Nilai Ekuitas vs Nilai Perusahaan

Perbedaan Antara Ekuitas dan Nilai Perusahaan

Nilai ekuitas perusahaan ada dua jenis: nilai ekuitas pasar yang merupakan jumlah total saham dikalikan dengan harga saham pasar, dan ekuitas buku, yaitu nilai aset dikurangi kewajiban; sedangkan nilai perusahaan adalah total nilai ekuitas ditambah hutang dikurangi jumlah total kas yang dimiliki perusahaan – ini secara kasar memberikan gambaran tentang total kewajiban yang dimiliki perusahaan.

Ini adalah salah satu topik penilaian paling umum yang membingungkan Riset Ekuitas dan Perbankan Investasi. Dalam istilah yang paling dasar, Nilai EkuitasNilai EkuitasNilai Ekuitas, juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar, adalah jumlah total nilai yang disediakan pemegang saham untuk bisnis dan dapat dihitung dengan mengalikan nilai pasar per saham dengan jumlah total saham yang beredar .baca lebih lanjut adalah nilai hanya untuk pemegang saham; namun, nilai Perusahaan adalah nilai perusahaan yang bertambah baik bagi pemegang saham maupun pemegang utang (gabungan).

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Nilai Ekuitas vs Nilai Perusahaan (wallstreetmojo.com)

Apa itu Nilai Ekuitas?

Nilai ekuitas hanyalah nilai ekuitas perusahaan, yaitu kapitalisasi pasar perusahaan. Hal ini dapat dihitung dengan mengalikan nilai pasar per saham dengan jumlah total saham beredarTotal Jumlah Saham BeredarSaham beredar adalah saham yang tersedia bagi pemegang saham perusahaan pada titik waktu tertentu setelah mengecualikan saham yang telah dibeli kembali oleh entitas. Itu ditampilkan sebagai bagian dari ekuitas pemilik di sisi kewajiban neraca perusahaan. Baca lebih lanjut.

Misalnya, anggaplah Perusahaan A memiliki karakteristik sebagai berikut:

Perusahaan A	Jumlah
Saham Luar Biasa	$ 1.000.000
Harga Saham Saat Ini	$50,0

Berdasarkan rumus di atas, Anda dapat menghitung nilai ekuitas Perusahaan A sebagai berikut:

= $1.000.000 x 50
= $50.000.000

Namun, ini bukan cerminan akurat dari nilai sebenarnya perusahaan dalam banyak kasus.

Apa itu Nilai Perusahaan?

Nilai PerusahaanNilai PerusahaanNilai Perusahaan (EV) adalah penilaian perusahaan terhadap suatu perusahaan, yang ditentukan dengan menggunakan kapitalisasi pasar dan total utang. Baca lebih lanjut mempertimbangkan lebih dari sekadar nilai ekuitas beredar perusahaan. Ini memberi tahu Anda berapa banyak nilai bisnis. Nilai perusahaan adalah harga teoritis yang mungkin dibayar oleh pengakuisisi untuk perusahaan lain. Ini berguna dalam membandingkan perusahaan dengan struktur modal yang berbeda karena nilai perusahaan tidak terpengaruh oleh pilihan struktur modalnya. Untuk membeli perusahaan secara langsung, pengakuisisi harus menanggung utang perusahaan yang diakuisisi, meskipun perusahaan tersebut juga akan menerima semua kas perusahaan yang diakuisisi. Memperoleh hutang meningkatkan biaya pembelian perusahaan, tetapi memperoleh uang tunai mengurangi biaya perusahaan.

Nilai Perusahaan = Nilai pasar aset operasi
Nilai Ekuitas = Nilai pasar ekuitas pemegang saham

Utang Bersih – Hutang bersih sama dengan total utang, dikurangi kas, dan setara kasKas, Dan Setara KasKas dan Setara Kas adalah aset yang merupakan investasi jangka pendek dan sangat likuid yang dapat segera dikonversi menjadi kas dan memiliki risiko fluktuasi harga yang rendah. Uang tunai dan uang kertas, tagihan Departemen Keuangan AS, tanda terima yang belum disimpan, dan dana Pasar Uang adalah contohnya. Mereka biasanya ditemukan sebagai item baris di bagian atas aset neraca. Baca selengkapnya.

