Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang peran treasury di bank.
Secara tradisional, peran Departemen Keuangan di bank-bank India terbatas untuk memastikan pemeliharaan norma-norma yang ditetapkan oleh RBI untuk Rasio Cadangan Kas (CRR) – yang mengamanatkan bahwa proporsi minimum dari kewajiban yang ditetapkan disimpan sebagai simpanan di bank sentral-dan Rasio Likuiditas Wajib (SLR) – yang mewajibkan bank untuk menginvestasikan persentase tertentu dari kewajiban mereka dalam sekuritas yang diberitahukan yang diterbitkan oleh Pemerintah India dan Pemerintah Negara Bagian atau dijamin oleh mereka.
Aktivitas dalam valuta asing terbatas pada memenuhi kebutuhan pedagang dan pelanggan untuk impor, ekspor, pengiriman uang dan simpanan. Selain itu, Pasar Uang India dicirikan oleh ketidaksempurnaan yang timbul dari suku bunga yang diatur. Oleh karena itu, Pasar Uang hampir tidak mencerminkan posisi likuiditas sebenarnya di dalam sistem.
Mengikuti rekomendasi Komite untuk Meninjau Kerja Sistem Moneter (1985: Ketua Shri Sukhamoy Chakravarty) dan Kelompok Kerja Pasar Uang (1987: Ketua: Shri N. Vaghul) RBI telah memprakarsai berbagai langkah untuk mereformasi pasar uang dan mengembangkan infrastruktur kelembagaan dan instrumen yang diperlukan untuk memperluas dan memperdalam pasar uang.
Pertama-tama, Discount and Finance House of India didirikan untuk menyediakan mekanisme institusional kepada para pelaku pasar (dalam bentuk pembuat pasar) untuk memenuhi kebutuhan likuiditas mereka dengan menangani instrumen pasar uang jangka pendek seperti tagihan perbendaharaan, tagihan diskon ulang, dll.
Selanjutnya, langkah-langkah seperti menambah jumlah instrumen dengan memperkenalkan surat berharga komersial dan sertifikat deposito memberikan kontribusi besar bagi perkembangan pasar uang. Untuk memungkinkan penemuan harga, batas atas suku bunga uang panggilan telah dihapus secara bertahap, dan ditarik sepenuhnya pada Mei 1989.
Institusi non-perbankan seperti Life Insurance Corporation, All India Financial Institutions , Reksa Dana, dll., Selama periode tertentu, diizinkan memasuki pasar call money hanya untuk pinjaman.
Sementara penyalahgunaan transaksi Ready-Forward (Repos) yang dilaporkan oleh beberapa pelaku pasar telah mengakibatkan pelarangan sebagian untuk beberapa waktu, instrumen tersebut kemudian diperkenalkan kembali dengan pengamanan yang diperlukan untuk mencegah penyalahgunaannya dan prosedur transfer SGL yang lebih baik difasilitasi pemantauannya yang efektif.
Pengenalan sistem Delivery Versus Payment (DVP) untuk penyelesaian surat berharga di Kantor Utang Publik secara substansial mengurangi risiko pihak lawan dalam transfer surat berharga dan hal ini juga meningkatkan kepercayaan dalam pengenalan repo dan perluasan daftar surat berharga yang dapat direpokan . ‘Repos’ saat ini merupakan instrumen penting di pasar uang.
Deregulasi pasar keuangan dimulai dengan pergeseran ke pasar – nilai tukar yang ditentukan dan berlanjut dengan pembebasan suku bunga simpanan dan pinjaman bank.
RBI mulai menggunakan alat intervensi moneter seperti repo dan operasi pasar terbuka (OPT) untuk mengelola likuiditas di sistem keuangan dan membuat penetapan suku bunga surat berharga pemerintah lebih transparan dan kompetitif dengan mengadakan lelang.
Hasilnya, tidak seperti sebelumnya, hasil panen mereka selaras dengan hasil pasar lainnya. Bahkan mereka berfungsi, secara efektif sebagai acuan atau hasil referensi pada sekuritas lainnya.
Pasca-liberalisasi, deregulasi, dan reformasi pasar keuangan, pasar obligasi yang dinamis telah berkembang di negara ini. Hal ini telah meningkatkan kepentingan relatif dari investasi dan portofolio investasi dalam neraca bank.
Investasi sekarang dipandang sebagai alternatif kredit, sumber sejarah keuntungan bagi bank. Selanjutnya, sebagai aset yang dapat diperdagangkan, mereka menawarkan spread bunga dan juga apresiasi modal.
Sama seperti harga ekuitas dan pasar valuta asing, suku bunga (imbalan) pada instrumen utang ditentukan melalui interaksi berbagai ekonomi, keuangan (likuiditas, inflasi, kebijakan pemerintah/RBI , pertumbuhan, permintaan dan penawaran valas, suku bunga domestik vis- a-vis global, dll.) dan faktor dan peristiwa politik (lokal dan internasional).
Mengingat hal ini, seperti dalam kasus ekuitas dan kurs valas, imbal hasil obligasi dapat (dan memang) bervariasi dari waktu ke waktu. Refleksi dari perubahan suku bunga spot ini telah melihat fluktuasi harga emas – seperti halnya semua obligasi, baik Pemerintah maupun non-pemerintah.
