Langkah-langkah penting yang dilakukan SEBI untuk pengaturan reksa dana adalah sebagai berikut:
(1) Formasi:
Perubahan struktural tertentu juga telah dilakukan dalam industri reksa dana, di mana reksa dana diharuskan untuk mendirikan perusahaan manajemen aset dengan lima puluh persen direktur independen, dewan perusahaan wali amanat terpisah, yang terdiri dari minimal lima puluh persen wali independen dan untuk menunjuk kustodian independen.
Hal ini untuk memastikan hubungan yang wajar antara trustee, fund manager dan kustodian, dan berbeda dengan situasi yang berlaku sebelumnya di mana ketiga fungsi tersebut seringkali dilakukan oleh satu badan yang biasanya menjadi sponsor dana atau anak perusahaan dari sponsor. .
Sumber Gambar : legalweek.com/IMG/414/209414/new-authority-copy.jpg
Dengan demikian, proses pembentukan dan pengambangan reksa dana telah dilakukan secara tripartit oleh otoritas. Wali amanat, perusahaan manajemen aset (AMC) dan pemegang saham reksa dana membentuk tiga kaki. Pedoman SEBI memberikan wali amanat untuk mempertahankan hubungan jarak jauh dengan AMC dan melakukan semua hal yang akan mengamankan hak investor.
Dengan dana yang dikelola oleh AMC dan penjagaan aset yang tersisa dengan wali amanat, ada unsur penyeimbang risiko karena keduanya dapat saling mengawasi.
(2) Pendaftaran:
Pada bulan Januari 1993, SEBI meresepkan pendaftaran reksa dana dengan mempertimbangkan rekam jejak sponsor, integritas dalam transaksi bisnis, dan kesehatan keuangan saat memberikan izin.
Hal ini akan mengekang pertumbuhan reksa dana yang berlebihan dan melindungi kepentingan investor dengan hanya mendaftarkan promotor yang sehat dengan rekam jejak yang terbukti dan kekuatan finansial. Pada bulan Februari 1993, SEBI membersihkan enam reksa dana sektor swasta yaitu. Korporasi Keuangan Abad ke-20, Korporasi Kredit & Investasi Industri India, Tata Sons, Korporasi Pembiayaan Modal Kredit, Layanan Keuangan Ceat, dan Industri Apple.
(3) Dokumen:
Dokumen penawaran skema yang diluncurkan oleh reksa dana dan rincian skema harus diperiksa oleh SEBI. Format standar untuk prospektus reksa dana sedang dirumuskan.
(4) Kode iklan:
Reksa dana telah diminta untuk mematuhi kode iklan.
(5) Jaminan pengembalian:
SEBI telah memperkenalkan perubahan dalam Securities Control and Regulations Act yang mengatur reksa dana. Sekarang reksa dana dicegah untuk memberikan jaminan apa pun atas tanah pengembalian yang akan mereka berikan. Namun, di bawah tekanan dari reksa dana, SEBI merevisi pedoman yang memungkinkan jaminan pengembalian tergantung pada kondisi tertentu.
Oleh karena itu, hanya reksa dana yang telah ada di pasar setidaknya selama lima tahun yang diizinkan untuk menjamin pengembalian maksimal 12 persen saja, selama satu tahun. Dengan ini, SEBI, secara default, memungkinkan reksa dana sektor publik mendapat keuntungan dibandingkan reksa dana swasta yang baru dibentuk.
Sesuai dengan prinsip dasar investasi, dapat dibenarkan bahwa investasi di pasar modal memiliki sejumlah risiko, dan setiap investor yang berinvestasi di pasar dengan tujuan mendapatkan keuntungan dari kenaikan modal, atau sebaliknya, juga harus siap untuk menanggung resiko kerugian.
(6) Korpus minimal:
Pedoman SEBI saat ini tentang reksa dana menetapkan korpus start-up minimum Rs.50 crore untuk skema terbuka, dan Rs.20 crore corpus untuk skema tertutup, jika gagal, uang aplikasi harus dikembalikan.
Gagasan di balik meneruskan proposal semacam itu ke SEBI adalah bahwa di masa lalu, persyaratan korpus minimum telah memaksa AMC untuk meminta dana dari badan korporasi, sehingga mengurangi reksa dana menjadi pakaian manajemen kuasi-portofolio. Faktanya, Asosiasi Reksa Dana di India (AMFI) telah berulang kali mengimbau pihak berwenang untuk menghapus persyaratan korpus minimum.
(7) Pelembagaan:
Upaya SEBI, dalam beberapa tahun terakhir, adalah melembagakan pasar dengan memperkenalkan penjatahan proporsional dan meningkatkan jumlah setoran minimum menjadi Rs.5000 dll. Upaya ini untuk menyalurkan investasi investor individu ke dalam reksa dana.
(8) Investasi dana yang dimobilisasi:
Pada November 1992, SEBI meningkatkan batas waktu dari enam bulan menjadi sembilan bulan di mana reksa dana harus menginvestasikan sumber daya yang diperoleh dari skema penghematan pajak terbaru. Pedoman dikeluarkan untuk melindungi reksa dana dari kerugian investasi dana di pasar bullish dengan harga yang sangat tinggi dan menderita NAB yang buruk setelahnya.
(9) Investasi di pasar uang:
Pedoman SEBI mengatakan bahwa reksa dana dapat menginvestasikan maksimal 25 persen sumber daya yang dimobilisasi ke dalam instrumen pasar uang dalam enam bulan pertama setelah penutupan dana dan maksimal 15 persen dari korpus setelah enam bulan untuk memenuhi persyaratan likuiditas jangka pendek. .
Reksa dana sektor swasta, untuk pertama kalinya, diizinkan berinvestasi di pasar call money setelah anggaran tahun ini. Namun, karena peraturan SEBI membatasi eksposur mereka ke pasar uang, reksa dana bukanlah pemain utama di pasar call money. Dengan demikian, reksadana tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap call money market.
(10) Penilaian investasi:
Deklarasi atau Net Asset Values (NAVs) skema reksa dana yang transparan dan dipahami dengan baik merupakan isu penting dalam memberikan informasi kepada investor mengenai kinerja reksa dana. SEBI sebelumnya telah memperingatkan beberapa reksa dana tentang pasar yang tidak sehat
(11) Inspeksi:
SEBI memeriksa reksa dana setiap tahun. Inspeksi penuh SEBI terhadap semua 27 reksa dana diusulkan dilakukan pada Maret 1996 untuk merampingkan operasi mereka dan melindungi kepentingan investor. Reksa dana dipantau dan diperiksa oleh SEBI untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan.
(12) Penjaminan:
Pada bulan Juli 1994, SEBI mengizinkan reksa dana untuk mengambil penjaminan emisi utama sebagai bagian dari aktivitas investasi mereka. Langkah ini dapat membantu reksa dana dalam mendiversifikasi bisnisnya.
(13) Perilaku:
Pada bulan September 1994, diklarifikasi oleh SEBI bahwa reksa dana tidak akan menawarkan skema pembelian kembali atau imbal hasil yang terjamin kepada investor korporat. Peraturan yang mengatur Reksa Dana dan Manajer Portofolio memastikan transparansi dalam fungsinya.
(14) Hak suara:
Pada September 1993, reksa dana diizinkan menggunakan hak suara mereka. Departemen Urusan Perusahaan dilaporkan telah memberikan reksa dana hak untuk memilih sebagai pemegang saham penuh di perusahaan tempat mereka memiliki investasi ekuitas.
