Alat Eksternal untuk Mengontrol Risiko Valuta Asing

Artikel ini menyoroti empat alat eksternal untuk mengendalikan risiko valuta asing. Yaitu: 1. Menggunakan Hedging untuk Forward Market 2. Hedging dengan Money Market 3. Hedging dengan Currency Option 4. Hedging dengan Currency Futures.

Alat Eksternal #1. Menggunakan Lindung Nilai untuk Pasar Forward:

Dalam kegiatan bisnis normal, suatu perusahaan akan memiliki beberapa eksposur kontraktual dalam berbagai mata uang yang jatuh tempo pada berbagai tanggal. Eksposur bersih dalam mata uang tertentu pada tanggal tertentu hanyalah selisih antara total arus masuk dan total arus keluar yang harus diselesaikan pada tanggal tersebut.

Jadi, misalkan ABC Co. memiliki hal-hal berikut yang beredar:

Eksposur bersihnya dalam USD pada 60 hari adalah:

(800.000 + 300.000) – (200.000 + 250.000) = + USD 650.000

Padahal ia memiliki paparan bersih di NLG sebesar -1.000.000 pada 90 hari.

Penggunaan kontrak berjangka untuk melindungi eksposur transaksi pada satu tanggal cukup mudah. Arus masuk bersih kontraktual mata uang asing dijual ke depan dan arus keluar bersih kontraktual dibeli ke depan.

Ini menghilangkan semua ketidakpastian mengenai nilai mata uang domestik dari piutang atau hutang. Jadi, dalam contoh di atas, untuk melindungi eksposur USD 60 hari, ABC Co. dapat menjual ke depan USD 650.000 sedangkan untuk eksposur NLG dapat membeli NLG 1.000.000 ke depan 90 hari.

Bagaimana dengan eksposur pada tanggal yang berbeda? Salah satu solusi yang jelas adalah melakukan lindung nilai setiap eksposur secara terpisah dengan kontrak penjualan atau pembelian di masa mendatang sesuai dengan kasusnya. Jadi, dalam contoh, perusahaan dapat melindungi eksposur USD 60 hari dengan penjualan ke depan dan eksposur USD 180 hari dengan pembelian ke depan.

Alat Eksternal # 2. Hedging dengan Pasar Uang:

Perusahaan, yang memiliki akses ke pasar uang internasional untuk pinjaman jangka pendek serta investasi, dapat menggunakan pasar uang untuk eksposur transaksi lindung nilai.

Contoh: Misalkan perusahaan Jerman ABC memiliki piutang Guilder Belanda 90 hari sebesar NLG 10.000.000. Ini memiliki akses ke pasar deposit Euro di DEM serta NLG.

Untuk menutupi eksposur ini, dapat dilakukan urutan transaksi sebagai berikut:

1. Pinjam NLG di pasar euro-NLG selama 90 hari.
2. Ubah tempat menjadi DEM.
3. Menggunakan DEM dalam operasinya, misalnya untuk melunasi pinjaman bank jangka pendek atau inventaris keuangan.
4. Saat piutang diselesaikan, gunakan untuk melunasi pinjaman NLG.

Misalkan tarifnya adalah sebagai berikut:

Titik NLG/DEM: 101025/35

90 hari ke depan: 1,1045/65

Suku bunga Euro NLG: 5¼ / 5½

Suku bunga Euro DEM: 4¾ / 5,00

Membandingkan forward cover dengan cover pasar uang. Dengan jaminan ke depan, setiap NLG yang terjual akan memberikan arus masuk DEM (1/1.064) = DEM 0.9038, 90 hari kemudian. Nilai sekarang ini (pada 4,74%) adalah

0,9038/[1+ (0,0475/4)] = DEM 0,8931

Untuk menutupi penggunaan pasar uang, untuk setiap NLG piutang, pinjam NLG 1/[1 + (0,055/4)]

= NLG 0,9864, jual tempat ini untuk mendapatkan DEM (0,9864/1,1035)

= DEM 0,8939

Lunasi pinjaman NLG saat piutang jatuh tempo. Jadi, pasar uang meliputi; ada keuntungan bersih sebesar DEM 0,0008 per NLG piutang atau DEM 8000 untuk piutang 10 juta gulden.

