Beberapa penyebab utama over-kapitalisasi adalah: 1. Over-issue of capital 2. Memperoleh aset dengan harga yang meningkat 3. Formasi selama periode booming 4. Estimasi pendapatan yang berlebihan 5. Depresiasi yang tidak memadai 6. Kebijakan dividen liberal 7. Kurangnya cadangan 8. Biaya promosi dan organisasi yang berat 9. Kekurangan modal dan 10. Kebijakan perpajakan.
1. Kelebihan modal:
Perencanaan keuangan yang rusak dapat menyebabkan penerbitan saham atau surat utang yang berlebihan. Masalahnya akan menjadi berlebihan dan beban konstan pada pendapatan perusahaan.
2. Memperoleh aset dengan harga yang dinaikkan:
Aset dapat diperoleh dengan harga yang meningkat atau pada saat harga berada di puncaknya. Dalam kedua kasus tersebut, nilai riil perusahaan berada di bawah nilai bukunya dan pendapatannya sangat rendah.
3. Formasi pada periode boom:
Jika pendirian perusahaan baru atau perluasan perusahaan yang ada terjadi selama periode booming, hal itu mungkin menjadi korban kapitalisasi berlebihan. Aset diperoleh dengan harga yang luar biasa. Tetapi ketika kondisi booming berhenti, harga produk menurun sehingga menghasilkan pendapatan yang lebih rendah. Nilai asli aset tetap ada di pembukuan sementara kapasitas pendapatan berkurang karena depresi. Keadaan seperti itu menghasilkan kapitalisasi yang berlebihan.
4. Estimasi pendapatan yang berlebihan:
Promotor atau direktur perusahaan mungkin melebih-lebihkan pendapatan perusahaan dan meningkatkan modal sesuai dengan itu. Jika perusahaan tidak dalam posisi untuk menginvestasikan dana ini secara menguntungkan, perusahaan akan memiliki modal lebih dari yang dibutuhkan. Akibatnya, tingkat laba per saham akan lebih rendah.
5. Depresiasi yang tidak memadai:
Tidak adanya kebijakan penyusutan yang sesuai akan membuat nilai aset menjadi berlebihan. Jika penyusutan atau provisi penggantian tidak dilakukan secara memadai, nilai produktif aset berkurang yang pasti akan menekan pendapatan. Penghasilan yang lebih rendah menyebabkan jatuhnya nilai saham, yang menunjukkan kapitalisasi berlebihan.
6. Kebijakan dividen liberal:
Perusahaan dapat mengikuti kebijakan dividen liberal dan mungkin tidak mempertahankan dana yang cukup untuk pembiayaan sendiri. Ini bukan kebijakan yang hati-hati karena mengarah pada kapitalisasi berlebihan dalam jangka panjang, ketika nilai buku saham turun di bawah nilai sebenarnya.
7. Kurangnya cadangan:
Perusahaan-perusahaan tertentu tidak yakin untuk membuat penyisihan yang memadai untuk berbagai jenis cadangan dan mendistribusikan seluruh laba dalam bentuk dividen. Kebijakan seperti itu mengurangi keuntungan riil perusahaan dan nilai buku saham tertinggal jauh dari nilai sebenarnya. Ini mewakili over-kapitalisasi.
8. Biaya promosi dan organisasi yang berat:
“Kapitalisasi berlebih pada tingkat tertentu ,” kata Beacham, “mungkin disebabkan oleh pengeluaran masalah yang berat”. Jika biaya yang dikeluarkan untuk promosi, penerbitan dan penjaminan saham, remunerasi promotor, dll., terbukti lebih tinggi dibandingkan dengan manfaat yang mereka berikan, perusahaan akan mengalami kelebihan modal.
9. Kekurangan modal:
Jika sebuah perusahaan memiliki modal saham kecil, ia akan terpaksa mengumpulkan pinjaman dengan tingkat bunga yang tinggi. Hal ini akan mengurangi laba bersih yang tersedia untuk dividen kepada pemegang saham. Penghasilan yang lebih rendah menurunkan nilai saham yang mengarah ke kapitalisasi berlebih.
10. Kebijakan perpajakan:
Tarif pajak yang tinggi mungkin menyisakan sedikit di tangan perusahaan untuk menyediakan penyusutan dan penggantian serta dividen kepada pemegang saham. Hal ini dapat berdampak buruk pada kapasitas penghasilannya dan menyebabkan over-kapitalisasi.
