Berbagai Jenis Rencana Rumus diberikan di bawah ini:
- Rencana Nilai Rupee Konstan:
Rencana nilai rupee konstan menentukan bahwa nilai rupee dari porsi saham portofolio akan tetap konstan. Dengan demikian, ketika nilai saham naik, investor secara otomatis harus menjual sebagian saham untuk menjaga agar nilai portofolio agresifnya tetap konstan.
Sumber Gambar: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png
Jika harga saham turun, investor harus membeli saham tambahan untuk menjaga agar nilai portofolio agresif tetap konstan.
Dengan menetapkan bahwa portofolio agresif akan tetap konstan dalam nilai uang, rencana tersebut juga menetapkan bahwa sisa dari total dana diinvestasikan dalam dana konservatif. Keuntungan utama rencana nilai-rupee konstan adalah kesederhanaannya. Investor dapat dengan jelas melihat jumlah yang dia butuhkan untuk diinvestasikan.
Namun, persentase dari total dananya yang akan diwakili oleh jumlah konstan ini dalam portofolio agresif akan tetap pada tingkat yang berbeda dari nilai sahamnya, investor harus memilih poin tindakan yang telah ditentukan sebelumnya, terkadang disebut poin revaluasi, poin tindakan adalah waktu di mana investor akan melakukannya. transfer diperlukan untuk menjaga nilai rupee konstan dari portofolio saham.
Tentu saja, nilai portofolio tidak dapat terus menerus sama, karena hal ini memerlukan perhatian terus-menerus dari investor, poin tindakan yang tak terhitung banyaknya, dan biaya transaksi yang berlebihan. Faktanya, portofolio harus dibiarkan berfluktuasi sampai batas tertentu sebelum diambil tindakan untuk menyesuaikan kembali nilainya.
Poin tindakan dapat dikirim sesuai dengan periode waktu yang ditentukan sebelumnya, perubahan persentase dalam beberapa indeks ekonomi atau pasar, atau – kebanyakan idealnya – perubahan persentase dalam nilai portofolio agresif.
Waktu poin tindakan dapat memiliki efek penting pada keuntungan yang diperoleh investor. Poin tindakan yang ditempatkan bersama-sama menyebabkan biaya berlebihan yang mengurangi keuntungan.
Namun, jika poin tindakan terlalu jauh, investor mungkin benar-benar kehilangan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi yang terjadi di antara mereka. Contoh akan membantu memperjelas implementasi rencana formula. Kami akan menggunakan bagian pecahan dan mengabaikan biaya transaksi untuk menyederhanakan contoh.
Contoh Numerik:
Untuk mengilustrasikan rencana nilai rupee konstan, misalkan seorang investor memiliki Rs. 10.000 untuk berinvestasi. Investor memutuskan untuk memulai rencana dengan porsi seimbang (agresif Rs.5.000, defensif Rs.5.000) dan menyeimbangkan kembali portofolio setiap kali porsi agresif 20 persen di atas atau di bawah Rs.5.000.
Seratus lembar saham masing-masing Rs.50 dan obligasi Rs.5.000 dibeli. Kolom pertama dari Tabel-1 menunjukkan harga saham selama satu siklus fluktuasi di bawah dan kembali ke harga awal Rs.50. Kolom kelima menunjukkan penyesuaian yang diminta oleh kriteria sinyal 20 persen.
Kolom keempat menunjukkan bahwa pada akhir siklus investor meningkatkan total dana dari Rs.10.000 menjadi Rs.10.209 meskipun harga awal dan akhir sama dan saham tidak pernah naik di atas harga awal Rs.50.
Keterbatasan utama dari rencana nilai rupee konstan adalah bahwa hal itu memerlukan beberapa peramalan awal. Namun, itu tidak memerlukan peramalan sejauh mana fluktuasi ke atas dapat dicapai.
Bahkan, perkiraan tingkat fluktuasi ke bawah diperlukan karena portofolio konservatif harus cukup besar sehingga dana selalu tersedia untuk ditransfer ke portofolio saham karena nilainya menyusut. Langkah ini membutuhkan pengetahuan tentang bagaimana harga saham akan bergerak.
Kemudian ukuran yang diperlukan dari portofolio konservatif dapat ditentukan jika investor dapat memulai dana rupee konstannya ketika harga saham yang dia peroleh tidak terlalu jauh di atas nilai terendah yang mungkin berfluktuasi, dia dapat memperoleh hasil keseluruhan yang lebih baik dari konstanta. – rencana bernilai rupiah.
