Beberapa fungsi utama sistem keuangan yang baik adalah: 1. Penggerak untuk Menabung, 2. Penggerak Tabungan, 3. Alokasi Dana, 4. Melayani Produksi, Perdagangan, dan Investasi.

Sistem keuangan membantu produksi, akumulasi modal, dan pertumbuhan dengan (i) mendorong tabungan, (ii) memobilisasinya, dan (iii) mengalokasikannya di antara penggunaan dan pengguna alternatif. Masing-masing fungsi ini penting dan efisiensi sistem keuangan tertentu bergantung pada seberapa baik masing-masing fungsi tersebut dijalankan.

1. Bujukan untuk Menabung:

Penabung membutuhkan penyimpan nilai untuk menyimpan tabungan mereka. Sistem keuangan mempromosikan tabungan dengan menyediakan beragam aset keuangan sebagai penyimpan nilai, dibantu oleh layanan pasar keuangan dan perantara dari berbagai jenis. Untuk pemegang kekayaan, semua ini menawarkan banyak pilihan portofolio dengan kombinasi pendapatan, keamanan, dan hasil yang menarik.

Dengan kemajuan keuangan dan inovasi dalam teknologi keuangan, ruang lingkup pilihan portofolio juga meningkat. Oleh karena itu, diyakini secara luas bahwa rasio tabungan-pendapatan elastis positif sehubungan dengan aset keuangan dan lembaga keuangan. Artinya, kemajuan finansial umumnya mendorong penghematan yang lebih besar dari tingkat pendapatan riil yang sama.

Sebagai penyimpan nilai, aset keuangan memiliki keunggulan tertentu dibandingkan aset berwujud (modal fisik, persediaan barang, dll.) mereka nyaman untuk dipegang atau mudah disimpan, lebih likuid, yaitu lebih mudah dicairkan, lebih mudah dibagi, dan kurang berisiko .

Hasil keuangan dari uang adalah nol. Namun, sebagai alat pembayaran umum, ia memberikan hasil yang nyaman bagi pemegang dan penggunanya. Aset keuangan non-uang menghasilkan pengembalian uang kepada pemegangnya. Selain itu, beberapa dari mereka juga memberikan layanan khusus lainnya. Misalnya, polis asuransi jiwa juga memberikan perlindungan terhadap risiko kehilangan nyawa atas mata uang polis. Ekuitas perusahaan berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Properti yang sangat penting dari aset keuangan adalah bahwa aset tersebut tidak memerlukan pengelolaan rutin seperti yang dilakukan oleh sebagian besar aset berwujud. Pabrik, peternakan, dan toko perlu dijalankan oleh pemiliknya untuk mendapatkan penghasilan. Pemilik aset keuangan sepenuhnya dibebaskan dari tanggung jawab ini, sehingga mereka dapat mencurahkan seluruh waktu dan tenaga mereka untuk pengejaran apa pun yang ingin mereka ikuti.

Pemilik aset keuangan hanyalah pemilik akhir (atau tidak langsung) dan bukan pemilik langsung (atau langsung) (kecuali pemegang saham ekuitas) dari aset berwujud. Yang terakhir adalah peminjam dana yang bertanggung jawab atas pengelolaan aset berwujud yang sebenarnya. Mereka menanggung semua risiko produksi. Dengan demikian, aset keuangan memungkinkan pemisahan kepemilikan akhir dan pengelolaan aset berwujud. Dalam kasus korporasi bahkan pemilik langsung, para pemegang saham, tidak menjalankan manajemen.

Pemisahan ­tabungan dari manajemen ini sangat mendorong penghematan. Dengan tersedianya aset keuangan sebagai penyimpan nilai, masyarakat dapat menyimpan dan menyimpan tabungannya dalam aset tersebut tanpa perlu mengubah tabungan tersebut menjadi aset berwujud dan kemudian mengelola aset tersebut. Di sisi lain, manajemen dapat diprofesionalkan, yaitu pengelolaan aset berwujud dapat dipercayakan kepada manajer profesional (tanpa mengharuskan mereka memiliki aset tersebut), yang meningkatkan produktivitas.

