Ekonomi modern adalah ekonomi moneter. Dalam ekonomi modern, uang digunakan dalam proses pertukaran. Uang telah memfasilitasi proses pertukaran dan menghilangkan kesulitan sistem barter. Jadi uang berfungsi sebagai alat tukar. Rumah tangga memasok sumber daya atau faktor ekonomi kepada perusahaan produktif dan sebagai imbalannya menerima pembayaran dalam bentuk uang. Dengan demikian jelas bahwa, dalam ekonomi moneter, akan ada arus uang yang sesuai dengan arus sumber daya ekonomi dan arus barang dan jasa. Tetapi setiap aliran uang berlawanan arah dengan aliran sebenarnya.
Aliran Pendapatan Sirkular dalam Perekonomian Dua Sektor:
Arus nyata sumber daya, barang dan jasa telah ditunjukkan pada Gambar. 2.1. Di lingkaran atas gambar ini, sumber daya seperti tanah, modal, dan kemampuan wirausaha mengalir dari rumah tangga ke perusahaan bisnis seperti yang ditunjukkan oleh tanda panah.
Berlawanan dengan ini, uang mengalir dari perusahaan bisnis ke rumah tangga sebagai faktor pembayaran seperti upah, sewa, bunga dan keuntungan. Di bagian bawah gambar, uang mengalir dari rumah tangga ke perusahaan sebagai pengeluaran konsumsi yang dilakukan oleh rumah tangga atas barang dan jasa yang diproduksi oleh perusahaan, sedangkan arus barang dan jasa berlawanan arah dari perusahaan bisnis ke rumah tangga.
Jadi kita melihat bahwa uang mengalir dari perusahaan bisnis ke rumah tangga sebagai pembayaran faktor dan kemudian mengalir dari rumah tangga ke perusahaan. Jadi sebenarnya ada aliran uang atau pendapatan yang berputar-putar. Sirkulasi aliran uang ini akan berlanjut tanpa batas waktu dari minggu ke minggu dan dari tahun ke tahun. Beginilah fungsi ekonomi. Namun, dapat ditunjukkan bahwa arus pendapatan uang ini tidak akan selalu tetap dalam volume yang sama.
Dengan kata lain, aliran pemasukan uang tidak akan selalu berlanjut pada tingkat yang konstan. Pada tahun depresi, aliran pendapatan uang akan berkontraksi, yaitu, akan menjadi lebih kecil volumenya, dan pada tahun-tahun kemakmuran akan berkembang, yaitu, akan menjadi lebih besar volumenya.
Ini karena aliran uang adalah ukuran pendapatan nasional dan oleh karena itu akan berubah dengan perubahan pendapatan nasional. Pada tahun depresi, ketika pendapatan nasional rendah, volume aliran uang akan kecil dan pada tahun kemakmuran ketika tingkat pendapatan nasional cukup tinggi, aliran uang akan besar.
Untuk membuat analisis kami sederhana dan untuk menjelaskan masalah utama yang terlibat, kami mengambil banyak asumsi. Pertama-tama, kami berasumsi bahwa baik rumah tangga tidak menabung dari pendapatan mereka, maupun perusahaan tidak menabung dari keuntungan mereka. Kami lebih jauh berasumsi bahwa pemerintah tidak memainkan peran apa pun dalam perekonomian nasional.
Dengan kata lain, pemerintah tidak menerima uang dari rakyat melalui pajak, juga tidak membelanjakan uang untuk barang dan jasa yang dihasilkan oleh perusahaan atau sumber daya dan jasa yang disediakan oleh rumah tangga. Ketiga, kami berasumsi bahwa ekonomi tidak mengimpor barang dan jasa, atau mengekspor apa pun.
Dengan kata lain, dalam analisis kami di atas, kami belum memperhitungkan peran perdagangan luar negeri. Sebenarnya kami telah menjelaskan di atas aliran uang yang terjadi dalam fungsi ekonomi tertutup tanpa tabungan dan tanpa peran pemerintah.
