4 Alat Analisis Risiko Teratas

Baca artikel ini untuk mempelajari empat alat analisis risiko.

1. Periode Pengembalian yang Lebih Pendek:

Menurut metode ini, proyek dengan periode pengembalian yang lebih pendek biasanya lebih disukai daripada proyek dengan periode pengembalian yang lebih lama. Akan lebih efektif jika digabungkan dengan ‘cut off period’.

Cut off periode menunjukkan tingkat toleransi risiko di perusahaan. Misalnya, sebuah perusahaan memiliki tiga proyek, A, B, C untuk pertimbangan dengan umur ekonomi yang berbeda, katakanlah masing-masing 15, 16 dan 7 tahun, dan dengan periode pengembalian katakanlah 6, 7, dan 5 tahun.

Dari ketiganya, proyek C akan lebih disukai karena periode pengembaliannya paling singkat. Misalkan, cut off period perusahaan adalah 4 tahun, maka ketiga proyek tersebut akan ditolak.

2. Tingkat Diskon yang Disesuaikan dengan Risiko:

Di bawah metode ini, tingkat cut off atau tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan [kebanyakan biaya modal perusahaan] dinaikkan dengan menambahkan apa yang disebut ‘premi risiko’ ke dalamnya. Ketika risikonya lebih besar, premi yang harus ditambahkan akan lebih besar.

Misalnya, jika tingkat diskonto bebas risiko [katakanlah, biaya modal] adalah 10%, dan proyek yang dipertimbangkan lebih berisiko, maka premi sebesar, katakanlah 5% ditambahkan ke tingkat bebas risiko di atas.

Tingkat diskonto yang disesuaikan dengan risiko adalah 15%, yang dapat digunakan baik untuk tujuan pendiskontoan di bawah NPV, atau sebagai tingkat batas bawah di bawah IRR.

Manfaat Tingkat Diskonto yang disesuaikan dengan risiko:

1. Mudah dimengerti dan mudah dioperasikan.
2. Ini memiliki banyak daya tarik intuitif bagi pembuat keputusan yang merugikan risiko.
3. Ini menggabungkan sikap terhadap ketidakpastian.

Kerugian:

1. Tidak ada cara mudah untuk mendapatkan tingkat diskonto yang disesuaikan dengan risiko.
2. Faktor diskonto risiko seragam yang digunakan untuk mendiskontokan semua imbal hasil masa depan tidak ilmiah karena tingkat risiko dapat bervariasi selama bertahun-tahun di masa depan.

3 . Ini mengasumsikan bahwa investor menghindari risiko. Meskipun secara umum benar, memang ada pencari risiko dalam situasi dunia nyata yang mungkin menuntut premi untuk menanggung risiko.

3. Prakiraan Konservatif:

Dengan metode ini, menggunakan faktor koreksi intuitif atau koefisien ekuivalen kepastian, yang dihitung oleh pembuat keputusan secara subyektif atau obyektif, mengurangi perkiraan risiko dari arus kas.

Biasanya, koefisien ini mencerminkan keyakinan pembuat keputusan dalam memperoleh arus kas tertentu dalam periode tertentu. Misalnya, pembuat keputusan memperkirakan arus kas bersih sebesar Rs.60000 tahun depan tetapi jika dia merasa [secara subyektif] bahwa hanya 60% dari arus kas tersebut adalah jumlah yang pasti, maka koefisien tersebut akan menjadi 0,6.

Hal ini juga dapat ditentukan [secara objektif] dengan menghubungkan arus kas yang diinginkan dengan perkiraan arus kas sebagai berikut:

Misalnya, jika perkiraan arus kas adalah Rs.80000 pada periode ‘t’ dan arus kas yang sama-sama diinginkan untuk periode yang sama adalah Rs.60000, maka ekuivalen kepastiannya adalah 0,75 [60000/80000].

Selain perhitungan arus kas tertentu untuk menyediakan lebih banyak risiko, umur ekonomi dimana arus kas diestimasi dapat dikurangi secara bersamaan.

EV = [0,25 x 8] + [0,50 x 12] + [0,25 x 16] = 12%

Dalam kasus proyek alternatif, proyek dengan EV tertinggi dipertimbangkan untuk dipilih. EV dapat digunakan untuk perhitungan IRR dan NPV. Namun, EV gagal mengartikulasikan tingkat risiko yang terlibat.

4. Analisis Pohon Keputusan:

Sebuah keputusan dapat diambil dengan membandingkan berbagai alternatif kursus saat ini dengan pembuat keputusan, setiap alternatif kursus dipelajari dalam kaitannya dengan kemungkinan kondisi masa depan diikuti oleh keputusan alternatif di masa depan.

Kumpulan dari semua keputusan saat ini maupun masa depan, dilihat dalam kaitannya satu sama lain disebut ‘pohon keputusan’. Ini adalah tampilan grafis dari hubungan antara keputusan saat ini dan peristiwa masa depan, dan keputusan masa depan dan konsekuensinya.

Urutan peristiwa biasanya direpresentasikan dari waktu ke waktu dalam format yang mirip dengan cabang-cabang pohon.

Langkah-langkah utama dalam proses pohon keputusan adalah:

(a) Keputusan investasi didefinisikan dengan jelas.

(b) Alternatif keputusan diidentifikasi.

(c) Grafik pohon keputusan menunjukkan titik keputusan, kejadian kebetulan, dan data lainnya.

(d) Ini menyajikan data yang relevan seperti arus kas yang diproyeksikan, distribusi probabilitas, nilai sekarang yang diharapkan, dll., Pada cabang pohon keputusan.

(e) Memilih alternatif terbaik dengan analisis dari hasil yang ditampilkan.

Contoh 1:

Laxmi Ltd. sedang mempertimbangkan pembelian mesin baru seharga Rs. 20.000. Arus kas masuk selama tiga tahun masa pakainya diramalkan sebagai berikut:

Tingkat pengembalian yang diinginkan dari tujuan NPV adalah 20 persen. Hitung probabilitas mesin. Gambar juga diagram pohon keputusan.

Alternatifnya, profitabilitas dapat dihitung melalui EV sebagai berikut:

Ilustrasi 1:

Eskay Ltd sedang mempertimbangkan pembelian mesin baru. Dua model alternatif yang dipertimbangkan adalah ‘Laxmi’ dan ‘HMT’.

Dari informasi berikut, siapkan laporan profitabilitas untuk disampaikan kepada Direksi:

Asumsikan tarif pajak menjadi 50 persen dari laba. Menyarankan model yang dapat dibeli, memberikan alasan untuk Anda menjawab.

Penyelesaian:

Periode pengembalian:

Jadi mesin ‘Laxmi’ dengan jelas merekomendasikan dirinya untuk dibeli. Namun, informasi yang diberikan dan kesimpulan yang diperoleh dapat dilengkapi dengan beberapa kalkulasi tambahan sehubungan dengan profitabilitas di luar periode pengembalian.

Ilustrasi 2:

Tentukan tingkat pengembalian rata-rata dari data berikut dari dua Mesin A dan B:

Penyelesaian: