Neraca Pembayaran Teori Pertukaran!
Ini juga disebut sebagai teori pertukaran permintaan-penawaran. Teori tersebut menekankan bahwa nilai tukar pada dasarnya berkaitan dengan posisi neraca pembayaran negara yang bersangkutan. Neraca pembayaran yang menguntungkan mengarah pada apresiasi nilai eksternal mata uang negara tersebut. Neraca pembayaran yang tidak menguntungkan menyebabkan depresiasi nilai eksternal.
Teori neraca pembayaran nilai tukar berpendapat bahwa harga uang asing dalam bentuk uang domestik ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran bebas di pasar valuta asing. Oleh karena itu, nilai eksternal mata uang suatu negara akan bergantung pada permintaan dan penawaran mata uang tersebut.
Teori tersebut menyatakan bahwa kekuatan permintaan dan penawaran ditentukan oleh berbagai item dalam neraca pembayaran suatu negara. Menurut teori, defisit neraca pembayaran menyebabkan penurunan atau depresiasi nilai tukar, sementara surplus neraca pembayaran memperkuat cadangan devisa, menyebabkan apresiasi harga mata uang dalam negeri dalam kaitannya dengan mata uang asing. mata uang.
Defisit neraca pembayaran suatu negara menyiratkan bahwa permintaan valuta asing melebihi penawarannya. Akibatnya, harga uang asing dalam mata uang domestik harus naik, yaitu nilai tukar mata uang domestik harus turun.
Di sisi lain, surplus neraca pembayaran suatu negara menyiratkan permintaan yang lebih besar untuk mata uang domestik di negara asing daripada penawaran yang tersedia. Akibatnya, harga mata uang dalam negeri dalam mata uang asing naik, yaitu, nilai tukar membaik.
Singkatnya, teori neraca pembayaran hanya berpendapat bahwa nilai tukar ditentukan oleh neraca pembayaran, yang berkonotasi dengan posisi permintaan dan penawaran valuta asing di negara yang bersangkutan.
Oleh karena itu, teori ini juga disebut sebagai “Teori Permintaan-Penawaran†, teori ini menegaskan bahwa nilai tukar adalah fungsi penawaran dan permintaan uang asing dan bukan semata-mata fungsi harga yang diperoleh antara dua negara sebagai ditegaskan oleh Teori Paritas Daya Beli yang tidak memperhitungkan barang-barang yang tidak terlihat.
Menurut teori neraca pembayaran, permintaan valuta asing timbul dari pos-pos “debit†dalam neraca pembayaran, sedangkan penawaran valuta asing timbul dari pos-pos “kreditâ€.
Karena teori tersebut mengasumsikan bahwa permintaan dan penawaran mata uang asing ditentukan oleh posisi neraca pembayaran, ini menyiratkan bahwa penawaran dan permintaan ditentukan terutama oleh faktor-faktor yang tidak tergantung pada variasi nilai tukar atau kebijakan moneter.
Teori tersebut menyatakan bahwa nilai tukar ekuilibrium ditentukan pada titik di mana permintaan dan penawaran mata uang negara tersebut sama. Gambar 4 menunjukkan hal ini.
Pada Gambar 4 D adalah kurva permintaan orang asing terhadap mata uang negara tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika harga mata uang dalam mata uang asing, yaitu nilai tukar, rendah, permintaan mata uang tinggi dan sebaliknya S adalah kurva penawaran mata uang dengan pasar valuta asing. Pasokannya naik dengan harga. PM adalah kurs ekuilibrium, berdasarkan permintaan dan penawaran OM.
Jika ekspor negara tersebut meningkat, permintaan asing untuk mata uangnya meningkat, yang secara grafis ditunjukkan oleh pergeseran kurva D ke D r Akibatnya, nilai tukar baru ditentukan sebagai P 1 M 1 . Ini terjadi ketika suatu negara memiliki surplus neraca pembayaran. Ketika suatu negara mengalami defisit neraca pembayaran, penawaran mata uangnya di pasar valuta asing akan lebih banyak daripada permintaan orang asing terhadapnya. Akibatnya, nilai tukar akan turun.
Tak perlu dikatakan bahwa biaya dalam permintaan atau penawaran atau keduanya akan mempengaruhi tingkat keseimbangan pertukaran. Ini adalah bagaimana teori membawa penentuan nilai tukar dalam lingkup teori nilai umum (atau analisis ekuilibrium).
Evaluasi Teori:
Kelebihan utama dari teori ini adalah bahwa ia kompatibel dengan teori umum tentang nilai. Selanjutnya, ini menunjukkan penentuan tingkat ekuilibrium pertukaran di bawah rentang teori ekuilibrium umum.
Kedua, teori menekankan fakta bahwa ada banyak kekuatan dominan selain barang dagangan (ekspor dan impor barang) termasuk dalam neraca pembayaran yang mempengaruhi penawaran dan permintaan valuta asing yang pada gilirannya menentukan nilai tukar. Dengan demikian, teori ini lebih realistis karena harga domestik uang asing dipandang sebagai fungsi dari banyak variabel yang signifikan, bukan hanya daya beli yang menyatakan tingkat harga secara umum.
Namun teori ini memiliki keterbatasan sebagai berikut:
- Ini mengasumsikan persaingan sempurna dan non-intervensi pemerintah di pasar valuta asing. Ini sangat tidak realistis di masa sekarang dengan kontrol pertukaran.
- Teori tidak menjelaskan apa yang menentukan nilai internal suatu mata uang. Untuk ini, kita harus menggunakan teori paritas daya beli.
- Secara tidak realistis mengasumsikan neraca pembayaran berada pada kuantitas tetap.
- Menurut teori, tidak ada hubungan kausal antara nilai tukar dan tingkat harga internal. Namun, pada kenyataannya, harus ada hubungan seperti itu, karena posisi neraca pembayaran dapat dipengaruhi oleh struktur harga-biaya negara tersebut.
- Teori tidak dapat ditentukan pada suatu waktu. Ini menyatakan bahwa neraca pembayaran menentukan nilai tukar. Namun, neraca pembayaran itu sendiri merupakan fungsi dari nilai tukar. Jadi, ada tautologi, jadi yang menentukan apa, tidak jelas.
