Beberapa kategori terpenting yang membagi dampak inflasi adalah: I. Inflasi Mengikis Pendapatan Riil Rakyat II. Pengaruh terhadap Distribusi Pendapatan dan Kekayaan III. Pengaruh Inflasi terhadap Output IV. Pengaruh Inflasi Terhadap Paradoks Pertumbuhan Ekonomi Jangka Panjang.

Inflasi merupakan kejadian yang sangat tidak disukai dalam suatu perekonomian. Survei pendapat yang dilakukan di India, Amerika Serikat dan negara-negara lain mengungkapkan bahwa inflasi adalah perhatian utama masyarakat karena sangat mempengaruhi standar hidup mereka.

Peruntungan politik banyak pemimpin politik (Perdana Menteri ­dan Presiden) dan Pemerintah di India dan luar negeri ditentukan oleh seberapa jauh mereka berhasil mengatasi masalah inflasi. Sedemikian rupa sehingga beberapa calon presiden Amerika menyebut ‘inflasi sebagai musuh nomor satu.

Sama halnya di India di mana inflasi menjadi isu yang paling hangat diperdebatkan selama pemilihan umum Parlemen dan Majelis. Tingkat inflasi yang tinggi membuat kehidupan masyarakat miskin sangat sengsara. Oleh karena itu, ia digambarkan sebagai anti-miskin.

Ini mendistribusikan kembali pendapatan dan kekayaan untuk beberapa orang dan sangat merugikan orang lain. Dengan membuat yang kaya semakin kaya dan yang miskin semakin miskin, ia bertentangan dengan keadilan sosial. Selain itu, inflasi menurunkan output nasional ­dan lapangan kerja serta menghambat pertumbuhan ekonomi jangka panjang, terutama di negara berkembang seperti India. Kami akan membahas di bawah semua efek inflasi ini.

Inflasi yang Diantisipasi dan Tidak Diantisipasi:

Perbedaan antara inflasi yang diantisipasi dan inflasi yang tidak diantisipasi sangat penting karena efek inflasi, terutama efek redistributifnya, bergantung pada apakah hal itu diantisipasi atau tidak. Jika tingkat inflasi diantisipasi, maka orang mengambil langkah-langkah untuk membuat penyesuaian yang sesuai dalam kontrak mereka untuk menghindari dampak buruk yang dapat ditimbulkan oleh inflasi kepada mereka.

Misalnya, jika seorang pekerja mengantisipasi dengan tepat tingkat inflasi pada tahun tertentu sama dengan 10 persen dan jika tingkat upahnya sekarang adalah Rs. 5000 per bulan, dia dapat mengadakan kontrak dengan majikan bahwa untuk ­mengkompensasi kenaikan 10 persen harga, upah uangnya per bulan tahun depan dinaikkan sebesar 10 persen sehingga tahun depan dia mendapat Rs. 5500 per bulan. Dengan cara ini ia mampu mencegah pengikisan pendapatan riilnya dengan revisi otomatis upah uangnya tergantung pada tingkat inflasi yang diantisipasi.

Ambil contoh lain. Anda meminjamkan Rs. 10.000 kepada seseorang dengan tarif 10 persen per tahun. Setelah satu tahun Anda akan menerima Rs. 11.000. Tetapi jika diantisipasi bahwa selama setahun akan terjadi 8 persen tingkat inflasi, maka 8 persen dari pendapatan Anda akan diimbangi oleh kenaikan harga yang akan terjadi sehingga Anda hanya akan mendapatkan 2 persen tingkat bunga riil. . Oleh karena itu, untuk menerima 10 persen tingkat bunga riil, mengingat 8 persen tingkat inflasi yang diantisipasi, Anda harus menuntut 18 persen tingkat bunga nominal.

Di sisi lain, efek inflasi yang tidak terduga tidak dapat dihindari karena dalam hal ini Anda tidak tahu apa yang akan menjadi kenaikan tingkat harga. Artinya, inflasi yang tidak terduga mengejutkan Anda. Berikut ini kita akan mengkaji dampak inflasi yang tidak diantisipasi.

Efek inflasi dapat dibagi menjadi tiga kategori:

  1. Pengaruh terhadap pendapatan riil;
  2. Efek terhadap distribusi pendapatan dan kekayaan;
  3. Efek pada output; dan
  4. Pengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi jangka panjang.
  5. Inflasi Menggerus Pendapatan Riil Rakyat:

Untuk menguji pengaruh inflasi perlu diperhatikan perbedaan antara pendapatan uang dan pendapatan riil. Perubahan tingkat harga umum inilah yang menciptakan perbedaan krusial antara keduanya. Pendapatan uang atau disebut juga pendapatan nominal berarti pendapatan seperti upah, bunga, sewa yang diterima dalam satuan rupiah.

Di sisi lain, pendapatan riil menyiratkan jumlah barang dan jasa yang dapat Anda beli. Dengan kata lain, pendapatan riil berarti daya beli dari pendapatan Anda. Jika uang atau pendapatan nominal Anda meningkat pada tingkat yang lebih rendah daripada tingkat kenaikan tingkat harga umum (yaitu, tingkat inflasi), Anda akan dapat membeli lebih sedikit barang dan jasa, yaitu pendapatan riil Anda akan menurun. Pendapatan riil akan naik hanya jika pendapatan nominal naik lebih cepat dari tingkat inflasi.

Sebagai ilustrasi, ambil kasus pekerja yang membuat kontrak dengan majikan mereka dengan tingkat upah yang disepakati sebesar Rs. 5000 per bulan untuk jangka waktu, katakanlah 5 tahun. Sekarang, misalkan tingkat inflasi adalah 10 persen per tahun. Ini berarti setelah satu tahun, dengan tingkat upah uang sebesar Rs. 5.000 pekerja akan dapat membeli lebih sedikit barang dan jasa. Artinya, pendapatan riil mereka akan berkurang sehingga taraf hidup mereka akan turun.

Ambil contoh lain. Misalkan Anda menyetor tabungan Anda sebesar Rs. 100 dalam rekening tabungan yang memiliki tingkat bunga 5 persen. Setelah satu tahun Anda akan menerima Rs. 105. Namun, jika selama tahun itu tingkat inflasi telah mencapai 12 persen, Anda akan merugi secara riil. Faktanya, pendapatan bunga riil Anda akan menjadi negatif karena, dengan tingkat inflasi 12 persen, Rs. 105 setelah satu tahun akan membeli lebih sedikit barang dan jasa daripada yang dapat Anda beli dengan Rs. 100 hari ini.

Dua contoh di atas dengan jelas menunjukkan bahwa inflasi mengurangi daya beli uang dan dengan demikian berdampak buruk pada pendapatan riil masyarakat.

  1. Efek pada Distribusi Pendapatan dan Kekayaan:

Efek penting dari inflasi karena ia mendistribusikan kembali pendapatan dan kekayaan untuk kepentingan beberapa pihak dengan mengorbankan pihak lain. Inflasi berdampak buruk bagi mereka yang menerima pendapatan relatif tetap dan menguntungkan pengusaha, produsen, pedagang, dan lainnya yang menikmati pendapatan fleksibel.

Inflasi membawa keuntungan tak terduga bagi produsen dan pedagang. Jadi, semua tidak rugi akibat inflasi, melainkan sebagian untung darinya. Kami memeriksa di bawah bagaimana inflasi mendistribusikan kembali pendapatan dan kekayaan dan dengan demikian merugikan beberapa orang dan menguntungkan orang lain.

Kreditur dan Debitur:

Inflasi yang tidak terduga merugikan kreditur dan menguntungkan debitur dan dengan cara ini mendistribusikan kembali pendapatan demi kepentingan debitur. Seperti dijelaskan di atas, nilai uang menurun karena inflasi. Untuk kreditur (termasuk lembaga keuangan seperti bank dan perusahaan asuransi) yang mengadakan perjanjian dengan peminjam untuk memberikan pinjaman dengan tingkat bunga nominal tetap, nilai riil uang dalam bentuk barang dan jasa yang akan mereka terima pada akhir periode periode akan jauh lebih sedikit jika selama periode harga naik tajam. Dengan demikian, debitur atau peminjam mendapatkan keuntungan karena mereka akan mengembalikan uang pinjaman ketika nilai riilnya telah menurun drastis akibat ­laju inflasi yang cepat dan tidak terduga.

