Baca artikel ini untuk mempelajari tentang Manajemen Keuangan. Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang: 1. Tujuan Manajemen Keuangan 2. Sifat Manajemen Keuangan 3. Ruang Lingkup 4. Fungsi 5. Prinsip Utama 6. Kerangka Kerja Organisasi.
Tujuan Manajemen Keuangan:
Tujuan manajemen keuangan harus diartikulasikan sedemikian rupa untuk membantu mencapai tujuan maksimalisasi kekayaan dan maksimalisasi kumpulan keuntungan. Tujuan keuangan dapat dinyatakan sebagai memaksimalkan keuntungan jangka pendek dan meminimalkan risiko.
Tujuan ini menyiratkan bahwa manajer keuangan harus mengambil keputusan keuangan sedemikian rupa untuk memastikan tingkat keuntungan yang tinggi. Dia harus mencari tindakan yang menghindari risiko yang tidak perlu dan mengantisipasi area masalah dan cara mengatasi kesulitan.
Dalam mengejar tujuan di atas, manajer keuangan harus mengenali hubungan timbal balik antara keuntungan dan risiko. Faktanya, nilai perusahaan dipengaruhi secara bersama-sama oleh pengembalian dan risiko. Di dunia nyata, hubungan keduanya berbanding terbalik. Investasi yang menjanjikan keuntungan tinggi akan lebih berisiko daripada rekan mereka.
Oleh karena itu, tanggung jawab utama manajer keuangan untuk mencapai keseimbangan yang bijaksana antara pengembalian dan risiko untuk memaksimalkan nilai perusahaan. Untuk memastikan keuntungan maksimum bagi perusahaan, seorang manajer keuangan harus memantau arus kas masuk dan keluar bisnis dan dengan demikian memastikan pemanfaatan sumber daya secara efektif.
Dia juga harus berusaha untuk membangun fleksibilitas yang cukup dalam operasi keuangan perusahaan untuk menghadapi ketidakpastian. Dia harus mendapatkan fleksibilitas dengan mengidentifikasi alternatif strategis baik dalam hal outlet investasi maupun perolehan dana.
Tujuan keuangan utama lainnya dari suatu perusahaan adalah memberikan likuiditas dan profitabilitas yang cukup bagi perusahaan. Dengan demikian, seorang manajer keuangan saat mengelola dana harus memastikan bahwa perusahaan memiliki sumber daya likuid yang cukup untuk memenuhi kewajibannya setiap saat dan di samping itu memiliki tingkat tertentu di atas kebutuhan yang diharapkan untuk bertindak sebagai cadangan untuk memenuhi keadaan darurat.
Tetapi jika perusahaan membawa dana dalam jumlah besar dalam bentuk tunai, ia kehilangan biaya peluang dari dana tersebut dan, oleh karena itu, sasaran laba tingkat tinggi menderita.
Sebuah perusahaan untuk meningkatkan pengembaliannya harus memastikan pemanfaatan sumber daya secara optimal. Dengan demikian, manajer keuangan berada dalam dilema. Dilemanya adalah: profitabilitas tinggi berarti likuiditas rendah dan sebaliknya. Oleh karena itu, ia harus mencapai trade-off yang memuaskan antara profitabilitas dan likuiditas.
Manajemen Vs. Pemilik:
Manajemen suatu perusahaan seharusnya mengejar tujuan yang ditetapkan untuk perusahaan. Meskipun mereka mungkin tidak bertindak demi kepentingan terbaik pemilik dan mengejar tujuannya untuk memenuhi ambisi mereka untuk melanggengkan kendali mereka atas perusahaan, kemungkinan untuk mengejar tujuan pribadinya secara eksklusif adalah jauh dan terbatas karena evaluasi kinerja manajerial yang terus-menerus. cahaya dari tujuan keseluruhan.
Manajemen yang bertindak bertentangan dengan tujuan ini tidak akan diizinkan untuk melanjutkan. Selain itu, dalam dunia yang kompetitif, perusahaan harus melakukan tindakan yang cukup konsisten dengan tujuan maksimalisasi kekayaan.
