Perbedaan antara Risiko Operasional dan Risiko Keuangan adalah sebagai berikut:
Risiko adalah penyimpangan pengembalian aktual dari pengembalian yang diharapkan. Inti dari risiko dalam bisnis adalah variasi pendapatan. Variasi pengembalian ini dapat disebabkan karena sejumlah alasan. Alasan-alasan ini, yang menghasilkan variasi pendapatan dari suatu bisnis, secara luas dapat diklasifikasikan menjadi dua kelompok.
Kelompok pertama terdiri dari alasan yang berkaitan dengan penggunaan biaya operasional yang tidak ekonomis dan kelompok kedua mencakup alasan yang berkaitan dengan keputusan pembiayaan yang tidak efisien. Kelompok alasan pertama dikelompokkan di bawah risiko operasi dan kelompok kedua ditempatkan di bawah risiko keuangan utama.
1. Risiko Operasional atau Bisnis:
Risiko operasi dikaitkan dengan operasi bisnis sehari-hari yang normal. Setiap perusahaan beroperasi dalam lingkungan operasi tertentu baik internal maupun eksternal. Dampak lingkungan operasi tercermin dalam biaya operasi perusahaan. Biaya operasional terdiri dari biaya tetap dan biaya variabel. Adanya biaya tetap yang berlebihan tidak menguntungkan bagi perusahaan. Jika total pendapatan perusahaan yang memiliki biaya tetap tinggi menurun karena alasan apa pun, laba operasi akan berkurang secara proporsional.
Risiko bisnis dengan demikian merupakan fungsi dari kondisi operasi yang dihadapi oleh perusahaan dan merupakan variabilitas laba operasi yang disebabkan oleh kondisi operasi perusahaan. Ini mengacu pada kemungkinan kerugian atau keuntungan yang tidak memadai karena ketidakpastian atau kejadian tak terduga yang berada di luar kendali manajemen. Ini terutama terkait dengan operasi perusahaan. Ini tidak tergantung pada struktur modal karena tingkat pengembalian tidak dipengaruhi oleh sumber dari mana dana tersebut dikumpulkan.
i. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Risiko Operasional:
Komposisi aset perusahaan menentukan paparannya terhadap risiko operasi atau bisnis.
Risiko ini merupakan efek sisa dari beberapa pengaruh kausal, yaitu sebagai berikut:
Permintaan Produk:
Permintaan akan suatu produk tidak tetap stabil. Permintaan orang berubah karena berbagai alasan seperti pendapatan, selera dan preferensi, harga barang substitusi dan komplementer dan sebagainya. Semakin besar variabilitas permintaan, semakin besar risiko operasinya; dan sebaliknya.
Inflasi:
Inflasi mengakibatkan turunnya daya beli uang karena harga hampir semua barang cenderung naik. Kenaikan harga bahan baku memiliki dampak yang signifikan terhadap risiko operasi bisnis. Jika perusahaan memiliki kemampuan untuk mengubah harga jualnya sesuai dengan perubahan harga bahan baku, risiko operasi akan lebih kecil. Sebaliknya, risiko operasi akan lebih tinggi ketika perusahaan tidak dapat menyesuaikan harga jualnya.
Pemulihan Biaya Tetap:
Sebuah perusahaan terkena risiko operasi tingkat tinggi jika unit penjualan yang lebih tinggi diperlukan untuk memulihkan biaya tetap dibandingkan dengan perusahaan yang membutuhkan unit yang lebih rendah untuk dijual. Secara umum , proporsi biaya tetap yang lebih besar dalam struktur biaya operasi membuatnya sulit untuk dipulihkan.
Perlu dicatat di sini bahwa unit bisnis tidak dapat membuat risiko operasinya menjadi nol tetapi dapat meminimalkan risiko dengan mengendalikan beberapa faktor seperti pemulihan awal biaya tetap, meminimalkan dampak inflasi dengan membuat kontrak jangka panjang dengan pemasok, dll.
2. Risiko Keuangan:
Risiko keuangan adalah fungsi dari keputusan pembiayaan suatu perusahaan. Hal ini terkait dengan aktivitas keuangan perusahaan. Asal usul jenis risiko ini terletak pada struktur permodalan, yaitu penggunaan modal utang. Kehadiran hutang dalam struktur modal menciptakan pembayaran tetap dalam bentuk bunga, yang merupakan pembayaran wajib yang harus dilakukan apakah perusahaan mendapat untung atau tidak. Pembayaran tetap dalam bentuk bunga atau dividen atas saham preferen menyebabkan jumlah sisa laba yang tersedia sebagai dividen bagi pemegang saham ekuitas, menjadi lebih bervariasi daripada jika tidak diperlukan pembayaran tetap.
Ketika utang digunakan oleh perusahaan, tingkat pengembalian ekuitas meningkat karena modal utang umumnya lebih murah. Oleh karena itu, penggunaan modal hutang memiliki efek pembesar pada pendapatan pemegang saham ekuitas-namun menambah risiko keuangan. Variabilitas pendapatan pemegang saham ekuitas karena adanya hutang dalam struktur modal perusahaan disebut sebagai risiko keuangan.
Risiko keuangan muncul karena penggunaan utang dalam struktur modal meningkatkan variabilitas pengembalian pemegang saham. Perusahaan yang tidak memiliki utang dalam struktur modalnya tidak memiliki risiko keuangan. Dengan demikian risiko keuangan merupakan risiko yang dapat dihindari, selama ini perusahaan bebas membiayai aktivitasnya tanpa harus berhutang. Namun hal itu diinginkan karena, tanpa menggunakan utang dalam struktur modal—yang merupakan sumber pembiayaan yang lebih murah—manfaat pembiayaan utang untuk meningkatkan pengembalian pemegang saham tidak dapat dinikmati.
