Kebijakan Fiskal dan Defisit Fiskal di India!
Pengeluaran pemerintah untuk barang dan jasa dan sumber daya yang dimobilisasi melalui pajak, dll., Merupakan faktor penting yang menentukan permintaan agregat dalam perekonomian. Ketika ada defisit dalam anggaran pemerintah, pemerintah membelanjakan lebih banyak daripada mengumpulkan sumber daya melalui pajak dan pendapatan bukan pajak. Dalam beberapa tahun terakhir telah terjadi defisit anggaran yang sangat besar di India yang telah menciptakan kelebihan permintaan yang besar dalam perekonomian. Hal ini mengakibatkan inflasi atau kenaikan tajam pada tingkat harga secara umum. Defisit dapat terjadi baik dalam anggaran pendapatan atau anggaran modal atau keduanya secara bersama-sama.
Ketika ada defisit anggaran Pemerintah secara keseluruhan, itu harus dibiayai dengan meminjam dari pasar atau dari Reserve Bank of India yang merupakan bank sentral negara yang dinasionalisasi. RBI memiliki kekuatan untuk menciptakan uang baru, yaitu menerbitkan uang kertas baru.
Jadi, untuk membiayai defisit anggarannya, pemerintah dapat meminjam dari Reserve Bank of India terhadap sekuritasnya sendiri. Ini hanyalah cara teknis untuk menciptakan uang baru karena pemerintah tidak harus membayar tingkat bunga maupun jumlah aslinya ketika meminjam dari Reserve Bank of India terhadap sekuritasnya sendiri.
Dengan demikian jelas bahwa defisit anggaran menyiratkan bahwa pemerintah mengeluarkan lebih banyak pengeluaran untuk barang dan jasa daripada penerimaan normalnya dari pajak dan pendapatan bukan pajak. Pengeluaran berlebih oleh pemerintah ini dibiayai dengan meminjam dari pasar atau dengan uang yang baru diciptakan yang mengarah pada peningkatan pendapatan masyarakat. Hal ini menyebabkan permintaan agregat masyarakat meningkat lebih besar daripada jumlah aktual pembiayaan defisit yang dilakukan melalui operasi yang disebut Keynes sebagai pengganda pendapatan.
Menurut pendapat banyak ekonom, peningkatan jumlah uang beredar disebabkan oleh monetisasi defisit, yaitu pembiayaan defisit menyebabkan kelebihan permintaan agregat dalam perekonomian, terutama ketika penawaran output agregat tidak elastis. Kelebihan permintaan agregat menyebabkan kenaikan tingkat harga atau menyebabkan inflasi dalam perekonomian.
Defisit Pendapatan:
Anggaran memiliki dua bagian: Anggaran Pendapatan dan Anggaran Modal. Penerimaan dalam rekening penerimaan berasal dari sumber-sumber seperti berbagai jenis pajak langsung dan tidak langsung dan juga dari sumber bukan pajak? Seperti bunga yang diterima atas pinjaman yang diberikan, dividen dan keuntungan perusahaan publik.
Item pengeluaran dalam akun pendapatan adalah jenis yang mewakili konsumsi kolektif masyarakat dan karenanya tidak menghasilkan aset produktif.
Berbagai jenis pengeluaran pada akun pendapatan terjadi pada:
(1) Pembayaran bunga atas debet publik,
(2) Administrasi sipil,
(3) Pertahanan,
(4) Subsidi pangan, pupuk, ekspor dan
(5) Pelayanan sosial seperti pendidikan, kesehatan, dll.
Defisit pendapatan mengacu pada kelebihan pengeluaran pendapatan atas penerimaan pendapatan. Pengelolaan keuangan publik yang hati-hati mensyaratkan bahwa penerimaan pada rekening pendapatan harus melebihi pengeluaran pada rekening pendapatan. Dengan kata lain, harus ada surplus pada neraca pendapatan sehingga surplus ini harus digunakan untuk investasi dalam proyek-proyek pembangunan atau membangun aset yang menghasilkan return.
