Hubungan Tabungan dan Investasi!
Kontroversi penting dalam ekonomi makro berkaitan dengan hubungan antara tabungan dan investasi. Banyak ekonom sebelum JM Keynes pada umumnya berpandangan bahwa tabungan dan investasi pada umumnya tidak setara; mereka sama hanya di bawah kondisi keseimbangan. Selain itu, mereka berpendapat bahwa persamaan antara tabungan dan investasi disebabkan oleh perubahan tingkat bunga. Keynes dalam karyanya yang terkenal “Teori Umum Ketenagakerjaan, Bunga dan Uang” mengemukakan pandangan bahwa tabungan dan investasi selalu sama.
Hal ini menimbulkan kontroversi parah di bidang ekonomi mengenai apakah tabungan dan investasi selalu sama atau pada umumnya tidak sama. Kontroversi ini kini telah diselesaikan, dan ada kesepakatan umum di antara para ekonom tentang hubungan yang benar antara tabungan dan investasi.
Ekonom modern menggunakan konsep tabungan dan investasi dalam dua pengertian yang berbeda. Di satu sisi, tabungan dan investasi selalu sama, ekuilibrium atau tidak ada ekuilibrium. Dalam pengertian kedua, tabungan dan investasi sama hanya dalam ekuilibrium; mereka tidak setara dalam kondisi ketidakseimbangan. Kami akan menjelaskan di bawah ini secara rinci hubungan antara tabungan dan investasi dalam dua pengertian yang berbeda ini.
Bila pada tahun tertentu terdapat penambahan bersih pada persediaan modal, dikatakan telah terjadi investasi. Perlu disebutkan di sini bahwa yang kami maksud dengan investasi bukanlah persediaan modal tetapi penambahan bersih pada persediaan modal, yaitu, investasi adalah konsep aliran. Tentu saja penambahan stok modal dilakukan melalui arus investasi. Di setiap tahun persediaan modal berkembang melalui investasi bersih.
Di sisi lain, yang kami maksud dengan menabung adalah bagian dari pendapatan yang tidak dihabiskan untuk barang dan jasa konsumsi. Dengan kata lain, tabungan adalah selisih antara pendapatan dan pengeluaran konsumsi. Perlu dicatat bahwa dalam pengeluaran konsumsi tidak termasuk semua jenis pengeluaran. Jika seseorang membelanjakan sebagian dari pendapatannya untuk menyediakan fasilitas irigasi, membeli peralatan dan mesin, maka pengeluaran itu bukanlah pengeluaran konsumsi, melainkan pengeluaran investasi.
Untuk memperoleh tabungan, kita hanya perlu mengurangkan pengeluaran konsumsi dari pendapatan dan bukan pengeluaran investasi. Ketika seseorang melakukan pengeluaran investasi, dia dianggap membelanjakan pendapatan tabungannya untuk investasi. Misalnya, jika pendapatan tahunan petani adalah Rs. 10.000 dan dia membelanjakan Rs. 6.000 untuk barang dan jasa konsumen dan membelanjakan Rs. 1.000 untuk pembangunan sumur untuk ladangnya, dan Rs. 1.000 untuk membangun sistem drainase untuk ladangnya dan membuat pagar, maka tabungannya menjadi 10 – 6 = Rs. 4 ribuan.
Pengeluaran sebesar Rp. 2.000 untuk sumur, drainase dan pagar akan dimasukkan dalam tabungan dan bukan merupakan pengeluaran konsumsi. Jika Y mewakili pendapatan nasional suatu negara dan C adalah total konsumsi, maka tabungan negara tersebut akan sama dengan Y – C. Jadi,
S = Y – C
Tabungan Ex-post dan Investasi Ex-post selalu sama:
Ekonom pra-Keynesian berpandangan bahwa tabungan dan investasi pada umumnya tidak sama. Ini pertama karena tabungan dan investasi dilakukan oleh dua kelas orang yang berbeda. Sementara investasi dilakukan oleh kelas wirausaha masyarakat, tabungan dilakukan oleh masyarakat umum. Kedua, tabungan dan investasi tergantung pada faktor yang berbeda dan dibuat untuk tujuan dan motif yang berbeda.
