Model klasik lengkap dari penentuan pendapatan dan lapangan kerja dalam perekonomian pada Gambar 3.7. Pada panel (a) dari gambar ini ekuilibrium pasar tenaga kerja ditunjukkan dimana akan terlihat bahwa persimpangan permintaan dan penawaran tenaga kerja menentukan tingkat upah riil (W 0 /P 0 ).
Pada tingkat upah riil ekuilibrium ini jumlah tenaga kerja yang digunakan adalah N 1; dan, seperti dijelaskan di atas, ini adalah tingkat kesempatan kerja penuh. Seperti digambarkan pada panel (b) dari gambar, tingkat kesempatan kerja penuh tenaga kerja N 1 ini menghasilkan tingkat output (atau pendapatan) Y 1 .
Pada panel (c) Gambar 3.7 kita telah menggambar garis 45° yang digunakan untuk mentransfer tingkat keluaran pada sumbu vertikal pada panel (b) ke sumbu horizontal panel (c). Pada panel (d) kami telah menunjukkan penentuan tingkat harga melalui persimpangan kurva permintaan agregat dan penawaran output agregat, seperti yang dijelaskan oleh teori kuantitas uang. Dalam teori klasik, kurva penawaran agregat AS adalah garis lurus vertikal pada tingkat output full-employment Y F.
Jadi, mengingat kecepatan konstan uang V, jumlah uang M 0 akan menentukan pengeluaran atau permintaan agregat sama dengan M 0 V sesuai dengan kurva permintaan agregat (dengan harga fleksibel) adalah AD 0 . Akan terlihat dari panel (d) dari Gambar 3.7 bahwa perpotongan kurva penawaran agregat vertikal AS pada output tingkat pekerjaan penuh Y F dan kurva permintaan agregat AD0 menentukan tingkat harga P0 . Dengan tingkat harga pada P 0 , tingkat upah uang adalah W 0 sehingga W 0 /P 0 adalah tingkat upah riil sebagaimana ditentukan oleh perpotongan antara permintaan dan penawaran tenaga kerja [lihat panel (a) dari Gambar 3.7].
Sekarang, pertanyaan yang relevan adalah bagaimana tingkat ekuilibrium tingkat upah riil, harga, kesempatan kerja dan output (pendapatan) akan berubah mengikuti kenaikan jumlah uang. Misalkan jumlah uang meningkat dari M 0 ke M 1 dengan persediaan modal yang diberikan (sebagaimana kita mempertimbangkan kasus jangka pendek) dan angkatan kerja telah dipekerjakan sepenuhnya, output tidak dapat meningkat. Oleh karena itu, seperti yang digambarkan pada panel (d) mengikuti peningkatan jumlah uang beredar ke M1 , permintaan atau pengeluaran agregat akan meningkat menjadi M1V dan dengan demikian menyebabkan kurva permintaan agregat bergeser ke AD1 . Akibatnya, tingkat harga naik dari P 0 ke P 1.
Namun, seperti dijelaskan di atas, dengan tingkat upah uang W 0 yang diberikan , kenaikan tingkat harga dari P 0 ke P 1 akan menyebabkan penurunan tingkat upah riil. Seperti yang akan terlihat dari panel (a), dengan kenaikan tingkat harga ke P 1 tingkat upah riil turun ke W 0 /P 1 .
Ini akan menyebabkan ketidakseimbangan sementara di pasar tenaga kerja. Pada tingkat upah riil yang lebih rendah W 0 /P 1 , lebih banyak tenaga kerja yang diminta daripada yang ditawarkan. Mengingat persaingan antar perusahaan, kelebihan permintaan tenaga kerja ini akan menyebabkan tingkat upah uang naik ke tingkat W 1 sehingga upah riil ditawar hingga tingkat semula W 1 /P 1 = W 0 /P 0.
Dengan tingkat upah riil yang segera dikembalikan ke tingkat semula, kesempatan kerja tenaga kerja N F dan output total atau pendapatan Y F akan tetap tidak terpengaruh. Singkatnya, hasil dari peningkatan jumlah uang beredar adalah untuk meningkatkan upah uang dan harga dalam proporsi yang sama, membiarkan upah riil, lapangan kerja dan output tidak terpengaruh. Hasil dari penurunan jumlah uang beredar dapat diselesaikan dengan cara yang sama.
