Ada empat jenis eksposur risiko. Yaitu: 1. Eksposur Transaksi 2. Eksposur Operasi 3. Eksposur Translasi 4. Eksposur Ekonomi.
Jenis # 1. Eksposur Transaksi:
Eksposur transaksi timbul karena fluktuasi nilai tukar antara waktu kontrak dibuat dalam mata uang asing dan waktu penyelesaian dibuat. Eksposur transaksi bersifat jangka pendek, biasanya untuk periode kurang dari satu tahun. Pembelian dan penjualan kredit, pinjam-meminjam dalam denominasi mata uang asing, dan lain-lain merupakan contoh eksposur transaksi.
Bagian Eksposur Transaksi:
Eksposur transaksi pada dasarnya mencakup hal-hal sebagai berikut:
sebuah. Tingkat Risiko:
Ini akan terjadi
- Apabila terjadi ketidaksesuaian antara jangka waktu dan jumlah pinjaman;
- Dalam valuta asing, ini menghasilkan posisi pertukaran bersih (panjang atau pendek).
- Resiko kredit:
Situasi ketika peminjam tidak dalam posisi untuk membayar.
- Risiko Likuiditas:
Sama seperti dalam kasus risiko kredit. Eksposur ini disebabkan oleh kemungkinan keuntungan atau kerugian valuta asing ketika penyelesaian kontrak yang didominasi mata uang asing terjadi di masa mendatang. Kontrak tersebut dapat mencakup impor atau ekspor barang dengan persyaratan kredit, meminjam atau meminjamkan dana dalam mata uang asing, atau perusahaan yang memiliki kontrak valuta asing yang tidak terpenuhi.
Eksposur transaksi adalah bentuk eksposur ekonomi jangka pendek. Eksposur transaksi juga bisa menjadi eksposur kontraktual. Eksposur transaksi biasanya memiliki jangka waktu pendek, dan arus kas operasi terpengaruh.
Mengelola Eksposur Transaksi:
Manajemen eksposur transaksi memerlukan keputusan:
- Sejauh mana suatu eksposur harus dilindung nilai secara eksplisit,
- Memilih kendaraan lindung nilai yang sesuai, dan
- Evaluasi strategi lindung nilai alternatif.
Ilustrasi 1:
Seorang eksportir India telah memperoleh pesanan untuk memasok rem otomotif dengan tarif $100 per buah. Eksportir harus mengimpor suku cadang senilai $50 per buah. Selain itu, biaya variabel Rs.200 akan dikeluarkan per buah. Jelaskan dampak eksposur Transaksi jika nilai tukar yang saat ini Rs.36/$ bergerak ke Rs.40/$.
Penyelesaian:
Saat ini :
Pendapatan yang dihasilkan per buah = (100) (36) = Rs.3.600
Biaya yang dikeluarkan per buah:
Dampak Eksposur Transaksi:
Dengan demikian, kontribusi meningkat sebesar Rs.200 (Rs.2.000-Rs.1.800) per potong karena eksposur transaksi.
Ilustrasi 2:
Seorang eksportir India memiliki pesanan berkelanjutan dari Amerika Serikat sebanyak 2.000 potong per bulan dengan harga $100 per potong. Untuk melaksanakan pesanan, eksportir harus mengimpor bahan senilai 6.000 Yen per buah. Biaya tenaga kerja adalah Rs.350 per potong sementara biaya overhead variabel lainnya berjumlah hingga Rs.700 per potong.
Nilai tukar saat ini adalah Rs.35/$ dan Yen 120/$. Dengan asumsi bahwa pesanan akan dieksekusi setelah 3 bulan dan pembayaran diperoleh segera setelah pengiriman barang, hitung kerugian/keuntungan karena paparan transaksi jika nilai tukar berubah menjadi Rs.36/$ dan Yen 110/$.
