Harga saham reksa dana didasarkan pada Nilai Aktiva Bersih (NAB) per lembar saham yang diperoleh dengan mengurangkan nilai pasar portofolio kewajiban reksa dana dan membaginya dengan jumlah saham reksa dana yang diterbitkan. Itu adalah:
Nilai aset bersih per saham = Nilai pasar portofolio – Kewajiban/Jumlah saham reksa dana yang diterbitkan
Pada bulan Agustus 1994, SEBI telah membentuk komite beranggotakan enam orang untuk menyarankan praktik pengungkapan dan prosedur standar untuk perhitungan nilai aset bersih untuk skema reksa dana. Panitia menyelesaikan laporannya pada 12 Desember 1995 dan hal yang sama dirilis pada 1 Januari 1996.
Gambar Courtesy: tradeandexportme.com/wp-content/uploads/2013/10/businesses.jpg
Pedoman utama dibahas di bawah ini:
Telah terjadi pergeseran besar dalam valuasi ”5 efek yang digunakan untuk menghitung nilai aset bersih (NAB) dari skema reksa dana. Sebelumnya, perhitungan NAB dilakukan dengan menilai sekuritas pada harga perolehan. Ini sekarang telah diubah untuk menandai semua sekuritas pada nilai pasar. Investasi yang ditampilkan di neraca juga harus ditampilkan pada nilai pasar sehingga sebanding dengan nilai aktiva bersih. Selanjutnya, menandai semua investasi dengan harga pasar juga memungkinkan perbandingan antar skema sampai batas tertentu.
Telah direkomendasikan bahwa NAV dari skema open-end dan close-end dihitung setidaknya setiap minggu.
Biaya yang dibayarkan oleh reksa dana kepada perusahaan pengelola aset harus dikaitkan dengan kinerja skema reksa dana dibandingkan dengan tarif tetap yang dibebankan sebelumnya yang tidak memperhitungkan kinerja skema reksa dana. Sekarang disarankan bahwa reksa dana akan membayar biaya dasar tahunan kepada AMC yang dihitung sebagai persentase dari rata-rata nilai aset bersih mingguan dari skema tersebut dan biaya tambahan yang dihitung sebagai persentase dari pertumbuhan bersih skema tersebut.
AMC akan memiliki keleluasaan mengambang tanpa beban atau skema beban atau campuran keduanya. Saat ini, reksa dana diizinkan untuk mengurangi hingga 6% dari nilai aset bersih untuk memperhitungkan biaya penerbitan.
Laporan tersebut menyarankan bahwa pembelian kembali dan harga jual kembali skema open-end harus dikaitkan dengan NAB skema tersebut. Oleh karena itu, harga pembelian kembali skema open-end tidak boleh lebih rendah dari 93 persen nilai aset bersih dan harga jual kembali tidak boleh lebih dari 1,07 kali nilai aset bersih. Selain itu, selisih antara harga pembelian kembali dan harga jual kembali tidak boleh melebihi tujuh poin persentase.
Telah dikemukakan bahwa kegagalan skema reksa dana untuk memberikan imbal hasil minimum yang dijamin harus dipenuhi dari dana perusahaan manajemen aset dan bukan korpus skema reksa dana.
Laporan tersebut menyarankan bahwa AMC harus mengungkapkan biaya kustodian dan pendaftaran dan telah menghilangkan perbedaan keuntungan modal jangka pendek dan jangka panjang.
Komite telah menyarankan pengungkapan rasio beban terhadap aktiva bersih dan pendapatan kotor terhadap aktiva bersih.
Pedoman ini akan berlaku untuk semua skema reksa dana yang diluncurkan di masa mendatang, tetapi belum diputuskan apakah pedoman ini harus diterapkan pada skema yang ada.
Beberapa anggota komite merasa bahwa skema yang ada harus mematuhi panduan ini yang berlaku mulai 1 April 1997. Harga saham reksa dana ditawarkan berdasarkan penawaran-penawaran. Harga penawaran adalah harga dimana reksa dana akan menjual saham tersebut. Ini sama dengan NAB per saham ditambah komisi penjualan yang mungkin dikenakan oleh reksa dana. Komisi penjualan disebut sebagai beban.
Dalam rentang waktu singkat empat hingga lima tahun, operasi reksa dana telah menjadi bagian integral dari sistem keuangan India. Investor di India memandang reksa dana sebagai pengganti deposito tetap di bank daripada sebagai pengganti investasi di sekuritas. Reksadana memberikan kesempatan bagi investor yang menghindari risiko untuk berbagi risiko mereka dan tetap masuk untuk ekuitas pengembalian tinggi di pasar modal.
Popularitas reksa dana telah melonjak begitu pula keragaman dan kompleksitasnya. Meskipun memiliki banyak keuntungan (misalnya diversifikasi, manajemen profesional berkelanjutan, biaya operasional rendah, layanan pemegang saham, likuiditas, keamanan dari kerugian akibat praktik tidak etis, dll.), reksa dana bukan untuk semua orang. Kritikus berpendapat bahwa dana itu membosankan, karena pemegang saham tidak memiliki hak untuk menentukan saham mana yang dipilih. Beberapa orang telah berhasil menjadi kaya dengan saham yang tepat.
Itu juga merupakan bahaya terbawa suasana dan berakhir dengan saham besar di perusahaan yang menjanjikan yang tiba-tiba mengalami masalah besar, jatuh nilainya, dan menghabiskan tabungan hidup bersamanya. Kemungkinan hal itu terjadi dengan reksa dana jauh lebih rendah karena terdiversifikasi dan dikelola secara profesional.
Alasan sebagian besar investor tidak unggul dalam memilih saham adalah karena mereka mengalah pada kesalahan umum tertentu, yang banyak di antaranya dapat dihindari atau diminimalkan dengan reksa dana. Namun, investasi yang sukses menjadi bisnis serius yang membutuhkan rencana yang matang, investor tidak perlu mengetahui karakteristik dari berbagai jenis reksa dana. Terlalu banyak investor tidak mengerti apa yang mereka beli – atau bahkan apa yang mereka bayar.
Dengan begitu banyak pilihan, investor berisiko membuat pilihan yang salah. Selain berinvestasi pada reksa dana yang tidak tepat dan berbiaya tinggi, investor juga membeli laggards. Tidak ada kekurangan pemain biasa-biasa saja.