Akan tetapi, pada saat-saat tertentu kepentingan manajemen dapat berbenturan dengan kepentingan pemilik. Dengan demikian, manajemen yang mengakar memainkan peran sebagai ‘pemuas’ daripada sebagai ‘pemaksimal’. Istilah pemuas di sini berarti seseorang yang bersedia menerima sesuatu yang kurang. Manajemen yang mengakar ingin mempertahankan keberadaannya untuk tahun-tahun mendatang mungkin ingin bermain aman dan mencari tingkat pertumbuhan yang dapat diterima daripada mengambil risiko untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham.
Akan tetapi, merupakan tugas yang rumit untuk menentukan kapan manajemen tertentu memainkan peran sebagai pemuas dan kapan manajemen tersebut bertindak sebagai pemaksimal. Misalnya, ketika usaha yang berisiko ditolak karena potensi keuntungannya kurang dari potensi biayanya, bagaimana dapat dipastikan bahwa keputusan untuk menolak usaha tersebut dimotivasi oleh faktor kepuasan.
Singkatnya, dapat diamati bahwa manajemen mungkin memiliki tujuan lain tetapi tujuan ‘memaksimalkan kepentingan pemilik’ adalah tujuan dominan yang harus dikejar oleh manajemen karena semakin banyak perusahaan saat ini yang mengikatkan kompensasi mereka pada keuntungan perusahaan. pertunjukan. Bahkan keberadaan manajemen dikaitkan dengan tujuan maksimalisasi.
Sifat Manajemen Keuangan:
Manajemen keuangan merupakan bagian integral dari keseluruhan manajemen dan bukan fungsi staf. Ini tidak hanya terbatas pada operasi penggalangan dana tetapi lebih dari itu untuk mencakup pemanfaatan dana dan memantau penggunaannya. Fungsi-fungsi ini memengaruhi operasi area fungsional penting lainnya dari perusahaan seperti produksi, pemasaran, dan personel. Dalam pandangan ini, kelangsungan hidup perusahaan secara keseluruhan dipengaruhi oleh operasi keuangannya.
Inti dari manajemen keuangan terletak pada pengambilan keputusan di bidang investasi, keuangan dan dividen. Dalam keputusan investasi, seorang manajer keuangan harus memutuskan tentang jumlah total aset yang akan disimpan di perusahaan dan jenis aset-proporsi aset tetap dan aset lancar.
Masalah dasar yang dihadapi manajer keuangan mengenai investasi adalah:
(I) Bagaimana seharusnya perusahaan berinvestasi?
(II) Dalam proyek spesifik manakah perusahaan harus berinvestasi?
Dalam keputusan pendanaan, manajer keuangan harus memutuskan berapa banyak dana yang harus dikumpulkan perusahaan untuk mendanai operasinya dan dalam bentuk apa-utang, saham ekuitas, saham preferensi, dan sumber lainnya. Saat memutuskan tentang campuran utang-ekuitas, usaha manajer keuangan harus mengembangkan pola seperti itu yang dapat membantu memaksimalkan laba per saham dan juga nilai pasar perusahaan.
Seorang manajer keuangan saat membuat keputusan dividen memutuskan bagaimana pendapatan perusahaan harus dialokasikan antara dividen dan retensi. Dia harus merumuskan kebijakan dividen yang dapat menyediakan dana yang cukup untuk membiayai kebutuhan pertumbuhan perusahaan dan pada saat yang sama memastikan dividen yang masuk akal bagi para pemegang saham.
Keputusan di atas terkait erat. Dengan demikian, proporsi di mana aset tetap dan aset lancar dicampur menentukan corak risiko perusahaan. Biaya berbagai metode pembiayaan dipengaruhi oleh risiko ini. Demikian juga, keputusan dividen mempengaruhi keputusan pembiayaan dan juga dipengaruhi oleh keputusan investasi.
Karena fungsi keuangan terkait erat dengan fungsi bisnis lainnya, manajer keuangan harus meminta saran dari eksekutif fungsional perusahaan lainnya saat membuat keputusan khususnya yang berkaitan dengan investasi.