Penyelesaian:
Pada tingkat nilai tukar yang ada:
Pendapatan = (2000) (100) (35) = Rs.70,00,000
Biaya:
Jadi, Keuntungan = 70,00,000 – 56,00,000 = 14,00,000
Setelah nilai tukar berubah:
Pendapatan = (2000) (100) (36) = Rs.72,00,000
Biaya:
Bahan: (2.000) (6.000) (36/110) = Rs.39,27.272
Buruh: (2.000) (350) = Rs.7,00,000
Overhead: (2.000) (700) = Rs.14,00,000
Total Biaya Rs.60,27.272
Keuntungan = 72,00,000 – 60,27,272 = Rp11,72,728
Jadi rugi karena eksposur transaksi
= 14,00,000 – 11,72,728
= Rp2.27.272
Ketik # 2. Eksposur Operasi:
Eksposur operasi adalah pengukuran sejauh mana arus kas operasi perusahaan dipengaruhi oleh nilai tukar. Eksposur operasi adalah sejauh mana perubahan nilai tukar, dalam kombinasi dengan perubahan harga, akan mengubah arus kas operasi masa depan perusahaan, dan pada gilirannya profitabilitas.
Komponen Eksposur Operasi:
Eksposur operasi memiliki dua komponen:
sebuah. Efek Persaingan:
Perubahan nilai tukar mempengaruhi posisi kompetitif perusahaan di pasar global. Misalnya, perubahan nilai tukar akan mempengaruhi harga perangkat lunak Perusahaan TI internasional. Oleh karena itu, dalam hal ini arus kas perusahaan akan terpengaruh, profitabilitas juga akan berkurang, dan dengan demikian posisi persaingan perusahaan di pasar akan terpengaruh.
- Efek Konversi:
Jika mata uang lokal terdepresiasi, maka arus kas operasi dalam mata uang lokal akan turun.
Eksposur operasi tidak dapat dengan mudah ditentukan dari laporan akuntansi perusahaan. Analis tidak dapat menilai dengan mempelajari neraca perusahaan berapa banyak efek kompetitif yang harus ditanggungnya karena paparan operasi atau perubahan apa pun dalam nilai tukar mata uang asing.
Eksposur operasi perusahaan tergantung pada struktur pasar input dan produk, dan daya saing perusahaan di pasar barang jadi atau output. Kemampuan perusahaan untuk menyesuaikan eksposur operasinya bergantung pada kapasitas untuk menyelaraskan kembali pasar, bauran produk, dan sumber inputnya.
Strategi Penetapan Harga:
Untuk mengatasi masalah eksposur operasi, perusahaan dapat memilih salah satu dari tiga strategi penetapan harga berikut:
- Meneruskan Beban Biaya kepada Pelanggan:
Dalam kasus permintaan inelastis, perusahaan dapat membebankan biaya total kepada pelanggan dengan mengubah harga jual.
- Pertahankan Beban Biaya Tetap Teguh:
Suatu perusahaan dapat menyesuaikan biaya yang meningkat akibat perubahan nilai tukar dengan menyerap biaya tersebut atau dengan melakukan penyesuaian pada unsur biaya lainnya. Perusahaan tidak akan menaikkan harga jual komoditas tersebut.
- Lewat Sebagian:
Perusahaan akan menggunakan kombinasi yang berbeda dari dua strategi di atas untuk menyesuaikan kenaikan biaya akibat perubahan nilai tukar.
Strategi Mengelola Eksposur Operasi:
Perusahaan dapat menggunakan strategi berikut untuk mengelola eksposur operasi:
- Pemilihan Lokasi Produksi Berbiaya Rendah:
Posisi kompetitif perusahaan internasional akan terkikis jika negara tempatnya bekerja, mata uang negara tuan rumah kuat dan/atau diharapkan menjadi kuat. Dalam hal ini, perusahaan internasional harus memilih lokasi untuk fasilitas produksinya di negara yang biaya produksinya rendah.
Biaya produksi yang lebih rendah dapat dimungkinkan jika terdapat underpricing faktor produksi atau valuasi mata uang negara tersebut undervalued. Beberapa pembuat mobil Jepang seperti Nissan dan Toyota, telah mengalihkan fasilitas manufaktur mereka ke AS untuk mengikis efek negatif dari Yen yang kuat pada Penjualan AS.
- Kebijakan Pengadaan Fleksibel:
Sebuah perusahaan yang beroperasi di negara domestik dapat secara substansial mengurangi total biaya produksi dan pengaruh perubahan nilai tukar dengan pengadaan input dari negara atau tempat di mana biaya input lebih rendah. Sebelumnya, perusahaan multinasional AS sering membeli bahan dan tenaga kerja dari mata uang berbiaya rendah agar tetap kompetitif di pasar global.
