Baca artikel ini untuk mempelajari tentang pasar valuta asing. Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang: 1. Sifat Pasar Valuta Asing 2. Peserta Pasar Valuta Asing 3. Segmen 4. Fungsi.
Sifat Pasar Valuta Asing:
Pasar valuta asing adalah tempat di mana uang dalam satu mata uang dibeli dan dijual dengan uang dalam mata uang lain. Ini menyediakan struktur fisik dan institusional dimana mata uang satu negara dipertukarkan dengan mata uang negara lain, nilai tukar antar mata uang ditentukan, dan transaksi valuta asing diselesaikan secara fisik.
Tujuan utama dari pasar ini adalah untuk mengizinkan transfer daya beli dalam satu mata uang ke mata uang lainnya. Misalnya, eksportir Jepang menjual mobil ke dealer AS untuk dolar, dan pabrikan AS menjual instrumen ke Perusahaan Jepang untuk yen. Perusahaan AS ingin menerima pembayaran dalam dolar, sedangkan eksportir Jepang menginginkan yen.
Akan merepotkan bagi pembeli individu dan penjual valuta asing untuk mencari satu sama lain. Jadi pasar valuta asing telah berkembang untuk bertindak sebagai perantara. Ini adalah pasar keuangan terbesar di dunia dengan harga bergerak dan perdagangan mata uang di suatu tempat setiap jam setiap hari kerja.
Perdagangan utama dunia dimulai setiap pagi di Sydney dan Tokyo; bergerak ke Barat ke Hong Kong dan Singapura; meneruskan ke Bahrain; bergeser ke pasar utama Eropa di Frankfurt, Zurich dan London; Melompati Atlantik ke New York; pergi ke barat ke Chicago, dan berakhir di San Francisco dan Los Angeles.
Ini adalah pasar keuangan terbesar di dunia yang memiliki perputaran harian lebih dari 1600 miliar dolar pada tahun 2001. Sebagian besar perdagangan dicatat oleh sejumlah kecil mata uang dolar AS, Deutschemark (DM), Yen, Pound Sterling, Swiss Franc, dan dolar Kanada.
Pasar valuta asing terdiri dari dua jenis, yaitu; pasar eceran dan pasar grosir, disebut juga pasar antar bank. Di pasar ritel, pelancong dan turis menukar satu mata uang dengan mata uang lainnya. Total omset di pasar ini sangat kecil.
Pasar grosir terdiri dari bank komersial besar, pialang valuta asing di pasar antar bank, pelanggan komersial, terutama perusahaan multinasional dan bank sentral yang melakukan intervensi di pasar dari waktu ke waktu untuk memperlancar fluktuasi nilai tukar atau mempertahankan target nilai tukar.
Lebih dari 90% dari total volume transaksi diwakili oleh transaksi antar bank dan 10% sisanya oleh transaksi antara bank dan nasabah non-bank mereka. Perlu dicatat bahwa intervensi bank sentral yang melibatkan pembelian atau penjualan di pasar seringkali tidak dapat dibedakan dari transaksi valuta asing bank komersial atau peserta lainnya.
Valuta asing mirip dengan pasar over-the counter dalam sekuritas. Ini tidak memiliki tempat pasar fisik terpusat (kecuali untuk beberapa tempat di Eropa dan pasar berjangka Pasar Moneter Internasional Chicago Mercantile Exchange) dan tidak ada waktu pembukaan dan penutupan yang tetap.
Perdagangan valuta asing dilakukan melalui telepon, teleks, terminal komputer dan sarana komunikasi elektronik lainnya. Mata uang dan tingkat partisipasi masing-masing mata uang di pasar ini bergantung pada peraturan lokal yang berbeda dari satu negara ke negara lain.
Sangat menarik untuk dicatat bahwa sebagian besar omset di pasar pertukaran internasional diwakili oleh transaksi spekulatif.
Pasar valuta asing di India relatif sangat kecil. Pemain utama di pasar itu adalah RBI, bank, dan perusahaan bisnis. Pasar valuta asing India dikendalikan dan diatur oleh RBI. RBI memainkan peran penting dalam menyelesaikan kurs harian.