Grup Pendapatan Tetap:

Mereka yang mendapatkan pendapatan tetap akan rugi dari inflasi. Pekerja dan orang-orang bergaji yang mendapatkan upah dan gaji tetap sangat terpukul oleh inflasi yang tidak terduga. Orang-orang ini sering membuat kontrak dengan majikan mengenai upah atau gaji yang ditetapkan dalam nominal.

Pada saat terjadi inflasi, daya beli pendapatan nominal mereka turun drastis sehingga menyebabkan penurunan taraf hidup mereka. Dengan demikian, ketika inflasi berlangsung selama beberapa tahun ada tuntutan revisi Upah dan gaji. Dapat disebutkan bahwa pekerja zaman sekarang dan orang-orang bergaji lainnya mendapatkan tunjangan kemahalan untuk mengkompensasi kenaikan biaya hidup akibat inflasi. Namun tunjangan kemahalan ini tidak sepenuhnya menetralkan kenaikan tingkat harga dan karena itu mereka juga menuntut revisi skala upah dan gaji.

Pensiunan:

Mereka juga masuk dalam kategori masyarakat yang mendapatkan penghasilan dengan nominal tetap. Untuk orang-orang yang pensiun pada tahun 1984 dengan pensiun bulanan sebesar Rs. 2000, nilai riil pensiun mereka pada bulan Oktober 1998 akan berkurang menjadi sepertiga dibandingkan dengan tahun 1984 karena telah terjadi kenaikan lebih dari 300 persen pada tingkat harga selama periode ini.

Perlu juga dicatat bahwa untuk mengurangi kesulitan para pensiunan, beberapa tunjangan kemahalan juga diberikan pada pensiun. Tetapi efek inflasi pada nilai riil pensiun mereka hanya sebagian diimbangi dengan cara ini.

Pengusaha: Produsen dan Pedagang:

Pengusaha, yaitu pengusaha dan pedagang, berdiri untuk mendapatkan keuntungan dari inflasi. Selama periode inflasi, harga barang yang diproduksi oleh pengusaha naik relatif lebih cepat daripada biaya produksi karena upah tertinggal dari kenaikan harga barang. Konsekuensinya, inflasi meningkatkan keuntungan para pengusaha. Nilai persediaan atau stok barang dan bahan yang disimpan oleh pengusaha dan pedagang meningkat karena kenaikan harga barang yang menyebabkan keuntungan mereka meningkat.

Pemilik Kekayaan Uang Tunai, Obligasi dan Surat Utang:

Inflasi juga berdampak buruk bagi pemegang kekayaan ­yang menyimpan kekayaan mereka dalam bentuk uang tunai, giro, tabungan dan deposito tetap serta obligasi dan surat utang berbunga. Pemegang kekayaan ini sangat dirugikan oleh inflasi karena inflasi mengurangi nilai riil kekayaan mereka.

Tabungan dan giro, obligasi dan surat utang merupakan aset yang nilainya tetap dalam bentuk uang. Kenaikan harga mengurangi daya beli aset uang bernilai tetap seperti tabungan dan deposito berjangka, obligasi dan surat utang yang memiliki tingkat bunga nominal tetap.

Oleh karena itu, inflasi mengurangi tingkat bunga riil yang diperoleh mereka. Konsekuensinya, telah diamati bahwa selama periode inflasi yang cepat, orang-orang mencoba mengubah uang yang mereka pegang dan uang dekat menjadi barang dan properti fisik untuk menghindari kerugian akibat inflasi.

