Penentuan Kurs Valuta Asing!
Bagaimana dalam sistem pertukaran fleksibel pertukaran mata uang ditentukan oleh permintaan dan penawaran valuta asing. Kami berasumsi bahwa ada dua negara , India dan Amerika Serikat, nilai tukar mata uang mereka (yaitu, rupee dan dolar) akan ditentukan. Jadi, kami menjelaskan di bawah ini bagaimana nilai satu dolar dalam satuan rupiah (yang sebaliknya akan menunjukkan nilai satu rupiah dalam satuan dolar) ditentukan.
Saat ini di Amerika Serikat dan India ada rezim pertukaran yang mengambang atau fleksibel. Oleh karena itu, nilai mata uang masing-masing negara tergantung pada permintaan dan penawaran mata uang mereka. Di pasar valuta asing nilai tukar antara mata uang yang berbeda ditentukan. Pasar valuta asing adalah pasar di mana mata uang dari berbagai negara dikonversi satu sama lain atau ditukar satu sama lain.
Dalam kasus kami tentang penentuan nilai tukar antara dolar AS dan rupee India, orang India menjual rupee untuk membeli dolar AS (yang merupakan mata uang asing) dan orang Amerika atau orang lain yang memegang dolar AS akan menjual dolar untuk ditukar dengan rupee. Permintaan dan penawaran mata uang asing atau pertukaran yang akan menentukan nilai tukar antara keduanya.
Permintaan Valuta Asing (Dolar AS):
Permintaan dolar AS berasal dari orang India dan perusahaan yang membutuhkan dolar AS untuk membayar barang dan jasa yang ingin mereka impor dari AS. Semakin besar impor barang dan jasa dari AS, semakin besar permintaan dolar AS oleh orang India.
Selanjutnya, permintaan dolar juga muncul dari individu dan perusahaan India yang ingin membeli aset di AS, yaitu keinginan untuk berinvestasi di obligasi AS dan saham ekuitas perusahaan Amerika atau membangun pabrik, fasilitas penjualan atau rumah di AS.
Permintaan dolar juga muncul dari mereka yang ingin memberikan pinjaman atau mengirimkan hadiah kepada beberapa orang di USA. Jadi, untuk alasan apa pun penduduk India membutuhkan dolar, mereka harus membelinya di pasar valuta asing dan membayarnya dengan mata uang India, rupee. Semua ini merupakan permintaan untuk dolar, valuta asing.
Singkatnya, permintaan dolar oleh orang India muncul karena faktor-faktor berikut:
- Individu, perusahaan atau Pemerintah India yang mengimpor barang dari AS ke India.
- Orang India yang bepergian dan belajar di AS akan membutuhkan dolar untuk memenuhi biaya perjalanan dan pendidikan mereka.
- Orang India yang ingin berinvestasi dalam saham ekuitas dan obligasi perusahaan AS dan instrumen keuangan lainnya.
- Perusahaan India yang ingin berinvestasi langsung dalam membangun pabrik, fasilitas penjualan, pertokoan di USA.
Hal penting untuk dipahami adalah bagaimana kurva permintaan untuk valuta asing akan terlihat. Ketika ada penurunan harga dolar dalam bentuk rupee, yaitu ketika dolar terdepresiasi , lebih sedikit rupee yang dibutuhkan untuk mendapatkan satu dolar.
Oleh karena itu, dengan ini, barang-barang AS senilai satu dolar dapat dibeli dengan lebih sedikit rupee, yaitu, barang-barang AS akan menjadi lebih murah dalam hal rupee bagi orang India. Ini akan mendorong individu dan perusahaan India untuk mengimpor lebih banyak dari AS yang mengakibatkan peningkatan jumlah permintaan dolar oleh orang India.
Di sisi lain, jika harga dolar AS naik, (yaitu dolar AS menguat) barang-barang AS senilai satu dolar sekarang akan lebih mahal dalam hal rupee membuat barang-barang Amerika relatif lebih mahal daripada sebelumnya. Hal ini akan menghambat impor barang-barang AS ke India yang menyebabkan penurunan kuantitas permintaan dolar untuk impor.