Keputusan mengenai jenis aset tetap yang akan diperoleh perusahaan, tingkat persediaan yang harus disimpan, jenis pelanggan yang akan diberikan fasilitas kredit, jangka waktu kredit, dll., harus dibuat setelah berkonsultasi dengan eksekutif produksi dan pemasaran. Namun, penentuan kebijakan dividen hampir merupakan fungsi keuangan eksklusif dan manajer keuangan tidak perlu berkonsultasi dengan manajer fungsional lainnya.
Akhirnya, pentingnya tinjauan berkelanjutan atas keputusan keuangan menjelaskan sifat umum dari manajemen keuangan. Faktanya, pengambilan keputusan keuangan adalah proses dinamis yang berkelanjutan yang terus-menerus berinteraksi dengan berbagai kekuatan lingkungan dan mengadaptasi serta menyesuaikan tujuan dan strategi keuangannya.
Manajer keuangan yang cerdik selalu hidup dengan perubahan lingkungan internal maupun eksternal dan membawa penyesuaian yang diperlukan dalam tujuan, strategi, kebijakan dan prosedur operasi dengan tujuan untuk memanfaatkan peluang potensial dan meminimalkan ancaman yang akan datang.
Rencana keuangan sekali pakai yang tidak ditinjau dan dimodifikasi secara berkala sehubungan dengan kondisi yang berubah akan menjadi kegagalan karena kondisi berubah sedemikian rupa sehingga rencana tersebut tidak lagi relevan dan bertindak sebagai penghalang.
Lingkup Manajemen Keuangan:
Untuk memahami lebih jelas arti manajemen keuangan, ada baiknya menyoroti ruang lingkup dan fungsi manajemen keuangan. Pada awalnya dapat ditunjukkan bahwa manajemen keuangan berkaitan dengan keuangan dari 60 organisasi mencari laba dan 60 organisasi nirlaba .
Keuangan seperti itu hanyalah satu segi dari kegiatan ekonomi yang lebih luas dalam memobilisasi tabungan dan mengarahkannya dalam investasi. Keuangan mencakup keuangan publik dan swasta. Keuangan publik adalah studi tentang prinsip dan praktik yang berkaitan dengan perolehan dana untuk memenuhi persyaratan badan pemerintah dan administrasi dana tersebut oleh pemerintah.
Berlawanan dengan ini, keuangan swasta berkaitan dengan pengadaan uang untuk organisasi swasta dan pengelolaan uang oleh individu, asosiasi sukarela dan perusahaan. Oleh karena itu, keuangan swasta terdiri dari keuangan pribadi, keuangan bisnis, dan keuangan organisasi nirlaba.
Keuangan pribadi berupaya menganalisis prinsip dan praktik mengelola urusan sehari-hari sendiri. Kajian praktek, prosedur dan permasalahan tentang pengelolaan keuangan organisasi penghasil laba di bidang industri, perdagangan dan niaga serta jasa dan pertambangan tercakup dalam pengelolaan keuangan.
Keuangan organisasi nirlaba berurusan dengan praktik, prosedur dan masalah yang terlibat dalam pengelolaan keuangan organisasi pendidikan, amal dan keagamaan dan sejenisnya.
Manajemen keuangan selanjutnya dapat dibagi menjadi tiga kategori:
- Keuangan organisasi perdagangan tunggal,
- Perusahaan rekanan dan
- Organisasi perusahaan.
Dalam studi manajemen keuangan penekanan diberikan pada masalah dan praktik keuangan perusahaan berbadan hukum karena kegiatan bisnis sebagian besar dilakukan oleh bentuk organisasi perusahaan. Oleh karena itu mata kuliah manajemen keuangan juga dipelajari sebagai manajemen keuangan perusahaan.
Harus diingat bahwa prinsip-prinsip keuangan yang sama berlaku untuk organisasi besar dan kecil dan berpemilik dan non- berpemilik namun ada perbedaan yang cukup dari sifat operasi tertentu yang membenarkan pertimbangan terpisah dari masing-masing organisasi ini.
Bidang keuangan korporasi mencakup studi tentang operasi keuangan perusahaan bisnis sejak awal hingga pertumbuhan dan perluasannya dan dalam beberapa kasus hingga penutupannya juga. Namun, perhatian khusus diberikan pada analisis masalah dan praktik yang terlibat dalam penggalangan dan pemanfaatan dana.