Dapat juga dicatat bahwa jika inflasi diantisipasi dan semua mengharapkan tingkat inflasi yang sama, tingkat bunga nominal disesuaikan ke atas untuk mendapatkan tingkat bunga riil yang ditargetkan. Jadi, jika kreditor menginginkan tingkat bunga riil sama dengan 10 persen dan mengantisipasi tingkat inflasi sama dengan 8 persen, mereka akan mencoba menetapkan tingkat bunga nominal sebesar 18 persen.

Ini dikenal sebagai efek Fisher yang menyatakan bahwa pasar atau tingkat bunga nominal sama dengan tingkat bunga riil (berdasarkan produktivitas modal dan tingkat preferensi waktu) ditambah tingkat inflasi yang diantisipasi. Dengan demikian suku bunga nominal termasuk yang disebut premi inflasi untuk mencegah tergerusnya daya beli akibat inflasi.

AKU AKU AKU. Pengaruh Inflasi terhadap Output:

Ada banyak ketidakpastian dan juga ketidaksepakatan mengenai apakah inflasi akan merugikan atau menguntungkan mempengaruhi output nasional. Pengaruh inflasi terhadap output juga tergantung pada apakah disebabkan oleh faktor tarikan permintaan atau dorongan biaya. Selanjutnya, pengaruh inflasi terhadap output bergantung pada apakah sedang atau sangat cepat atau apakah diantisipasi atau tidak diantisipasi. Mari kita periksa kemungkinan efek inflasi di masing-masing kasus ini.

Permintaan-tarik Inflasi dan Output:

Hingga baru-baru ini sejumlah besar ekonom menyukai inflasi ringan atau sedang dan mereka berpendapat bahwa kenaikan harga disebabkan oleh peningkatan permintaan agregat yang disertai dengan ­ekspansi output. Memang, menurut mereka, kenaikan harga menciptakan efek tonik pada tingkat investasi dan lapangan kerja tenaga kerja dan sumber daya lainnya dengan meningkatkan efisiensi marjinal modal (yaitu tingkat keuntungan yang diharapkan).

Kita tahu tingkat output dan tenaga kerja ­bergantung pada permintaan agregat, mengingat kurva penawaran agregat. Kurva penawaran agregat jangka pendek memiliki tiga rentang: dalam rentang 1 kurva penawaran agregat adalah horizontal, dalam rentang 2 ketika ekonomi mendekati tingkat kesempatan kerja penuh atau tingkat output potensial, kurva penawaran agregat sedikit miring ke atas dan dalam rentang 3 kurva penawaran agregat menjadi vertikal. Pertama-tama, permintaan agregat rendah.

Misalnya, jika pada Gambar 23.8 adalah AD 0 , perekonomian akan menghasilkan tingkat output Y 0 dan akan jauh di bawah tingkat output full-employment Y 1 . Sekarang, jika permintaan agregat naik ke AD 0 tingkat harga akan tetap stabil dan output akan naik ke Y 1 . Tetapi jika permintaan agregat lebih lanjut meningkat menjadi AD2 , itu akan memotong kurva AS di kisaran 2, di mana kurva itu sedikit miring ke atas.

Dalam rentang 2 ini, tingkat harga akan meningkat tetapi output dan kesempatan kerja juga akan meningkat. Bahkan jika permintaan agregat terus meningkat hingga AD 3 , output agregat meningkat hingga Y 3 dan disertai dengan kenaikan tingkat harga menjadi P 2 . Jadi, dalam kisaran 2 kurva penawaran agregat hingga output lapangan kerja penuh Y 3 tercapai, peningkatan permintaan agregat menyebabkan inflasi moderat dan juga meningkatkan output agregat dan kesempatan kerja.

Hanya ketika permintaan agregat meningkat melampaui output pekerjaan penuh yang mengarah ke tingkat inflasi yang lebih tinggi tanpa mempengaruhi output. Jadi, sejauh ekonomi menemukan dirinya dalam kisaran 2, inflasi moderat harus ditoleransi jika ingin mencapai tingkat output dan kesempatan kerja yang lebih tinggi. Oleh karena itu, beberapa ekonom berpendapat bahwa terdapat trade-off antara output dan inflasi atau antara kesempatan kerja dan inflasi. Beberapa inflasi harus diterima jika Anda menginginkan output yang lebih tinggi (dan karena itu ­lebih sedikit pengangguran).