- Diversifikasi Pasar:
Sebuah perusahaan dapat mengambil keuntungan dari skala ekonomi melalui diversifikasi dan dapat mengurangi risiko nilai tukar. Diversifikasi dapat dilakukan pada berbagai pasar yang akan membantu mengurangi risiko perusahaan. Manfaat skala ekonomi juga dapat diperoleh dengan beroperasi di pasar yang berbeda, dan dengan melakukan diversifikasi lintas bisnis dan lini produk.
- Litbang dan Diferensiasi Produk:
Di pasar yang kompetitif saat ini, perusahaan berkonsentrasi pada R&D untuk pemotongan biaya, meningkatkan produktivitas dan diferensiasi produk, agar berada dalam posisi kompetitif.
- Lindung Nilai Keuangan:
Apresiasi dan depresiasi mata uang dalam negeri mempengaruhi ekspor dan impor, menghasilkan keuntungan atau kerugian finansial bagi perusahaan. Sebuah perusahaan dapat menstabilkan arus kas melalui penggunaan instrumen derivatif keuangan.
Derivatif keuangan membantu dalam lindung nilai risiko perubahan nilai tukar mata uang asing. Kontrak lindung nilai biasanya merupakan kontrak standar, di mana perusahaan membuat kontrak dengan bank dan melindungi posisi mereka dari variasi nilai tukar mata uang asing.
Instrumen keuangan yang dibuat untuk mengurangi atau membatalkan risiko yang terjadi atau ada karena posisi saat ini, dikenal sebagai derivatif keuangan. Dokumen yang dibuat untuk hal yang sama juga dikenal sebagai instrumen Hedge. Strategi yang dikembangkan dan diadopsi untuk meminimalkan eksposur karena risiko bisnis yang tidak diinginkan, seperti inflasi ekonomi, risiko politik, risiko ekonomi, dll., Dikenal sebagai strategi Hedging.
Berbagai jenis sekuritas derivatif seperti swap mata uang, futures, forward, opsi mata uang, dll., Digunakan untuk melindungi posisi keuangan perusahaan.
Ilustrasi 3:
Perusahaan Parshwa yang memproduksi televisi LCD raksasa mengimpor komponen utama dari Korea Selatan seharga Won Korea Selatan sebesar KRW 6,00,000 merakitnya di India dengan harga Rs.6.000 dan menjualnya dengan harga Rs.37.000.
Pesaing sadar kualitas lainnya, perusahaan Padma dalam produk yang sama, mengimpor komponen utama dari Jepang dengan harga ¥ 70.000, dan merakitnya di India dengan harga Rs.6.500 dan menjualnya dengan harga Rs.38.000. Jika Won Korea Selatan terdepresiasi sebesar 5% dalam waktu satu tahun terhadap dolar dan nilai tukar Yen meningkat sebesar 2% dalam waktu satu tahun terhadap dolar dan rupee tetap tidak berubah, pabrikan mana yang lebih diuntungkan oleh perubahan ini?
Diberikan:
Tempat 1 $ = KRW 953,70;’1 $ = JPY 11 6,38; 1 $ = Rs.46.4500
[Ingat satuan standar Won & Yen adalah 100]
Penyelesaian:
Laba Perusahaan Parshwa per unit Televisi LCD sebelum perubahan mata uang (pada kurs spot saat ini).
Biaya Televisi LCD = KRW 600.000 = $629,13
Tenaga Kerja = Rs.6.000 = $129.1712
Harga Jual = Rs.37.000 = $796.5554
Untung = $38,2542
Keuntungan Perusahaan Padma pesaing, per unit Televisi LCD sebelum perubahan mata uang (pada kurs spot saat ini)
Biaya Televisi LCD = ¥ 70.000 = $601,4779
Tenaga Kerja = Rs.6.500 = $139.9354
Harga Jual = Rs.38.000 = $818.0840
Untung = $76,6707
Keuntungan perusahaan Parshwa Company per unit Televisi LCD setelah perubahan mata uang (jika Won terdepresiasi 5%)
Maka kita memiliki 1$ = KRW 953,70
yaitu 100 KRW = $0,105. Setelah depresiasi 100 KRW 0,09975
Biaya Televisi LCD = KRW6,00,000 = $598.5000
Tenaga Kerja = Rs.6.000 = $129,1 712
Harga Jual = Rs.37.000 = $796.5554
Untung = $68,8842
Keuntungan Perusahaan Padma pesaing per unit Televisi LCD setelah perubahan mata uang (jika Yen naik 2%)
Maka kita memiliki 1 $ = JPY 116,38
yaitu 100 JPY = $0,85925. Setelah apresiasi 100 JPY = $0,8764
Biaya Televisi LCD = ¥ 70.000 = $613.4800
Buruh = Rs.6.500 = $139.9354
Harga Jual = Rs.38.000 = $818.0840
Untung = $64,6686
Perusahaan Parshwa yang mengimpor dari Korea lebih diuntungkan.