Penghematan dilakukan oleh rumah tangga, bisnis, dan pemerintah. Mengikuti klasifikasi resmi yang dianut oleh Central Statistical Organization (CSO). Pemerintah India, kami mengklasifikasikan kembali penabung menjadi sektor rumah tangga, sektor korporasi swasta domestik, dan sektor publik.

Sektor rumah tangga didefinisikan terdiri dari individu, non-Pemerintah, entitas non-korporasi di bidang pertanian, perdagangan dan industri, dan organisasi nirlaba seperti perwalian dan lembaga amal dan keagamaan. Sektor publik terdiri dari pemerintah pusat dan negara bagian, usaha departemen dan non-departemen, RBI, dll.

Badan Usaha Swasta Dalam Negeri terdiri dari perusahaan-perusahaan umum dan swasta non-pemerintah (baik keuangan maupun non-keuangan) dan lembaga koperasi. Dari ketiga sektor tersebut, penabung yang dominan adalah sektor rumah tangga, disusul sektor korporasi swasta domestik. Kontribusi sektor publik terhadap total tabungan domestik bersih relatif kecil. Estimasi sementara RBI untuk tabungan domestik bersih untuk tahun 1990-91 diberikan pada Tabel 2.2.

Baik sektor publik maupun sektor korporasi swasta adalah pembelanja defisit bersih yang memanfaatkan tabungan sektor rumah tangga (penabung dominan dalam perekonomian) untuk membiayai pengeluaran mereka. Sektor rumah tangga juga meminjam dari sektor lain, terutama bank, koperasi, lembaga peminjaman berjangka, dan pemerintah.

Pada tahun 1990-91, penghematan bruto dalam aset keuangannya sekitar Rs. 56.000 crore, kewajiban keuangan (pinjaman) sekitar Rs. 11.000 crore, memberikan angka bersih Rs. 45.000 crore. Selain itu, sektor rumah tangga juga telah menabung dalam bentuk aset fisik dengan nilai bruto sekitar Rs. 27.000 crore. Jadi, dari tabungan kotornya, sekitar dua pertiganya disimpan dalam bentuk aset keuangan. Komposisi aset-aset ini diberikan dalam Tabel 2.3 (di mana angka-angka telah dibulatkan secara bebas).

Poin-poin berikut tentang informasi yang diberikan dalam Tabel 2.3 dapat dicatat:

  1. Persentase bagian dari berbagai aset keuangan secara total tidak stabil, tetapi sangat bervariasi dari tahun ke tahun;
  2. Simpanan didominasi oleh tabungan dan deposito rumah tangga pada bank umum dan koperasi. Mereka juga termasuk deposito dengan perusahaan non-perbankan;
  3. Tabungan dalam bentuk asuransi diukur dengan perubahan ‘dana seumur hidup’ LIC, Dana Asuransi Negara dan Asuransi Pos. Tabungan tersebut bersama dengan tabungan melalui dana simpanan adalah ­tabungan kontraktual,
  4. Dana simpanan termasuk Dana Simpanan Karyawan, Dana Simpanan Negara (pemerintah pusat dan negara bagian), dan ‘ ­Dana Simpanan Lainnya’. Lebih dari setengah total akrual di bawah dana ini diatribusikan ke Dana Penyedia Karyawan.
  5. Tagihan kepada pemerintah termasuk koleksi tabungan kecil dari rumah tangga, investasi langsung sektor rumah tangga pada sekuritas pemerintah dan simpanan yang dibuat berdasarkan Skema Simpanan Wajib. Tabungan kecil terutama meliputi tabungan kantor pos, deposito berjangka, dan sertifikat tabungan nasional.

Penghematan oleh rumah tangga dilakukan karena beberapa alasan. Motif untuk menabung mungkin untuk memenuhi kebutuhan masa depan yang diketahui, seperti usia tua, pendidikan dan pernikahan anak-anak, keinginan untuk memiliki properti, untuk membeli barang-barang konsumen yang bernilai tinggi, atau hanya untuk memuaskan keinginan untuk menjadi kaya.