Namun, sudut pandang ini telah dikritik dalam beberapa tahun terakhir dan telah ditegaskan bahwa trade-off antara tingkat inflasi dan output (atau pengangguran) hanyalah fenomena jangka pendek dan tidak ada trade-off seperti itu dalam jangka panjang.

Inflasi dan Output yang Didorong Biaya:

Namun, seperti yang terlihat di atas, peristiwa ekonomi dalam beberapa tahun terakhir telah menimbulkan jenis inflasi lain yang umumnya digambarkan sebagai inflasi dorongan biaya yang disebabkan oleh pergeseran kurva penawaran agregat ke kiri karena kenaikan harga input penting seperti minyak bumi. minyak, upah tenaga kerja dll.

Dalam inflasi dorongan biaya, kenaikan tingkat harga diasosiasikan dengan penurunan output agregat seperti yang akan terlihat dari Gambar 23.9. Pada awal tahun 1970-an dan sekali lagi pada tahun 197980 ketika kejutan harga minyak yang diberikan oleh OPEC menciptakan inflasi dorongan biaya, harga-harga naik tetapi pada saat yang sama produksi turun dan pengangguran naik. Situasi seperti ini digambarkan sebagai stagflasi yang mengimplikasikan terjadinya inflasi dengan output yang statis atau lebih rendah dan pengangguran yang lebih tinggi. Dari penjelasan di atas jelas bahwa tidak ada hubungan yang diperlukan antara inflasi dan output. Inflasi dapat terjadi dengan tingkat output dan kesempatan kerja yang lebih tinggi atau lebih rendah. Mengutip Samuelson, “ ­Saat ini, ahli ekonomi makro percaya bahwa tidak ada hubungan yang diperlukan antara harga output. Peningkatan permintaan agregat akan meningkatkan harga dan output, tetapi guncangan penawaran yang menggeser kurva penawaran agregat akan menaikkan harga dan menurunkan output.”

Hiperinflasi dan Krisis Ekonomi:

Ketika inflasi sangat cepat, itu disebut hiperinflasi. Efek hiperinflasi terhadap output nasional dan ­lapangan kerja ternyata sangat menghancurkan. Hiperinflasi ini umumnya disebabkan ketika Pemerintah mengeluarkan terlalu banyak mata uang yang sangat menambah jumlah uang beredar dalam perekonomian.

Namun, beberapa ekonom berpandangan bahwa bahkan inflasi ringan atau merayap pada akhirnya dapat menyebabkan hiperinflasi ­. Mereka berpendapat bahwa ketika harga terus merangkak naik untuk beberapa waktu, orang mulai berharap harga akan naik lebih jauh dan nilai uang akan terdepresiasi.

Untuk melindungi diri dari jatuhnya daya beli uang di masa depan, mereka mencoba membelanjakan uang sekarang. Artinya, mereka mencoba mengalahkan kenaikan harga yang diantisipasi. Ini meningkatkan permintaan agregat untuk barang-barang di masa sekarang.

Pengusaha meningkatkan pembelian barang modal mereka dan membangun persediaan yang lebih besar dari biasanya ­jika mereka mengantisipasi kenaikan harga. Dengan demikian, ekspektasi inflasi meningkatkan tekanan pada harga dan dengan cara ini inflasi memakan dirinya sendiri. Selanjutnya, kenaikan harga dan biaya hidup, di bawah pengaruh kenaikan permintaan agregat, mendorong para pekerja dan serikat pekerja mereka untuk menuntut upah yang lebih tinggi sebagai kompensasi atas kenaikan harga.