Kadang-kadang lindung nilai pasar uang bisa menjadi alternatif yang lebih ekonomis karena beberapa kendala yang diberlakukan oleh pemerintah. Misalnya, perusahaan domestik mungkin tidak diizinkan mengakses pasar Euro dalam mata uang asal mereka atau bukan penduduk mungkin tidak diizinkan mengakses pasar uang domestik.

Hal ini akan menyebabkan perbedaan yang signifikan antara suku bunga pasar Euro dan pasar uang domestik untuk mata uang yang sama. Karena premi/diskon ke depan terkait dengan perbedaan bunga pasar Euro antara dua mata uang, ketidaksempurnaan seperti itu akan menghadirkan peluang untuk penghematan biaya.

Misalnya, Sebuah perusahaan Denmark telah mengimpor komputer senilai $5 juta dari pemasok AS. Pembayaran jatuh tempo dalam 180 hari.

Tarif pasar adalah sebagai berikut:

Titik DKK/USD: 5,5010/20

180 hari ke depan: 5,4095/ 5,4110

Dolar Euro: 9 ½ /9 ¾

Euro DKK: 6¼ / 6½

DKK Domestik: 5¼/5½

Pemerintah Denmark telah memberlakukan larangan sementara terhadap pinjaman non-penduduk di pasar uang domestik. Untuk setiap dolar yang harus dibayar, forward cover melibatkan arus keluar sebesar DKK 5.4110.180 hari dari sekarang.

Alih-alih untuk setiap dolar hutang, perusahaan dapat meminjam DKK 502525 sebesar 5,5%, membebaskan $0,9547 di pasar spot dan menginvestasikannya sebesar 9,50% dalam deposit Eurodollar untuk mengakumulasi menjadi satu dolar untuk menyelesaikan hutang. Ini harus membayar DKK 5,3969 [= 5,2525* 1,0275], 180 hari kemudian. Ini merupakan penghematan sebesar DKK 0,0141 per dolar utang atau DKK 70.500 untuk utang $5 juta.

Dari contoh di atas, jelas bahwa dari waktu ke waktu, peluang penghematan biaya dapat muncul baik karena ketidaksempurnaan pasar atau kondisi pasar alami, yang dapat dimanfaatkan oleh bendahara yang waspada untuk mendapatkan keuntungan yang cukup besar. Setelah memutuskan untuk melindungi eksposur, semua alternatif yang tersedia untuk melaksanakan lindung nilai harus diperiksa.

Pilihan:

Di bawah kontrak berjangka atau berjangka, pengiriman kontrak atau pembalikannya pada harga yang berlaku, sangat penting dan dengan demikian setiap pergerakan indeks harga yang menguntungkan tidak akan bermanfaat bagi pembeli/perusahaan. Untuk mengatasi fitur penting ini, opsi diciptakan, di mana pembeli memiliki opsi untuk membeli atau menjual yang mendasarinya tanpa kewajiban apa pun.

Pilihan menyampaikan hak untuk membeli atau menjual jumlah komoditas mata uang yang disepakati pada nilai indeks, dengan harga yang disepakati, tanpa kewajiban untuk melakukannya.

Jadi, pilihan adalah hak bukan kewajiban.

Pemegang opsi atau pembeli akan menggunakan opsi (beli atau jual) jika harga pasar bergerak negatif dan akan membiarkan kontrak opsi berakhir jika harga pasar menguntungkan daripada harga opsi.

Di sisi lain, penjual opsi, biasanya bank atau lembaga keuangan atau bursa, berkewajiban untuk menyerahkan kontrak, jika dilakukan dengan harga yang disepakati, tetapi tidak berhak untuk mencabut/membatalkan kontrak tersebut.