Aliran Uang Edaran dengan Tabungan dan Investasi:
Dalam analisis kami tentang aliran uang sirkular di atas, kami berasumsi bahwa semua pendapatan yang diterima rumah tangga, mereka membelanjakannya untuk barang dan jasa konsumen. Akibatnya, aliran uang melaju kencang dan pendapatan tetap tak berkurang. Kami sekarang akan menjelaskan jika rumah tangga menyimpan sebagian dari pendapatan mereka, bagaimana tabungan mereka akan mempengaruhi aliran uang dalam perekonomian.
Ketika rumah tangga menabung, pengeluaran mereka untuk barang dan jasa akan menurun sejauh itu dan akibatnya aliran uang ke perusahaan bisnis akan menyusut. Dengan berkurangnya penerimaan uang, perusahaan akan mempekerjakan lebih sedikit pekerja (atau memberhentikan beberapa pekerja) atau mengurangi pembayaran faktor yang mereka berikan kepada pemasok faktor seperti pekerja.
Hal ini akan menyebabkan turunnya pendapatan total rumah tangga. Dengan demikian, tabungan mengurangi aliran pengeluaran uang ke perusahaan bisnis dan akan menyebabkan penurunan pendapatan total perekonomian. Oleh karena itu, para ekonom menyebut tabungan sebagai kebocoran dari aliran pengeluaran uang.
Tetapi tabungan oleh rumah tangga tidak perlu mengarah pada pengurangan pengeluaran dan pendapatan agregat jika mereka kembali ke arus pengeluaran. Dalam ekonomi pasar bebas terdapat sekumpulan institusi seperti bank, perusahaan asuransi, rumah keuangan, pasar saham tempat rumah tangga menyimpan tabungan mereka.
Semua lembaga ini bersama-sama disebut lembaga keuangan atau pasar keuangan. Kami berasumsi bahwa semua tabungan rumah tangga berasal dari pasar keuangan. Kami selanjutnya berasumsi bahwa tidak ada pinjaman antar rumah tangga.
Ini adalah perusahaan bisnis yang meminjam dari pasar keuangan untuk investasi barang modal seperti mesin, pabrik, peralatan dan instrumen, truk. Perusahaan membelanjakan investasi untuk memperluas kapasitas produktif mereka di masa depan. Dengan demikian, melalui pengeluaran investasi dengan meminjam tabungan rumah tangga yang disimpan di pasar keuangan, dibawa kembali ke aliran pengeluaran dan akibatnya aliran pengeluaran total tidak berkurang.
Aliran uang melingkar dengan tabungan dan investasi diilustrasikan pada Gambar 2.2 di mana di bagian tengah digambar sebuah kotak yang mewakili pasar keuangan. Aliran uang tabungan ditunjukkan dari rumah tangga menuju pasar keuangan. Kemudian aliran pengeluaran investasi ditampilkan sebagai pinjaman oleh perusahaan bisnis dari pasar keuangan’.
Kondisi untuk Keteguhan Aliran Uang Edaran:
Sekarang timbul pertanyaan apakah syarat bagi aliran pendapatan uang untuk berlanjut pada tingkat yang tetap sehingga memungkinkan produksi dan aliran berikutnya dari sejumlah barang dan jasa tertentu dengan harga konstan.
Untuk menjelaskan hal ini kita harus memperkenalkan tabungan dan investasi dalam analisis aliran pendapatan melingkar. Seperti disebutkan di atas, menabung sebagian dari pendapatan berarti tidak dihabiskan untuk barang dan jasa konsumen. Dengan kata lain, menabung adalah penarikan sejumlah uang dari aliran pendapatan.
Di sisi lain, investasi berarti sejumlah uang dihabiskan untuk membeli barang modal baru untuk meningkatkan kapasitas produksi. Dengan kata lain, investasi adalah injeksi sejumlah uang ke dalam aliran pendapatan sirkular. Agar aliran pendapatan sirkular terus berlanjut, penarikan uang dari aliran pendapatan melalui tabungan harus sama dengan injeksi uang melalui pengeluaran investasi.
Oleh karena itu, tabungan terencana harus sama dengan investasi terencana jika ingin memperoleh arus pendapatan uang yang konstan dalam suatu perekonomian. Sekarang, apa yang akan terjadi jika pengeluaran investasi yang direncanakan kurang dari tabungan yang direncanakan?
