuk membangun peralatan modal dan program pekerjaan umum seperti pembangunan jalan, irigasi, pembangkit listrik, dll. Dengan cara ini, pinjaman publik digunakan secara produktif.