Oleh karena itu, tidak dapat dipungkiri bahwa tabungan dan investasi suatu masyarakat harus selalu seimbang. Selain itu, beberapa ekonom pra-Keynesian menunjukkan bahwa pengeluaran investasi juga dilakukan dengan meminjam uang dari bank yang menciptakan kredit baru untuk tujuan ini.
Dengan demikian ditunjukkan bahwa lebih banyak investasi daripada tabungan dimungkinkan karena kelebihan investasi atas tabungan dibiayai oleh kredit bank baru. Tetapi Keynes mengungkapkan pandangan yang sangat berlawanan bahwa tabungan dan investasi selalu sama. Pengertian di mana tabungan dan investasi selalu sama mengacu pada tabungan aktual dan investasi aktual yang dilakukan dalam perekonomian selama setahun.
Mereka juga disebut tabungan ex-post dan investasi ex-post. Jika kita harus menghitung bahwa selama tahun 2002-03, berapa banyak tabungan dan investasi aktual yang telah dilakukan di India, kita harus mengurangkan total pengeluaran konsumsi yang dilakukan oleh penduduk India selama tahun itu dari pendapatan nasional.
Demikian pula, investasi riil ekonomi India selama tahun 2002-03 akan diperoleh dengan menjumlahkan investasi yang sebenarnya dilakukan oleh orang India selama tahun itu. Faktanya, perkiraan pendapatan nasional dari tabungan dan investasi dibuat dalam pengertian aktual atau ex-post ini.
Pengertian kedua di mana kata tabungan dan investasi digunakan adalah bahwa pada tahun tertentu berapa banyak tabungan atau berapa banyak investasi yang diinginkan atau ingin dilakukan oleh orang-orang di negara tersebut. Oleh karena itu, tabungan dan investasi dalam pengertian ini dikenal sebagai tabungan dan investasi yang diinginkan, dimaksudkan atau direncanakan. Mereka juga disebut tabungan ex-ante dan investasi ex-ante.
Keynes dalam bukunya, “Teori Umum Ketenagakerjaan, Bunga dan Uang” menunjukkan bahwa meskipun tabungan dan investasi dilakukan oleh dua kelas orang yang berbeda dan juga untuk tujuan dan motif yang berbeda, tabungan aktual dan investasi aktual selalu sama. .
Jadi, dia menggunakan kata tabungan dan investasi dalam arti ex-post atau aktual dan membuktikan persamaan antara tabungan dan investasi sebagai berikut:
Pendapatan suatu negara diperoleh dengan dua cara:
(1) Dengan memproduksi dan menjual barang dan jasa konsumen, dan
(2) Dengan memproduksi dan menjual barang modal.
Artinya, pendapatan nasional suatu negara terdiri dari nilai barang dan jasa konsumsi dan nilai barang modal.
Ini dapat dinyatakan dalam bentuk persamaan berikut:
Pendapatan Nasional = Konsumsi + Investasi
atau
Y = C + I
dimana Y adalah pendapatan nasional, C untuk konsumsi dan I untuk investasi.
Persamaan di atas mewakili sisi produksi atau penghasilan dari pendapatan nasional. Aspek pendapatan nasional yang kedua adalah sisi pengeluaran. Total pendapatan nasional dapat dikonsumsi secara penuh tetapi pada umumnya tidak demikian. Dalam praktik nyata, sebagian dari total pendapatan dihabiskan untuk konsumsi dan sisanya ditabung.
Dari sini kita mendapatkan persamaan berikut:
Pendapatan Nasional = Konsumsi + Tabungan
Atau
Y = C + S
dimana Y singkatan dari pendapatan nasional, C untuk konsumsi dan S untuk tabungan.