Opsi diperdagangkan di bursa, di mana lawannya adalah Bursa Opsi.

Opsi yang memberikan hak untuk membeli pada harga tetap pada atau sebelum tanggal yang ditentukan disebut opsi Panggilan, sementara opsi yang memberikan hak untuk menjual pada harga tetap atau sebelum tanggal yang ditentukan disebut Opsi Put.

Harga di mana opsi dapat dilaksanakan dan aset dasar dibeli atau dijual disebut Strike Price atau Exercise Price.

Biaya opsi, biasanya dibebankan di muka pada pembeli opsi, disebut premium. Ini adalah biaya untuk membeli kontrak opsi (mirip dengan premi asuransi). Hari terakhir di mana opsi dapat dilaksanakan, disebut Tanggal jatuh tempo atau tanggal kedaluwarsa.

Dalam uang:

Ketika harga strike di bawah harga spot, dalam kasus call option atau ketika harga strike di atas harga spot dalam kasus Put Option, opsi tersebut dalam bentuk uang, memberikan keuntungan kepada pembeli dari opsi untuk berolahraga. sama.

Di uang:

Ketika strike price sama dengan harga spot, opsi tersebut dikatakan pada uang tanpa meninggalkan keuntungan atau kerugian untuk memanfaatkan opsi tersebut.

Dari uang:

Harga strike di bawah harga spot dalam kasus put option dan di atas harga spot dalam kasus call option, opsi tersebut dikatakan out of the money. Lebih baik membiarkan opsi kedaluwarsa tanpa digunakan, seandainya opsi tersebut kehabisan uang.

Pilihan ada dua jenis, jika dilihat dari sudut pengiriman/kedaluwarsa:

1. Opsi Amerika dapat dilakukan pada setiap tanggal sebelum dan termasuk (tanggal kadaluwarsa).
2. European option hanya dapat dieksekusi pada saat jatuh tempo (fixed date).

Kontrak opsi mengasuransikan pembeli terhadap skenario terburuk dan memungkinkan dia untuk mengambil keuntungan dari setiap pergerakan yang menguntungkan dalam kurs spot. Opsi adalah produk OTC dan juga pertukaran yang diperdagangkan, yang paling populer adalah opsi mata uang, yang diperdagangkan di banyak bursa dunia. Opsi lainnya adalah opsi saham, opsi komoditas, opsi indeks, dll.

Kami sekarang dapat melihat cara kerja opsi, dalam contoh mata uang seperti di bawah ini:

Contoh :

Katakanlah dalam kasus USD/Re pada 1.10.09 seorang eksportir memiliki piutang sebesar USD 1 juta nilai 6 bulan, yaitu 1.4.10. Spot USD/Re adalah 45,00.

Sekarang karena pasar yang tidak pasti, dia merasa bahwa rupee dapat melemah enam bulan ke depan, dan dia merasa tidak pantas untuk mengunci peluang kenaikannya, dengan memesan kontrak berjangka. Di sisi lain, pasar bisa bergerak sebaliknya, jika arus masuk yang besar terus berlanjut. Dia bisa mendapatkan Put Option untuk USD sebesar 45,50 nilai 1.4.10 dengan premi sebesar 0,05 paise per USD. Karena kontradiksi dalam pandangan ini, dia merasa bijaksana untuk membeli Put Option pada harga kesepakatan 45,50, dengan premi 5 paise per USD, daripada memesan kontrak berjangka pada 45,50.

Pada tanggal kedaluwarsa, yaitu, 1.4.10 spot USD/Re adalah 46.05, dia mengizinkan opsi untuk kedaluwarsa dan menjual USD-nya di pasar pada 46.05 mendapatkan 50 paise (setelah penyesuaian biaya premi).

