Dolar Lunak

Apa Itu Dolar Lunak?

Dolar lunak adalah pembayaran tambahan yang dilakukan oleh manajer reksa dana dan manajer uang lainnya kepada perusahaan pialang mana pun dari rekening klien untuk membayar penelitian yang ditawarkan oleh perusahaan. Pembayaran tersebut juga mencakup biaya transaksi yang dikeluarkan untuk melaksanakan perdagangan.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Soft Dollars (wallstreetmojo.com)

Pembayaran semacam itu memungkinkan perusahaan reksa dana untuk memanfaatkan layanan tanpa membayar secara langsung. Pembayaran sah hanya jika pengelola uang memanfaatkan komisi klien mereka untuk membeli layanan yang membantu membuat keputusan investasi. Menggunakan pengaturan ini sah jika riset yang dibeli memenuhi persyaratan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Takeaway kunci

Makna dolar lunak mengacu pada pembayaran yang dilakukan oleh reksa dana dan manajer investasi lainnya kepada perusahaan pialang untuk membayar sebagian atau seluruhnya untuk layanan seperti penelitian.
Pengaturan tersebut memiliki berbagai kelemahan, misalnya kurangnya transparansi dan konflik kepentingan. Selain itu, pengaturan tersebut dapat menghasilkan komisi dan biaya eksekusi yang lebih tinggi. Akibatnya, investor menerima pengembalian yang lebih rendah.
SEC mengizinkan pengaturan seperti itu hanya jika pembayaran rasional dan investor mendapatkan eksekusi yang baik.
Pengaturan dolar yang sulit melibatkan pembayaran tunai yang sebenarnya.

Dolar Lunak Dijelaskan

Makna dolar lunak mengacu pada pengaturan di mana reksa dana atau pengelola uang lainnya melakukan pembayaran ke penyedia layanan mereka melalui pendapatan komisi. Pembayaran mencakup biaya terkait penelitian dan biaya pelaksanaan perdagangan yang dikeluarkan oleh yang terakhir. Dengan kata lain, perusahaan manajemen investasi menggunakan komisi yang dihasilkan klien alih-alih modal yang tersedia untuk membayar layanan riset perusahaan pialang. Akibatnya, pengelola uang bisa mendapatkan layanan atas biaya klien mereka.

Mari kita lihat skenario untuk memahami cara kerja pembayaran ini.

Misalkan seorang investor institusional, ABC membayar DBC, sebuah perusahaan pialang, empat sen untuk setiap saham dalam komisi. Namun demikian, mungkin biayanya hanya dua sen per saham untuk melakukan perdagangan. Sisa dua sen akun untuk layanan tambahan yang disediakan oleh DBC. Sebagai imbalan untuk membayar biaya yang lebih tinggi, ABC mungkin mendapatkan akses ke penelitian. Skenario ini bukan masalah bagi SEC karena regulator mengizinkan pengaturan ini jika komisinya masuk akal dan investor mendapatkan eksekusi yang layak.

Perlu dicatat bahwa perusahaan pialang menyediakan berbagai layanan dengan imbalan pembayaran. Layanan tersebut meliputi perangkat lunak, penelitian gratis, dan perangkat keras. Layanan penelitian yang ditawarkan antara lain sebagai berikut:

Perbandingan teman sebaya
Analisis industri
Analisis fundamental
Analisis teknis
Pembaruan terkait pasar harian, dll.

Dolar Lunak vs Dolar Keras

Seperti disebutkan di atas, dalam kasus dolar lunak, reksa dana tidak membayar layanan yang ditawarkan oleh perusahaan pialang secara langsung. Namun, dalam kasus pengaturan dolar yang keras, perusahaan reksa dana, dan pengelola uang lainnya membayar perusahaan pialang dengan uang tunai sebagai imbalan atas layanan mereka. Biasanya, klien sudah mengetahui jumlah dolar yang harus dibayarkan kepada broker. Pembayaran termasuk biaya pemeliharaan akun, biaya transaksi, dan biaya yang dikenakan untuk penelitian yang diberikan.

Jadi, perbedaan utama antara dolar lunak dan keras adalah bahwa investor institusional membayar yang pertama melalui pendapatan komisi. Sebaliknya, pengaturan dolar keras melibatkan pembayaran tunai yang sebenarnya.

Perusahaan merasa sulit untuk menghitung biaya keseluruhan pengaturan dolar lunak karena perlakuan mereka yang kompleks. Di sisi lain, menghitung total biaya pengaturan hard dollar sangatlah mudah.

Contoh

Mari kita lihat contoh dolar lunak ini untuk memahami konsepnya dengan lebih baik.