Padahal, surplus pada rekening pendapatan anggaran merupakan tabungan masyarakat atau pemerintah yang dapat digunakan untuk membiayai kegiatan pembangunan. Namun, di India, selama beberapa tahun terakhir, terjadi defisit pada neraca pendapatan. Artinya, telah terjadi dis-tabungan pemerintah selama beberapa tahun terakhir di India.
Oleh karena itu, dana pinjaman dari rekening modal telah digunakan untuk memenuhi sebagian pengeluaran konsumsi pemerintah. Hal ini berdampak buruk bagi perekonomian. Defisit pendapatan sebagai persentase produk domestik bruto (PDB) cukup tinggi hingga 2002-03. Defisit pendapatan pemerintah pusat India selama beberapa tahun disajikan pada Tabel 33.1.
Karena defisit pendapatan merupakan tabungan negatif Pemerintah, hal itu menurunkan investasi pemerintah dan, oleh karena itu, memperlambat pertumbuhan ekonomi negara, setiap upaya harus dilakukan untuk mengurangi defisit pendapatan, pada tahun 2003 Undang-Undang Pengelolaan Anggaran Tanggung Jawab Fiskal (FRBMA) disahkan sesuai dengan defisit pendapatan yang harus dihilangkan pada 2008-09. Akan terlihat bahwa setelah 2002-03 defisit penerimaan sebagai persen dari PDB turun menjadi 1,4 pada 2007-08 (RE).
Tabel 33.1. Tren Defisit Anggaran Pemerintah Pusat:
|
Tahun |
Defisit fiskal |
Defisit pendapatan (Sebagai persen dari PDB) |
Defisit primer |
Defisit pendapatan sebagai persen dari defisit fiskal |
|
1996-97 |
4.1 |
2.4 |
-0,2 |
58.2 |
|
1997-98 |
4.8 |
3.0 |
0,5 |
63.5 |
|
1998-99 |
5.1 |
3.8 |
0,7 |
74.8 |
|
1999-2000 |
5.4 |
3.5 |
0,7 |
64.6 |
|
2000-01 |
5.7 |
4.1 |
0,9 |
71.7 |
|
2001-02 |
62 |
4.4 |
1.5 |
71.1 |
|
2002-03 |
5.9 |
4.4 |
1.1 |
74.4 |
|
Pemberlakuan FRBMA |
|
|
|
|
|
2003-04 |
4.5 |
3.6 |
0,0 |
79.7 |
|
2004-05 |
4.0 |
2.5 |
-0,1 |
62.6 |
|
2005-06 |
4.1 |
2.6 |
0,4 |
63.0 |
|
2006-07 |
3.4 |
1.9 |
-02 |
56.3 |
|
2007-08 |
2.7 |
1.4 |
-0,9 |
47.4 |
|
2008-09 |
6.0 |
4.5 |
2.6 |
— |
|
2009-10 |
63 |
5.1 |
3.1 |
— |
|
2010-11 |
4.8 |
3.5 |
1.7 |
– |
Defisit Fiskal:
Defisit fiskal dalam anggaran merupakan ukuran defisit yang penting. IMF dan Bank Dunia umumnya menentukan target defisit anggaran dalam hal defisit fiskal. Defisit fiskal adalah kelebihan total pengeluaran (baik pada akun pendapatan dan modal) atas penerimaan pendapatan dan hanya jenis penerimaan modal non-utang seperti pengembalian pinjaman.
Dengan demikian,
Defisit Fiskal = (Total Pengeluaran baik pada Akun Pendapatan dan Akun Modal) – (Penerimaan Pendapatan + Penerimaan Modal Bukan Utang)
Defisit fiskal adalah ukuran ketidakseimbangan anggaran yang lebih komprehensif. Jadi, kita melihat bahwa ketika total pengeluaran pemerintah, baik pendapatan maupun belanja modal, melebihi pendapatannya dari pajak dan penerimaan normal lainnya, defisit fiskal terjadi. Sekarang, defisit fiskal ini dapat dibiayai dengan dua cara.