Dengan demikian ia mengambil kesempatan untuk memanfaatkan keuntungan dengan menanggung biaya kecil dalam bentuk premi, dan dengan demikian mengasuransikan nilai penghasilan USD-nya sebesar 45,45 (45,50 – 0,05) di satu sisi dan di sisi lain, mempertahankan hak atas memanfaatkan keuntungan dari setiap pergerakan pasar yang menguntungkannya di luar tingkat pemogokan.

Penetapan harga premi opsi didasarkan pada beberapa faktor. Ada beberapa metode pendekatan penetapan harga opsi seperti teori Binomial, teori Cox-Rubentstein, teori Garman dan Kohlagen, dan model Black-Scholes yang paling populer dari semuanya.

Penetapan harga opsi akan bergantung pada aspek-aspek berikut:

1. Opsi Panggilan dan Put
2. Jumlah (Apakah lot pasar atau lot kecil)
3. Harga mogok
4. Ketik — Amerika atau Eropa
5. Tarif spot
6. Perbedaan suku bunga
7. Tingkat swap (diferensial maju)
8. Volatilitas harga yang mendasarinya.

Masalah rumit harga opsi menjadi rumit karena efek dari beberapa faktor yang tercantum di atas, karena perhitungan harga opsi tersebut biasanya dilakukan berdasarkan model komputer.

Namun, volatilitas harga underlying adalah fitur yang paling penting dan harga opsi secara langsung dipengaruhi oleh hal yang sama, yaitu semakin tinggi volatilitas, semakin tinggi pula harganya.

Opsi banyak digunakan di pasar valuta asing, di mana opsi OTC dan pertukaran yang diperdagangkan tersedia. Opsi terkait ekuitas dan komoditas biasanya hanya diperdagangkan di bursa. Opsi juga tersedia di berbagai bursa untuk lindung nilai risiko suku bunga.

Pilihan juga tersedia pada kontrak berjangka, memberikan pedang bermata dua di tangan pembeli. Pembeli memiliki opsi untuk menggunakan kurs yang ditetapkan dalam konstanta berjangka, sehingga memungkinkan fleksibilitas dalam kontrak berjangka.

Pembelajaran utama :

1. Opsi:

Kontrak memberi pemegang hak tanpa kewajiban untuk mengambil kontrak.

2. Premi:

Dalam kontrak opsi mewakili biaya yang dibebankan oleh penulis opsi.

3. Opsi Panggilan:

Opsi yang memberikan hak untuk membeli dengan harga tetap pada atau sebelum tanggal tetap disebut opsi panggilan.

4. Letakkan Opsi:

Opsi yang memberikan hak untuk menjual dengan harga tetap pada atau sebelum tanggal tetap disebut opsi put.

5. Harga Teguran:

Harga di mana opsi dapat dilaksanakan dan aset dasar dibeli atau dijual disebut strike price atau exercise price.

6. Dalam Uang:

Ketika harga strike di bawah harga spot, dalam kasus call option atau ketika harga strike di atas harga spot dalam kasus put option, opsi tersebut dalam bentuk uang, memberikan keuntungan kepada pembeli dari opsi untuk menggunakan opsi tersebut. penjualan.

7. Di Uang:

Ketika strike price sama dengan harga spot, opsi tersebut dikatakan pada uang tanpa meninggalkan keuntungan atau kerugian untuk memanfaatkan opsi tersebut.

8. Keluar Uang:

Bila harga strike di bawah harga spot dalam kasus put option dan di atas harga spot dalam kasus call option, opsi tersebut dikatakan out of the money.

9. Opsi Amerika:

Dapat dilakukan pada setiap tanggal sebelum dan termasuk tanggal kedaluwarsa.

10. Opsi Eropa:

Hanya dapat dilakukan pada saat jatuh tempo (fixed date).