Perlu dicatat bahwa masalah pembelian, produksi, dan pemasaran berada di luar bidang keuangan bisnis meskipun masalah mereka sangat erat terkait dengan masalah keuangan sehingga dalam praktiknya sulit untuk memisahkannya.
Fungsi Manajemen Keuangan:
Seperti yang diisyaratkan dalam paragraf sebelumnya, pandangan sarjana tradisional dan modern tentang fungsi keuangan sangat berbeda. Oleh karena itu, akan sangat erat untuk memberikan gambaran singkat tentang pandangan mereka.
(i) Konsep Tradisional Fungsi Keuangan:
Penulis tradisional berpendapat bahwa tanggung jawab utama seorang manajer keuangan adalah mengumpulkan dana yang diperlukan untuk memenuhi persyaratan operasi bisnis. Dia harus mengambil keputusan sehubungan dengan pilihan sumber optimal dari mana dana harus diamankan, waktu peminjaman atau skala stok dan biaya serta syarat dan ketentuan lain untuk memperoleh dana ini.
Merencanakan jumlah dan pola kebutuhan dana dan alokasi dana di antara aset yang berbeda, kata sarjana tradisional, menjadi perhatian manajer non-keuangan.
Pendekatan tradisional terhadap fungsi keuangan telah dikritik keras oleh para sarjana modern dengan berbagai alasan yang meyakinkan. Salah satu alasan tersebut adalah bahwa pendekatan tradisional terlalu sempit. Itu memandang keuangan sebagai spesialisasi staf.
Menurut mereka, adalah keliru untuk berpendapat bahwa tanggung jawab seorang manajer keuangan terbatas pada perolehan dana yang cukup untuk perusahaan dan dia tidak begitu peduli tentang bagaimana dana tersebut akan dialokasikan.
Kritik lain terhadap pendekatan tradisional adalah terlalu menekankan masalah episodik dan tidak berulang seperti, penggabungan, konsolidasi, reorganisasi, rekapitalisasi dan likuidasi dan memberikan sedikit perhatian pada masalah keuangan sehari-hari dari masalah yang sedang berlangsung.
Kelemahan lain dari pendekatan tradisional adalah bahwa hal itu memberikan perhatian terkonsentrasi pada masalah keuangan korporasi sementara masalah organisasi yang tidak berbadan hukum seperti perusahaan perdagangan tunggal dan perusahaan kemitraan sama sekali diabaikan.
Akhirnya, otoritas modern menuduh bahwa pendekatan tradisional meletakkan masalah Stress Oil yang relatif lebih besar dari pembiayaan jangka panjang seolah-olah perusahaan bisnis tidak harus menghadapi kesulitan keuangan dalam jangka pendek. Faktanya, masalah pengelolaan modal kerja merupakan masalah yang sangat kritis yang harus ditangani secara efisien oleh manajer keuangan jika suatu perusahaan harus mencapai tujuan maksimalisasi kekayaan.
(ii) Konsep Fungsi Keuangan Modern:
Cendekiawan modern memandang keuangan sebagai bagian integral dari keseluruhan manajemen daripada sebagai spesialisasi staf yang peduli dengan operasi penggalangan dana. Dengan demikian, manajer keuangan diberi tanggung jawab yang lebih luas. Menurut mereka, tidak cukup bagi seorang manajer keuangan untuk melihat bahwa perusahaan memiliki dana yang cukup untuk melaksanakan rencananya, tetapi pada saat yang sama ia harus memastikan penggunaan dana yang bijaksana dalam proses produktif.
Jadi, untuk melaksanakan tanggung jawabnya secara efektif, manajer keuangan harus membuat pencocokan yang rasional antara manfaat penggunaan potensial dengan biaya sumber potensial alternatif sehingga dapat membantu manajemen mencapai tujuannya yang luas.