Pertama, melalui pinjaman yang dilakukan pemerintah dari pasar, baik di dalam maupun di luar negeri. Atas pinjaman ini, pemerintah harus membayar tingkat bunga setiap tahun. Selain itu, ia harus membayar kembali utang internal dan eksternal yang diambil.
Kedua, pemerintah dapat membiayai defisit fiskal dengan meminjam dari Reserve Bank of India yang menerbitkan surat utang baru terhadap sekuritas pemerintah. Jadi, meminjam dari Bank Cadangan menghasilkan ekspansi uang bertenaga tinggi dalam perekonomian dan populer disebut pembiayaan defisit.
Faktanya adalah monetisasi defisit fiskal yang, jika dilakukan secara berlebihan, menyebabkan inflasi dalam perekonomian. Di sisi lain, Pemerintah meminjam dari pasar untuk membiayai defisit fiskal menambah utang publik dan meningkatkan beban generasi mendatang yang harus dikenakan pajak berat untuk membayar kembali pinjaman.
Pada Tabel 33.1, defisit fiskal Pemerintah Pusat India cukup besar sebelum 2003-04 yang menyebabkan inflasi atau kenaikan harga ekonomi di satu sisi dan peningkatan utang publik di sisi lain. Undang-Undang Manajemen Anggaran Tanggung Jawab Fiskal, (FRBMA) mensyaratkan bahwa defisit fiskal harus dikurangi secara bertahap menjadi 3 persen dari PDB pada tahun 2008-09. 
Implikasi Defisit Fiskal Besar:
Dengan demikian, ada tiga implikasi dari defisit fiskal. Sebagian besar dibiayai melalui pinjaman dari dalam dan luar negeri. Ini mengarah pada peningkatan utang publik dan bebannya.
Kedua, sebagian defisit fiskal dibiayai melalui pembiayaan defisit, yaitu monetisasi defisit fiskal yang mengarah pada penciptaan uang baru dan kenaikan harga atau inflasi. Untuk mengendalikan inflasi dan mencapai stabilitas harga, IMF dan Bank Dunia telah merekomendasikan agar defisit fiskal di India dikurangi menjadi 3 persen dari PDB secara bertahap. Selanjutnya, defisit yang besar berdampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi.
Karena defisit penerimaan yang besar, sebagian besar dana pinjaman Pemerintah digunakan untuk membiayai pengeluaran konsumsi Pemerintah saat ini. Akibatnya, sejumlah kecil sumber daya tersisa untuk investasi produktif di bidang infrastruktur dan modal sosial (yaitu pendidikan dan kesehatan) oleh Pemerintah. Hal ini menurunkan tingkat pertumbuhan ekonomi. Terakhir, lebih banyak pinjaman oleh Pemerintah menyisakan lebih sedikit sumber daya untuk investasi sektor swasta.
Untuk mengurangi defisit fiskal menjadi 3 persen diperlukan pemotongan drastis dalam pengeluaran pendapatan non-produktif yang merupakan tugas yang sulit. Di India, upaya telah dilakukan untuk mengurangi defisit fiskal dengan membatasi belanja modal yang dikeluarkan untuk proyek pembentukan modal dan kegiatan pembangunan lainnya. Ini bukanlah cara yang diinginkan untuk mengurangi defisit fiskal karena hal ini berdampak buruk pada pertumbuhan ekonomi.
Untuk pengelolaan keuangan Pemerintah yang sehat diperlukan pemotongan pengeluaran pendapatan dan peningkatan penerimaan pendapatan dengan memobilisasi sumber daya melalui perpajakan. Upaya untuk mengurangi defisit fiskal dengan membatasi belanja modal, seperti yang telah dilakukan di India selama ini, berdampak buruk terhadap pertumbuhan ekonomi dan karenanya harus dihindari.