Demikian pula, nilai tukar rupiah menjadi fluktuatif. Ada fluktuasi yang cukup baik harga intraday dan interday yang memungkinkan seseorang untuk mendapatkan keuntungan perdagangan dari membeli dan menjual mata uang. Pasar forward di India adalah sumber keuntungan potensial lainnya karena, lebih sering menyimpang dari kondisi paritas bunga.
Peluang perdagangan lintas mata uang (dolar/yen, sterling/dolar, dolar/swiss franc), tentu saja, lebih tua dan mulai hidup di bank-bank India setelah liberalisasi.
Volatilitas suku bunga (yields) merupakan inti dari transformasi perbendaharaan bank dari sekadar penjaga CRR dan SLR menjadi pusat laba. Pergerakan ke bawah dan ke atas dalam hasil emas menawarkan ruang lingkup dan peluang yang sangat baik bagi bank untuk memperdagangkan sekuritas yang mendasarinya dan mendapatkan keuntungan sehingga berdagang di forex untuk memanfaatkan variasi mata uang.
Perbendaharaan aktif dapat melakukan arbitrase (menghasilkan keuntungan tanpa risiko) dengan meminjam murah (pasar uang/pasar valas) dan berinvestasi tinggi di pasar uang, Valas, dan obligasi. Perbendaharaan bank berurusan dengan pelanggan yang memungkinkan mereka untuk melakukan transaksi mereka di pasar keuangan.
Terlepas dari eksekusi perdagangan, dalam situasi seperti itu, bank sebenarnya ‘meminjamkan’ neracanya sehingga risiko rekanan untuk pelanggan dan rekanan kesepakatan dapat diatasi. Fungsi kunci (modern) lain dari perbendaharaan adalah manajemen aset-kewajiban dan lindung nilai (yaitu, melindungi) neraca bank dari fluktuasi bunga dan nilai tukar.
Hal ini melibatkan penataan kembali jatuh tempo dan pola suku bunga aset dan kewajiban, baik melalui tindakan portofolio langsung atau derivatif (misalnya, swap dan futures) untuk meminimalkan atau menghilangkan risiko yang timbul dari ketidaksesuaian antara kedua sisi neraca.
Sumber keuntungan treasury adalah:
(a) Investasi:
Investasi, di mana bank memperoleh hasil yang lebih tinggi daripada biaya dananya. Contohnya adalah membeli obligasi korporasi dengan bunga 1% dan jatuh tempo dalam tiga tahun, dibiayai oleh deposito hanya 6%.
(b) Sebaran:
Selisih antara imbal hasil aset pasar uang dan pendanaan pasar uang. Bank dapat, misalnya, meminjam jangka pendek sebesar 5% dan menyebarkan dalam surat berharga komersial dengan pengembalian 696.
(c) Arbitrase:
(c) Arbitrase adalah swap beli/jual di pasar valas, di mana bank mengubah dana rupee menjadi deposit dolar, mendapatkan LIBOR, dan mendapatkan kembali rupee pada saat jatuh tempo deposit. Hal ini menghasilkan keuntungan bebas risiko (“arbitrase”), jika LIBOR ditambah forward premium pada dolar/rupee lebih dari suku bunga domestik.
(d) Nilai Relatif:
Ini adalah bentuk arbitrase di mana bank mengeksploitasi anomali harga pasar. Bank mungkin memiliki obligasi ‘AAA’, yang menghasilkan hanya 6%, dibandingkan dengan yang lain dengan peringkat dan jatuh tempo yang sama, tetapi dari penerbit yang berbeda, yang menawarkan 6,5%. Adalah bermanfaat untuk menjual obligasi pertama dan berinvestasi pada obligasi kedua dan meningkatkan hasil sebesar 50 bps tanpa risiko tambahan, karena kedua obligasi tersebut memiliki kualitas kredit yang sama.
(e) Perdagangan Hak Milik:
Dalam hal ini, fokusnya sepenuhnya pada jangka pendek, berlawanan dengan investasi yang bersifat jangka panjang. Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan perdagangan dari pergerakan harga keamanan dan valas selama satu hari atau beberapa hari perdagangan. Ini sebagian besar adalah perdagangan terarah.
Di bawah ini, dealer dapat membeli (katakanlah) 9,81% sekuritas Pemerintah India 2013 seharga Rs.116,50 dengan imbal hasil 8,40% untuk mengantisipasi turunnya imbal hasil menjadi 7,70%, karena alasan fundamental (atau teknis). Jika ini terjadi, obligasi terapresiasi dan bank keluar dari posisinya dengan untung.
Perdagangan valas juga terarah, melibatkan, misalnya, membeli dolar/yen dengan harapan dolar akan naik, atau menjual euro/dolar dengan harapan euro akan turun.
(f) Layanan Pelanggan:
Perbendaharaan bank menawarkan produk dan layanannya kepada nasabah/nasabah non perbankan. Pendapatan bank dari aktivitas ini terdiri dari fee untuk dan/atau margin atas pelaksanaan perdagangan. Keuntungan akan lebih tinggi pada transaksi terstruktur (yaitu non-standar) dibandingkan dengan transaksi biasa (misalnya, jual langsung beli USD/INR).
Perbendaharaan juga terlibat dalam perbankan investasi di mana tanggung jawab mereka mencakup eksekusi perdagangan atas nama klien bank di pasar uang tunai atau derivatif. Ini dapat menghasilkan margin yang baik, tergantung pada kompleksitas dan keterampilan yang dibutuhkan untuk merancang dan menerapkan struktur yang disesuaikan di pasar.