Saat menghitung total utang, sertakan utang jangka panjang dan bagian lancar dari utang jangka panjang Bagian Lancar Utang Jangka Panjang Porsi Lancar Utang Jangka Panjang (CPLTD) harus dibayar dalam tahun berikutnya sejak tanggal neraca , dan dipisahkan dari hutang jangka panjang karena akan dibayar dalam tahun depan menggunakan arus kas perusahaan atau dengan menggunakan aset lancarnya.baca lebih lanjut atau hutang jangka pendek. Any in-the-moneyIn-the-moneyIstilah “dalam uang” mengacu pada opsi yang, jika dilakukan, akan menghasilkan keuntungan. Ini bervariasi tergantung pada apakah opsinya adalah panggilan atau put. Opsi panggilan adalah “dalam uang” ketika harga kesepakatan aset dasar kurang dari harga pasar. Put option adalah “in the money” ketika harga kesepakatan aset dasar lebih dari harga pasar.Baca lebih lanjut (ITM) utang konversi diperlakukan seolah-olah dikonversi menjadi ekuitas dan tidak dianggap sebagai utang.
Saat menghitung Kas dan Setara Kas dan Setara Kas dan Setara Kas adalah aset yang merupakan investasi jangka pendek dan sangat likuid yang dapat segera dikonversi menjadi uang tunai dan memiliki risiko fluktuasi harga yang rendah. Uang tunai dan uang kertas, tagihan Departemen Keuangan AS, tanda terima yang belum disimpan, dan dana Pasar Uang adalah contohnya. Mereka biasanya ditemukan sebagai item baris di bagian atas aset neraca. baca lebih lanjut, Anda harus memasukkan pos-pos neraca seperti Efek yang Tersedia untuk Dijual Efek yang Tersedia untuk Dijual Efek yang Tersedia untuk Dijual adalah investasi efek hutang atau ekuitas perusahaan yang diharapkan dapat dijual dalam jangka pendek dan tidak akan dimiliki hingga jatuh tempo. Ini dilaporkan di neraca pada nilai wajar, dan setiap keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi atas sekuritas ini dilaporkan dalam penghasilan komprehensif lain sebagai bagian dari ekuitas pemegang saham dan bukan dalam laporan laba rugi.baca lebih lanjut dan Surat Berharga Surat Berharga Surat Berharga adalah aset likuid yang dapat dikonversi menjadi uang tunai dengan cepat dan diklasifikasikan sebagai aset lancar di neraca perusahaan. Commercial Paper, Treasury note, dan instrumen pasar uang lainnya termasuk di dalamnya.baca lebih lanjut,
Nilai pasar utang harus digunakan untuk menghitung nilai perusahaan. Namun, dalam praktiknya, Anda biasanya dapat menggunakan nilai buku utang tersebut.

Izinkan saya menjelaskannya dengan sebuah contoh. Pertimbangkan perusahaan A yang sama dan perusahaan B lain yang memiliki kapitalisasi pasar yang sama. Kami mengasumsikan dua skenario, 1 dan 2.

Hitung Nilai Perusahaan untuk Skenario 1.

skenario 1	Perusahaan A	Perusahaan B
Utang	$20,0	$0,0
Uang tunai	$0,0	$0,0

Nilai Perusahaan untuk Perusahaan A adalah Kapitalisasi PasarKapitalisasi PasarKapitalisasi pasar adalah nilai pasar dari saham beredar perusahaan. Ini dihitung sebagai produk dari jumlah total saham beredar dan harga setiap saham.Baca selengkapnya ($50 juta) + Utang ($20 juta) – Kas dan Investasi Jangka Pendek ($0) = $70 juta. EV untuk Perusahaan B adalah Kapitalisasi Pasar ($50 juta) + Hutang ($0) – Kas dan Investasi Jangka Pendek ($0) = $50 juta.