Ilustrasi 4:
Barbie Company harus melakukan pembayaran ke US Bank sebesar $100 juta dalam waktu 90 hari. Namun, harus menerima dari Jerman € 160 juta dalam 180 hari. Perlu membayar jumlah yang sama sebesar € 160 juta ke perusahaan Jerman lainnya dalam waktu 90 hari. Sekali lagi, perusahaan ketiga di AS perlu membayar Perusahaan Inggris ini $100 juta dalam waktu 90 hari.
Tarif yang diberikan:
Bagaimana Perusahaan Inggris harus mengelola piutang dan hutangnya?
Penyelesaian:
Seperti yang bisa dilihat ada empat eksposur. Pembayaran dan penerimaan sebesar € 160 juta pada dua tanggal jatuh tempo yang berbeda (yaitu, penerimaan dalam 180 hari sedangkan pembayaran dalam 90 hari) dan pembayaran dan penerimaan sebesar $100 juta pada tanggal jatuh tempo yang sama yaitu 90 hari, dari sekarang. Perusahaan Inggris dapat mengelola piutang dan hutang sebagai berikut:
Itu dapat menginstruksikan Perusahaan AS untuk melakukan pembayaran langsung ke bank AS $100 juta dalam waktu 90 hari. Ini akan menghindari dua eksposur transaksi dan biaya yang terkait dengannya.
Namun, karena pembayaran euro dilakukan pada tanggal yang berbeda untuk jumlah yang sama sebesar € 160 juta, Perusahaan Inggris dapat melakukan swap maju-maju, yaitu, membeli € 160 juta 90 hari ke depan dan menjual € 180 hari 160 juta ke depan. Hal ini memastikan bahwa Perusahaan Inggris telah melindungi eksposurnya di pasar 90 hari dan 180 hari masing-masing untuk pembayaran dan penerimaannya.
Ketik # 3. Eksposur Terjemahan:
Pencatatan akuntansi transaksi menimbulkan aset atau kewajiban, sehingga setiap kali perusahaan induk mencoba untuk mengkonsolidasikan posisi anak perusahaan dalam pembukuan mereka, paparan Translasi muncul. Ini juga dikenal sebagai Eksposur Akuntansi dan juga Eksposur Neraca.
Translasi eksposur mengukur dampak perubahan nilai tukar mata uang asing pada nilai aset dan kewajiban. Ini menunjukkan dengan jelas bahwa nilai aset dan kewajiban yang sudah ada sebelumnya berubah karena perubahan nilai tukar mata uang asing. Hal ini perlu dilakukan dengan maksud khusus untuk mencerminkan posisi perusahaan induk yang benar dan dapat direalisasi sehubungan dengan kekuatan keuangan karena anak perusahaan adalah bagian tak terpisahkan dari perusahaan induk.
Aktiva dan kewajiban dikonsolidasikan dalam neraca perusahaan induk melalui penjabaran setiap aktiva dan kewajiban perusahaan dengan menggunakan kurs yang berlaku pada tanggal neraca. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa risiko translasi adalah pengukuran terkait variabilitas nilai aset dan kewajiban yang ada di luar negeri.
Menurut aturan akuntansi, diperlukan untuk mengkonsolidasikan operasi di seluruh dunia. Aset, Kewajiban, pendapatan, dan beban harus disajikan kembali dalam mata uang asal perusahaan induk dalam laporan hasil konsolidasi yang sedang disiapkan.
Karena semua transaksi ini terkena risiko nilai tukar mata uang asing, metode translasi tidak membantu dalam memperoleh keuntungan dan kerugian mata uang asing yang tepat. Keuntungan dan kerugian perlu diakui dan metode utamanya adalah arus atau tidak lancar, moneter atau nonmoneter, temporal dan kurs saat ini.
