Nilai Tukar Tetap dan Fleksibel!
Di bawah standar uang kertas yang tidak dapat dikonversi, ada dua jenis nilai tukar – tetap dan fleksibel. Di bawah sistem moneter Dana Moneter Internasional (IMF) saat ini, nilai tukar tetap atau stabil dikenal sebagai nilai tukar terpatok atau nilai nominal.
Faktanya, IMF didirikan dengan tujuan menstabilkan nilai tukar, dengan perlindungan yang tepat untuk penyesuaian kapan pun diperlukan. Di sisi lain, nilai tukar yang bebas atau fleksibel dibiarkan tidak terganggu oleh otoritas moneter untuk ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran di pasar valuta asing.
Dengan demikian, nilai tukar fleksibel ditentukan oleh kondisi permintaan dan penawaran valuta asing dan benar-benar bebas berfluktuasi sesuai dengan perubahan kekuatan permintaan atau penawaran, jika tidak ada batasan pembelian dan penjualan di pasar valuta asing.
Kurs bebas atau mengambang diperbolehkan untuk mencari levelnya sendiri, karena tidak ada nilai tukar yang tetap. Kadang-kadang ketika sebuah mata uang difloating, par tetap sebelumnya tidak lagi berlaku, dan pemerintah juga tidak peduli untuk menegakkannya.
Di bawah sistem pars tetap, seperti yang diadopsi oleh negara-negara anggota IMF, nilai tukar ditentukan oleh pemerintah dan diberlakukan baik dengan operasi pegging, atau dengan menggunakan beberapa bentuk kontrol devisa dan kadang-kadang dengan kombinasi yang sehat dari kedua metode ini.
Di bawah operasi pegging, pemerintah menetapkan nilai tukar resmi dan mencoba menegakkannya melalui bank sentral atau semacam dana stabilisasi nilai tukar yang memasuki pasar valuta asing dan membeli mata uangnya ketika kurs pasar jatuh di bawah tingkat yang ditentukan dan menjualnya ketika tingkat naik di atas tanda tertentu.
Sistem nilai tukar yang dipatok ini didukung oleh pemerintah. Namun, ada satu kelemahan utama dalam sistem ini yaitu jika nilai tukar pasar memiliki kecenderungan yang konsisten untuk menurun, operasi pegging akan menjadi sangat mahal, karena hal itu akan menyebabkan pengurangan besar dalam cadangan devisa negara yang bersangkutan.
Oleh karena itu, baru-baru ini, banyak orang berpendapat bahwa sistem nilai tukar stabil IMF yang dapat disesuaikan tidak diinginkan dan bahwa nilai tukar yang bebas atau berfluktuasi akan lebih membantu dalam menyesuaikan nilai tukar yang berlaku dengan nilai sebenarnya.
Ini adalah pertanyaan yang sangat bisa diperdebatkan, apakah sistem nilai tukar tetap itu baik atau nilai tukar yang berfluktuasi lebih baik.