Motifnya mungkin juga untuk membangun kapasitas untuk memenuhi kebutuhan masa depan yang lebih tidak pasti seperti sakit atau kecelakaan, yaitu untuk memenuhi kebutuhan hari hujan. Tabungan rumah tangga dan bisnis juga muncul karena kurangnya sinkronisasi antara aliran pendapatan dan aliran pengeluaran, yang terakhir mengikuti yang pertama.

Berbagai jenis aset keuangan diperlukan dan telah diproduksi untuk memenuhi beragam kebutuhan dan preferensi dari berbagai kategori penabung. Namun ada ruang lingkup yang luas untuk memperkenalkan jenis aset keuangan yang dikenal yang belum tersedia di India seperti saham atau deposito masyarakat bangunan yang berspesialisasi dalam menyediakan pembiayaan pinjaman kepada anggotanya untuk membangun rumah tinggal, untuk mengembangkan pasar hipotek, untuk berinovasi dengan jenis baru. aset keuangan, dan agar tersedia lebih luas, terutama di daerah semi-perkotaan dan pedesaan, aset keuangan yang sudah diproduksi, seperti asuransi jiwa dan unit ISK. Untuk lebih meningkatkan pengaruh sistem keuangan terhadap keinginan masyarakat untuk menabung, langkah-langkah harus diambil untuk mengurangi risiko gagal bayar dan risiko pasar aset keuangan, meningkatkan likuiditas dan tingkat pengembalian, dan menjaga stabilitas harga untuk menghindari nilai riil. penyusutan ­aset keuangan moneter.

Dapat dicatat secara sepintas bahwa tidak semua aset berwujud lebih rendah dari aset keuangan sebagai penyimpan nilai pasif. Yang kami maksud dengan penyimpan nilai pasif adalah sesuatu yang tidak memerlukan manajemen reguler seperti halnya pertanian atau pabrik. Contoh penting dari aset berwujud semacam itu dalam konteks India adalah perhiasan emas dan perak atau emas batangan. Mereka adalah penyimpan nilai yang menarik bagi publik.

Hal ini terutama terjadi selama periode inflasi ketika nilai riil sebagian besar aset keuangan (kecuali saham ekuitas) turun dan emas dan perak terapresiasi dalam nilai uang seiring dengan inflasi. Terkadang apresiasi ini lebih besar dari rata-rata tingkat inflasi, membuat logam mulia ini menyimpan nilai yang sangat menarik. Hal ini sekali lagi menekankan pentingnya stabilitas harga.

2. Mobilisasi Tabungan:

Aset keuangan memisahkan tindakan menabung dari tindakan investasi nyata (fisik). Penghematan dilakukan oleh jutaan rumah tangga dan perusahaan individu. Mereka mungkin dalam jumlah besar atau kecil, jangka panjang atau jangka pendek. Semua tabungan individu ini perlu dikumpulkan untuk dimobilisasi sebelum dapat dibelanjakan oleh pembelanja defisit. Sistem keuangan adalah mekanisme yang sangat efisien untuk memobilisasi tabungan. Dalam ekonomi yang dimonetisasi penuh, hal ini dilakukan secara otomatis ketika, pertama-tama, masyarakat menyimpan tabungannya dalam bentuk uang. Namun, ini bukan satu-satunya cara mobilisasi tabungan secara instan.

Metode keuangan lain yang digunakan adalah pemotongan pada sumber kontribusi untuk dana simpanan dan skema tabungan lainnya. Secara lebih umum, mobilisasi tabungan terjadi ketika penabung beralih ke aset keuangan, baik mata uang, deposito bank, tabungan kantor pos, polis asuransi jiwa, tagihan, obligasi, saham ekuitas, dll.

Seperti yang telah dikatakan, aset keuangan secara luas dapat dibagi menjadi dua kategori:

(a) sekuritas primer dan

(b) Efek sekunder.