Pada dua persamaan (i) dan (ii) di atas jelas bahwa pendapatan nasional sama dengan jumlah konsumsi dan investasi dan juga sama dengan jumlah konsumsi dan tabungan.
Dari m ini berikut bahwa:
Konsumsi + Tabungan = Konsumsi + Investasi
C + S = C + I
Dalam persamaan (iii) di atas, karena C terjadi pada kedua sisi persamaan, kita mendapatkan:
Menabung = Investasi
atau
S = saya
Dari analisis sebelumnya, tabungan dan investasi didefinisikan sedemikian rupa sehingga mereka harus sama satu sama lain. Pada persamaan (i) investasi adalah bagian dari pendapatan nasional yang diperoleh dari produksi barang-barang selain yang dikonsumsi dan persamaan (ii) tabungan adalah bagian dari pendapatan nasional yang tidak digunakan untuk konsumsi.
Oleh karena itu pengertian aktual atau ex-post, tabungan dan investasi menurut definisi adalah sama. Perlu disebutkan bahwa dalam makroekonomi, tabungan dan investasi tidak mengacu pada tabungan dan investasi oleh individu; mereka merujuk pada tabungan dan investasi seluruh komunitas atau ekonomi. Tabungan dan investasi oleh individu dapat berbeda tetapi dalam pengertian ex-post, tabungan seluruh negara harus selalu sama dengan investasi.
Sekarang muncul pertanyaan, mengapa tabungan ex-post dan investasi ex-post selalu sama. Misalnya, ketika lebih banyak investasi dilakukan oleh pengusaha, tabungan aktual menjadi sama dengan investasi yang lebih besar ini dan jika tabungan turun, maka investasi akan menjadi sama dengan tabungan yang lebih kecil. Dalam hubungan ini perlu disebutkan bahwa para ekonom modern, seperti yang dilakukan Keynes, memasukkan penambahan persediaan barang-barang konsumsi ke dalam investasi.
Sekarang, ketika tabungan meningkat, itu menyiratkan bahwa konsumsi akan berkurang. Penurunan konsumsi akan mengakibatkan penambahan persediaan barang konsumsi dengan pemilik toko dan pabrikan, yang tidak direncanakan atau dimaksudkan oleh mereka. Penambahan persediaan ini, meskipun tidak disengaja, akan meningkatkan tingkat investasi aktual.
Dengan demikian peningkatan persediaan yang tidak diinginkan akan meningkatkan tingkat investasi dan dengan cara ini investasi akan meningkat menjadi sama dengan tabungan yang lebih besar. Di sisi lain, jika pada suatu tahun terjadi penurunan tabungan, maka akan mengakibatkan penurunan yang tidak direncanakan pada persediaan barang-barang konsumsi di pedagang dan produsen. Penurunan persediaan yang tidak disengaja ini akan berarti penurunan investasi aktual. Dengan cara ini, investasi akan menurun menjadi sama dengan tabungan yang lebih rendah.
Tabungan Ex-ante dan Investasi Ex-ante Sama hanya di Ekuilibrium:
Seperti yang dikatakan di atas, dalam pengertian yang diinginkan, direncanakan atau ex-ante, tabungan dan investasi bisa berbeda. Sebenarnya tabungan dan investasi terencana atau ex-ante pada umumnya tidak sama satu sama lain. Hal ini disebabkan karena orang atau golongan yang menabung berbeda dengan yang berinvestasi.
Menabung dilakukan oleh masyarakat umum untuk berbagai maksud dan tujuan. Di pihak lain, investasi dilakukan oleh kelas pengusaha dalam masyarakat dan umumnya diatur oleh efisiensi marjinal modal di satu pihak dan tingkat bunga di lain pihak.
