Beberapa cara yang dimiliki RBI telah digunakan untuk mempengaruhi tiga aspek uang, yaitu tingkat bunga atau harga uang, jumlah atau pasokan uang, dan akses ke atau permintaan uang.
Sumber Gambar : lh6.ggpht.com/_iFIztPmvqg8/TJi5obYYTLI/AAAAAAAAADcI/Tools.jpg
Salah satu instrumen utama yang digunakan adalah Bank Rate atau Discount Rate yaitu tingkat di mana RBI meminjamkan ke sistem perbankan. Melalui perubahan di dalamnya, RBI mempengaruhi suku bunga jangka pendek di pasar uang, dan melaluinya suku bunga jangka panjang, dan melaluinya tingkat aktivitas ekonomi dalam perekonomian. Ini juga mempengaruhi pergerakan modal internasional: tingkat yang lebih tinggi menarik arus masuk modal dan sebaliknya.
Instrumen penting lainnya adalah operasi pasar terbuka. Operasi ini melibatkan penjualan atau pembelian sekuritas pemerintah. Hal ini mempengaruhi volume cadangan kas bank komersial dan dengan demikian mempengaruhi volume pinjaman dan uang muka yang dapat mereka berikan kepada sektor industri dan komersial. RBI sudah bertahun-tahun tidak menggunakan senjata ini.
Alat lain untuk mempengaruhi jumlah uang beredar adalah Cash Reserve Ratio (CRR). Rasio yang lebih tinggi berarti jumlah uang tunai yang tersedia untuk menciptakan kredit berkurang dan sebaliknya. RBI diberdayakan untuk memvariasikan persyaratan cadangan kas antara 3 sampai 15 persen dari permintaan bersih dan kewajiban waktu untuk mempengaruhi. Volume uang tunai dengan sistem perbankan komersial dan dengan demikian mempengaruhi volume kredit mereka.
Selain itu, pemerintah memberlakukan kewajiban kepada bank untuk menggunakan sebagian uang tunai untuk membeli surat berharga negara yang dikenal dengan Statutory Liquidity Ratio (SLR). Perangkat ini telah lama digunakan oleh pemerintah untuk mendapatkan dana bank terhadap sekuritasnya yang berbunga rendah.
Dengan demikian SLR menjadi mubazir sejauh menyangkut Pemerintah Pusat. Namun, karena Pemerintah Negara Bagian bergantung pada sumber ini, SLR tidak dapat dihilangkan. Namun, telah diturunkan menjadi 25 persen dari simpanan bank yang berlaku dari tahun 1996-97.
Berbagai langkah juga telah ditempuh oleh RBI untuk mencapai tujuan penyaluran kredit sektoral. Misalnya, 40 persen dari total kredit bersih bank telah dialokasikan untuk sektor-sektor prioritas. Demikian pula, struktur suku bunga telah digunakan sedemikian rupa untuk memberikan pinjaman berbunga rendah ke sektor-sektor tertentu seperti pertanian dan ekspor.
Pencapaian penting dari kebijakan moneter:
Persyaratan keseluruhan untuk memperluas kegiatan ekonomi telah dipenuhi secara memadai. Di tingkat sektoral, tidak diragukan lagi, kadang-kadang ada beberapa kekurangan, tetapi ini tidak jauh dari kebutuhan sektoral yang sebenarnya.
Untuk sektor-sektor prioritas, misalnya, tujuan penyediaan 40 persen dari kredit bank pada umumnya telah terpenuhi. Sekali lagi, pendanaan untuk beberapa program pembangunan penting bagi kelompok penduduk yang lebih lemah cukup memuaskan. Namun, jika manfaat tidak diperoleh sepenuhnya ke kelompok sasaran, kesalahannya bukan terletak pada kebijakan moneter.
Bahkan dalam kaitannya dengan pengendalian inflasi, ini adalah sesuatu yang mendukung kebijakan moneter. Pembatasan pertumbuhan uang selama tahun sembilan puluhan, misalnya, telah banyak berkontribusi dalam menurunkan tingkat inflasi dari dua digit yang tinggi menjadi satu digit yang rendah. Kegagalan Serius: Namun, ada beberapa bidang penting di mana kinerja kebijakan moneter memang suram.
Hasil yang paling tidak memuaskan adalah dalam hal perluasan jumlah uang beredar. Tingkat pertumbuhan uang jauh melebihi pertumbuhan produk riil.
Ini telah menjadi penyebab penting dari kenaikan harga yang tinggi, sehingga tingkat inflasi bertahan pada tingkat yang tinggi untuk sebagian besar waktu, menyebabkan banyak kerusakan ekonomi dan kehidupan masyarakat. Kekurangan lainnya terletak pada alokasi dana ke berbagai sektor daerah.
Ketimpangan dalam alokasi kredit lebih jelas ketika seseorang mempertimbangkan pertanian dan industri kecil di satu sisi dan industri besar yang terorganisir dan sektor jasa di sisi lain.
Pertanian terus bergantung pada rentenir sampai batas tertentu untuk kebutuhan kreditnya. Industri yang sangat kecil, sebagian besar di sektor yang tidak terorganisir, hampir tidak memiliki sumber dana institusional.