Meskipun kedua perusahaan memiliki kapitalisasi pasar yang sama, pembelian yang lebih baik adalah Perusahaan B atau perusahaan tanpa utang.

Sekarang, pertimbangkan skenario 2

Skenario 2	Perusahaan A	Perusahaan B
Utang	$20,0	$20,0
Uang tunai	$5,0	$15,0

Hitung Nilai Perusahaan untuk Skenario 2. EV untuk Perusahaan A adalah Kapitalisasi Pasar ($50 juta) + Utang ($0) – Kas dan Investasi Jangka PendekInvestasi Jangka PendekInvestasi jangka pendek adalah instrumen keuangan yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai dalam tiga hingga dua belas tahun ke depan bulan dan diklasifikasikan sebagai aset lancar di neraca. Sebagian besar perusahaan memilih investasi semacam itu dan memarkir kelebihan kas karena alasan likuiditas dan solvabilitas. Baca lebih lanjut ($5 juta) = $45 juta. EV untuk Perusahaan B adalah Kapitalisasi Pasar ($50 juta) + Utang ($0) – Kas dan Investasi Jangka PendekKas Dan Investasi Jangka PendekKas dan Setara Kas adalah aset yang merupakan investasi jangka pendek dan sangat likuid yang dapat segera dikonversi menjadi kas dan memiliki risiko fluktuasi harga rendah. Uang tunai dan uang kertas, tagihan Departemen Keuangan AS, tanda terima yang belum disimpan, dan dana Pasar Uang adalah contohnya. Mereka biasanya ditemukan sebagai item baris di bagian atas aset neraca. baca selengkapnya ($15 juta) = $35 juta.

Meskipun kedua perusahaan memiliki kapitalisasi pasar yang sama dan tidak memiliki utang, kesepakatan yang lebih baik adalah Perusahaan B, karena Anda akan mengasumsikan $15 juta dalam bentuk tunai setelah membeli perusahaan tersebut.

Nilai Ekuitas vs. Infografis Nilai Perusahaan

templat , dll., Harap berikan kami tautan atribusi

Apa itu Kelipatan Nilai Ekuitas?

Kelipatan nilai ekuitas memiliki pembilang dan penyebut sebagai ukuran “Ekuitas”. Beberapa kelipatan dari kelipatan nilai Ekuitas adalah seperti di bawah ini.

templat
, dll., Harap berikan kami tautan atribusi

Numerator – Nilai Ekuitas adalah harga per saham yang diharapkan dibayar pemegang saham untuk satu saham perusahaan yang sedang dipertimbangkan.

Penyebut – Parameter operasi seperti EPSEPSEarnings Per Share (EPS) adalah metrik keuangan utama yang digunakan investor untuk menilai kinerja dan profitabilitas perusahaan sebelum berinvestasi. Ini dihitung dengan membagi total pendapatan atau total pendapatan bersih dengan jumlah total saham yang beredar. Semakin tinggi laba per saham (EPS), semakin menguntungkan perusahaan tersebut. Baca selengkapnya, CFS, BV, dll., ukuran ekuitas. Misalnya, EPS – Earnings per shareEarnings Per ShareEarnings Per Share (EPS) adalah metrik keuangan utama yang digunakan investor untuk menilai kinerja dan profitabilitas perusahaan sebelum berinvestasi. Ini dihitung dengan membagi total pendapatan atau total pendapatan bersih dengan jumlah total saham yang beredar. Semakin tinggi laba per saham (EPS), semakin menguntungkan perusahaan tersebut.baca lebih lanjut, yang mencerminkan laba per saham yang diperoleh pemegang saham.

