Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang konsep suku bunga riil oleh Fisher.
Efek Fisher Internasional:
Suku bunga yang biasanya digunakan dalam pengambilan keputusan dan kehidupan sehari-hari dikenal sebagai suku bunga nominal. Tingkat bunga nominal selalu dipengaruhi oleh ekspektasi tingkat inflasi di negara tersebut.
Pendapatan bunga nominal yang diperoleh seseorang dan tidak digunakan, biasanya akan disebut sebagai peningkatan kekayaan bersih seseorang. Tapi tegasnya, itu bukan peningkatan kekayaan yang sebenarnya, karena peningkatan kekayaan benar-benar dikurangi dengan tingkat inflasi dalam perekonomian.
Berdasarkan situasi kehidupan nyata ini, Prof. Irving Fisher telah mengembangkan konsep yang berkaitan dengan suku bunga Riil. Menurut Fisher, tingkat bunga riil ditambah dengan tingkat inflasi yang diharapkan akan menimbulkan tingkat bunga nominal.
Contoh berikut akan mendukung untuk memahami teori Fisher:
Efek gabungan dari hubungan antara tingkat bunga, tingkat bunga nominal dan riil dan tingkat inflasi yang diharapkan, di antara berbagai negara disebut sebagai efek Fisher Internasional. Tingkat inflasi di dua negara yaitu India dan Amerika Serikat dipengaruhi oleh tingkat suku bunga riil yang berlaku di negara masing-masing, serta disesuaikan dengan tingkat inflasi di negara tersebut.
Sesuai teori PPP, suku bunga disesuaikan dengan tingkat inflasi dan tercermin melalui perubahan nilai tukar. Secara singkat dapat disimpulkan bahwa interest rate differential antara dua negara diindikasikan melalui perubahan nilai tukar.
Suku bunga nominal mengacu pada suku bunga dalam denominasi uang.
Irving Fisher telah menyebutkan bahwa suku bunga uang nominal berubah berdasarkan tingkat inflasi yang diantisipasi dalam perekonomian. Tingkat bunga riil bertepatan dengan perubahan inflasi yang diantisipasi menghasilkan perubahan tingkat bunga nominal.
Tingkat bunga nominal adalah fungsi dari tingkat riil dikalikan dengan tingkat inflasi. Dalam rumus yang diberikan satu nilai ditambahkan, untuk menunjukkan bahwa hari ini Re 1 menjadi lebih dari Re 1 setelah suatu periode.
(1 + uang atau kurs nominal) = (1 + kurs riil) × (1 + kurs inflasi).
Dari persamaan di atas dapat disimpulkan bahwa bunga akan berubah dengan cara dan korelasi yang sama dengan perubahan yang diharapkan pada tingkat inflasi. Seperti yang dipikirkan Prof. Fisher tentang pergerakan modal yang bebas dan tidak terputus di seluruh dunia, teori ini juga dikenal sebagai teori posisi Terbuka Fisher.
Dasar pemikiran ini diperluas untuk memperkuat pandangan bahwa perbedaan internasional dalam suku bunga uang juga mencerminkan perbedaan dalam tingkat inflasi yang diantisipasi. Beberapa negara mengalami tingkat bunga (nominal) yang lebih tinggi, daripada mitra dagang mereka. (Suku bunga di Jerman lebih rendah daripada di India, sedangkan di AS; suku bunga lebih rendah daripada di Jerman).
Negara-negara yang suku bunganya lebih {expect that they} akan mengalami depresiasi mata uangnya. Dapat dengan mudah disimpulkan dari pembahasan di atas bahwa, negara yang memiliki tingkat inflasi tinggi umumnya akan memiliki tingkat bunga nominal yang tinggi.
Kesimpulan berikut dapat ditarik dari International Fisher Effect dan teori:
- Perubahan tingkat inflasi yang diharapkan secara langsung akan mempengaruhi pergerakan suku bunga.
- Negara yang menawarkan tingkat bunga nominal yang lebih tinggi, mata uang negara tersebut akan terdepresiasi selama periode waktu tertentu, untuk mengkompensasi tingkat depresiasi mata uang yang diharapkan.
- Karena pasar uang dan modal tidak membatasi pergerakan modal dan dana antar negara, menghasilkan pemerataan tingkat pengembalian riil di berbagai negara.
Efek Fisher Internasional memperkuat teori paritas suku bunga dan paritas daya beli, dengan membangun hubungan unsur inflasi dalam tingkat bunga nominal.
Fisher menyatakan validitas argumennya, melalui persamaan berikut:
1 + r = (1 + P*) × (1 + i)
Di mana,
r = tarif nominal
i = kurs riil
P* = tingkat inflasi yang diharapkan
Terpecahkan, itu memberi
r = i + p* + (j + p*)
Karena suku terakhir yaitu, (i + p*) umumnya cukup kecil, kita dapat mengatakan bahwa berdasarkan perkiraan,
r = i + P*
yaitu, tingkat nominal sama dengan tingkat riil ditambah tingkat inflasi yang diharapkan.