Yang pertama adalah sekuritas yang diterbitkan oleh peminjam akhir seperti tagihan, obligasi, saham ekuitas, deposito perusahaan, dll., sedangkan sekuritas sekunder ­; adalah sekuritas yang diterbitkan oleh lembaga keuangan (juga disebut perantara keuangan), seperti bank, perusahaan asuransi, dll. Ketika publik membeli sekuritas primer, surplusnya tersedia langsung untuk pembelanja defisit. Ini mewakili mobilisasi langsung serta alokasi kredit, meskipun juga melalui mediasi aset keuangan dan pasar.

Ketika publik membeli sekuritas sekunder, ia mempercayakan tabungannya ke lembaga keuangan yang mengalokasikannya lebih lanjut di antara para peminjam yang bersaing. Ini mewakili keuangan dalam ­termediasi. Sebagian tabungan tidak melalui sistem keuangan. Itu adalah bagian yang diinvestasikan langsung oleh penabung dalam aset berwujud, baik rumah, bisnis, atau logam mulia.

Untuk perencanaan keuangan dan pengendalian pelembagaan tabungan adalah penting, karena lebih mudah untuk mengendalikan kebijakan peminjaman/investasi lembaga keuangan daripada jutaan pemberi pinjaman langsung atau investor langsung dalam aset fisik.

3. Alokasi Dana:

Fungsi penting lain dari sistem keuangan adalah untuk mengatur alokasi kredit yang mulus, efisien, dan adil secara sosial. Pemberi pinjaman uang ­dan bankir pribumi telah memberikan pembiayaan kepada peminjam mereka sejak lama. Tetapi keuangan mereka menderita beberapa kekurangan. Dengan perkembangan keuangan modern, lembaga keuangan baru, aset, dan pasar telah diatur, yang memainkan peran yang semakin penting dalam penyediaan kredit. Pada sub-bab sebelumnya, kita telah membahas tentang pembelian langsung sekuritas primer oleh publik.

Peminjaman langsung oleh masyarakat umum tersebut telah dimungkinkan oleh organisasi pasar saham dan aset keuangan yang dapat dipasarkan, seperti obligasi korporasi dan ekuitas. Selain itu, ada bank, perusahaan asuransi, dan lembaga keuangan lainnya. Mereka berfungsi sebagai perantara keuangan antara pemberi pinjaman akhir dan peminjam akhir. Mereka memobilisasi tabungan dari yang pertama dengan menjual kewajiban mereka sendiri (deposito, polis asuransi, dll.) dan membuat dana ini tersedia untuk pembelanja defisit dengan risiko mereka sendiri. Jadi, banyak penabung menganggap sekuritas sekunder dari lembaga keuangan jauh lebih dapat diterima daripada sekuritas primer dari semua jenis peminjam.

Peran alokatif lembaga keuangan sangat penting, hanya perusahaan yang dapat pergi ke pasar saham untuk mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan obligasi ekuitas publik. Bahkan di sana dukungan lembaga keuangan sebagai pembeli sekuritas menjadi penting. Tetapi peminjam non-perusahaan tidak dapat menerbitkan kewajiban yang dapat dipasarkan.

Oleh karena itu, mereka bergantung pada keuangan bank atau keuangan swasta. Di pasar dana umumnya ada penjatahan kredit. Hal ini membuat ketersediaan kredit menjadi penting bagi semua calon peminjam. Lembaga keuangan (tunduk pada kebijakan pemerintah dan RBJ) menentukan bagaimana keuangan intuisi akan dialokasikan di antara berbagai sektor ekonomi dan di antara peminjam yang bersaing.

Dalam fungsi alokatif lembaga keuangan terletak sumber kekuatan utama mereka. Dengan memberikan kredit yang mudah dan murah kepada perusahaan-perusahaan tertentu, mereka dapat mengalihkan kendala sumber daya dari perusahaan-perusahaan ini dan membuat mereka tumbuh lebih cepat.

