Seluruh proses keputusan belanja modal dapat dibagi menjadi enam fase: Perencanaan proyek, Pembuatan proyek. Evaluasi proyek, pemilihan proyek, pelaksanaan proyek dan pengendalian proyek. Proses keputusan penganggaran modal ditunjukkan pada Gambar 9.1.
Proses keputusan belanja modal dibahas di bawah ini:
- Perencanaan Proyek:
Proses penting pertama dan terpenting dari setiap keputusan investasi adalah pengakuan peluang. Ada beberapa peluang yang tersedia untuk investasi tetapi hanya peluang yang menjanjikan yang sesuai dengan tujuan perusahaan yang harus diidentifikasi.
- Pembuatan Proyek:
Setelah mengidentifikasi peluang yang menjanjikan, tugas selanjutnya adalah mengidentifikasi pengembalian yang terkait dengan proyek serta cara pelaksanaan proyek. Manajemen harus cukup rajin untuk mendeteksi dan mengidentifikasinya pada tahap awal sebelum reaksi pesaing.
- Evaluasi Proyek:
Fase ini melibatkan estimasi investasi, arus masuk dan arus keluar dari masing-masing peluang investasi. Evaluasi dilakukan dengan menggunakan teknik penganggaran modal yang berbeda.
- Pemilihan Proyek:
Setelah evaluasi, proyek diteruskan ke manajemen puncak untuk seleksi. Manajemen puncak, setelah memperhitungkan pengembalian dan risiko serta biaya modal, memilih proyek yang memaksimalkan kekayaan pemegang saham.
- Eksekusi Proyek:
Setelah seleksi, proyek akan dilaksanakan dengan memperoleh dana yang diperlukan untuk pembiayaan proyek. Fase ini tidak akan menimbulkan masalah bagi manajer keuangan jika semua tindakan yang diperlukan pada fase sebelumnya telah dilakukan dengan benar dan akurat.
- Kontrol Proyek:
Fase terakhir tetapi yang paling penting adalah fase kontrol. Setelah pelaksanaan proyek, kemajuannya harus dipantau dengan bantuan laporan umpan balik. Kinerja aktual harus dibandingkan dengan yang diharapkan dan penyimpangan, jika ada, harus ditangani dengan baik.