Sebagai akibat dari penurunan pengeluaran investasi yang direncanakan, pendapatan, output dan kesempatan kerja akan turun dan aliran uang akan menyusut. Jika kesetaraan antara tabungan terencana dan investasi terencana terganggu oleh peningkatan tabungan, maka efek langsungnya adalah persediaan barang-barang yang ada di rak-rak toko akan meningkat (karena beberapa barang tidak akan dijual karena jatuhnya dalam konsumsi yaitu, peningkatan tabungan). Karena kekurangan permintaan barang dan akumulasi stok, pengecer akan melakukan pemesanan kecil dengan grosir.
Konsekuensinya, jumlah barang yang diproduksi akan lebih sedikit dan oleh karena itu barang modal seperti mesin akan lebih sedikit sehingga investasi tetap akan cenderung turun. Dengan demikian efek akhir dari penurunan investasi yang direncanakan atau peningkatan tabungan yang direncanakan adalah sama, yaitu penurunan pendapatan, output, kesempatan kerja dan harga dengan akibat aliran uang akan menyusut.
Di sisi lain, jika kesetaraan antara tabungan terencana dan investasi terencana terganggu oleh peningkatan permintaan investasi, hasilnya adalah peningkatan pendapatan, output, dan kesempatan kerja. Konsekuensinya, aliran pendapatan uang akan meluas.
Dengan demikian jelaslah dari analisis di atas bahwa aliran pendapatan uang akan berlanjut pada tingkat yang konstan hanya bila kondisi kesetaraan antara tabungan terencana dan investasi terpenuhi. Dipercayai oleh para ekonom klasik bahwa pasar keuangan menyediakan mekanisme yang mengoordinasikan tabungan rumah tangga dan pengeluaran investasi oleh perusahaan.
Tingkat bunga, yaitu harga penggunaan tabungan, ditentukan oleh tabungan dan investasi. Jika tabungan melebihi pengeluaran investasi, tingkat bunga turun sehingga, pada tingkat bunga yang lebih rendah, investasi meningkat dan keduanya menjadi sama. Sebaliknya, jika pengeluaran investasi lebih besar dari tabungan, tingkat bunga akan naik sehingga pada tingkat bunga yang lebih tinggi tabungan meningkat dan menjadi sama dengan pengeluaran investasi yang direncanakan.
Namun, seorang ekonom terkemuka Inggris JM Keynes membantah argumen di atas bahwa perubahan tingkat bunga akan menyebabkan tabungan dan investasi menjadi sama. Menurutnya , karena dalam ekonomi kapitalis pasar bebas, investasi dilakukan oleh perusahaan bisnis dan tabungan sebagian besar dilakukan oleh rumah tangga dan untuk alasan yang berbeda, tidak ada jaminan bahwa investasi yang direncanakan akan sama dengan tabungan yang direncanakan dan dengan demikian fluktuasi pendapatan, output. dan pekerjaan tidak bisa dihindari. Akibatnya, aliran pendapatan sirkuler tidak berlanjut pada tingkat yang stabil dalam ekonomi kapitalis usaha bebas kecuali langkah-langkah korektif dan preventif tertentu diambil oleh pemerintah untuk menjaga stabilitas ekonomi.
Identitas Tabungan-Investasi dalam Rekening Pendapatan Nasional :
Terlepas dari kenyataan bahwa orang yang menabung berbeda dari perusahaan bisnis yang terutama berinvestasi, tabungan dalam rekening pendapatan nasional identik atau selalu sama dengan investasi dalam ekonomi dua sektor sederhana yang tidak memiliki peran Pemerintah dan perdagangan luar negeri.
Ini adalah identitas dasar dalam neraca pendapatan nasional yang perlu dipahami secara hati-hati. Tentu saja, dalam analisis aliran pendapatan melingkar kami di atas, kami menjelaskan bahwa investasi yang direncanakan oleh perusahaan bisnis dapat berbeda dengan tabungan oleh rumah tangga. Namun dalam analisis tersebut kami mengacu pada investasi dan tabungan yang direncanakan atau direncanakan yang seringkali berbeda dan mempengaruhi aliran pendapatan nasional.