Peserta di Pasar Valuta Asing:
Peserta di pasar valuta asing dapat dikategorikan ke dalam lima kelompok besar, yaitu; bank komersial, pialang valuta asing, bank sentral, perusahaan multinasional dan individu dan usaha kecil.
1. Bank Umum:
Peserta utama dalam pasar valuta asing adalah bank komersial besar yang menyediakan inti pasar. Sebanyak 100 hingga 200 bank di seluruh dunia secara aktif “membuat pasar” dalam valuta asing. Bank-bank ini melayani klien ritel mereka, pelanggan bank, dalam melakukan perdagangan luar negeri atau melakukan investasi internasional dalam aset keuangan yang membutuhkan valuta asing.
Bank-bank ini beroperasi di pasar valuta asing pada dua tingkat. Di tingkat ritel, mereka berurusan dengan pelanggan-korporasi, eksportir, dan sebagainya. Pada tingkat grosir, bank mempertahankan pasar bank yang lembam dalam valuta asing baik secara langsung atau melalui pialang valuta asing khusus.
Sebagian besar aktivitas di pasar valuta asing dilakukan di pasar grosir antar bank – jaringan bank dan pialang internasional besar. Setiap kali bank membeli mata uang di pasar mata uang asing, secara bersamaan ia menjual mata uang lain.
Sebuah bank yang telah berkomitmen untuk membeli mata uang tertentu dikatakan memiliki posisi long dalam mata uang tersebut. Posisi jangka pendek terjadi ketika bank berkomitmen untuk menjual jumlah mata uang tersebut melebihi komitmennya untuk membelinya.
2. Broker Valuta Asing:
Pialang valuta asing juga beroperasi di pasar mata uang internasional. Mereka bertindak sebagai agen yang memfasilitasi perdagangan antar dealer. Berbeda dengan bank, broker hanya berfungsi sebagai pencari jodoh dan tidak mempertaruhkan uang mereka sendiri.
Mereka secara aktif dan terus-menerus memantau nilai tukar yang ditawarkan oleh bank internasional besar melalui sistem komputerisasi seperti Reuters dan dapat dengan cepat menemukan pihak lawan untuk klien tanpa mengungkapkan identitas salah satu pihak hingga transaksi disetujui . Inilah sebabnya mengapa pedagang antar bank menggunakan broker terutama untuk menyebarkan kutipan mata uang secepat mungkin ke banyak dealer lainnya.
3. Bank sentral:
Pemain penting lainnya di pasar luar negeri adalah bank sentral dari berbagai negara. Bank sentral sering melakukan intervensi di pasar untuk mempertahankan nilai tukar mata uang mereka dalam kisaran yang diinginkan dan untuk memuluskan fluktuasi dalam kisaran tersebut. Tingkat intervensi bank akan tergantung pada rezim nilai tukar yang dialirkan oleh bank sentral negara tertentu.
4. MNC:
MNC adalah peserta non-bank utama di pasar forward karena mereka mempertukarkan arus kas yang terkait dengan operasi multinasional mereka. MNC sering membuat kontrak untuk membayar atau menerima jumlah tetap dalam mata uang asing di masa mendatang, sehingga mereka terekspos risiko mata uang asing. Inilah sebabnya mengapa mereka sering melindungi arus kas masa depan ini melalui pasar valuta berjangka antar bank.
5. Perorangan dan Usaha Kecil:
Individu dan usaha kecil juga menggunakan pasar valuta asing untuk memfasilitasi pelaksanaan transaksi komersial atau investasi. Kebutuhan luar negeri para pemain ini biasanya kecil dan hanya mencakup sebagian kecil dari seluruh transaksi valuta asing. Bahkan kemudian mereka adalah peserta yang sangat penting di pasar. Beberapa peserta ini menggunakan pasar untuk melindungi risiko valuta asing.
Segmen Pasar Valuta Asing:
Ada dua segmen pasar valuta asing, yaitu Pasar Spot dan Pasar Maju.
1. Pasar Spot:
Di pasar spot mata uang dipertukarkan langsung di tempat. Pasar ini digunakan ketika perusahaan ingin mengubah satu mata uang dengan mata uang lainnya di tempat. Prosedurnya sangat sederhana. Seorang bankir dapat menangani transaksi untuk perusahaan atau mungkin ditangani oleh bank lain.
