Pendekatan saldo kas terhadap teori kuantitas uang telah dikritik dengan pertimbangan sebagai berikut:
1. Truisme:
Seperti persamaan transaksi, persamaan saldo kas adalah truisme.
Gambar Courtesy: https://www.yourarticlelibrary.com/money/13-criticisms-faced-by-the-cash-balance-approach-to-the-quantity-theory-of-money/10949/
Ambil persamaan Cambridge apa saja: P = M/kY dari Marshall atau P = kR/M dari Pigou atau P=M/kT dari Robertson atau p=n/k dari Keynes, persamaan ini membentuk hubungan proporsional antara jumlah uang dan tingkat harga.
2. Tingkat Harga Tidak Mengukur Daya Beli:
Keynes dalam A Treatise on Money (1930) mengkritik persamaan saldo kas Pigou dan juga persamaan saldo riilnya sendiri. Dia menunjukkan bahwa mengukur tingkat harga gandum, seperti yang dilakukan Piogu atau dalam satuan konsumsi, seperti yang dilakukan Keynes sendiri, adalah cacat yang serius. Tingkat harga pada kedua persamaan tidak mengukur daya beli uang. Mengukur tingkat harga dalam satuan konsumsi menyiratkan bahwa simpanan tunai hanya digunakan untuk pengeluaran konsumsi saat ini. Namun faktanya, mereka ditahan untuk “banyak sekali tujuan bisnis dan pribadi”. Dengan mengabaikan aspek-aspek ini, para ekonom Cambridge telah melakukan kesalahan serius.
3. Lebih Pentingnya Total Deposit:
Cacat lain dari persamaan Cambridge “terletak pada penerapannya pada pertimbangan simpanan total yang terutama hanya relevan dengan simpanan pendapatan.” Dan kepentingan yang melekat pada к “menyesatkan ketika diperluas melampaui simpanan pendapatan.”
4. Mengabaikan Faktor lain:
Selanjutnya, persamaan saldo kas tidak menunjukkan perubahan tingkat harga karena perubahan proporsi simpanan disimpan untuk tujuan pendapatan, bisnis dan tabungan.
5. Pengabaian Efek Investasi Tabungan:
Selain itu, ia gagal menganalisis variasi tingkat harga karena ketimpangan tabungan-investasi dalam perekonomian.
6. k dan Y tidak Konstan:
Persamaan Cambridge, seperti persamaan transaksi, mengasumsikan к dan Y (atau R atau T) sebagai konstanta. Ini tidak realistis karena saldo kas (к) dan pendapatan masyarakat (K) tidak harus tetap konstan bahkan dalam waktu singkat.
7. Gagal Menjelaskan Perilaku Dinamis Harga:
Teori ini berpendapat bahwa perubahan jumlah total uang mempengaruhi tingkat harga umum secara proporsional. Tetapi kenyataannya adalah bahwa jumlah uang mempengaruhi tingkat harga dengan cara yang “tidak menentu dan tidak dapat diprediksi.” Selanjutnya, ia gagal untuk menunjukkan sejauh mana perubahan tingkat harga sebagai akibat dari perubahan jumlah uang tertentu dalam periode singkat. Dengan demikian gagal untuk menjelaskan perilaku dinamis dari harga.
8. Suku Bunga Abaikan:
Pendekatan saldo kas juga lemah karena mengabaikan pengaruh lain, seperti tingkat bunga yang memberikan pengaruh yang menentukan dan signifikan terhadap tingkat harga. Seperti yang dikemukakan oleh Keynes dalam General Theory-nya, hubungan antara kuantitas uang dan tingkat harga tidak langsung tetapi tidak langsung melalui tingkat bunga, investasi, output, kesempatan kerja dan pendapatan. Inilah yang diabaikan oleh persamaan Cambridge dan karenanya gagal mengintegrasikan teori moneter dengan teori nilai dan output.
9. Permintaan Uang tidak Inelastis Bunga:
Pengabaian tingkat bunga sebagai faktor penyebab antara jumlah uang dan tingkat harga menimbulkan anggapan bahwa permintaan uang bersifat inelastis terhadap bunga. Ini berarti bahwa uang hanya berfungsi sebagai alat tukar dan tidak memiliki kegunaannya sendiri, seperti penyimpan nilai.
10. Pengabaian Pasar Barang:
Selanjutnya, penghilangan pengaruh tingkat bunga dalam pendekatan neraca kas menyebabkan kegagalan ekonom neoklasik untuk mengenali saling ketergantungan antara komoditas dan pasar uang. Menurut Patinkin, mereka menempatkan konsentrasi yang tidak semestinya pada pasar uang sebagai pengabaian yang sesuai terhadap pasar komoditas, dan mengakibatkan ‘dehumanisasi’ analisis
dampak perubahan moneter.”
11. Mengabaikan Efek Keseimbangan Riil:
Patinkin mengkritik para ekonom Cambridge karena kegagalan mereka dalam mengintegrasikan pasar barang dan pasar uang. Hal ini dibuktikan dengan dikotomi yang mereka pertahankan di antara kedua pasar tersebut. Dikotomisasi menyiratkan bahwa tingkat harga absolut dalam perekonomian ditentukan oleh permintaan dan penawaran uang, dan tingkat harga relatif ditentukan oleh permintaan dan penawaran barang. Pendekatan saldo kas memisahkan kedua pasar secara kaku.
Misalnya, pendekatan ini mengatakan bahwa peningkatan jumlah uang menyebabkan peningkatan tingkat harga absolut tetapi tidak berpengaruh pada pasar barang. Ini karena kegagalan para ekonom Cambridge untuk mengenali “efek keseimbangan riil”. Efek keseimbangan riil menunjukkan bahwa perubahan tingkat harga absolut memang mempengaruhi permintaan dan penawaran barang. Kelemahan pendekatan saldo kas terletak pada pengabaian ini.
12. Elastisitas Permintaan Uang bukan Kesatuan:
Teori saldo kas menetapkan bahwa elastisitas permintaan uang adalah kesatuan yang menyiratkan bahwa peningkatan permintaan uang menyebabkan penurunan tingkat harga secara proporsional. Patinkin berpendapat bahwa “fungsi Cambridge tidak menyiratkan elastisitas yang seragam.”
Menurutnya, ini karena kegagalan para ekonom Cambridge untuk mengenali implikasi penuh dari “efek keseimbangan riil”. Patinkin berpendapat bahwa perubahan tingkat harga akan menimbulkan efek keseimbangan yang nyata. Misalnya, penurunan tingkat harga akan meningkatkan nilai riil saldo kas yang dipegang oleh masyarakat. Jadi ketika ada kelebihan permintaan uang, permintaan barang dan jasa berkurang. Dalam hal ini, efek keseimbangan riil tidak akan menyebabkan perubahan permintaan uang secara proporsional tetapi tidak proporsional. Dengan demikian elastisitas permintaan uang tidak akan menjadi satu.
13. Mengabaikan Permintaan Uang Spekulatif:
Kelemahan serius lainnya dari pendekatan saldo kas adalah kegagalannya untuk mempertimbangkan permintaan spekulatif akan uang. Pengabaian permintaan spekulatif untuk saldo kas membuat permintaan uang secara eksklusif bergantung pada pendapatan uang sehingga sekali lagi mengabaikan peran tingkat bunga dan fungsi penyimpanan nilai uang.