Namun, dalam perhitungan pendapatan nasional kita memperhatikan tabungan aktual dan investasi aktual. Tabungan dan investasi aktual atau realisasi inilah yang identik dalam rekening pendapatan nasional. Kita dapat membuktikan identitas mereka dengan cara berikut.
Dalam ekonomi sederhana yang tidak memiliki pemerintah, maupun perdagangan luar negeri, nilai output yang diproduksi yang kita nyatakan dengan Y sama dengan nilai output yang dijual. Karena nilai output yang dijual dalam ekonomi dua sektor sederhana sama dengan jumlah pengeluaran konsumsi dan pengeluaran investasi yang kita miliki
Y=C+I
dimana Y = Nilai output agregat, C = Pengeluaran konsumsi dan I = Pengeluaran investasi.
Pertanyaan terkait yang muncul di sini adalah apa yang terjadi pada output yang tidak terjual. Output yang tidak terjual mengarah pada peningkatan persediaan barang dan peningkatan akuntansi pendapatan nasional dalam persediaan barang diperlakukan sebagai bagian dari investasi aktual. Ini dapat dianggap sebagai perusahaan yang menjual barang kepada diri mereka sendiri untuk menambah persediaan mereka. Dengan demikian, produk nasional bruto (GNP) yang dihasilkan digunakan baik untuk konsumsi maupun untuk investasi.
Sekarang, lihat produk atau pendapatan nasional bruto dalam perekonomian sederhana dari sudut pandang alokasinya antara konsumsi dan tabungan. Karena pendapatan nasional (yang sama dengan GNP) dapat dikonsumsi atau disimpan. Kita punya
Y = C + S
Dari identitas (i) dan (ii) kita dapatkan
C + I = Y = C + S
Sisi kiri identitas (iii), yaitu C + I = Y menunjukkan komponen permintaan agregat (yaitu, pengeluaran agregat untuk barang dan jasa yang diproduksi) dan sisi kanan identitas (iii) yaitu Y = C + S menunjukkan alokasi pendapatan nasional untuk konsumsi atau tabungan. Dengan demikian, identitas (iii) menunjukkan bahwa nilai output yang diproduksi atau dijual sama dengan total pendapatan yang diterima. Ini adalah pendapatan yang diterima yang dihabiskan untuk barang dan jasa yang diproduksi.
Sekarang kurangi konsumsi (C) dari kedua sisi identitas (iii) yang kita miliki
saya = S
Jadi, dalam ekonomi sederhana dua sektor kita tanpa pemerintah, atau perdagangan luar negeri, investasi identik dengan tabungan.
Aliran Pendapatan Sirkuler di tiga Sektor Ekonomi dengan Sektor Pemerintah:
Dalam analisis aliran uang kami di atas, kami telah mengabaikan keberadaan pemerintah demi menyederhanakan model aliran sirkuler kami. Ini sangat tidak realistis karena pemerintah menyerap sebagian besar pendapatan yang diperoleh rumah tangga. Pemerintah mempengaruhi perekonomian dalam beberapa cara. Di sini kita akan berkonsentrasi pada perannya yang membebani, membelanjakan, dan meminjam.
Pemerintah membeli barang dan jasa seperti yang dilakukan oleh rumah tangga dan perusahaan. Pengeluaran pemerintah mengambil banyak bentuk termasuk pengeluaran untuk barang modal dan infrastruktur (jalan raya, listrik, komunikasi), barang pertahanan, dan pendidikan dan kesehatan masyarakat dan sebagainya.
Ini menambah arus uang yang ditunjukkan pada Gambar. 2.3 di mana sebuah kotak yang mewakili Pemerintah telah ditarik. Akan terlihat bahwa pembelian barang dan jasa oleh pemerintah dari perusahaan dan rumah tangga ditunjukkan sebagai arus pengeluaran uang untuk barang dan jasa.