PE Multiple PE Multiple Rasio harga terhadap pendapatan (PE) mengukur nilai relatif dari saham perusahaan, yaitu apakah undervalued atau overvalued. Ini dihitung sebagai proporsi dari harga per saham saat ini terhadap laba per saham. baca lebih lanjut – Rasio ‘headline’ ini pada dasarnya adalah perhitungan pengembalian: ini menyatakan berapa tahun pendapatan yang dibutuhkan investor untuk memulihkan harga yang dibayarkan untuk saham tersebut. Hal lain dianggap sama, ketika membandingkan harga dua saham di sektor yang sama, investor harus memilih saham dengan PE terendah.
PCF Multiple – Ini mengukur ekspektasi pasar terhadap kesehatan keuangan perusahaan di masa depan. Ukuran ini berkaitan dengan arus kas; efek depresiasiEfek DepresiasiDepresiasi adalah metode alokasi sistematis yang digunakan untuk memperhitungkan biaya aset fisik atau berwujud selama masa manfaatnya. Nilainya menunjukkan berapa banyak nilai aset yang telah digunakan. Depresiasi memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan dari aset mereka sambil hanya membebankan sebagian kecil dari biaya aset yang digunakan setiap tahun. baca lebih lanjut dan faktor non-tunai lainnya dihilangkan.
P/BV Multiple – Ukuran yang berguna di mana aset berwujud Aset Berwujud Aset berwujud adalah aset dengan nilai signifikan dan tersedia dalam bentuk fisik. Artinya, aset apa pun yang dapat disentuh dan dirasakan dapat diberi label berwujud dengan penilaian jangka panjang. Baca lebih lanjut adalah sumber penciptaan nilai. Karena keterkaitannya yang erat dengan return on equityReturn On EquityReturn on Equity (ROE) merupakan representasi dari kinerja keuangan suatu perusahaan. Ini dihitung sebagai laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang saham. ROE menandakan efisiensi di mana perusahaan menggunakan aset untuk menghasilkan keuntungan.Selengkapnya (price to bookPrice To BookPrice to Book Value Ratio atau Rasio P/B membantu mengidentifikasi peluang saham di perusahaan keuangan, terutama bank, dan digunakan dengan penilaian lain alat seperti Rasio PE, PCF, EV/EBITDA. Rasio Harga terhadap Nilai Buku = Harga Per Saham / Nilai Buku Per Saham baca lebih lanjut adalah PE dikalikan dengan ROE), berguna untuk melihat harga terhadap nilai buku bersama dengan ROE.
P/S Multiple – Harga/penjualan dapat berguna ketika perusahaan merugi atau marginnya sangat rendah (perusahaan tertekan)
Beberapa PEG – Rasio PEG Rasio PEG Rasio PEG membandingkan rasio P/E suatu perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang diharapkan. Rasio PEG 1,0 atau lebih rendah, secara rata-rata, menunjukkan bahwa suatu saham dinilai terlalu rendah. Rasio PEG yang lebih besar dari 1,0 menunjukkan bahwa saham dinilai terlalu tinggi.Baca lebih lanjut digunakan untuk menentukan nilai saham sambil mempertimbangkan pertumbuhan pendapatan. Kelipatan nilai perusahaan memiliki pembilang dan penyebut sebagai ukuran “Pra Utang” dan “Pra-Ekuitas”. Beberapa kelipatan kelipatan nilai Perusahaan adalah seperti di bawah ini.

Apa itu Nilai Perusahaan atau Kelipatan EV?

Numerator – Nilai perusahaan terutama merupakan ukuran pra-hutang dan pra-ekuitas karena EV mencerminkan nilai baik bagi Debitur maupun Pemegang Saham.

Penyebut – Parameter operasi seperti Penjualan, EBITDA, EBIT, FCF, dan Kapasitas adalah ukuran pra-hutang dan pra-ekuitas. Misalnya, EBITDA – Penghasilan “sebelum” penyusutan dan amortisasi pajak bunga; ini menyiratkan bahwa EBITDA adalah ukuran sebelum debitur dan pemegang saham dilunasi.

