Teori Maksimalisasi Utilitas Williamson!
Williamson telah mengembangkan teori maksimisasi-utilitas manajerial sebagai lawan dari maksimisasi keuntungan. Ini juga dikenal sebagai ‘teori kebijaksanaan manajerial’. Di perusahaan modern besar, pemegang saham dan manajer adalah dua kelompok yang terpisah. Pemegang saham menginginkan pengembalian maksimum atas investasi mereka dan karenanya memaksimalkan keuntungan. Para manajer, di sisi lain, memiliki pertimbangan selain maksimalisasi keuntungan dalam fungsi utilitasnya. Dengan demikian, para manajer tidak hanya tertarik pada gaji mereka sendiri, tetapi juga pada ukuran staf dan pengeluaran mereka.
Dengan demikian teori Williamson terkait dengan maksimalisasi utilitas manajer yang merupakan fungsi dari pengeluaran untuk staf dan honorarium serta dana diskresioner. “Sejauh tekanan dari pasar modal dan persaingan di pasar produk tidak sempurna, oleh karena itu, manajer memiliki keleluasaan untuk mengejar tujuan selain keuntungan.”
Manajer memperoleh utilitas dari berbagai variabel. Untuk ini Williamson memperkenalkan konsep preferensi pengeluaran. Ini berarti “bahwa manajer mendapatkan kepuasan dari menggunakan beberapa keuntungan potensial perusahaan untuk pengeluaran yang tidak perlu pada barang-barang yang menguntungkan mereka secara pribadi.”
Untuk mengejar tujuannya memaksimalkan utilitas, manajer mengarahkan sumber daya perusahaan dalam tiga cara:
- Manajer berkeinginan untuk memperluas stafnya dan menaikkan gaji mereka. “Lebih banyak staf dihargai karena mereka membuat manajer mendapatkan lebih banyak gaji, lebih banyak prestise, dan lebih banyak keamanan.” Pengeluaran staf seperti itu oleh manajer dilambangkan dengan S.
- Untuk memaksimalkan utilitasnya, manajer memanjakan diri dengan “perbuatan bulu” seperti sekretaris cantik, mobil perusahaan, terlalu banyak telepon perusahaan, ‘tunjangan’ untuk karyawan, dll. Pengeluaran seperti itu dicirikan sebagai ‘kelonggaran manajemen’, M oleh Williamson.
- Manajer suka menyiapkan ” dana tambahan” untuk melakukan investasi guna memajukan atau mempromosikan proyek perusahaan yang dekat dengan hatinya. Keuntungan diskresioner atau investasi D adalah apa yang tersisa dengan manajer setelah membayar pajak dan dividen kepada pemegang saham untuk mempertahankan kendali efektif perusahaan.
Dengan demikian fungsi utilitas manajer adalah U = f (S, M, D)
di mana U adalah fungsi utilitas, S adalah pengeluaran staf, M adalah kelonggaran manajemen dan D adalah investasi tambahan. Variabel keputusan ini (S, M, D) menghasilkan utilitas positif dan perusahaan akan selalu memilih nilai-nilai mereka tunduk pada kendala, S ≥0≥M0, D≥0. Williamson berasumsi bahwa hukum utilitas marjinal yang semakin berkurang berlaku sehingga ketika penambahan dibuat untuk masing-masing S, M dan D, mereka menghasilkan peningkatan utilitas yang lebih kecil bagi manajer.
Selanjutnya, Williamson menganggap harga (P) sebagai fungsi dari output (X), pengeluaran staf (S), dan keadaan lingkungan yang disebutnya ‘parameter pergeseran permintaan’ (E), sehingga P = f (X, S, E).
Hubungan ini tunduk pada kendala berikut:
(a) Fungsi permintaan diasumsikan miring negatif: ∂P/ ∂X<0; (b) pengeluaran staf membantu meningkatkan permintaan untuk produk perusahaan: ∂P/ ∂S>0; dan (c) peningkatan parameter pergeseran permintaan E, cenderung meningkatkan permintaan: ∂P/ ∂E>0.
Hubungan ini mengungkapkan bahwa permintaan X berhubungan negatif dengan P, tetapi berhubungan positif dengan S dan E. Ketika permintaan meningkat, output dan pengeluaran staf juga akan meningkat yang akan mendorong biaya perusahaan, dan akibatnya harga akan naik, begitu pula sebaliknya.
Untuk memformalkan modelnya, Williamson memperkenalkan empat jenis laba yang berbeda: laba aktual, dilaporkan, laba minimum yang disyaratkan, dan diskresioner. Dinotasikan R = pendapatan, C = biaya produksi total dan T = pajak, maka laba aktual π A = RCS
Jika jumlah kelonggaran manajerial atau honorarium (M) dikurangkan dari laba aktual, kita mendapatkan laba yang dilaporkan.