Contoh 1

Misalkan dana nilai kapitalisasi kecil ingin membeli layanan penelitian yang ditawarkan oleh perusahaan pialang, NTC. Reksa dana setuju untuk membayar komisi minimal $5.000 untuk memanfaatkan layanan perantara sebagai imbalan atas penelitian yang diberikan. Ini adalah pengaturan dolar lunak. Yang mengatakan, jika dana ingin membeli penelitian, itu bisa membayar $2.000 tunai, yaitu dolar keras, ke NTC.

Contoh #2

Pada 2013, SEC memberlakukan sanksi terhadap Instinet LLC yang berbasis di Ney York. Setelah penyelidikan, yang pertama menemukan bahwa yang terakhir menyetujui pembayaran dolar lunak senilai lebih dari $400.000 kepada JS Oliver Capital Management, meskipun ada tanda-tanda yang jelas bahwa pembayaran semacam itu tidak patut.

Investigasi SEC menemukan bahwa rekanan JS Oliver Capital Management menyalahgunakan pembayaran tersebut. Akibatnya, badan pengatur menagih perusahaan yang berbasis di San Diego itu secara terpisah. Pada akhirnya, Instinet membayar lebih dari $800.000 untuk melunasi tagihan SEC.

Keuntungan

Manfaat dolar lunak utama adalah dapat memberi manajer dana informasi yang luas, membantu mereka membuat keputusan investasi yang lebih baik. Akibatnya, reksa dana dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dan memenuhi tujuan keuangan investor. Meskipun sulit untuk menilai layanan penelitian perusahaan pialang mana pun, informasi yang diberikan bisa sangat bermanfaat bagi investor individu jika digunakan dengan hati-hati.

Kekurangan

Berikut ini adalah kerugian dari pengaturan ini:

#1 – Kurangnya Transparansi

Saat berinvestasi dalam reksa dana, investor membayar biaya transaksi dan biaya yang terkait dengan riset dan manajemen akun sebagai bagian dari layanan yang dikemas atau dibundel. Biaya tersebut termasuk transaksi dolar lunak, yang tidak diungkapkan oleh reksa dana. Meskipun hal ini tampaknya tidak menjadi masalah dalam jangka pendek, hal ini berdampak pada kinerja dana jangka panjang.

#2 – Konflik Kepentingan

Manajer investasi memutuskan jumlah total dolar lunak yang harus dibayarkan. Hal ini dapat mengakibatkan konflik kepentingan. Lagi pula, ada kemungkinan pengelola dana mungkin membayar lebih untuk perdagangan, penelitian, atau membayar layanan yang menguntungkan dana lain. Oleh karena itu, investor mungkin berada dalam kegelapan sementara tidak mendapatkan keuntungan dari investasi mereka.

#3 – Pengembalian Rendah Dan Biaya Tinggi

Pengaturan tersebut dapat menyebabkan biaya eksekusi dan komisi yang lebih tinggi, sehingga berdampak pada pengembalian investor.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Mengapa dolar lunak penting?

Manfaat dolar lunak utama adalah dapat memberi manajer investasi penelitian ekstensif. Manajer uang dapat memanfaatkan semua informasi yang diperoleh dari perusahaan pialang untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi, sehingga menguntungkan klien mereka.

Bagaimana dolar lunak dihasilkan?

Dalam kasus pengaturan seperti itu, pengelola uang seperti pengelola reksa dana mengarahkan komisi yang dihasilkan oleh dana atau transaksi klien ke perusahaan pialang atau tempat perdagangan lainnya.

Untuk apa dolar lunak dapat digunakan?

Manajer investasi dapat melakukan pembayaran tersebut ke perusahaan pialang untuk menutupi biaya layanan yang ditawarkan olehnya. Manajer uang melakukan pembayaran dari rekening klien mereka, yaitu melalui komisi pendapatan. Perusahaan pialang menerima pembayaran untuk melakukan transaksi alih-alih memungut biaya terpisah untuk layanan, penelitian, atau produk.

Apa itu dolar keras dan lunak?

Dolar lunak adalah cara bagi manajer investasi untuk mendapatkan layanan tanpa perlu melakukan pembayaran langsung kepada mereka. Sebaliknya, pengaturan dolar yang sulit mengharuskan manajer investasi membayar tunai kepada perusahaan pialang untuk layanan yang ditawarkan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Soft Dollars & artinya. Kami jelaskan dengan contoh, kelebihan, kekurangan, dan perbandingan dengan hard dollar. Anda juga dapat menemukan beberapa artikel bermanfaat di sini –