Perbedaan utama antara eksposur transaksi dan eksposur translasi adalah bahwa eksposur transaksi berdampak pada arus kas perusahaan sedangkan translasi tidak berpengaruh pada arus kas langsung.
Ketika saldo luar negeri perusahaan dalam hal aset dan kewajiban dinyatakan dalam mata uang domestik, eksposur translasi terjadi. Eksposur translasi ini timbul karena perubahan nilai tukar dan dengan demikian mengubah nilai aset, kewajiban, biaya dan laba atau rugi anak perusahaan asing.
Keputusan Keuangan Terlibat:
Dua bidang keputusan terkait yang terlibat dalam manajemen paparan translasi adalah:
i. Mengelola item neraca untuk meminimalkan eksposur bersih,
- Memutuskan bagaimana melakukan lindung nilai terhadap paparan.
Manajer keuangan harus berusaha untuk menjaga keseimbangan kasar antara aset dan kewajiban yang terbuka, dengan mengimbangi perubahan nilai. Jika nilai mata uang menurun relatif terhadap mata uang negara asal, maka nilai aset dan kewajiban yang diterjemahkan akan lebih rendah. Aset yang didenominasi dalam mata uang asing akan kehilangan nilainya jika mata uang asing itu menurun nilainya.
Perhitungan keuntungan dan kerugian terjemahan adalah latihan kertas. Keuntungan dan kerugian ini tidak melibatkan arus kas aktual. Namun, beberapa perusahaan mengkhawatirkan risiko ini karena memengaruhi biaya modal, laba per saham, dan harga saham, selain kemampuan untuk meningkatkan modal di pasar.
Ilustrasi 5:
Asumsikan bahwa Mani (India) Ltd., memiliki anak perusahaan yang dimiliki sepenuhnya, Priety Inc. di AS. Aset anak perusahaan yang terekspos adalah $200 juta dan liabilitas yang terekspos adalah $100 juta. Nilai tukar berubah dari $0,020 per rupee menjadi $0,021 per rupee.
Potensi keuntungan atau kerugian selisih kurs bagi perusahaan akan dihitung sebagai berikut:
Dalam hal ini, eksposur bersih adalah:
jika tingkat pasca-devaluasi adalah $0,019, maka
Nilai Pasca Devaluasi, ($100 juta ÷ 0,019) = Rs.5,263 juta
Pada kasus ini,
Potensi Keuntungan Pertukaran – Rs.263 juta
Ilustrasi 6:
Pertimbangkan sebuah perusahaan India yang memiliki anak perusahaan Inggris dengan aset terbuka sebesar £100 juta dan kewajiban terbuka sama dengan £50. Bagaimana perusahaan India dapat membuat lindung nilai neraca?
Penyelesaian:
Anak perusahaan Inggris dengan aset terbuka sebesar £100 juta dan kewajiban terbuka sebesar £50 setara dengan perusahaan India yang memiliki paparan terjemahan sebesar £50 juta. Untuk membuat lindung nilai neraca, perusahaan India dapat meminjam £50 juta. Dengan demikian, eksposur translasi bersih akan menjadi nol dan buku akuntansi tidak akan terpengaruh oleh perubahan £/Rs. kurs.
Tipe #4. Eksposur Ekonomi:
Eksposur ekonomi mengacu pada perubahan nilai perusahaan karena perubahan nilai tukar mata uang asing. Nilai intrinsik perusahaan sama dengan jumlah nilai sekarang dari arus kas masa depan yang didiskontokan pada tingkat pengembalian yang sesuai.
Tingkat pengembalian dihitung berdasarkan elemen risiko dalam eksposur ekonomi total termasuk eksposur operasi perusahaan. Tingkat pengembalian bekerja dengan mempertimbangkan perubahan nilai tukar dan pengaruhnya terhadap arus kas masa depan perusahaan, yang dapat disebut sebagai eksposur operasi juga.
Eksposur ekonomi perusahaan adalah eksposur translasi ditambah eksposur transaksi yang relevan pada saat penilaian total eksposur ekonomi perusahaan. Eksposur translasi tidak mempengaruhi arus kas perusahaan, tetapi secara tidak langsung dapat mempengaruhi arus kas masa depan.