Oleh karena itu, manajer keuangan berkepentingan dengan semua kegiatan keuangan untuk merencanakan, meningkatkan, mengalokasikan, dan mengendalikan dan tidak hanya dengan salah satunya. Selain itu, ia harus menangani masalah keuangan seperti yang dihadapi oleh perusahaan pada saat pendirian, likuidasi, konsolidasi, reorganisasi dan situasi serupa yang jarang terjadi.
Dengan demikian, fungsi keuangan, menurut para ahli modern, dapat dikategorikan menjadi dua kelompok besar:
Fungsi keuangan berulang dan fungsi keuangan tidak berulang.
Prinsip Utama Manajemen Keuangan:
Dalam upayanya untuk memaksimalkan nilai perusahaan perusahaan, seorang manajer keuangan harus memperhatikan pertimbangan dasar berikut:
(i) Prinsip Strategis:
Menurut prinsip ini, tujuan dan keputusan keuangan harus dikaitkan dengan tujuan dan strategi perusahaan secara keseluruhan. Faktanya, keputusan keuangan harus memperkuat pelaksanaan keputusan strategis.
Prinsip strategis juga menuntut bahwa seorang manajer keuangan saat memutuskan masalah apapun yang berkaitan dengan keuangan harus berhadapan dengan kekuatan lingkungan eksternal seperti kebijakan fiskal dan industri pemerintah, tren ekonomi dan industri dan keadaan uang dan pasar modal dan menilai implikasi jangka panjang dari keputusan yang diambil.
(ii) Prinsip Optimalisasi:
Pemanfaatan dana yang maksimal merupakan prasyarat untuk keberhasilan suatu perusahaan. Pemborosan penggunaan dana sama berbahayanya dengan ketidakcukupan dana. Oleh karena itu, keputusan keuangan harus menuntut penggunaan modal yang tersedia secara intensif.
Untuk itu, manajer keuangan harus bertujuan menjaga keseimbangan yang tepat antara modal tetap dan modal kerja. Dia seharusnya tidak pernah berpikir dalam hal mempekerjakan surplus salah satu untuk mengimbangi kekurangan yang lain karena dapat menyebabkan perusahaan dalam krisis keuangan yang parah.
Prinsip Pengembalian Risiko:
Prinsip manajemen keuangan ini berkaitan dengan menjaga keseimbangan yang tepat antara tujuan risiko dan pengembalian yang akan memaksimalkan kekayaan perusahaan. Keputusan strategis dasar suatu organisasi adalah memilih industri untuk mengoperasikan bauran produk-pasar perusahaan.
Mengingat strategi ini, pengembalian dan risiko adalah fungsi keputusan yang berkaitan dengan ukuran perusahaan, jenis aset yang akan diperoleh, jenis dana yang akan digunakan, tingkat dana yang akan disimpan dalam bentuk likuid, dll.
Keputusan ini penting bagi organisasi. Namun, mereka saling bertentangan. Peningkatan posisi kas, misalnya, mengurangi risiko ilikuiditas. Namun, karena uang tunai bukan merupakan aset produktif, menyimpan aset dalam jumlah besar dalam bentuk tunai cenderung mengurangi profitabilitas. Demikian pula, jalan lain untuk utang tambahan meningkatkan tingkat pengembalian dana pemegang saham tetapi pada saat yang sama perusahaan terkena risiko yang lebih tinggi.
Dalam upayanya untuk memaksimalkan nilai perusahaan, seorang manajer keuangan harus melakukan pertukaran emas antara tujuan risiko dan hasil yang saling bertentangan. Dia harus menghindari mengambil risiko tinggi yang tidak perlu demi keuntungan yang lebih tinggi.
Dia harus memantau dana yang mengalir masuk dan keluar dari perusahaan dengan maksud untuk memastikan bahwa dana digunakan secara optimal. Tetapi pada saat yang sama perusahaan dihadapkan pada lebih banyak risiko. Risiko dan pengembalian bergerak ke arah yang sama. Semakin tinggi pengembaliannya, semakin tinggi risikonya dan sebaliknya terlihat dari gambar berikut.
Hubungan risiko-pengembalian yang tertanam dalam keputusan keuangan mempengaruhi nilai pasar saham perusahaan dan juga nilai keseluruhannya, Gambar 1. menunjukkan hubungan antara tiga area keputusan keuangan penting.