Selama masa-masa boom, tuntutan-tuntutan kaum buruh untuk menaikkan upah ini pada umumnya dikabulkan. Tetapi kenaikan biaya tenaga kerja karena upah yang lebih tinggi dipulihkan oleh perusahaan bisnis dari konsumen dengan menaikkan harga produk mereka. Kenaikan ­harga ini menimbulkan permintaan untuk kenaikan upah lebih lanjut yang mengakibatkan biaya yang lebih tinggi. Dengan demikian, spiral inflasi harga upah kumulatif mulai beroperasi yang dapat berujung pada hiperinflasi.

Hiperinflasi tidak hanya menimbulkan efek redistributif yang mengganggu, tetapi juga menimbulkan krisis ekonomi dan bahkan dapat menyebabkan keruntuhan sistem ekonomi. Hiperinflasi mendorong aktivitas spekulatif ­di pihak orang dan pengusaha yang menghindar dari aktivitas produktif, karena mereka merasa sangat menguntungkan untuk menimbun barang jadi dan ekspektasi kenaikan harga lebih lanjut.

Tetapi penimbunan barang dan bahan seperti itu membatasi pasokan dan ketersediaan barang dan cenderung meningkatkan tekanan inflasi dalam perekonomian. Alih-alih melakukan investasi yang produktif, orang dan bisnis cenderung berinvestasi pada aset yang tidak produktif seperti emas dan perhiasan, real estat, rumah, dll., sebagai cara untuk melindungi diri dari inflasi.

Pada titik ekstrim ketika, sebagai akibat dari pengeluaran terlalu banyak uang beredar atau bekerjanya spiral harga-upah, inflasi menjadi sangat cepat atau yang oleh para ekonom disebut hiperinflasi, kerja ekonomi yang normal runtuh. Dalam situasi ini, harga-harga naik begitu cepat dan akibatnya daya beli uang menjadi sangat berkurang sehingga para pengusaha tidak tahu apa yang harus ditagih untuk produk mereka dan konsumen tidak tahu apa yang harus dibayar.

Pemasok sumber daya ingin dibayar dengan hasil aktual daripada dengan uang yang terdepresiasi dengan cepat. Kreditor akan menghindari debitur untuk menghindari pelunasan utang dengan uang murah. Uang menjadi hampir tidak berharga dan berhenti melakukan tugasnya sebagai ukuran nilai dan alat tukar. Perekonomian mungkin benar-benar terlempar ke dalam keadaan barter. Produksi ­dan pertukaran terhenti dan hasil bersihnya adalah kekacauan ekonomi, sosial dan politik.

Situasi suram dan suram yang diciptakan oleh hiperinflasi memang terjadi di Jerman selama tahun 1920-an dan di Hungaria dan Jepang pada tahun empat puluhan. Pada saat itu, uang terdepresiasi sedemikian rupa sehingga untuk beberapa waktu sistem barter berlaku dan setelah beberapa waktu, mata uang baru harus dikeluarkan. Oleh karena itu diinginkan bahwa langkah-langkah anti-inflasi yang tepat diambil sehingga inflasi tidak lepas kendali dan berubah menjadi hiperinflasi.

  1. Pengaruh Inflasi terhadap paradoks Pertumbuhan Ekonomi Jangka Panjang:

Beberapa Ekonom berpendapat bahwa inflasi yang merayap atau ringan memiliki efek tonik pada pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Dalam dukungan mereka, mereka memberi contoh negara-negara industri saat ini di abad ke-18 dan ke-19 ketika tingkat pertumbuhan output lebih cepat selama periode inflasi yang panjang yang disaksikan di negara-negara ini.

Penggerak dalam proses pertumbuhan ekonomi, menurut mereka, adalah margin keuntungan yang tinggi akibat inflasi. Mereka berpendapat bahwa upah tertinggal di belakang kenaikan tingkat harga umum dan dengan demikian menciptakan margin keuntungan yang lebih tinggi bagi ­pengusaha dan industrialis.

Hal ini cenderung meningkatkan bagian keuntungan dalam pendapatan nasional. Pengusaha ­dan industrialis yang menerima keuntungan sebagai pendapatan termasuk kelompok berpenghasilan atas yang kecenderungan untuk menabung lebih tinggi dibandingkan dengan pekerja. Akibatnya, tabungan naik yang memastikan tingkat investasi yang lebih tinggi.