Alat Eksternal #3. Lindung Nilai dengan Opsi Mata Uang:

Opsi mata uang menyediakan cara yang lebih fleksibel untuk menutupi eksposur transaksi. Arus keluar mata uang asing yang dikontrak dapat dilindung nilai dengan membeli opsi panggilan (atau menjual opsi put) pada mata uang sementara arus masuk dapat dilindung nilai dengan membeli opsi put. (Atau menulis opsi panggilan. Ini adalah strategi “panggilan tertutup”).

Opsi sangat berguna untuk lindung nilai arus kas yang tidak pasti, yaitu arus kas yang bergantung pada peristiwa lain.

Situasi tipikal adalah :

(a) Tender internasional:

Arus masuk valuta asing hanya akan terwujud jika penawaran berhasil. Jika pelaksanaan kontrak juga melibatkan pembelian bahan, peralatan, dll. dari negara ketiga, ada juga arus keluar mata uang asing kontinjensi. ‘

(b) Piutang mata uang asing dengan risiko gagal bayar yang substansial atau risiko politik, misalnya, pemerintah tuan rumah dari anak perusahaan asing tiba-tiba memberlakukan pembatasan repatriasi dividen.

(c) Investasi portofolio berisiko:

Seorang fund manager mengatakan di Inggris mungkin memiliki portofolio saham/obligasi asing yang saat ini bernilai DEM 50 juta, yang rencananya akan dilikuidasi dalam waktu 6 bulan. Jika dia menjual DEM 50 juta ke depan dan portofolionya menurun nilainya karena jatuhnya pasar saham Jerman dan kenaikan suku bunga, dia akan mendapati dirinya diasuransikan berlebihan dan kekurangan DEM.

Misalnya, Pada tanggal 1 Juni, sebuah perusahaan Inggris memiliki DEM 5,00,000 yang harus dibayar pada tanggal 1 September. Tarif pasar adalah sebagai berikut:

Titik DEM/GBP: 2,8175/85

Poin penukaran 90 hari: 60/55

Panggilan bulan September dengan strike 2,82 (DEM/GBP) tersedia dengan premium 0,20 paise per DEM. Mengevaluasi lindung nilai ke depan versus pembelian opsi panggilan baik dengan mengacu pada posisi terbuka.

(i) Posisi terbuka:

Misalkan perusahaan memutuskan untuk membiarkan hutang tidak dilindung nilai. Jika pada saat jatuh tempo, kurs spot pound sterling/DEM adalah St, nilai sterling utang adalah (5,00,000) St.

(ii) Lindung nilai ke depan:

Jika perusahaan membeli DEM 5,00,000 ke depan dengan tingkat penawaran DEM 2,8130/PS atau PS0,3557/DEM, nilai utangnya adalah PS (5,00,000 * 0,3557) = PS 1,77,850.

(iii) Opsi Panggilan:

Sebaliknya perusahaan membeli opsi panggilan pada DEM 5,00,000 dengan total biaya premi sebesar PS 1000.

Pada saat jatuh tempo, arus kas keluarnya adalah:

PS [(5,00,000)St + 1025] untuk St < = 0,3546

dan PS[5,00,000)(0,3546) + 1025]

= PS 178325 untuk St > = 0,3546.

Di sini, diasumsikan bahwa biaya premi dibiayai dengan pinjaman 90 hari sebesar 10%.

Futures :

Produk derivatif lain yang paling populer dan banyak digunakan adalah kontrak berjangka, yang dikembangkan dari kontrak berjangka. Futures bisa disebut versi lain dari kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa, yang didasarkan pada kesepakatan untuk membeli atau menjual aset dengan harga pada waktu tertentu di masa depan. Futures adalah kontrak standar sejauh kuantitas (jumlah) dan tanggal pengiriman (periode) kontrak.

Kontrak masa depan menyampaikan kesepakatan untuk membeli komoditas atau instrumen keuangan dalam jumlah tertentu dengan harga tertentu pada tanggal yang ditentukan di masa mendatang. Merupakan kewajiban bagi pembeli untuk membeli instrumen yang mendasari dan penjual untuk menjualnya, kecuali akad tersebut dijual kepada orang/badan lain untuk mengambil keuntungan atau membukukan/membatasi kerugian.