EV/EBITDA Multiple – Ukuran yang menunjukkan nilai perusahaan secara keseluruhan, bukan hanya ekuitas. EV to EBITDAEV To EBITDAEV to EBITDA adalah rasio antara nilai perusahaan dan pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang membantu investor dalam penilaian perusahaan pada tingkat yang sangat halus dengan memungkinkan investor membandingkan perusahaan tertentu dengan perusahaan sejenis dalam industri secara keseluruhan, atau industri komparatif lainnya. Baca lebih lanjut adalah ukuran biaya saham, yang lebih sering berlaku untuk perbandingan antar perusahaan daripada rasio harga terhadap pendapatan. Seperti rasio P/E, rasio E V / EBITDA mengukur seberapa mahal sebuah saham.
EV/Sales Multiple – EV/sales adalah ukuran kasar tetapi paling rentan terhadap perbedaan akuntansi. Ini setara dengan mitra ekuitasnya, harga penjualan, di mana perusahaan tidak memiliki hutang.
EV/EBIT Multiple – EBIT adalah ukuran arus kas ‘bebas’ (pengeluaran modal pasca-pemeliharaan) yang lebih baik Arus Kas Arus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. membaca lebih dari EBITDA dan lebih dapat dibandingkan jika intensitas modal berbeda.
EV/FCF Multiple – EV/FCF lebih disukai daripada EV/EBITDA untuk membandingkan perusahaan dalam suatu sektor. Membandingkan lintas sektor atau pasar di mana perusahaan memiliki tingkat intensitas modal yang sangat bervariasi Intensitas Modal Intensitas modal mengacu pada pemasukan investasi besar-besaran ke dalam pendirian bisnis atau produksi barang atau jasa. Ini mencakup investasi modal yang sangat besar dalam aset tetap seperti tanah, pabrik, bangunan, peralatan, infrastruktur, dll.—misalnya, pabrik minyak bumi dan unit manufaktur mobil.baca lebih lanjut
EV/Kapasitas – EV inti/unit kapasitas (seperti ton kapasitas semen) atau unit penghasil pendapatan lainnya (seperti pelanggan).

Ekuitas vs. Tabel Perbandingan Nilai Perusahaan

Nilai keadilan	Nilai Perusahaan (EV)
Nyatakan nilai klaim pemegang saham atas aset dan arus kas bisnis	Biaya pembelian hak atas seluruh arus kas inti perusahaan
Mencerminkan laba sisa setelah pembayaran kepada kreditur, pemegang saham minoritas & penuntut non-ekuitas lainnya	Mencakup semua bentuk modal – ekuitas, utang, saham preferen, hak minoritas Hak minoritas adalah kepemilikan saham investor yang kurang dari 50% saham yang ada atau hak suara di perusahaan. Pemegang saham minoritas tidak memiliki kendali atas perusahaan melalui hak suara mereka, sehingga hanya memiliki sedikit peran dalam pengambilan keputusan perusahaan.baca lebih lanjut
Keuntungan Nilai Ekuitas • Lebih relevan dengan penilaian ekuitas • Lebih andal • Lebih familiar bagi investor	Keuntungan Nilai Perusahaan •Perbedaan kebijakan akuntansi dapat diminimalkan • Menghindari pengaruh struktur modal • Menyeluruh • Dapat mengecualikan aset non-inti • Lebih mudah diterapkan pada arus kas

Overvalued atau Undervalued?

Ada dua cara utama di mana penilaian wajar perusahaan dapat dicapai dengan menggunakan teknik penilaian relatif. Mereka adalah beberapa metode sejarah dan beberapa metode sektor.

#1 – Metode Kelipatan Historis

Pendekatan umum membandingkan kelipatan saat ini dengan kelipatan historis yang diukur pada titik yang sebanding dalam siklus bisnisSiklus BisnisSiklus bisnis mengacu pada fase pertumbuhan dan penurunan ekonomi yang bergantian.baca lebih lanjut dan lingkungan ekonomi makro.

Interpretasinya relatif lebih sederhana jika kita membuat Grafik Harga terhadap Pendapatan. Seperti disebutkan di atas, PE Foodland Farsi saat ini adalah ~ 20x; namun, PE rata-rata historis mendekati 8,6x.