Pengeluaran pemerintah dapat dibiayai melalui pajak, aset atau dengan pinjaman. Aliran uang dari rumah tangga dan perusahaan bisnis ke pemerintah disebut sebagai pembayaran pajak pada Gambar 2.3 Aliran uang ini mencakup semua pembayaran pajak yang dilakukan oleh rumah tangga dikurangi pembayaran transfer yang diterima dari Pemerintah. Pembayaran transfer diperlakukan sebagai pembayaran pajak negatif.
Cara lain untuk membiayai pengeluaran Pemerintah adalah dengan meminjam dari pasar keuangan. Ini dapat diwakili oleh aliran uang dari pasar keuangan ke Pemerintah dan diberi label sebagai pinjaman Pemerintah (Untuk menghindari kebingungan, kami tidak menarik aliran uang ini dari pasar keuangan ke Pemerintah). Pinjaman pemerintah meningkatkan permintaan kredit yang menyebabkan tingkat bunga naik.
Pinjaman pemerintah melalui pengaruhnya terhadap tingkat bunga mempengaruhi perilaku perusahaan dan rumah tangga. Perusahaan bisnis menganggap tingkat bunga sebagai biaya pinjaman dan kenaikan tingkat bunga sebagai akibat dari pinjaman oleh Pemerintah menurunkan investasi swasta. Namun, rumah tangga yang memandang tingkat bunga sebagai pengembalian tabungan merasa terdorong untuk menabung lebih banyak.
Identitas Neraca Pendapatan Nasional dengan Pemerintah:
Dari atas dapat disimpulkan bahwa masuknya sektor Pemerintah secara signifikan mempengaruhi situasi ekonomi secara keseluruhan. Aliran pengeluaran total dalam perekonomian sekarang merupakan penjumlahan dari pengeluaran konsumsi (dilambangkan dengan C), pengeluaran investasi (I) dan pengeluaran Pemerintah (dilambangkan dengan G). Dengan demikian
Total pengeluaran (E) = C + I + G
Total pendapatan (Y) yang diterima dialokasikan untuk konsumsi (C), tabungan (S) dan pajak (T). Dengan demikian
Y=C + S + T
Karena pengeluaran (Zs) yang dilakukan harus sama dengan pendapatan yang diterima (K), dari persamaan (i) dan (if) di atas kita peroleh
C + I + G = C + S + T
Karena C terjadi pada kedua sisi persamaan (iii) dan oleh karena itu akan dihilangkan, kita dapatkan
I + G = S + T
Dengan mengatur ulang kita memperoleh
G – T = S – I
Persamaan (v) sangat signifikan karena menggambarkan apa yang akan terjadi jika anggaran pemerintah tidak seimbang. Jika Pengeluaran Pemerintah (G) lebih besar dari penerimaan pajak (T), yaitu G>T, pemerintah akan mengalami defisit anggaran. Untuk membiayai defisit anggaran, Pemerintah akan meminjam dari pasar keuangan.
Untuk tujuan ini, maka investasi swasta (I) oleh perusahaan bisnis harus lebih kecil dari tabungan(S) rumah tangga. Dengan demikian pinjaman Pemerintah mengurangi investasi swasta dalam perekonomian. Dengan kata lain, pinjaman Pemerintah menggusur investasi swasta.
Kesimpulan penting lain yang dapat ditarik dari in come account identity incorpo rating pengeluaran Pemerintah nasional berkaitan dengan kondisi keseimbangan di pasar keuangan. Identitas pendapatan nasional dengan pengeluaran pemerintah adalah
Y = C + I + G
atau
Y – C = G = I
Pada pernyataan (vi), sisi kiri (YCG) melambangkan tabungan nasional atau sederhananya tabungan (S). Perhatikan bahwa dalam Identitas Pendapatan Nasional ini semua pengeluaran pemerintah diperlakukan sebagai pengeluaran konsumsi. Untuk memahami identitas (vi), kita pisahkan sisi kirinya yang merupakan tabungan nasional menjadi dua bagian, yaitu, (1) tabungan swasta (Y-T-C) dan (2) tabungan publik (yaitu tabungan pemerintah (T – G). Jadi
S = (Y – T – C) + (T – G) = Y – C – G
(Perhatikan bahwa Y—T adalah pendapatan sekali pakai)
Jika perekonomian ingin tetap berada dalam kondisi mapan, aliran ke pasar keuangan (yaitu tabungan swasta dan tabungan publik) harus menyeimbangkan aliran keluar dari pasar keuangan. Sehingga perekonomian tetap stabil
YTC + (T- G) = I
dimana Y – C – G mewakili tabungan nasional, T – G mewakili tabungan publik dan I mewakili investasi swasta.
