Artikel ini menyoroti delapan faktor penting yang menentukan ukuran persyaratan modal kerja. Faktor-faktor tersebut adalah: 1. Sifat Usaha 2. Ukuran Usaha 3. Permintaan Kreditur 4. Signifikansi Bahan Baku dalam Proses Produksi 5. Unsur Musiman 6. Kecepatan Siklus Produksi 7. Siklus Perdagangan 8. Laju Pertumbuhan Usaha .
Faktor #1. Sifat Usaha:
Besarnya persyaratan modal kerja dalam suatu perusahaan bisnis, sampai taraf tertentu, merupakan fungsi dari sifat dan karakter bisnis yang akan dimulai oleh perusahaan. Perusahaan yang terlibat dalam pembuatan produk penting untuk konsumsi sehari-hari akan membutuhkan jumlah modal kerja yang relatif lebih sedikit mengingat fakta bahwa akan ada arus kas masuk yang konstan dan cukup di perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancarnya.
Hal ini karena permintaan produk perusahaan cenderung stabil secara seragam sepanjang tahun terlepas dari fluktuasi harga. Demikian pula, perusahaan utilitas publik harus mempertahankan posisi modal kerja yang kecil karena arus kas yang terus menerus dari pelanggan mereka.
Bertentangan dengan ini, jika bisnis berurusan dengan produk mewah, itu akan membutuhkan cadangan modal kerja bersih yang besar untuk memenuhi kewajiban lancar saat jatuh tempo.
Usaha perdagangan yang pada dasarnya berkaitan dengan distribusi barang harus membawa persediaan bahan yang besar untuk memenuhi permintaan pelanggan dan harus memberikan fasilitas kredit untuk menarik pelanggan. Oleh karena itu, mereka harus membawa modal kerja dalam jumlah besar.
Faktor # 2. Ukuran Bisnis:
Perusahaan yang terlibat dalam lini aktivitas bisnis yang sama mungkin memiliki persyaratan modal kerja yang berbeda karena ukurannya yang berbeda-beda. Sebuah perusahaan kecil dapat meminimalkan investasinya dalam aset tetap dengan menyewa atau menyewakan pabrik dan peralatan.
Tetapi tidak ada jalan keluar sebelum perusahaan tersebut menghindari investasi dalam bentuk tunai, piutang dan persediaan. Selanjutnya, perusahaan kecil karena aksesnya yang relatif terbatas ke sumber pembiayaan jangka panjang harus sangat bergantung pada kredit perdagangan dan pinjaman jangka pendek untuk memenuhi persyaratan aset saat ini.
Faktor # 3. Permintaan Kreditur:
Sementara merencanakan persyaratan modal kerja bisnis, manajemen harus memperhatikan tuntutan kreditur yang menuntut kecukupan aset lancar untuk keamanan pinjaman mereka. Mereka menghubungkan kewajiban lancar dengan aset lancar dari sudut pandang mencatat cakupan kewajiban mereka dan jumlah keamanan aset di atas kewajiban.
Standar rasio lancar minimum yang biasanya diterima adalah 2:1. Namun, untuk tujuan operasional, rasio 1:1 antara aset lancar dan kewajiban lancar mungkin sudah cukup.
Perusahaan yang memiliki persediaan besar harus memiliki rasio lancar yang sangat tinggi karena aset dibutuhkan secara permanen dalam bisnis dan biasanya dibiayai terutama oleh sumber modal permanen. Oleh karena itu, perkiraan persyaratan untuk aset lancar harus didasarkan pada rasio lancar yang diinginkan. Rasio lancar yang tepat dan diinginkan tidak boleh jauh dari rata-rata rasio lancar untuk industri.
Faktor #4. Signifikansi Bahan Baku Dalam Proses Produksi:
Persyaratan Modal Kerja harus relatif lebih tinggi dalam hal-hal di mana nilai bahan baku merupakan bagian utama dari biaya produksi. Sebagai contoh, pabrik gula harus menghabiskan sekitar dua pertiga dari pengeluaran produksinya untuk membeli tebu. Dengan demikian, mereka membawa cadangan modal kerja yang lebih besar.
Faktor #5. Elemen Musiman:
Kuantum dan bentuk modal kerja menunjukkan variasi yang luas dari musim ke musim dalam hal berurusan dengan produk musiman. Dalam mempersiapkan musim dingin, yang merupakan musim bisnis puncak untuk pabrik wol, mereka harus membangun persediaan yang tinggi.
Pabrik-pabrik ini melakukan produksi besar-besaran beberapa bulan sebelum awal musim dingin. Hal ini menyebabkan kenaikan jumlah modal kerja. Selama periode ini kas diubah menjadi persediaan. Di musim dingin karena penjualan terpengaruh, persediaan diubah menjadi piutang. Setelah musim dingin piutang diubah menjadi uang tunai karena pedagang membayar tagihan mereka. Jumlah total modal kerja berkurang karena pinjaman bank dilunasi.
Faktor #6. Kecepatan Siklus Produksi:
Kebutuhan modal kerja suatu perusahaan harus dinilai dengan mempertimbangkan tingkat produksi yang diusulkan untuk dilakukan dan kecepatan siklus produksi. Seperti yang dinyatakan sebelumnya, perusahaan dapat mengelola urusannya dengan sedikit uang tunai di cadangan jika sirkulasi modal kerja normal. Jika suatu saat ada yang tidak beres dengan sirkulasi ini, dana tambahan harus disediakan.
Faktor #7. Siklus Perdagangan:
Konsekuensi ekonomi dari fluktuasi siklis harus diperiksa dengan hati-hati saat merencanakan persyaratan aset saat ini dari perusahaan. Dalam kondisi bisnis normal, kebutuhan modal kerja akan lebih sedikit. Namun, pada saat ekonomi dan bisnis terombang-ambing, manajemen harus memiliki modal kerja yang cukup untuk menangani situasi tersebut.
Pada ayunan bisnis ke atas, manajemen yang mengharapkan kenaikan harga ingin membangun persediaan yang cukup besar dengan harga yang lebih murah.
Selanjutnya, untuk mempengaruhi produksi berat untuk menangani permintaan puncak, diperlukan persediaan yang tinggi. Oleh karena itu, sejumlah besar modal kerja harus diatur. Namun, karena ekonomi berlanjut ke arah resesi, perusahaan bisnis mengalami penurunan penjualan karena penurunan permintaan. Pengumpulan piutang melambat.
Efek gabungan dari semua ini adalah arus kas di perusahaan berkurang sementara pengeluaran bisnis minimum yang tidak dapat direduksi harus dipenuhi. Dalam keadaan seperti ini, jumlah uang tunai tambahan diperlukan untuk mencegah bisnis dari krisis likuiditas dan untuk memperkuat posisi keuangannya.
Faktor #8. Laju Pertumbuhan Usaha :
Dalam kasus usaha yang sudah ada, tingkat pertumbuhannya harus dipelajari sambil menilai kebutuhan modal kerjanya. Manajemen mengantisipasi pertumbuhan yang kuat dari perusahaan harus mengatur dana besar tidak hanya untuk memperoleh aktiva tetap tetapi juga untuk perluasan aktiva lancar. Tidak ada peningkatan volume operasi yang harus direncanakan kecuali modal kerja untuk membiayai ekspansi tersedia.
Bersamaan dengan faktor umum yang dibahas, manajer keuangan juga harus mempertimbangkan faktor spesifik tertentu yang mempengaruhi komponen modal kerja untuk memperkirakan besarnya kebutuhan modal kerja secara akurat.