Dalam beberapa menit, perusahaan mengetahui dengan tepat berapa banyak unit mata uang yang harus diterima atau dibayar untuk sejumlah unit mata uang lain.
Misalnya, sebuah perusahaan AS ingin membeli 4000 buku dari Penerbit Inggris. Penerbit menginginkan empat ribu British Pound untuk buku-buku itu sehingga perusahaan Amerika itu perlu mengubah sebagian dari dolarnya menjadi pound untuk membayar buku-buku itu. Jika Pound Inggris ditukar, katakanlah, dengan US $ 1,70, maka £ 4.000 sama dengan $ 6.800.
Perusahaan AS hanya membayar $ 6800 ke banknya dan bank menukar dolar tersebut dengan 4000 £ untuk membayar Penerbit Inggris.
Di pasar Spot, risiko selalu terlibat dalam mata uang tertentu. Terlepas dari mata uang apa yang dimiliki atau diharapkan dimiliki oleh perusahaan, nilai tukar dapat berubah dan perusahaan dapat berakhir dengan mata uang yang nilainya menurun jika tidak beruntung atau tidak berhati-hati.
Ada juga risiko bahwa apa yang harus atau akan dibayar oleh perusahaan dapat dinyatakan dalam mata uang yang menjadi lebih berharga dan, dengan demikian, mungkin lebih sulit diperoleh dan digunakan untuk membayar kewajiban.
2. Pasar Maju :
Forward market muncul untuk menghindari ketidakpastian. Di pasar Forward, kontrak forward tentang mata uang mana yang akan diperdagangkan, kapan pertukaran akan terjadi, berapa banyak masing-masing mata uang yang terlibat, dan sisi mana dari kontrak yang dilakukan masing-masing pihak di antara perusahaan.
Dengan kontrak ini, perusahaan menghilangkan satu ketidakpastian, risiko nilai tukar karena tidak mengetahui apa yang akan diterima atau dibayar di masa depan. Namun, perlu dicatat bahwa setiap kemungkinan keuntungan dalam perubahan nilai tukar juga diperkirakan dan kontrak mungkin lebih mahal daripada nilainya.
Sebagai contoh, misalkan harga forward sembilan puluh hari pound Inggris adalah 2.000 (US$ 2.00 per £) atau dikutip £ 0.5000 per US $, dan harga spot saat ini adalah US $ 1.650. Jika suatu perusahaan masuk ke dalam kontrak forward dengan kurs forward, ini menunjukkan preferensi untuk forward rate ini ke kurs yang tidak diketahui yang akan dikutip sembilan puluh hari dari sekarang di pasar spot.
Namun, jika harga spot pound naik 100 persen selama 90 hari berikutnya, pound akan menjadi US $ 3,3000 dan £ 5,00,000 dapat dikonversi menjadi US $ 1,650,000 Oleh karena itu, pasar forward dapat menghapus ketidakpastian karena tidak mengetahui berapa banyak perusahaan akan menerima atau membayar. Tapi itu menciptakan satu ketidakpastian-apakah perusahaan mungkin lebih baik dengan menunggu.
Fungsi Pasar Valuta Asing:
Pasar valuta asing memainkan peran yang sangat signifikan dalam pengembangan bisnis suatu negara karena fakta bahwa ia melakukan beberapa fungsi yang bermanfaat, seperti yang tercantum di bawah ini:
- Pasar valuta asing mentransfer daya beli di berbagai negara, yang menghasilkan peningkatan kelayakan perdagangan internasional dan investasi luar negeri.
- Bertindak sebagai fokus utama dimana harga ditetapkan untuk mata uang yang berbeda.
- Dengan bantuan pasar valuta asing, investor dapat melakukan lindung nilai atau meminimalkan risiko kerugian akibat perubahan nilai tukar yang merugikan.
- Pasar valuta asing memungkinkan pedagang untuk mengidentifikasi peluang bebas risiko dan melakukan arbitrase.
- Ini memfasilitasi fungsi investasi bank dan pedagang korporat yang bersedia mengekspos perusahaan mereka terhadap risiko mata uang.