Di sisi lain, dengan menolak kredit yang memadai dengan ketentuan yang wajar untuk perusahaan lain, lembaga keuangan dapat membatasi pertumbuhan atau bahkan kerja normal dari perusahaan lain ini secara substansial. Dengan demikian, kekuatan kredit dapat digunakan secara sangat diskriminatif untuk mendukung sebagian orang dan menghalangi yang lainnya.

Menyadari hal ini di awal hari, semua rumah bisnis penting di India telah memulai atau mengendalikan bank individu dan/atau perusahaan asuransi. Untuk alasan yang sama, semua lembaga keuangan besar, yang secara gamblang disebut sebagai ‘komandan tertinggi’ ekonomi, telah dinasionalisasi atau didirikan di sektor publik sejak awal.

Dengan demikian kontrol langsung lembaga keuangan oleh rumah bisnis telah dihilangkan. Tapi rumah-rumah ini terus menikmati pengaruh besar pada alokasi kredit yang sebenarnya oleh lembaga-lembaga ini. Kredit ­terorganisir untuk bagian yang lebih lemah masih belum memadai.

4. Melayani Produksi, Perdagangan, dan Investasi:

Semua layanan promosi, mobilisasi, dan alokasi tabungan di atas sangat penting untuk produksi, pembentukan modal, dan pertumbuhan. Investasi jelas membutuhkan jumlah tabungan yang sesuai. Jika pada tingkat perusahaan individual semua investasi dibiayai oleh tabungan internal saja, tingkat investasi agregat dalam perekonomian akan sangat kecil, karena sebagian besar tabungan dilakukan oleh non-investor. Apa yang dilakukan sistem keuangan adalah mematahkan jaket lurus keuangan internal (atau anggaran berimbang). Ini menempatkan pada pembuangan sumber daya pengusaha yang disimpan oleh orang lain. Ini sangat memperbesar tingkat investasi agregat.

Sebelumnya kami telah mengatakan bahwa sistem keuangan sangat memperbesar tingkat agregat tabungan dan mobilisasi mereka dengan menawarkan kepada penabung berbagai macam aset keuangan yang sesuai dengan kebutuhan dan preferensi mereka. Ada layanan sebanding yang ditawarkan kepada investor (dan produsen) untuk mendorong mereka menyerap tabungan yang dihasilkan sistem. Sebagai peminjam, mereka difasilitasi untuk menghasilkan berbagai kewajiban keuangan yang sesuai dengan kebutuhan dan preferensi mereka. Jadi, misalnya, mereka dapat meminjam jangka pendek atau jangka panjang, menerbitkan tagihan atau obligasi, saham biasa, atau saham preferensi; obligasi dapat dikonversi menjadi saham ekuitas, atau tidak.

Kemudian, saham perusahaan adalah dokumen perseroan terbatas, yaitu tanggung jawab pemegang saham hanya terbatas pada nilai nominal saham yang dimilikinya. Sumber dana juga berasal dari beberapa pasar terbuka, bank, perusahaan asuransi, bankir dan pemberi pinjaman lokal, kredit perdagangan, dll. Semua ini menghubungkan jumlah peminjam akhir dan pemberi pinjaman akhir yang jauh lebih besar daripada yang mungkin terjadi sebaliknya.

Perlu diulangi untuk mengatakan bahwa ini mempromosikan spesialisasi fungsi tabungan dan investasi. Mereka yang mempunyai kemampuan dan kemauan untuk menabung, tetapi tidak berproduksi, hanya boleh menabung dan menitipkan simpanannya kepada orang lain baik secara langsung maupun tidak langsung melalui perantara keuangan. Orang-orang lain ini mungkin memiliki kompetensi dan kemauan untuk mengatur produksi, tetapi mungkin tidak memiliki sumber daya yang cukup untuk melakukan investasi yang diperlukan. Sistem keuangan memungkinkan mereka untuk memanfaatkan keterampilan kewirausahaan mereka dengan memberikan mereka kredit. Selain mendorong ­investasi, hal ini memungkinkan penggunaan keterampilan kewirausahaan dan teknis yang langka di negara ini dengan lebih baik.