Dengan tingkat investasi yang lebih besar, lebih banyak akumulasi modal dimungkinkan. Akumulasi modal yang lebih cepat menghasilkan tingkat pertumbuhan ekonomi jangka panjang yang lebih tinggi. Melihat masalah ini dari sudut pandang alternatif, dengan upah yang tertinggal di belakang kenaikan harga, inflasi menyebabkan pergeseran sumber daya yang besar dari produksi barang-barang konsumsi untuk penerima upah ke produksi barang-barang modal. Tingkat ekspansi yang lebih tinggi dalam stok modal meningkatkan pertumbuhan kapasitas produktif ekonomi dan produktivitas tenaga kerja. Ini menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang cepat.

Efek Merugikan Inflasi terhadap Pertumbuhan Ekonomi:

Namun, kini diakui secara luas bahwa, jauh dari mendorong tabungan dan menghasilkan tingkat pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi, inflasi justru memperlambat laju akumulasi modal. Ada beberapa alasan yang bertanggung jawab untuk ini.

Pertama, seperti yang terlihat di atas, ketika nilai uang menurun karena inflasi yang cepat, orang tidak akan suka menyimpan uang untuk diri mereka sendiri dan oleh karena itu akan bersemangat untuk membelanjakannya sebelum nilainya turun drastis. Ini meningkatkan permintaan konsumsi mereka dan karena itu menurunkan tabungan mereka. Selain itu, orang menemukan bahwa inflasi yang cepat akan mengikis nilai riil tabungan mereka. Ini membuat mereka enggan menabung. Dengan demikian, inflasi atau kenaikan harga yang cepat berfungsi sebagai disinsentif untuk menabung.

Selanjutnya, sebagai akibat dari kenaikan harga-harga, sebagian pendapatan masyarakat yang relatif lebih besar dihabiskan untuk konsumsi guna mempertahankan taraf hidup mereka dan oleh karena itu hanya sedikit yang tersisa untuk ditabung. Dengan demikian, inflasi tidak hanya mengurangi keinginan untuk menabung, tetapi juga memangkas kemampuan mereka untuk menabung.

Kedua, inflasi atau kenaikan harga menyebabkan bentuk investasi yang tidak produktif dalam emas, perhiasan, real estat, pembangunan rumah, dll. Bentuk kekayaan yang tidak produktif ini tidak menambah ­kapasitas produksi ekonomi dan sama sekali tidak berguna dari sudut pandang ekonomi. pertumbuhan. Dengan demikian, inflasi dapat menyebabkan lebih banyak investasi tetapi banyak dari ini adalah jenis yang tidak produktif. Dengan cara ini, surplus ekonomi disia-siakan dalam investasi yang tidak produktif.

Ketiga, konsekuensi yang sangat tidak diinginkan dari inflasi, terutama di negara-negara berkembang, adalah menonjolkan masalah kemiskinan di negara-negara tersebut. Sering dikatakan inflasi adalah musuh nomor satu rakyat miskin. Karena kenaikan harga, orang miskin tidak dapat memenuhi kebutuhan dasar mereka dan mempertahankan tingkat konsumsi minimum.

Dengan demikian inflasi menyebabkan banyak orang hidup di bawah garis kemiskinan sehingga jumlah penduduk yang hidup di bawah garis kemiskinan meningkat. Selain itu, karena inflasi, konsumsi sejumlah besar orang miskin berkurang jauh di bawah konsumsi produktif, yaitu konsumsi esensial yang diperlukan untuk menjaga kesehatan dan efisiensi produktif. Di India, inflasi yang cepat dalam beberapa tahun terakhir bertanggung jawab atas meningkatnya jumlah orang di bawah garis kemiskinan karena kurangnya kesempatan kerja.

Keempat, inflasi berdampak buruk pada neraca pembayaran dan dengan demikian menghambat pertumbuhan ekonomi, terutama di negara-negara berkembang. Ketika harga barang domestik naik karena inflasi, barang tersebut tidak dapat bersaing di luar negeri dan akibatnya ekspor suatu negara tidak dianjurkan.

