Pasar Uang India: Konstituen Penting Pasar Uang India!
Pasar uang adalah mekanisme yang memungkinkan peminjam dan pemberi pinjaman untuk bersatu. Pada dasarnya ini mengacu pada pasar dana jangka pendek. Ini memenuhi persyaratan jangka pendek peminjam dan menyediakan likuiditas uang tunai kepada pemberi pinjaman. Dalam kata-kata Crowther, pasar uang adalah nama yang diberikan kepada berbagai perusahaan dan institusi yang berurusan dengan berbagai nilai uang.
Menurut Madden dan Nadler, “pasar uang adalah mekanisme di mana pinjaman jangka pendek dipinjamkan dan dipinjam dan melalui mana sebagian besar transaksi keuangan suatu negara atau dunia tertentu diselesaikan”.
Pentingnya pasar uang bagi negara tidak hanya terletak pada ukurannya; itu terletak pada likuiditasnya dalam kapasitasnya untuk memberikan uang tunai ke bagian mana pun di negara itu dalam waktu beberapa jam sebelumnya. Betapa saldo bank bagi individu, pasar uang bagi sistem kredit negara.
Istilah “pasar uang†digunakan setidaknya dalam tiga pengertian untuk dinilai dari konteksnya. Dalam pengertiannya yang paling sempit dan paling spesifik, ini muncul sebagai “Pasar Uang London” ketika itu menandakan pasar dalam pinjaman jangka pendek yang dijamin, kebanyakan dari mereka “atas panggilan” di mana peminjamnya adalah Rumah Diskon London dan jumlah pialang uang dan pemberi kerja dan pemberi pinjaman pada dasarnya adalah bank komersial, meskipun mereka termasuk lembaga keuangan lain dan beberapa perusahaan.
Di London, istilah uang bahkan dalam arti sempit pasar uang harus dianggap merangkul pasar dalam uang kertas di mana rumah diskon lebih dominan. Kedua, istilah ini digunakan untuk menunjukkan pasar apa pun dalam aset yang sangat likuid yang didukung oleh sekumpulan operator yang dapat diidentifikasi dan aktif.
Di London, grup ini mencakup Inter-bank, Inter-company dan Local Authority Markets dan pasar Sterling Certificates of deposit. Akhirnya, istilah ini kadang-kadang ditemukan dalam literatur Teori Moneter di mana istilah itu mungkin merujuk hanya pada pasar dalam dana pinjaman dalam pengertian yang paling umum dan tidak dapat dibeda-bedakan.
Istilah “Pasar Uang†tidak mengacu pada tempat tertentu di mana uang dipinjamkan atau dipinjamkan. Pasar uang adalah mekanisme di mana sebagian besar transaksi keuangan suatu negara atau dunia tertentu diselesaikan.
Meskipun pasar uang tidak merujuk ke tempat tertentu, itu mungkin terletak di atau terkait dengan tempat atau wilayah geografis tertentu di mana dana jangka pendek dari seluruh wilayah atau negara atau negara tertarik.
Pasar Uang Mumbai di India, adalah contoh tipikal. Ada juga beberapa pasar uang yang bersifat internasional misalnya Pasar Uang London, Pasar Uang New York, dll. Ini tidak hanya melayani wilayah atau negara tertentu tetapi beberapa negara di dunia.
Pasar uang tidak bersifat homogen. Ini terdiri dari beberapa sektor atau sub-pasar seperti pasar pinjaman panggilan, pasar tagihan atau pasar diskon, pasar penerimaan, pasar pinjaman agunan, dll. Itulah sebabnya, Crowther menjelaskan, “pasar uang sebagai berbagai perusahaan dan lembaga yang berurusan dengan berbagai nilai hampir uang.
Pasar uang adalah pasar grosir. Volume bisnis sangat besar dan umumnya transaksi diselesaikan setiap hari. Ada sejumlah besar peserta di bank komersial pasar uang, reksadana, lembaga investasi, lembaga keuangan dan akhirnya bank sentral.
Bank sentral menempati posisi strategis dan penting di pasar uang. Pasar uang dapat memperoleh dana dari bank sentral baik dengan meminjam atau melalui penjualan surat berharga.