Oleh karena itu, tabungan dan investasi dalam pengertian terencana atau ex-ante pada umumnya berbeda satu sama lain. Namun melalui mekanisme perubahan tingkat pendapatan, terdapat kecenderungan antara tabungan ex-ante dan investasi ex-ante menjadi sama.
Ketika dalam satu tahun investasi yang direncanakan lebih besar dari tabungan yang direncanakan, tingkat pendapatan naik. Pada tingkat pendapatan yang lebih tinggi, lebih banyak yang ditabung dan karena itu tabungan yang dimaksudkan menjadi sama dengan investasi yang dimaksudkan. Sebaliknya, ketika tabungan terencana lebih besar dari investasi terencana dalam suatu periode, tingkat pendapatan akan turun.
Pada tingkat pendapatan yang lebih rendah, lebih sedikit yang akan ditabung dan karena itu tabungan terencana akan menjadi sama dengan investasi terencana. Dengan demikian kita melihat bahwa tabungan terencana atau ex-ante dan investasi terencana atau ex-ante dibawa ke kesetaraan melalui perubahan tingkat pendapatan. Ketika tabungan ex-ante dan investasi ex-ante sama, tingkat pendapatan berada dalam ekuilibrium yaitu tidak ada kecenderungan untuk naik atau turun.
Dengan demikian jelas bahwa sementara tabungan terealisasi atau ex-post sama dengan investasi terealisasi atau ex-post, tabungan dan investasi yang direncanakan, direncanakan atau ex-ante dan investasi mungkin berbeda; tabungan yang dimaksudkan atau ex-ante dan investasi hanya memiliki sepuluh densitas untuk menjadi sama dan sama hanya pada tingkat pendapatan ekuilibrium.
Bahwa tabungan yang direncanakan atau yang dimaksudkan sama dengan investasi yang dimaksudkan hanya pada tingkat pendapatan ekuilibrium dapat dengan mudah dipahami dari Gambar 8.3. Pada gambar ini, pendapatan nasional diukur sepanjang sumbu X sedangkan tabungan dan investasi diukur sepanjang sumbu Y.
SS adalah kurva tabungan yang miring ke atas yang menunjukkan bahwa dengan kenaikan pendapatan, tabungan juga meningkat. II adalah kurva investasi. Kurva investasi II digambarkan sebagai garis lurus mendatar karena, mengikuti Keynes, diasumsikan bahwa investasi tidak bergantung pada tingkat pendapatan, yaitu bergantung pada faktor-faktor selain tingkat pendapatan saat ini.
Terlihat dari Gambar 8.5 bahwa kurva tabungan dan investasi berpotongan di titik E. Oleh karena itu, OY adalah tingkat pendapatan ekuilibrium. Jika tingkat pendapatan adalah OY 1 , investasi yang dimaksudkan adalah Y 1 H sedangkan tabungan yang dimaksudkan adalah Y 1 L. Dengan demikian jelas bahwa pada tingkat pendapatan OY 1 , investasi yang dimaksudkan lebih besar daripada tabungan yang dimaksudkan.
Akibatnya, tingkat pendapatan akan meningkat dan pada tingkat pendapatan yang lebih tinggi, lebih banyak yang akan ditabung. Terlihat bahwa dengan kenaikan pendapatan ke OY 2 , tabungan naik dan menjadi sama dengan investasi. Sebaliknya, jika pada suatu periode, tingkat pendapatan adalah OY 3 investasi yang dimaksudkan adalah Y 3 K dan tabungan yang dimaksudkan adalah Y 3 J. Akibatnya , tingkat pendapatan nasional akan turun menjadi OY 2 di mana ex- tabungan ante dan investasi ex-ante sekali lagi sama dan dengan demikian tingkat pendapatan nasional berada dalam keseimbangan.
Singkatnya, sementara tabungan ex-post dan investasi ex-post selalu sama, tabungan ex-ante dan investasi ex-ante sama hanya dalam ekuilibrium.