Di sisi lain, ketika harga domestik naik relatif terhadap harga barang luar negeri, impor barang luar negeri meningkat. Dengan demikian, penurunan ekspor dan peningkatan impor menciptakan ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran yang dalam jangka panjang dapat mengakibatkan krisis valuta asing.

Kekurangan devisa mencegah negara untuk mengimpor bahkan bahan-bahan penting dan barang modal yang dibutuhkan untuk pertumbuhan industri ekonomi. Pengalaman India selama tahun 1988-1992 ketika cadangan devisa turun ke tingkat yang sangat rendah dan menciptakan krisis ekonomi di negara tersebut, menunjukkan validitas argumen ini.

Tidak ada kesepakatan di antara para ekonom apakah inflasi moderat atau ringan mendorong tabungan dan karena itu memastikan tingkat akumulasi modal dan pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi. Namun, ada kesepakatan penuh bahwa inflasi yang sangat cepat menghambat tabungan dan menghambat pertumbuhan ekonomi.

Namun, kecuali kasus khusus hiperinflasi, apakah tabungan didorong oleh inflasi atau tidak bergantung pada apakah ada kelambatan upah. Meskipun ada cukup bukti di negara-negara industri seperti Amerika Serikat, Inggris Raya, Prancis, dll., tentang adanya kelambatan upah pada periode sebelum Perang Dunia II, pada periode setelahnya tidak ada bukti yang kuat tentang hal itu.

Di masa kini, upah dengan cepat mengejar kenaikan harga. Memang, ada bukti di beberapa negara maju bahwa bagian keuntungan dalam pendapatan nasional telah menurun dan upah telah meningkat selama periode pasca Perang Dunia II.

Oleh karena itu, “Sejauh tingkat pertumbuhan ekonomi jangka panjang tergantung pada tingkat akumulasi modal, dasar utama untuk kesimpulan bahwa inflasi mendorong pertumbuhan ekonomi yang cepat dirusak mengingat upah tidak lagi tertinggal selama inflasi seperti yang tampaknya terjadi pada waktunya. dari masa lalu.”

Namun, dapat dicatat bahwa di negara-negara berkembang seperti India di mana tenaga kerja sebagian besar tidak terorganisir dan serikat buruh tidak kuat dan lebih lanjut ada kekurangan informasi yang menyebabkan upah tertinggal dari harga selama periode inflasi. Hal ini akan menyebabkan semakin besarnya proporsi pendapatan nasional yang masuk ke laba dan pendapatan usaha lainnya yang seharusnya menjamin tingkat tabungan yang lebih tinggi.

Namun, di India, pengusaha cenderung melakukan investasi yang tidak produktif dalam kegiatan spekulatif, emas, perhiasan, real estat, dan rumah mewah yang harganya naik dengan cepat selama periode inflasi. Investasi semacam itu tidak hanya kontraproduktif dan antipertumbuhan, tetapi juga bertentangan dengan keadilan sosial karena semakin menonjolkan ketidaksetaraan dalam distribusi pendapatan dan kekayaan.

Dari atas dapat disimpulkan bahwa kenaikan harga sebagai tujuan kebijakan moneter penuh dengan konsekuensi bencana ­bagi perekonomian dan masyarakat dan karenanya tidak dapat direkomendasikan sebagai tujuan yang diinginkan untuk kebijakan ekonomi. Kenaikan harga seringkali tidak terkendali dan hiperinflasi dapat terjadi yang akan menggoyahkan kepercayaan masyarakat terhadap sistem moneter dan fiskal negara.

Tingkat Pengembalian Riil

Tingkat Pengembalian Riil

Berapa Tingkat Pengembalian Riil? Tingkat pengembalian riil adalah tingkat pengembalian aktual tahunan setelah mempertimbangkan faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat seperti inflasi dan dihitung dengan satu ditambah tingkat nominal dibagi dengan satu ditambah tingkat inflasi…

Read more