Sistem keuangan yang berkembang dengan baik mampu memobilisasi dan mengalokasikan semua jenis tabungan, baik yang kecil maupun jangka pendek. Ini membantu dalam pemanfaatan tabungan secara maksimal. Ini juga memfasilitasi aliran tabungan di seluruh ekonomi dan dengan demikian aliran dana ke arah di mana pengembalian mungkin paling tinggi. Ini seharusnya membantu dalam memaksimalkan pengembalian dari sumber daya.

Produksi memerlukan berbagai jenis dan jumlah modal (dana): modal jangka panjang untuk melakukan investasi tetap pada bangunan fisik (tanah, bangunan dan mesin); modal jangka menengah untuk membeli alat dan perlengkapan lainnya; dan modal kerja jangka pendek untuk membiayai operasi bisnis saat ini.

Kekurangan modal apa pun dengan perusahaan mana pun dapat sangat merusak aktivitas dan pertumbuhan produktifnya. Sistem keuangan membantu perusahaan dalam mengumpulkan dana untuk memenuhi berbagai persyaratannya. Tentu saja, setiap perusahaan harus memiliki dana sendiri untuk memulai bisnis. Untuk proyek-proyek besar yang membutuhkan modal dalam jumlah besar, biasanya tidak ada satu pun perusahaan atau rumah yang mampu mengumpulkan semua dana yang dibutuhkan secara internal.

Oleh karena itu, ia harus bergantung pada sumber-sumber luar. Bahkan dalam kasus perusahaan besar, ekuitas promotor biasanya merupakan proporsi kecil dari total modal ekuitas. Sisa dari modal ekuitas dan semua modal utang jangka panjang diperoleh di pasar terbuka melalui penerbitan saham dan obligasi publik. Dengan demikian, sebuah korporasi bukan hanya sebuah bentuk baru dari organisasi bisnis, lebih penting lagi, itu adalah ‘inovasi finansial’ yang memungkinkan untuk mengumpulkan surplus finansial dari para pembelanja surplus yang jauh melalui penjualan saham dan obligasi di pasar terbuka. Perusahaan kecil sangat menderita karena kekurangan dana. Kebutuhan mereka akan kredit tidak terpenuhi secara memadai dan dengan biaya yang sangat tinggi.

Dalam diskusi biasa ada anggapan bahwa mobilisasi surplus dan alokasinya di antara para pembelanja defisit oleh sistem keuangan selalu untuk kebaikan masyarakat secara keseluruhan. Ini belum tentu benar. Sistem keuangan dapat merugikan penabung dengan berbagai cara.

Monopoli sektor publik dan regulasi resmi cenderung membantu dalam proses tersebut. Misalnya, suku bunga simpanan bank dapat dibuat serendah mungkin; tingkat premi perusahaan asuransi dapat dibuat tinggi secara artifisial dan tingkat bonus mereka kepada pemegang polis sangat rendah.

Di sisi pinjaman juga, sistem keuangan (setidaknya sebagian) dapat menjadi sarana eksploitasi yang lemah dan perampasan yang kecil, seperti yang terjadi pada kredit rentenir. Peminjam kecil bisa kekurangan kredit bank dan peminjam besar kewalahan dengannya. Kelebihan kredit kepada pemerintah untuk membiayai defisitnya yang terus tumbuh merupakan sumber utama inflasi dan semua penyakit dan ketidaksetaraannya. Dengan demikian, pemerataan sistem keuangan tidak dapat diterima begitu saja.

Investasi Real Estat

Investasi Real Estat

Definisi Investasi Real Estat Investasi real estat menggunakan properti real estat sebagai sarana investasi dan memperoleh keuntungan melalui berbagai metode. Ini bisa sesederhana memiliki real estat, mengumpulkan arus kas dalam pendapatan sewa, dan…

Read more