Mari kita lihat fitur utama dari kontrak masa depan:

1. Menstandarkan kualitas aset dasar per kontrak, yang dikenal sebagai ukuran kontrak. Ini juga disebut Jumlah Pokok Nosional.
2. Ini menstandarkan pergerakan harga minimum untuk kontrak yang dikenal sebagai ukuran tick, katakanlah untuk GBP/USD satu basis poin.
3. Jangka waktu kontrak juga dibakukan — katakanlah tiga bulan dimulai/berakhir pada bulan triwulan kalender Maret, Juni, September dan Desember.
4. Futures adalah kontrak yang diperdagangkan di bursa dan karenanya kontrak beli/jual adalah antara bursa berjangka dan pembeli atau penjual dan tidak secara langsung antara pembeli dan penjual. Pertukaran berada di tengah setiap kontrak.
5. Bursa Berjangka mempertahankan kelayakan kreditnya, dengan margin pembeli dan penjual yang disesuaikan setiap hari.
6. Penyerahan di bawah kontrak masa depan bukanlah suatu keharusan, dan pembeli/penjual dapat membatalkan kontrak dengan mengemas selisih jumlah pada kurs/harga yang mendasarinya saat ini.

Futures dengan demikian merupakan jenis kontrak forward, tetapi berbeda dari forward dalam beberapa hal.

Perbedaan antara keduanya dapat dicantumkan sebagai berikut:

Futures:

1. Kontrak yang diperdagangkan di bursa.
2. Jumlah kontrak yang dibakukan.
3. Jangka waktu standar, misalnya tiga bulan, enam bulan, dst.
4. Pengiriman yang mendasari tidak penting.
5. Risiko kontrak di bursa, yaitu kinerja yang dijamin oleh Bursa.
6. Bekerja berdasarkan persyaratan margin, dan ditandai ke pasar setiap hari.

Ke depan:

1. Produk OTC.
2. Dapat dibuat untuk jumlah ganjil berdasarkan kebutuhan.
3. Bisa dibuat untuk periode ganjil, katakanlah satu setengah bulan atau 100 hari, dll.
4. Pengiriman sangat penting.
5. Risiko kredit pada counterparty yaitu pembeli dan penjual.
6. Margin tidak wajib. Tidak bertanda, yakni ke pasar setiap hari.

Proses Margin:

Dari penjelasan di atas, dapat dilihat bahwa tulang punggung dan kelayakan kredit serta kapasitas bursa untuk menyelesaikan kontrak didasarkan pada mekanisme margin. Kontrak masa depan ditandai untuk ditandai setiap hari dan dengan demikian serupa dengan kontrak berjangka yang diselesaikan setiap hari. Tiga jenis margin dikenakan dalam kontrak berjangka.

1. Marjin awal:

Pada awal setiap kontrak baru, marjin awal harus dibayarkan ke Bursa dalam bentuk uang tunai atau jaminan likuid lain yang disetujui (yaitu surat utang negara, obligasi, bank garansi). Biasanya margin kecil, yang memungkinkan pembeli sebagai penjual untuk memerintah dan bermain dalam nilai kontrak yang besar.

Misalnya, di London International Financial Futures Exchange (LIFFE), margin awal untuk ukuran Kontrak Euro/Dolar sebesar USD 1 juta hanya sebesar USD 500. Dengan demikian, siapa pun dengan hanya USD 500 dapat bermain/masuk ke dalam kontrak masa depan bernilai besar sebesar USD 1,00 juta.

2. Margin variabel:

Itu dihitung setiap hari, dengan menandai untuk memasarkan kontrak pada akhir setiap hari. Margin ini biasanya disimpan dalam bentuk tunai saja. Oleh karena itu, setiap pergerakan yang merugikan dalam nilai aset dasar harus disimpan dalam bentuk tunai untuk menutup risiko kredit yang meningkat.