Defisit Primer:
Defisit primer adalah konsep penting lain dari defisit anggaran. Defisit primer adalah ukuran defisit anggaran yang diperoleh dengan mengurangkan pembayaran bunga dari defisit fiskal. Dengan demikian,
Defisit Primer = Defisit Fiskal – Pembayaran Bunga
Pembayaran bunga utang publik adalah pembayaran transfer yang dilakukan oleh pemerintah. Selisih antara defisit fiskal dan defisit primer menunjukkan pentingnya pembayaran bunga utang publik yang terjadi di masa lalu. Terlihat dari Tabel 3, bahwa pembayaran bunga sangat berperan besar dalam menyebabkan defisit fiskal yang besar. Sebagian besar pinjaman Pemerintah untuk membiayai defisit fiskal digunakan untuk melakukan pembayaran bunga atas utang masa lalu.
Di India, dalam beberapa tahun terakhir, pembayaran bunga utang publik telah meningkat pesat. Pembayaran bunga yang lebih tinggi atas pinjaman masa lalu oleh Pemerintah telah sangat meningkatkan defisit fiskal. Oleh karena itu, defisit primer jauh lebih rendah daripada defisit fiskal. Di India, pada tahun 2001-02 defisit primer adalah 1,5 persen dari PDB, sedangkan defisit fiskal adalah 6,2 per PDB.
Defisit primer turun menjadi nol pada tahun 2003-04 yang menyiratkan bahwa semua hasil dari pinjaman pemerintah digunakan untuk dibelanjakan untuk melakukan pembayaran bunga atas hutang publik masa lalu. Dalam beberapa tahun terakhir 2006-07, 2007-08, defisit primer negatif (-0,2).
Hal ini menunjukkan pengeluaran untuk pembayaran bunga melebihi pinjaman oleh Pemerintah. Pembayaran bunga adalah item kewajiban dalam akun pendapatan anggaran. Oleh karena itu, jika defisit fiskal harus dikurangi, pembayaran bunga dalam rekening pendapatan harus dikurangi yang dapat dilakukan jika utang publik masa lalu segera dilunasi dengan memobilisasi lebih banyak sumber daya dan membatasi pengeluaran publik non-pembangunan.
Monetisasi Defisit Fiskal:
Dapat dicatat bahwa defisit anggaran dapat dibiayai dengan meminjam dari Reserve Bank of India oleh pemerintah pusat terhadap sekuritasnya sendiri atau tagihan perbendaharaan. Defisit anggaran dibiayai dengan meminjam dari Bank Cadangan yang mengeluarkan uang atau mata uang baru terhadap sekuritas pemerintah, yang akan menyebabkan perluasan jumlah uang beredar.
Dalam terminologi lama, itu dikenal sebagai pembiayaan defisit di India. Membiayai anggaran dengan mengeluarkan uang baru melalui pinjaman dari Bank Cadangan terhadap sekuritas dalam terminologi baru disebut monetisasi defisit fiskal.
Dapat dicatat bahwa pada tahun-tahun sebelumnya data terpisah mengenai defisit anggaran dan oleh karena itu, besarnya pembiayaan defisit yang dilakukan dalam satu tahun disediakan oleh pemerintah. Namun, dalam beberapa tahun terakhir data mengenai defisit anggaran tidak disediakan secara terpisah oleh pemerintah dan telah menjadi bagian dari defisit fiskal yang terbukti dibiayai oleh pinjaman pemerintah dan kewajiban baru lainnya. Nah data mengenai defisit tersebut yaitu,
(1) Defisit pendapatan,
(2) Defisit fiskal dan
(3) Defisit primer dicantumkan dalam dokumen anggaran.