Dengan memvariasikan likuiditas dan mengatur akses akomodasi, bank sentral mempengaruhi biaya dan ketersediaan kredit. Pasar uang yang berkembang dengan baik berkontribusi pada implementasi kebijakan moneter yang efektif.
Komponen Pasar Uang:
Pasar uang terdiri dari beberapa sektor atau sub pasar; masing-masing berspesialisasi dalam jenis pinjaman tertentu.
Sektor-sektor penting tersebut adalah:
(a) Call Money Market:
Ini adalah sub-pasar yang berspesialisasi dalam pinjaman telepon yang terkadang disebut sebagai “pinjaman untuk dihubungi dan pemberitahuan singkat”. Call money mengacu pada dana yang dipinjam oleh rumah diskon dari kliring dan bank lain dan yang mereka gunakan dalam memegang aset portofolio.
Sebagian besar dana dipinjam secara harfiah “atas panggilan” yaitu dapat ditarik, “dipanggil” tanpa pemberitahuan setiap hari. Namun, beberapa dipinjamkan pada pemberitahuan tujuh hari atau bahkan untuk jangka waktu yang lebih lama. Untuk bank kliring, call money mewakili aset mereka yang paling likuid setelah uang tunai dan saldo di bank sentral dan digunakan untuk penyesuaian perubahan harian dalam total cadangan mereka.
Di Inggris, pinjaman semacam itu disediakan oleh bank untuk menagih broker dan rumah diskon. Di AS, call money adalah simpanan berbunga dan bank asing yang dapat ditarik dalam waktu 24 jam sebelumnya. Banyak mata uang Euro mengambil bentuk ini. Di India sektor ini menyediakan fasilitas pinjaman antar bank.
(b) Pasar Penerimaan:
Sub-pasar ini berspesialisasi dalam penerimaan surat wesel atas nama pelanggan. Penerimaan Rumah di Pasar Uang London memberikan contoh lembaga yang mengkhususkan diri dalam bisnis ini.
Bank komersial juga menerima surat wesel atas nama pelanggan mereka. Meskipun tagihan dalam dan luar negeri diterima, layanan yang diberikan oleh pasar penerimaan sangat penting dalam hal tagihan luar negeri. Setelah tagihan diterima dengan cara ini, lebih mudah untuk didiskon.
(c) Pasar Tagihan (Pasar Diskon):
Ini adalah sub-pasar lain yang berspesialisasi dalam mendiskontokan tagihan komersial jangka pendek dan tagihan perbendaharaan. Di Pasar Uang London, Rumah Diskon berspesialisasi dalam bidang ini. Bank komersial Inggris tidak melakukan pendiskontoan tagihan komersial; sebaliknya mereka mendapatkan tagihan tersebut dari rumah diskon sesuai dengan kebutuhan mereka.
Dengan penurunan volume tagihan komersial, Rumah Diskon mengalihkan perhatian mereka ke Treasury Bills dan sekuritas pemerintah jangka pendek juga. Di negara lain, pendiskontoan tagihan komersial dianggap sebagai fungsi tambahan dari bank komersial. Di India, pendirian Discount and Finance House of India Ltd. pada tahun 1988 telah menjadi langkah penting menuju pengembangan pasar diskon yang aktif.
Pasar diskon memberikan layanan yang berharga kepada bank komersial dengan memberikan fleksibilitas yang lebih besar kepada mereka dalam pengelolaan dana mereka, kepada komunitas perdagangan dengan memfasilitasi pembiayaan perdagangan dalam dan luar negeri dan kepada pemerintah dengan menciptakan pasar dalam Surat Perbendaharaan Negara dan pemerintah jangka pendek. sekuritas.
(d) Pasar Pinjaman Agunan:
Sektor ini berspesialisasi dalam pemberian pinjaman jangka pendek terhadap sekuritas agunan. Pinjaman semacam itu biasanya diberikan oleh bank komersial kepada dealer dan pialang bursa. Rumah bisnis juga memanfaatkan pinjaman jangka pendek; terhadap keamanan barang, dokumen kepemilikan barang, surat berharga bursa, emas batangan dll.