Pertukaran membuat panggilan margin, setelah penurunan nilai kontrak yang biasanya disimpan dan tersedia di akun margin dengan pertukaran keesokan paginya. Dalam hal kenaikan nilai kontrak, selisih terjadi pada pembeli dan hal yang sama dikreditkan oleh bursa ke akun margin ini.

3. Marjin pemeliharaan:

Margin ini mirip dengan ketentuan saldo minimum untuk usaha dan perdagangan di bursa dan harus dipertahankan oleh pembeli/penjual di akun margin dengan bursa. Pertukaran juga berwenang untuk mendebit / mengkredit margin variabel ke jumlah ini karena pihak tersebut perlu terus mendanai akun jika terjadi penurunan terus menerus dalam nilai kontrak.

Mari kita lihat contoh kontrak berjangka dalam eurodollar untuk melihat pergerakan margin dalam kontrak berjangka.

Kontrak Eurodollar untuk jumlah Pokok Nosional Euro 1 juta

Tick size 1 basis point, periode 3 bulan

Ukuran centang 0,0001 akan setara dengan Euro 25,00 seperti di bawah:

Pokok Nosional x Ukuran tick x Periode (disetahunkan)

1000.000 x 0,0001 x 3/12 = Euro 25,00 per pergerakan tik.

Katakanlah kontraknya adalah BOT pada 1,4,04 dengan harga spot dasar EURO/USD 1,2700 dan kurs masa depan 1,3000 senilai 30,6,04.

Pembeli telah mendepositkan Euro 500 sebagai margin awal dan Euro 2000 sebagai margin pemeliharaan dengan pertukaran (saldo minimum).

Katakanlah pada 2.4.04, harga spot bergerak ke 1.2690 (pergerakan 10 pips) melawan pembeli, akun pemeliharaannya akan didebit sebesar Euro 250.00 (10 pips x 25.00) yang harus diisi ulang untuk mempertahankan saldo minimum.

Harga spot bergerak ke 1.2710 pada 3.4.04, pertukaran akan mengkreditkan (20 x 25) Euro 500.00 ke akun marginnya dan sekarang dia dapat menarik Euro 250.00 melebihi margin minimum di akunnya.

Kontrak berjangka terutama dapat terdiri dari empat jenis utama:

sebuah. Komoditas berjangka

1. Keuangan berjangka, termasuk suku bunga berjangka
2. Mata uang berjangka dan
3. Indeks berjangka.

Kontrak berjangka pertama kali diperdagangkan pada tahun 1972 Chicago Mercantile Exchange dan pasar masa depan telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa selama beberapa dekade terakhir, baik dalam hal penggunaan, jumlah instrumen maupun secara geografis.

Pembelajaran utama :

Futures:

Ini adalah kontrak yang diperdagangkan di bursa untuk membuat atau menerima pengiriman komoditas.

Perangkat Eksternal #4. Lindung Nilai dengan Mata Uang Berjangka:

Lindung nilai arus mata uang asing kontraktual dengan mata uang berjangka dalam banyak hal serupa dengan lindung nilai dengan kontrak berjangka. Piutang dilindungi dengan menjual kontrak berjangka sementara utang dilindungi dengan membeli kontrak berjangka.

Lindung nilai berjangka berbeda dari lindung nilai forward karena fitur intrinsik dari kontrak masa depan. Keuntungan dari futures adalah lebih mudah dan memiliki likuiditas yang lebih besar. Bank akan mengadakan kontrak berjangka hanya dengan perusahaan (dan dalam kasus yang jarang terjadi individu) dengan peringkat kredit tertinggi. Kedua, lindung nilai berjangka jauh lebih mudah untuk dilepas karena ada pertukaran yang terorganisir dengan perputaran yang besar.