Dua eksposur arus kas – eksposur operasi dan eksposur transaksi – bergabung menjadi sama dengan eksposur ekonomi perusahaan. Eksposur ekonomi diukur dengan mempertimbangkan arus kas masa depan yang diharapkan yang disesuaikan dengan nilai tukar, dan kemudian melalui penerapan tingkat pengembalian, nilai sekarang dihitung.
Faktor-faktor yang menguntungkan di suatu negara seperti stabilitas, tarif pajak yang rendah, ketersediaan dana yang mudah, dan neraca pembayaran yang positif dapat berubah seiring waktu karena variasi kondisi ekonomi suatu negara. Mata uang lokal juga dapat didevaluasi atau disusutkan sebagai akibat dari perubahan kekuatan ekonomi.
Akibat perubahan nilai tukar, berbagai barometer ekonomi suatu negara berubah. Kekuatan inflasi, permintaan dan penawaran dana, dan berbagai jenis kontrol harga yang berbeda, kontrol ekonomi yang diletakkan oleh pembuat undang-undang, juga terpengaruh sebagai akibat dari perubahan nilai tukar.
Eksposur ekonomi suatu perusahaan mencakup semua aspek operasi perusahaan termasuk dampak perubahan nilai tukar pada pelanggan, pemasok, pesaing; dan semua faktor lingkungan lain di mana perusahaan beroperasi. Paparan ekonomi suatu perusahaan sulit untuk diukur dan untuk memberikan gambaran paparan ekonomi apa pun dapat disebut sebagai angka yang ambigu.
Kerugian ekonomi sifatnya lebih luas daripada translasi dan eksposur transaksi. Faktanya, eksposur transaksi dan translasi disebut sebagai peristiwa satu kali, sedangkan eksposur ekonomi adalah yang berkelanjutan. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa jika eksposur transaksi atau translasi ada, eksposur ekonomi juga ada, tetapi vis-a-vis tidak berlaku.
Fluktuasi mata uang yang tidak terduga dapat mempengaruhi arus kas masa depan dan risiko arus kas; dan mempengaruhi nilai perusahaan. Jika manajer keuangan menganggap eksposur valuta asing sebagai material, maka ada sejumlah kebijakan yang mungkin dia pilih untuk mencoba melindungi perusahaannya dari eksposur tersebut. Perbedaan yang terjadi pada nilai sekarang dari arus kas masa depan karena perubahan nilai tukar yang diharapkan atau nyata selama periode tersebut, biasanya disebut sebagai Nilai ekonomi perusahaan.
Jika suatu perusahaan memproduksi secara khusus untuk ekspor dan membiayai dirinya sendiri di pasar lokal, apresiasi mata uang lokal akan berdampak negatif pada arus kas bersih, karena penjualannya cenderung terpengaruh pada tingkat yang lebih tinggi daripada bebannya. Sebaliknya, jika mata uang lokal terdepresiasi, arus kas terpengaruh justru sebaliknya.
Ekspor harus meningkat, karena produk manufaktur lebih kompetitif. Tetapi jika perusahaan mengimpor sebagian besar inputnya, pengeluarannya akan meningkat dan dengan demikian biaya produksinya akan naik. Jika perusahaan telah meminjam ke luar negeri, beban keuangannya juga akan meningkat.
Depresiasi mata uang lokal, secara umum, menghasilkan peningkatan pendapatan usaha serta beban. Di sini sekali lagi, ada kebutuhan untuk memeriksa apakah dampak penyusutan lebih besar pada pendapatan atau beban. Eksposur ekonomi multinasional sulit untuk dievaluasi oleh perusahaan, maka ia mencoba untuk meramalkan tingkat masa depan dan dampaknya terhadap kinerja perusahaan.
Ilustrasi 7:
Asumsikan bahwa anak perusahaan Denmark dari sebuah perusahaan India kemungkinan akan menghasilkan 100 juta Kroner setiap tahun. Biaya penyusutan tahunan diperkirakan 10 juta Kroner. Nilai tukar antar negara kemungkinan akan berubah dari Rs.9,60 per Kroner Denmark menjadi Rs.8,00 per Kroner di tahun berikutnya.
