Pemerintah negara terbelakang selalu tergoda untuk menggunakan pembiayaan defisit setiap kali lebih banyak sumber daya dibutuhkan untuk memenuhi pengeluaran publik yang meningkat, karena tidak terlalu menimbulkan kegemparan publik daripada pajak tambahan.

Dengan demikian, dapat diterima bahwa pembiayaan defisit, berkali-kali, tidak dapat dihindari, tetapi harus dijaga dalam batas-batasnya. Tetapi batas aman pembiayaan defisit tidak mudah ditetapkan. Pada dasarnya, zona aman pembiayaan defisit dinilai dari tingkat inflasi yang ditimbulkannya.

Inflasi tingkat ringan, katakanlah hingga kenaikan harga sebesar 3 persen per tahun, dianggap dapat ditoleransi dan bahkan penting dalam perekonomian yang sedang berkembang. Dengan demikian, pembiayaan defisit yang mengarah pada kenaikan harga yang moderat dapat dibenarkan dengan sempurna.

Kriteria penting lainnya adalah penciptaan jumlah uang beredar. Pembiayaan defisit yang mengarah pada peningkatan jumlah uang beredar yang lebih besar (termasuk kredit bank dan ekspansi bergandanya) memiliki potensi inflasi yang lebih besar, sehingga harus dikendalikan.

Namun, ketika ada neraca pembayaran yang tidak menguntungkan yang menyebabkan sebagian cadangan devisa bank sentral terpakai, hal itu akan menjaga jumlah uang beredar jauh di bawah volume pembiayaan defisit. Dalam keadaan ini, pembiayaan defisit yang wajar dibenarkan dengan baik.

Demikian pula, ketika tingkat pertumbuhan pendapatan nasional tinggi, jumlah pembiayaan defisit yang lebih tinggi dapat diserap oleh perekonomian tanpa banyak kenaikan harga.

Ketika pembiayaan defisit dikeluarkan untuk menghasilkan lebih banyak barang konsumen atau proyek yang menghasilkan hasil cepat, itu tidak akan merugikan perekonomian. Tetapi pembiayaan defisit untuk perang atau untuk penggunaan yang tidak produktif tidak dapat digunakan terus-menerus dan dalam skala yang lebih besar.

Tingkat pembiayaan defisit juga akan bergantung pada efektivitas kebijakan fiskal dan moneter yang diadopsi untuk mengekang kekuatan inflasi yang dihasilkan dan efisiensi mesin administrasi untuk menghadapi situasi abnormal.

Ketentuan batas aman pembiayaan defisit lainnya adalah:

(i) Pertumbuhan ekspor dan impor negara:

Jika ekspor suatu negara meningkat karena investasi yang tinggi dan insentif dalam industri ekspor karena perluasan ekonomi secara keseluruhan dimungkinkan sampai batas tertentu oleh pembiayaan defisit, pendapatan ekspor meningkat dan kapasitas untuk mengimpor juga meningkat sehingga lebih banyak impor dapat melengkapi pasokan domestik barang-barang penting yang akan mengimbangi kelebihan permintaan dan meminimalkan tekanan inflasi.

(ii) Stabilitas upah uang:

Ketika pemerintah berhasil menstabilkan upah uang dalam perekonomian, pembiayaan defisit tidak akan menjadi inflasi. Namun ketika gagal atau terpaksa menaikkan upah di sektor publik dan swasta, maka spiral harga upah, seperti yang terjadi di India, akan membahayakan pertumbuhan lebih lanjut.

(iii) Pengendalian langsung:

Ketika administrasi pemerintah efisien dan jujur dalam menerapkan langkah-langkah pengendalian langsung untuk menangkal kekuatan inflasi, ruang lingkup pembiayaan defisit akan lebih besar.

(iv) Kelebihan kapasitas:

Jika ada kapasitas yang dimanfaatkan atau kurang dimanfaatkan di sektor industri dan pertanian negara, pembiayaan defisit tidak akan menjadi inflasi.

Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa pembiayaan defisit terbatas yang wajar dapat mendorong pembangunan ekonomi. Tetapi ketergantungan yang tidak semestinya pada pembiayaan defisit tentu berbahaya.

Kebijakan Fiskal

Kebijakan Fiskal

Definisi Kebijakan Fiskal Kebijakan fiskal mengacu pada langkah-langkah pemerintah yang memanfaatkan pendapatan dan pengeluaran pajak sebagai alat untuk mencapai tujuan ekonomi. Kebijakan semacam itu dibingkai mengenai dampaknya terhadap negara, yaitu pada konsumen, organisasi,…

Read more