Pasar penerbitan baru untuk sekuritas adalah pasar sekuritas utama yang menyatukan “penawaran dan permintaan” atau “sumber dan penggunaan” untuk dana modal baru. Di pasar ini sumber utama dana adalah tabungan domestik individu dan bisnis; pemasok lain termasuk investor asing dan pemerintah.
Gambar Curtsey: themoneyupdate.com/wp-content/uploads/2013/04/bull-market-bear-market.jpg
Penggunaan utama dana adalah: pembiayaan jangka panjang untuk investasi perumahan (hipotek), investasi jangka panjang perusahaan dan bisnis lain, dan pinjaman pemerintah jangka panjang.
Pemasok utama dana adalah sektor-sektor dengan surplus pendapatan saat ini atas pengeluaran (tabungan); dan dana ini mengalir ke pengguna akhirnya, yaitu, unit ekonomi yang menerbitkan sekuritas untuk membiayai surplus pengeluaran atas pendapatan mereka saat ini.
Di pasar modal yang sangat berkembang, proporsi terbesar tabungan individu mencapai pasar penerbitan baru secara tidak langsung melalui perantara keuangan. Misalnya, tabungan sebagian besar individu disalurkan ke pengguna akhir, katakanlah korporasi yang ingin membiayai perluasan fasilitas produktifnya, melalui perusahaan investasi atau lembaga serupa.
Selain itu, sebagian besar investor individu tidak terbiasa dengan pasar penerbitan baru dan lembaganya, seperti penjamin emisi dan sindikat penjualan yang berfungsi sebagai perantara antara permintaan dana perusahaan dan investor individu dan lembaga keuangan yang memasok dana.
Bagi sebagian besar investor, istilah pasar sekuritas identik dengan “bursa saham”. Oleh karena itu, saat membahas konsep pasar isu baru, perbedaan antara NIM dan bursa saham harus selalu diingat karena mereka berbeda satu sama lain secara organisasional dan dalam hal sifat fungsi yang dijalankan oleh mereka.
Pertama-tama, New Issue Market berurusan dengan sekuritas ‘baru’, yaitu sekuritas yang sebelumnya tidak tersedia dan ditawarkan kepada publik investor untuk pertama kalinya. Oleh karena itu, pasar mendapatkan namanya dari fakta bahwa ia menyediakan blok sekuritas baru untuk langganan publik.
Pasar saham di sisi lain, adalah pasar untuk sekuritas ‘lama’ yaitu yang telah diterbitkan dan telah diberikan daftar bursa. Ini dibeli dan dijual terus menerus di antara investor tanpa keterlibatan perusahaan yang sekuritasnya merupakan saham dalam perdagangan kecuali dalam arti yang sangat terbatas karena harus mendaftarkan pengalihan kepemilikan sekuritas tersebut.
Aspek terkait dari kedua bagian ini adalah sifat kontribusinya terhadap pembiayaan industri. Pasar Masalah Baru memberi perusahaan penerbit dana tambahan untuk memulai perusahaan baru atau untuk ekspansi atau diversifikasi yang sudah ada, dan dengan demikian kontribusinya terhadap pembiayaan perusahaan bersifat langsung. Peran bursa saham vis-a-vis pasokan modal tidak langsung.
Selain itu, dua bagian pasar berbeda secara organisasional, misalnya bursa saham memiliki keberadaan fisik dan berlokasi di wilayah geografis tertentu. Pasar Isu Baru tidak menikmati bentuk nyata atau pengaturan organisasi administratif apa pun, dan juga tidak tunduk pada kontrol dan administrasi terpusat apa pun untuk pelaksanaan bisnisnya, ia diakui oleh layanan yang diberikannya kepada pemberi pinjaman dan peminjam dana modal di waktu operasi tertentu.
Terlepas dari perbedaan ini, pasar terbitan baru dan bursa efek tidak dapat dipisahkan:
- Efek yang diterbitkan di Pasar Penerbitan Baru selalu tercatat di bursa saham yang diakui, setelah penerbitannya. Ini sangat bermanfaat bagi calon investor yang merasa yakin bahwa jika mereka menerima pembagian masalah baru, mereka selanjutnya akan dapat membuangnya kapan saja. Fasilitas yang disediakan oleh pasar sekunder, dengan demikian, memperluas pasar awal bagi mereka.
- Kedua, bursa saham melakukan kontrol yang cukup besar atas pengaturan isu-isu baru. Dalam hal kerangka peraturan yang berkaitan dengan transaksi sekuritas, penerbitan baru, yang mencari kutipan bursa harus mematuhi peraturan perundang-undangan serta peraturan yang dibingkai oleh bursa efek dengan tujuan untuk memastikan transaksi yang adil di dalamnya.
- Pada dasarnya, pasar sekuritas baru dan lama, secara ekonomi, merupakan bagian integral dari pasar tunggal pasar sekuritas industri. Dengan demikian mereka rentan terhadap pengaruh umum dan bertindak dan bereaksi terhadap satu sama lain. Secara umum, isu-isu baru meningkat ketika nilai saham naik dan sebaliknya.
Juga, dominasi kuantitatif sekuritas lama di pasar biasanya memastikan bahwa inilah yang mengatur nada pasar secara keseluruhan dan mengatur harga dan penerimaan isu baru.
Dengan demikian, kita melihat bahwa pasar modal, dengan referensi khusus pada potongan perusahaan, melakukan dua fungsi berbeda yang menyediakan dana untuk perdagangan sekuritas yang ada dan dana untuk penerbitan modal baru oleh perusahaan baik melalui penerbitan publik atau right issue atau dengan penempatan pribadi.
Meskipun dalam banyak hal mekanisme pasar untuk pasar modal sama dengan komoditas, ada perbedaan mendasar yang membuat yang pertama lebih kompleks, yaitu dalam kasus komoditas biasa, dapat dibeli atau dijual beberapa kali, tetapi habis dikonsumsi setelah beberapa waktu. Dalam kasus pasar modal tidak ada yang dikonsumsi.
Setiap tahun ada pasokan baru sehingga total kumulatif dana yang ditangani terus meningkat dan New Issue Market memberikan landasan bersama untuk memfasilitasi proses transfer dana dari pemasok (terdiri dari investor, individu, perusahaan dan institusi) ke perusahaan berusaha mendapatkan modal segar.
Namun, jumlah pasti yang tersedia untuk investasi di perusahaan tertentu bergantung pada faktor makro seperti tingkat pertumbuhan ekonomi, jumlah uang beredar, potensi tabungan, dan kecenderungan marjinal untuk menabung; dan faktor mikro seperti kinerja kelas perusahaan tertentu, fasilitas yang tersedia untuk likuidasi investasi dan preferensi individu investor, dll.
