Peraturan Pengambilalihan oleh SEBI adalah:
Restrukturisasi perusahaan melalui pengambilalihan diatur dalam Peraturan SEBI (Pengambilalihan Saham dan Pengambilalihan Substansial), 1997. Peraturan ini dibuat agar proses akuisisi dan pengambilalihan dilakukan secara terdefinisi dan teratur dengan mengikuti prinsip kewajaran dan transparansi. .
Sumber Gambar : payablesplace.ardentpartners.com/wp-content/uploads/2013/09/bidask-e1378394294628.jpg
Dalam peraturan ini yang dimaksud dengan pihak pengakuisisi adalah orang yang secara langsung atau tidak langsung memperoleh atau setuju untuk memperoleh saham atau hak suara dalam perusahaan sasaran atau memperoleh atau setuju untuk memperoleh ‘pengendalian’ atas perusahaan sasaran, baik oleh dirinya sendiri atau dengan pihak manapun. orang yang bertindak bersama dengan pengakuisisi.
Istilah ‘kontrol’ termasuk hak untuk menunjuk mayoritas direktur atau untuk mengontrol keputusan manajemen atau kebijakan yang dapat dilaksanakan oleh setiap orang atau orang-orang yang bertindak sendiri-sendiri atau bersama-sama, secara langsung atau tidak langsung, termasuk berdasarkan kepemilikan saham atau hak manajemen atau perjanjian pemegang saham atau perjanjian pemungutan suara atau dengan cara lain apa pun.
Hal ini berarti bahwa jika ada dua orang atau lebih yang mengendalikan perusahaan sasaran, pemegang salah satu dari orang-orang tersebut dari pengendalian tersebut tidak boleh dianggap mengendalikan manajemen.
Kategori orang tertentu diharuskan untuk mengungkapkan kepemilikan saham dan/atau kendali mereka di perusahaan terbuka kepada perusahaan tersebut. Perusahaan semacam itu, pada gilirannya, diharuskan untuk mengungkapkan perincian tersebut ke bursa saham tempat saham perusahaan dicatatkan.
Dalam hal akuisisi 5 persen atau lebih saham atau hak suara dari suatu perusahaan, pihak pengakuisisi harus mengungkapkan pada setiap tahap keseluruhan kepemilikan saham atau hak suaranya di perusahaan tersebut kepada perusahaan dan bursa efek di mana saham target perusahaan terdaftar.
Tidak ada pengakuisisi baik oleh dirinya sendiri atau melalui/dengan orang-orang yang bertindak bersama-sama dengannya boleh memperoleh tambahan saham atau hak suara kecuali pengakuisisi tersebut membuat pengumuman publik untuk mengakuisisi saham sesuai dengan peraturan. Sesuai peraturan, penawaran umum wajib dipicu pada:
- i) Batas 15 persen atau lebih tetapi kurang dari 55 persen saham atau hak suara dalam suatu perusahaan.
- ii) Batas 55 persen atau lebih tetapi kurang dari 75 persen saham. Dalam kasus di mana perusahaan target telah memperoleh pencatatan sahamnya dengan melakukan penawaran sekurang-kurangnya sepuluh persen dari ukuran emisi kepada publik dalam hal klausul yang relevan yang disebutkan dalam Aturan (Peraturan) Kontrak Sekuritas 1957 atau dalam hal relaksasi apa pun diberikan dari penegakan yang ketat dari aturan tersebut.
Maka batasnya adalah 90 persen, bukan 75 persen. Selanjutnya, jika pihak yang mengakuisisi (memegang 55% lebih tetapi kurang dari 75 persen) berkeinginan untuk mengkonsolidasikan kepemilikannya sambil memastikan bahwa kepemilikan saham publik di perusahaan target tidak jatuh di bawah tingkat minimum yang diizinkan dalam perjanjian pencatatan, dia hanya dapat melakukannya dengan membuat pengumuman publik sesuai dengan peraturan ini.
Terlepas dari ada atau tidaknya akuisisi saham atau hak suara di suatu perusahaan, tidak ada pengakuisisi yang boleh memperoleh kendali atas perusahaan target, kecuali orang tersebut membuat pengumuman publik untuk mengakuisisi saham dan mengakuisisi saham tersebut sesuai dengan peraturan.
Peraturan tersebut memberikan ruang yang cukup bagi pemegang saham yang ada untuk melakukan konsolidasi dan juga mencakup skenario akuisisi kendali secara tidak langsung. Permohonan pengambilalihan diperiksa oleh Panel Pengambilalihan yang dibentuk oleh SEBI.