- Rencana Rasio Konstan:
Rencana rasio konstan berjalan satu langkah di luar rencana rupee konstan dengan menetapkan hubungan persentase tetap antara komponen agresif dan defensif. Di bawah kedua rencana portofolio dipaksa untuk menjual saham saat harganya naik dan membeli saham saat harganya turun.
Namun, di bawah rencana rasio konstan, porsi agresif dan defensif tetap dalam persentase konstan dari total nilai portofolio. Masalah yang ditimbulkan oleh rebalancing dapat berarti hilangnya pergerakan harga menengah.
Pemegang rencana rasio konstan dapat menyesuaikan saldo portofolio baik pada interval tetap atau ketika portofolio bergerak menjauh dari rasio yang diinginkan dengan persentase tetap.
Contoh Numerik:
Rasio saham terhadap obligasi yang dipilih adalah 1:1 yang berarti bahwa porsi defensif dan agresif masing-masing akan menghasilkan 50 persen portofolio.
Oleh karena itu, kami membagi Rs.10.000 awal secara merata menjadi bagian saham dan obligasi. Ketika porsi stok naik atau turun sebesar 10 persen dari rasio yang diinginkan, rasio asli dipulihkan.
Kolom keenam menunjukkan empat penyesuaian yang diperlukan untuk memulihkan saldo 50:50. Meski harga saham turun drastis sebelum naik kembali ke level awal, portofolio ini masih menghasilkan sedikit uang.
Keuntungan dari rencana rasio konstan adalah otomatisme yang memaksa manajer untuk menyesuaikan portofolionya secara berlawanan dengan siklus. Pendekatan ini tidak menghilangkan kebutuhan untuk memilih sekuritas individual, juga tidak bekerja dengan baik jika harga sekuritas yang dipilih tidak bergerak mengikuti pasar.
Keterbatasan utama untuk rencana rasio konstan, bagaimanapun, adalah penggunaan obligasi sebagai surga saham dan obligasi adalah uang dan instrumen pasar modal, mereka cenderung menanggapi pertimbangan suku bunga yang sama dalam kerangka evaluasi diskonto saat ini.
Ini berarti, kadang-kadang, keduanya dapat naik dan turun nilainya pada waktu yang hampir bersamaan. Ada keuntungan terbatas yang bisa diperoleh dari pengalihan saham yang naik ke obligasi jika, dalam penurunan, kedua harga sekuritas turun.
Jika penurunan harga obligasi sama besarnya dengan harga saham, sebagian besar, jika tidak semua, keuntungan dari rencana rasio konstan dihilangkan. Jika rencana rasio konstan digunakan, harus dikoordinasikan antara sekuritas yang tidak cenderung bergerak secara bersamaan dalam arah yang sama dan dalam besaran yang sama.
- Rencana Rasio Variabel:
Alih-alih mempertahankan jumlah rupee konstan dalam saham atau rasio konstan saham terhadap obligasi, pengguna rencana rasio variabel terus menurunkan porsi agresif dari total portofolio saat harga saham naik, dan terus meningkatkan porsi agresif saat harga saham turun.
Dengan mengubah proporsi kepemilikan agresif defensif, investor sebenarnya membeli saham lebih agresif saat harga saham turun dan menjual saham lebih agresif saat harga saham naik,
Contoh Numerik:
Ini menggambarkan rencana rasio variabel lain. Harga awal adalah Rs.50 per saham. Portofolio dibagi menjadi dua bagian yang sama seperti sebelumnya, dengan Rs.5.000 di setiap bagian. Ketika harga pasar turun, nilai porsi saham dan persentase saham dalam total portofolio menurun.
Ketika harga pasar mencapai Rs.50, penyesuaian portofolio dipicu. Pembelian 57,5 saham meningkatkan persentase saham menjadi 70. Saat harga saham naik, nilai porsi saham meningkat hingga penyesuaian portofolio baru dipicu. Penjualan 51,76 saham mengurangi persentase saham dalam portofolio kembali menjadi 50.
Dalam contoh, portofolio disesuaikan dengan penurunan 20 persen dan ketika harga kembali ke Rs.50. Kriteria penyesuaian lainnya akan menghasilkan hasil yang berbeda. Hasil tertinggi di bawah rencana ini dari transaksi yang lebih besar dalam porsi saham portofolio.
Bagian penyesuaian portofolio (kolom keenam) dapat dibandingkan dengan kolom yang sama. Rencana rasio variabel membuat investor lebih berisiko daripada rencana rasio konstan. Tetapi dengan perkiraan yang akurat, rencana rasio variabel dirancang untuk mengambil keuntungan lebih besar dari fluktuasi harga daripada rencana rasio konstan.