Aliran Uang dalam Perekonomian Terbuka Empat Sektor: Menambah Sektor Asing:
Sekarang giliran kita menjelaskan aliran uang yang dihasilkan dalam perekonomian terbuka, yaitu perekonomian yang memiliki hubungan dagang dengan negara asing. Dengan demikian, masuknya sektor asing akan mengungkapkan kepada kita interaksi ekonomi domestik dengan negara asing. Asing berinteraksi dengan perusahaan domestik dan rumah tangga melalui ekspor dan impor barang dan jasa serta melalui operasi pinjaman dan pinjaman melalui pasar keuangan. Barang dan jasa yang diproduksi di dalam negeri yang dijual kepada orang asing disebut ekspor.
Sebaliknya, pembelian barang dan jasa buatan luar negeri oleh rumah tangga domestik disebut impor. Gambar 2.4 mengilustrasikan aliran uang tambahan yang terjadi dalam perekonomian terbuka ketika ekspor dan impor juga ada dalam perekonomian. Dalam analisis kami, kami menganggap hanya perusahaan bisnis ekonomi domestik yang berinteraksi dengan negara asing dan karena itu mengekspor dan mengimpor barang dan jasa.
Aliran pengeluaran uang untuk impor terbukti terjadi dari perusahaan bisnis domestik ke negara asing (yakni seluruh dunia). Sebaliknya, aliran pengeluaran uang untuk ekspor ekonomi domestik terbukti terjadi dari luar negeri ke perusahaan bisnis ekonomi domestik. Jika ekspor sama dengan impor, maka ada neraca perdagangan.
Umumnya, ekspor dan impor tidak sama satu sama lain. Jika nilai ekspor melebihi nilai impor, terjadi surplus perdagangan. Sebaliknya jika nilai impor melebihi nilai ekspor suatu negara, maka terjadi defisit perdagangan.
Dalam perekonomian terbuka interaksi antar negara tidak hanya melalui ekspor dan impor barang dan jasa tetapi juga melalui pinjam meminjam dana atau yang disebut juga pasar keuangan. Saat ini pasar keuangan di seluruh dunia telah terintegrasi dengan baik.
Ketika terjadi surplus perdagangan dalam perekonomian, yaitu ketika ekspor (X) melebihi impor (M), arus keluar modal neto akan terjadi. Yang kami maksud dengan arus keluar modal neto adalah orang asing akan meminjam dari penabung domestik untuk membiayai pembelian ekspor kami. Dengan cara ini, sebagai akibat dari arus keluar modal neto, penabung domestik akan meminjamkan kepada orang asing, yaitu memperoleh aset keuangan asing.
Sebaliknya, jika terjadi surplus impor, yaitu ketika impor lebih besar dari ekspor, maka akan terjadi defisit perdagangan. Oleh karena itu, jika terjadi defisit perdagangan, rumah tangga konsumen domestik dan perusahaan bisnis akan meminjam dari luar negeri untuk membiayai kelebihan impor atas ekspor. Akibatnya, asing akan memperoleh aset keuangan domestik. Arus masuk modal akan terjadi jika terjadi defisit perdagangan (atau menggunakan istilah luas defisit neraca berjalan yang mencakup hal-hal yang tidak terlihat selain perdagangan barang).
Dari aliran sirkular yang terjadi dalam perekonomian terbuka, pendapatan nasional harus diukur dengan pengeluaran agregat yang mencakup ekspor bersih, yaitu XM dimana X mewakili ekspor dan M mewakili impor. Impor harus dikurangi dari total pengeluaran yang dilakukan oleh orang asing atas barang dan jasa yang diproduksi di dalam negeri kita untuk mendapatkan nilai ekspor neto. Jadi, dalam perekonomian terbuka
Pendapatan Nasional – C + I + G + NX
di mana NX mewakili ekspor bersih, XM.