(iii) Prinsip Marjinal:
Menurut prinsip ini, suatu perusahaan harus beroperasi sampai titik di mana pendapatan marjinalnya sama dengan biaya marjinalnya. Ketika ini diterapkan pada keputusan investasi, kekayaan pemegang saham dimaksimalkan. Perusahaan harus mengakuisisi aset jika pendapatan marjinal yang diperoleh dari sana melebihi biaya marjinal.
Manajer keuangan harus menolak proposal investasi di mana biaya marjinal melebihi marjinal. Pendapatan marjinal dalam hal investasi dianggap sebagai tingkat pengembalian investasi sedangkan biaya marjinal adalah biaya tambahan modal perusahaan.
Versi sederhana dari prinsip ini ditunjukkan pada Gambar 1.4. Dalam gambar ini, sumbu horizontal mengukur rupiah investasi selama satu tahun, sedangkan sumbu vertikal menunjukkan persentase biaya modal dan tingkat pengembalian proyek. Proyek dilambangkan dengan kotak. Gambar 1.4 mengilustrasikan bahwa perusahaan harus berinvestasi dalam proyek A, B, dan C karena pengembaliannya melebihi biaya modal perusahaan. Proyek lain akan ditolak.
(iv) Prinsip Kesesuaian:
Prinsip kesesuaian harus diikuti saat memutuskan tentang sumber kebutuhan pendanaan perusahaan. Jadi, menurut prinsip ini, setiap aset harus diimbangi dengan instrumen pembiayaan dengan perkiraan jatuh tempo yang sama.
Dengan demikian, kebutuhan keuangan jangka pendek harus dibiayai oleh sumber jangka pendek seperti pinjaman jangka pendek dan kebutuhan jangka panjang harus dibiayai oleh sumber jangka panjang seperti saham dan surat utang.
(v) Prinsip Fleksibilitas:
Menurut prinsip fleksibilitas, rencana keuangan perusahaan harus dapat disesuaikan bila diinginkan. Kadang-kadang menjadi perlu untuk menyesuaikan rencana dengan mempertimbangkan perkembangan lingkungan yang mengarah pada perubahan ruang lingkup operasi perusahaan. Rencana tersebut harus mudah disesuaikan dengan perubahan ini.
Prinsip fleksibilitas juga harus diikuti saat menentukan sumber dana sehingga perusahaan tidak hanya memiliki beberapa alternatif sebelum mengumpulkan dana yang dibutuhkan tetapi juga memperkuat posisinya saat bernegosiasi dengan pemasok dana.
(vi) Prinsip Pengaturan Waktu:
Waktu harus menjadi pertimbangan penting dalam keputusan keuangan. Keputusan investasi dan pembiayaan harus diambil pada waktu yang memungkinkan organisasi untuk merebut peluang pasar dan meminimalkan biaya penggalangan dana. Poin penting, yang harus diingat saat memutuskan untuk mengumpulkan dana dari pasar, adalah melakukan penawaran umum atas sekuritas yang sangat diminati.
(vii) Prinsip Pembajakan Kembali:
Menurut prinsip ini, perusahaan harus lebih fokus pada dana internal untuk kebutuhan ekspansi, modernisasi, dan penggantian. Ini adalah fakta bahwa ketergantungan pada sumber daya internal tidak hanya lebih murah dibandingkan dengan sumber lain tetapi juga memperkuat posisi keuangan organisasi untuk menyerap dengan berani guncangan perubahan bisnis dan menahan kondisi yang merugikan.
Organisasi yang kuat dan stabil jelas akan mendapatkan dukungan dari investor serta kreditor yang akan memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan dana dari sumber eksternal dengan harga yang wajar. Dengan dana akumulasi masa lalu manajemen dapat membebaskan perusahaan dari kerasnya beban utang. Dengan demikian, membajak kembali menawarkan cara terbaik untuk pertumbuhan masa depan organisasi.
Posisi ekuitas pemegang saham juga diperkuat. Para pemegang saham dapat memanfaatkan kenaikan harga tersebut dengan melepas seluruh atau sebagian sahamnya di pasar modal. Selain itu, mereka akan mendapatkan dividen dalam jumlah yang cukup besar secara teratur di masa depan ketika pendapatan perusahaan meningkat pesat.