Oleh karena itu, dari atas dapat disimpulkan bahwa pada harga dolar yang lebih rendah, jumlah dolar yang lebih besar diminta untuk impor dari AS dan pada harga dolar yang lebih tinggi, jumlah dolar yang lebih kecil diminta untuk impor dari AS oleh orang India. Hal ini membuat kurva permintaan dolar miring ke bawah seperti yang ditunjukkan oleh kurva DD pada Gambar 35.1. Pasokan 
Dolar AS (yaitu, Valuta Asing):
Apa yang menentukan penawaran dolar di pasar valuta asing? Perusahaan individu dan Pemerintah yang mengekspor barang-barang India ke AS akan mendapatkan dolar dari penduduk Amerika yang akan membeli barang-barang India yang diimpor ke AS dan membayar harganya dalam dolar. Selanjutnya, orang Amerika yang melakukan perjalanan di India dan menggunakan jasa transportasi India, hotel, dll., juga akan memasok dolar untuk diubah menjadi rupee untuk memenuhi pengeluaran ini.
Selain itu, perusahaan dan individu Amerika yang ingin membeli aset di India, seperti obligasi dan saham ekuitas perusahaan India atau ingin memberikan pinjaman kepada individu dan perusahaan India juga akan memasok dolar. Ada orang India yang bekerja di AS dan mengirimkan penghasilan mereka dalam bentuk dolar kepada kerabat dan teman mereka.
Pasokan dolar ini oleh orang India yang bekerja di AS yang populer disebut pengiriman uang dari AS juga menambah pasokan dolar. Mereka yang memegang dolar yang memperolehnya dari ekspor ke AS dan perusahaan asing dan individu yang ingin berinvestasi di India atau mereka yang ingin memberikan pinjaman kepada orang India atau turis Amerika yang bepergian di India, dan pengiriman uang dari AS oleh orang India yang bekerja di sana akan memasok dolar di pasar valuta asing.
Kurva penawaran dolar yang diplot terhadap harga dolar dalam bentuk rupee memiliki kemiringan positif seperti yang ditunjukkan pada Gambar 35.1. Apa yang menjelaskan sifat miring ke atas dari kurva penawaran dolar? Pada harga dolar yang lebih tinggi dalam satuan rupee (atau, dengan kata lain, nilai rupee India yang lebih rendah dalam satuan dolar), barang-barang India senilai 100 rupee akan relatif lebih murah dalam satuan dolar.
Hal ini akan cenderung meningkatkan ekspor barang-barang India ke AS dengan harga dolar yang lebih tinggi dan dengan demikian memastikan lebih banyak pasokan dolar di pasar valuta asing. Di sisi lain, jika harga dolar dalam bentuk rupee jatuh (yaitu nilai tukarnya untuk rupee India menurun), barang-barang India senilai 100 rupee akan menjadi relatif mahal dalam dolar. Hal ini akan menghambat ekspor barang-barang India ke AS dan mengurangi kuantitas dolar yang ditawarkan di pasar valuta asing.
Nilai Tukar Ekuilibrium:
Akan terlihat dari Gambar 35.1 bahwa nilai tukar ekuilibrium, yaitu harga ekuilibrium dolar dalam satuan rupee sama dengan OR atau Rs. 45,50 per dolar di mana kurva permintaan dan penawaran dolar berpotongan dan oleh karena itu pasar untuk dolar dibersihkan pada tingkat ini.
Dengan harga dolar yang lebih tinggi ATAU ‘atau Rs. 46 jumlah dolar yang ditawarkan melebihi jumlah yang diminta. Dengan munculnya kelebihan pasokan dolar, harganya, yaitu nilai tukar, akan kembali turun menjadi OR atau Rs. 45.50. Di sisi lain, jika nilai tukar lebih rendah dari OR, sebut saja OR” atau Rs. 44 per dolar, akan muncul kelebihan permintaan dolar. Kelebihan permintaan dolar ini akan mendorong harga dolar ke tingkat OR atau Rs. 45,50 per dolar.