Karena pendapatan nasional dapat dikonsumsi, disimpan atau dibayarkan sebagai pajak kepada Pemerintah yang kita miliki
C + I + G + NX= C + S+T Karena C adalah umum di kedua sisi persamaan di atas yang kita miliki
I + G + NX=S+T
Persamaan di atas menunjukkan bahwa jumlah investasi swasta (I), pengeluaran pemerintah (G) dan ekspor neto (NX) sama dengan jumlah tabungan dan penerimaan pajak.
Hubungan Output dan Pengeluaran Domestik Agregat dengan Neraca Perdagangan. Identitas akun pendapatan nasional perekonomian terbuka dapat digunakan lebih lanjut untuk menunjukkan bagaimana output domestik agregat (Y), pengeluaran agregat (C + I + G) dan ekspor neto (yaitu neraca perdagangan) terkait. Mengatur ulang identitas neraca pendapatan nasional ekonomi terbuka (Y=C+1+ G + NX) kita memiliki NX = Y- (C + I + G)
Dimana C + I + G adalah pengeluaran domestik agregat. Dengan demikian
Ekspor Neto = Produk Domestik Agregat (Y) – Pengeluaran Domestik Agregat
Dari atas dapat disimpulkan bahwa dalam perekonomian terbuka pengeluaran domestik agregat tidak perlu sama dengan output domestik agregat barang dan jasa (yaitu Y). Jika output domestik agregat (Y) melebihi pengeluaran domestik agregat (C + 1+ G), kita mengekspor kelebihan output domestik, yaitu ekspor neto (NX) positif (NX > 0). Sebaliknya, jika output domestik lebih kecil dari pengeluaran domestik, kita mengimpor kekurangan ini, yaitu ekspor neto negatif (yaitu NX < 0).
Arus Modal Asing dan Neraca Perdagangan:
Seperti dalam kasus perekonomian tertutup, pasar barang terkait erat dengan pasar keuangan dalam perekonomian terbuka. Untuk menunjukkan ini, mari kita susun ulang identitas neraca pendapatan nasional (Y = C + I + G + NX) perekonomian terbuka.
Y – C – G = I + NX
Sisi kiri persamaan di atas (yaitu YCG) mewakili tabungan nasional (S). Perhatikan bahwa semua pengeluaran Pemerintah di sini diperlakukan sebagai pengeluaran konsumsi. Jadi, ini mengikuti dari atas itu
S = I + NX
atau S – I = NX
Identitas akun pendapatan nasional ekspresi (viii) menunjukkan bahwa ekspor neto perekonomian (NX) harus selalu sama dengan perbedaan antara tabungan dan investasi. Ekspor bersih juga disebut neraca perdagangan karena menunjukkan perbedaan antara ekspor dan impor suatu perekonomian. Neraca perdagangan (NX) mungkin positif atau negatif. Jika ekspor melebihi impor, neraca perdagangan (NX) positif dan jika ekspor kurang dari impor, neraca perdagangan (NX) negatif.
Tetapi hasil penting yang mengikuti identitas neraca pendapatan nasional ekonomi terbuka berkaitan dengan hubungan antara arus modal internasional dan pasar barang. Jika SI dalam (viii) positif, yaitu, jika tabungan nasional perekonomian melebihi investasi domestik, kelebihan dana tersebut akan dipinjamkan kepada pihak asing, yaitu, akan terjadi arus keluar modal neto dari perekonomian.
Sebaliknya, jika S – I negatif, yaitu jika investasi domestik melebihi tabungan domestik, perekonomian akan meminjam dari luar negeri untuk membiayai kelebihan investasi. Artinya, akan ada aliran masuk modal bersih ke dalam perekonomian untuk membiayai pembentukan modal yang lebih tinggi dalam perekonomian.
Dari atas dapat disimpulkan bahwa arus modal bersih (S-1) selalu sama dengan neraca perdagangan atau ke neraca transaksi berjalan yang merupakan istilah yang lebih luas yang mencakup juga yang tidak terlihat selain perdagangan barang.