Mengingat hal tersebut di atas, manajer keuangan, saat memutuskan tentang alokasi pendapatan antara dividen dan retensi, harus mempertimbangkan secara tidak memihak, antara lain, peluang investasi organisasi dan preferensi pemegang saham.
Kerangka Organisasi Manajemen Keuangan:
Fungsi-fungsi manajemen keuangan sebagaimana disebutkan di atas pada umumnya sama di hampir semua jenis badan usaha. Namun, pengorganisasian fungsi-fungsi ini tidak terstandarisasi. Ini bervariasi dari perusahaan ke perusahaan tergantung pada karakteristik perusahaan, ukuran, sifat, konvensi, dll.
Jadi, di perusahaan kecil di mana operasinya relatif sederhana dan tidak terlalu rumit dan hanya ada sedikit pendelegasian fungsi manajemen, tidak ada eksekutif terpisah yang ditunjuk untuk menangani fungsi keuangan.
Sebenarnya, pemiliklah yang menangani sendiri semua aktivitas ini. Dia menyiapkan anggaran kas untuk perusahaannya untuk menilai persyaratan dan mengatur keuangan untuk memenuhi persyaratan ini. Dia sendiri mengurus penerimaan dan pekerjaan pencairan, memberikan kredit, mengumpulkan piutang, mengelola rekening kas dan mengatur dana tambahan.
Dalam masalah tersebut, fungsi keuangan tidak didefinisikan dengan benar dan fungsi keuangan digabungkan dengan fungsi produksi dan pemasaran. Perencanaan keuangan hampir tidak diberikan tempat yang penting. Pemilik jarang memiliki pelatihan dalam kegiatan tersebut.
Dengan pertumbuhan ukuran organisasi, tingkat spesialisasi fungsi keuangan meningkat. Dalam usaha menengah, kegiatan keuangan ditangani oleh eksekutif manajemen senior yang ditunjuk sebagai bendahara, direktur keuangan, pengawas keuangan, wakil presiden yang bertanggung jawab atas keuangan.
Dia umumnya diberikan tanggung jawab departemen kredit dan penagihan dan departemen akuntansi, departemen investasi dan departemen audit. Beliau juga bertanggung jawab untuk menyiapkan laporan keuangan tahunan. Dia melapor langsung kepada presiden dan Dewan Direksi. Suaranya dalam pengambilan keputusan sangat bergantung pada kemampuannya dan apakah perusahaannya dipegang erat atau tidak.
Dalam perhatian besar, manajer keuangan adalah eksekutif manajemen puncak yang berpartisipasi dalam berbagai fungsi pengambilan keputusan, misalnya yang melibatkan kebijakan dividen, akuisisi perusahaan lain, pembiayaan kembali utang yang jatuh tempo, memperkenalkan produk baru yang besar, membuang produk lama, menambahkan menanam atau mengubah lokasi, mengambangkan obligasi atau menerbitkan saham, mengadakan perjanjian jual dan sewa kembali, aliansi strategis, dll.
Dalam sebagian besar kasus, seorang manajer keuangan memegang pangkat wakil presiden yang melapor langsung kepada presiden dan Dewan Direksi. Tempat keuangan dalam hierarki manajemen di perusahaan besar digambarkan secara diagram pada Gambar 1.5.
Tampaknya sebuah organisasi besar memiliki komite keuangan yang terdiri dari beberapa anggota Dewan dan seorang manajer keuangan. Komite membuat rekomendasi untuk persetujuan akhir Dewan.
Dalam keprihatinan yang lebih besar, untuk menangani masalah keuangan Pengontrol dan Bendahara ditunjuk. Pengontrol keuangan bertanggung jawab atas perencanaan dan pengendalian keuangan, persiapan laporan keuangan tahunan dan untuk melakukan kegiatan pengeluaran modal sedangkan tanggung jawab bendahara terbatas pada mengumpulkan sumber daya untuk tujuan bisnis, pengelolaan modal kerja dan investasi keamanan serta urusan pajak dan asuransi. 