Saat ini, pasar menguasai $20/EPS (didefinisikan sebagai PE); namun, di masa lalu, saham ini diperdagangkan pada $8,6/EPS. Ini mengimplikasikan bahwa saham tersebut dinilai terlalu tinggi. Penilaian saham yang berlebihan dapat terjadi karena pengambilan keputusan yang tidak logis atau memburuknya kesehatan keuangan Perusahaan. baca lebih lanjut dengan PE = 20x dibandingkan dengan PE historis = 8,6x, dan kami dapat merekomendasikan posisi JUAL pada saham ini.

#2 – Metode Banyak Sektor

Pendekatan ini membandingkan kelipatan saat ini dengan perusahaan lain, sektor, atau pasar. Di bawah ini adalah contoh hipotetis untuk menjelaskan metodologi ini.

Sektor TI	pe
Teknologi HCL	20.2
TCS	22.7
Wipro	25.8
Mahindra Satyam	21.1
NIIT	16.0
Patni	18.3
Rata-Rata Sektor	20.7
Infosys	17.0

Dari tabel di atas, rata-rata kelipatan PE untuk sektor IT adalah 20,7x. Namun, perusahaan yang sedang dipertimbangkan – Infosys, diperdagangkan pada 17,0x. Ini menyiratkan bahwa Infosys diperdagangkan di bawah kelipatan sektor rata-rata, dan sinyal BELI diperlukan.

Analisis Perusahaan Sebanding

Di bawah ini adalah tabel penilaian relatif khas yang diharapkan dihasilkan oleh seorang analis sebagai bagian dari penelitian. Tabel perbandingan berisi perusahaan sektor dan parameter operasi dan penilaiannya. Dalam kebanyakan kasus, parameter yang terdapat dalam tabel adalah seperti di bawah ini.

Nama perusahaan
Harga Terbaru
Kapitalisasi pasar
Nilai Perusahaan
EBITDA
Pendapatan bersih
Metodologi Penilaian seperti PE, EV/EBITDA, P/CF, dll.;
Trailing & Forward Multiples Dihitung (2-3 tahun kelipatan)

Mean & Median Beberapa nilai

Prosedur untuk menghitung kelipatan dapat diringkas di bawah ini.

Meskipun contoh di atas sederhana, untuk menerapkan hal yang sama dalam skenario kehidupan nyata, seseorang perlu menetapkan nilai dan penggerak nilai serta membuat beberapa penyesuaian.

Dalam seri penilaian saya berikutnya, saya telah membahas mur dan baut dari Analisis Perusahaan Sebanding Analisis Perusahaan Sebanding Perusahaan Sebanding tidak lain adalah mengidentifikasi penilaian relatif seperti seorang ahli untuk menemukan nilai wajar perusahaan. Proses comp yang sebanding dimulai dengan mengidentifikasi perusahaan yang sebanding, kemudian memilih alat penilaian yang tepat, dan akhirnya menyiapkan tabel yang dapat memberikan kesimpulan mudah tentang penilaian yang adil dari industri dan perusahaan.baca lebih lanjut dan Penilaian Jumlah BagianJumlah Penilaian BagianJumlah Penilaian Bagian adalah metode penilaian di mana setiap anak perusahaan atau segmen Perusahaan dinilai secara terpisah & kemudian semuanya ditambahkan bersama untuk memperkirakan nilai total bisnis. Baca selengkapnya.

Kesimpulan

Seperti yang kami catat dari artikel di atas, kedua alat tersebut penting dari sudut pandang penilaian. Nilai Ekuitas adalah nilai hanya untuk pemegang saham; namun, nilai Perusahaan adalah nilai perusahaan yang bertambah baik bagi pemegang saham maupun pemegang utang (gabungan).

Namun, di setiap perusahaan/sektor, 3-5 kelipatan (Nilai perusahaan atau nilai Ekuitas atau keduanya) dapat diterapkan. Oleh karena itu, lebih penting bagi Anda untuk mengetahui penggunaan dan aplikasi dari setiap kelipatan.

Nilai Ekuitas vs. Video Nilai Perusahaan

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Nilai Ekuitas vs. Nilai Perusahaan. Di sini kita membahas perbedaan antara ekuitas dan nilai perusahaan dan analisis perusahaan yang sebanding. Anda juga dapat melihat artikel berikut-