π R = π A = M = R –C –S –M
Keuntungan minimum yang dibutuhkan, π 0 , adalah tingkat keuntungan terendah setelah membayar pajak yang harus diterima pemegang saham untuk memiliki saham perusahaan.
Karena keuntungan diskresioner (D) adalah apa yang tersisa dengan manajer setelah membayar pajak dan dividen kepada pemegang saham, oleh karena itu,
D = Ï€ R – Ï€ 0 – T
Untuk menjelaskan model maksimisasi utilitas Williamson secara diagram, diasumsikan demi kesederhanaan bahwa U=f (S, D) sehingga keuntungan diskresioner (D) diukur sepanjang sumbu vertikal dan pengeluaran staf (5) pada sumbu horizontal dalam Gambar 3.
FC adalah kurva kelayakan yang menunjukkan kombinasi D dan S yang tersedia untuk manajer. Ini juga dikenal sebagai kurva laba-staf. UU 1 dan UU 2 adalah kurva indiferen manajer yang menunjukkan kombinasi D dan S. Untuk memulai, saat kita bergerak sepanjang kurva laba-staf dari titik F ke atas, laba dan pengeluaran staf meningkat O hingga titik P tercapai . P adalah titik maksimalisasi laba untuk perusahaan di mana SP adalah tingkat laba maksimum ketika pengeluaran staf OS terjadi.
Tetapi keseimbangan perusahaan terjadi ketika manajer memilih titik singgung M di mana fungsi utilitas tertingginya UU 2 dan kurva kelayakan FC saling bersentuhan. Di sini utilitas manajer dimaksimalkan. Keuntungan diskresioner OD (=S 1 M) lebih kecil dari keuntungan maksimalisasi keuntungan SP.
Tetapi OS gaji staf dimaksimalkan. Namun, Williamson menunjukkan bahwa faktor-faktor seperti pajak, perubahan kondisi bisnis, dll. dengan mempengaruhi kurva kelayakan dapat menggeser titik singgung yang optimal, seperti M pada Gambar. Demikian pula, faktor-faktor seperti perubahan staf, gaji, keuntungan pemegang saham, dll. dengan mengubah bentuk fungsi utilitas akan menggeser posisi optimal.
Penilaian kritis:
Williamson mendukung hipotesis maksimalisasi utilitasnya dengan mengutip sejumlah bukti yang secara umum konsisten dengan modelnya. Dengan demikian teorinya secara empiris sehat dibandingkan dengan teori manajerial lainnya.
Model ini juga lebih unggul dari model maksimalisasi penjualan Baumol karena juga menjelaskan fakta-fakta yang terlibat dalam teori Baumol. Williamson tidak memperlakukan maksimalisasi penjualan sebagai kriteria tunggal seperti Baumol tetapi sebagai sarana manajer untuk meningkatkan staf dan gajinya. Pendekatan ini agak lebih realistis.
Selanjutnya, dalam model Williamson output lebih tinggi, dan harga dan laba lebih rendah daripada model maksimalisasi laba. Silbertson telah menunjukkan bahwa model Williamson mempertahankan hasil model maksimalisasi laba normal dalam kondisi persaingan murni atau sempurna.
Kelemahan:
Tetapi ada beberapa kelemahan konseptual dari model ini:
- Dia tidak mengklarifikasi dasar penurunan kurva kelayakannya. Secara khusus, ia gagal menunjukkan kendala dalam hubungan laba-staf, seperti yang ditunjukkan oleh bentuk kurva kelayakan.
- Dia menyatukan gaji staf dan manajer dalam kurva utilitas. Pencampuran manfaat non-uang dan uang dari manajer membuat fungsi utilitas menjadi ambigu. Namun kesulitan ini dapat diatasi dengan memperkenalkan diagram tiga dimensi. Tapi itu akan membuat analisis lebih kompleks.
- Teori ini tidak berurusan dengan saling ketergantungan oligopolistik dan persaingan oligopolistik.
- Menurut Hawkins, sebagian besar ekonom enggan untuk mengejar teori maksimalisasi utilitas Williamson “karena pengetahuan bahwa begitu banyak faktor (misalnya, keuntungan, penjualan, output, pertumbuhan, jumlah staf dan pengeluaran untuk kantor dan mobil mewah) mungkin terjadi untuk memberikan manfaat kepada orang-orang dalam industri sehingga mereka akan berakhir dengan model yang tidak mampu memberikan hasil yang pasti.”