Penyelesaian:
Perubahan nilai tukar akan memiliki efek berikut pada arus kas perusahaan induk:
Dengan demikian, perusahaan India tersebut kehilangan arus kas sebesar Rs.176 juta selama satu tahun berikutnya. Jika aktivitas bisnis yang diantisipasi akan sama untuk lima tahun ke depan, arus kas bersih akan berkurang sebesar Rs.880 juta. (Rp176 juta × 5 tahun)
Total keseluruhan dampak paparan ekonomi terhadap nilai perusahaan bergantung pada klasifikasi atau distribusi penjualan di berbagai pasar ekspor dan pasar domestik, elastisitas permintaan produk di setiap pasar, jumlah produk di mana perusahaan penawaran, dan struktur biaya afiliasi.
Perbedaan Eksposur Ekonomi, Transaksi dan Translasi:
Perbedaan utama di antara paparan tersebut diberikan di bawah ini pada Tabel 8.1:
Sebuah perusahaan secara terus-menerus dihadapkan pada perubahan nilai tukar mata uang asing pada setiap tahap dalam proses penganggaran modal, mengembangkan produk baru untuk mengadakan kontrak, untuk menjual produk di pasar luar negeri.
Eksposur transaksi berdampak pada laba bersih yang dilaporkan karena dipengaruhi oleh kerugian dan keuntungan terkait nilai tukar. Kerugian dan keuntungan nilai tukar akibat translasi eksposur hanya mempengaruhi catatan akuntansi perusahaan dan tidak terealisasi sehingga tidak mempengaruhi penghasilan kena pajak perusahaan.
Jika pasar keuangan tidak efisien di seluruh dunia, maka perusahaan harus menggunakan alat lindung nilai untuk mencapai tujuan maksimalisasi kesejahteraan. Sedangkan jika pasar keuangan sudah efisien tidak perlu menggunakan alat lindung nilai.
Ilustrasi 8:
Pada tanggal 1 Februari , sebuah entitas bisnis di Mumbai membeli material dari tanah Euro. Jumlah faktur 5, 00,000 Euro dibayarkan pada akhir April. Spot hafalan pada 1 Februari adalah Rs.49.50 – 50.00 per Euro. Entitas menanggung pengeluaran konversi sebesar Rs.50 lakh. Barang jadi dijual ke sebuah perusahaan di Amerika Serikat pada tanggal 15 Maret .
Nilai tagihan FC adalah US $ 12,50,000/-. Ketentuan penjualan termasuk pembayaran pada akhir April. Kurs spot pada 15 Maret adalah Rs.45-46 per $. Biaya penjualan lainnya sebesar Rs.10 lacs. Pada akhir April, kurs spot berada pada, (a) Rupee – Euro: Rs.51.00-52.00 dan (b) Rupee – $: Rs.44-45.
Yg dibutuhkan:
i. Hitung dan tunjukkan keuntungan tunai yang sebenarnya
- Mengomentari pergerakan nilai tukar
aku ii. Sebutkan sifat dari risiko!
Penyelesaian:
sebuah. Perhitungan Laba Aktual:
WN 1: Akuntansi pada tanggal transaksi:
WN 2: Dampak terhadap keuntungan akibat pergerakan nilai tukar:
Catatan 1:
Untuk pembelian bahan, entitas harus melakukan pembayaran dan dengan demikian akan berlaku kurs jual Bank. Tingkat telah bergerak negatif dari Rs.50 ke Rs.52.
Catatan 2:
Setelah menerima hasil penjualan dalam USD, entitas akan menjual mata uang asing tersebut kepada Bank. Oleh karena itu kurs beli Bank akan berlaku. Tingkat yang berdiri di Rs.45 telah bergerak negatif ke Rs.44/-.
- Komentar tentang Pergerakan Nilai Tukar:
i. Pergerakan jangka pendek dalam nilai tukar sulit diprediksi. Pergerakan yang merugikan telah terjadi antara tanggal transaksi dan tanggal penyelesaian.
- Ada kemungkinan satu mata uang (Rupee) melemah terhadap satu mata uang (Euro), namun menguat terhadap mata uang ketiga (Dolar). Juga, tingkat pelemahan atau penguatan tidak perlu seragam, seperti yang muncul dalam kasus ini. (2/50 tidak sama dengan 1/45)
aku ii. Risiko ini disebut sebagai risiko transaksi.
