Inflasi dan Pengangguran: Kurva Phillips dan Teori Ekspektasi Rasional!
Dalam model ekonomi Keynesian sederhana, kurva penawaran agregat (dengan tingkat harga variabel) berbentuk L terbalik, yaitu garis lurus horizontal ke atas tingkat output lapangan kerja penuh dan setelah itu menjadi horizontal. .
Ini berarti bahwa selama resesi atau depresi ketika ekonomi mengalami banyak kelebihan kapasitas dan pengangguran skala besar tenaga kerja dan stok modal menganggur, kurva penawaran agregat sangat elastis. Ketika tingkat output kesempatan kerja penuh tercapai, kurva penawaran agregat menjadi inelastis sempurna.
Dengan bentuk kurva penawaran agregat yang diasumsikan dalam model Keynesian sederhana, peningkatan permintaan agregat sebelum tingkat kesempatan kerja penuh menyebabkan peningkatan tingkat output nasional riil dan kesempatan kerja dengan tingkat harga tetap tidak berubah.
Artinya, tidak ada biaya yang harus dikeluarkan dalam bentuk kenaikan tingkat harga (yaitu tingkat inflasi) untuk menaikkan tingkat output dan mengurangi pengangguran. Dalam model Keynesian, setelah tingkat output full-employment tercapai dan kurva penawaran agregat menjadi vertikal, peningkatan permintaan agregat lebih lanjut yang disebabkan oleh kebijakan fiskal dan moneter ekspansif hanya akan menaikkan tingkat harga dalam perekonomian.
Artinya, dalam model Keynesian sederhana ini, inflasi terjadi dalam perekonomian hanya setelah tingkat output full-employment tercapai. Jadi, dalam model Keynesian sederhana dengan kurva penawaran agregat berbentuk L terbalik tidak ada trade off atau benturan antara inflasi dan pengangguran.
Trade-Off Inflasi-Pengangguran: Kurva Phillips:
Namun, bukti empiris aktual tidak sesuai dengan model makro Keynesian sederhana di atas. Seorang ekonom Inggris terkemuka, AW Phillips menerbitkan sebuah artikel pada tahun 1958 berdasarkan banyak penelitiannya menggunakan data historis dari Inggris selama sekitar 100 tahun di mana ia sampai pada kesimpulan bahwa sebenarnya ada hubungan terbalik antara tingkat pengangguran dan tingkat pengangguran. inflasi.
Hubungan terbalik ini menyiratkan suatu trade-off, yaitu, untuk mengurangi pengangguran, harga dalam bentuk tingkat inflasi yang lebih tinggi harus dibayar, dan untuk mengurangi tingkat inflasi, harga dalam bentuk tingkat pengangguran yang lebih tinggi harus dibayar. ditanggung.
Pada penyesuaian grafis kurva ke data historis, Phillips memperoleh kurva miring ke bawah yang menunjukkan hubungan terbalik antara tingkat inflasi dan tingkat pengangguran dan kurva ini sekarang dinamai menurut namanya sebagai Kurva Phillips. 
Kurva Phillips ini ditunjukkan pada Gambar 25.1 di mana sepanjang sumbu horizontal tingkat pengangguran dan sepanjang sumbu vertikal diukur tingkat inflasi. Akan terlihat bahwa ketika tingkat inflasi adalah 10 persen, tingkat pengangguran adalah 3 persen, dan ketika tingkat inflasi diturunkan menjadi 5 persen per tahun, katakanlah dengan menjalankan kebijakan fiskal kontraktif dan dengan demikian mengurangi permintaan agregat, tingkat pengangguran meningkat menjadi 8 persen angkatan kerja.
Kurva Phillips aktual yang diambil dari data tahun enampuluhan (1961-69) untuk Amerika Serikat juga menunjukkan hubungan terbalik antara tingkat pengangguran dan tingkat inflasi (lihat Gambar 25.2). Data empiris yang berkaitan dengan tahun 50-an dan 60-an untuk negara-negara maju lainnya tampaknya mengkonfirmasi konsep kurva Phillips. Atas dasar ini, banyak ekonom percaya bahwa ada kurva Phillips yang stabil yang menggambarkan hubungan terbalik yang dapat diprediksi antara inflasi dan pengangguran. 
Selanjutnya, atas dasar kurva Phillips yang stabil untuk suatu negara, mereka menekankan pertukaran yang dihadapi para pembuat kebijakan ekonomi. Pertukaran ini menghadirkan dilema bagi pembuat kebijakan; apakah mereka harus memilih tingkat inflasi yang lebih tinggi dengan tingkat pengangguran yang lebih rendah atau tingkat pengangguran yang lebih tinggi dengan tingkat inflasi yang rendah.
Berikut ini kami pertama-tama menjelaskan alasan yang mendasari kurva Phillips, yaitu bagaimana hubungan terbalik antara inflasi dan pengangguran dapat dijelaskan secara teoritis. Kami akan menjelaskan lebih lanjut mengapa konsep kurva Phillips yang stabil ini menggambarkan hubungan terbalik antara inflasi dan pengangguran yang gagal selama tahun tujuh puluhan dan awal tahun delapan puluhan.
Selama tahun tujuh puluhan fenomena aneh disaksikan di Amerika Serikat dan Inggris ketika terdapat tingkat inflasi yang tinggi berdampingan dengan tingkat pengangguran yang tinggi. Ini bertentangan dengan konsep kurva Phillips dan model Keynesian sederhana.
Keberadaan simultan dari tingkat inflasi yang tinggi dan tingkat pengangguran yang tinggi (atau tingkat produk nasional riil yang rendah) selama tahun tujuh puluhan dan awal tahun delapan puluhan telah digambarkan sebagai stagflasi.
Penjelasan Kurva Phillips:
Pertama-tama mari kita berikan penjelasan untuk kurva Phillips. Baik Keynesian dan Monetaris setuju dengan keberadaan kurva Phillips. Penjelasan kurva Phillips oleh ekonom Keynesian cukup sederhana dan digambarkan secara grafis pada Gambar 25.3.
Dapat dicatat bahwa ekonom Keynesian menganggap kurva penawaran agregat miring ke atas. Faktanya, Keynes sendiri mengakui bahwa kurva AS miring ke atas dalam kisaran menengah, yaitu, ketika ekonomi mendekati tingkat kesempatan kerja penuh, kurva penawaran agregat miring ke atas.
Menurut kabut ekonomi Keynesian , kurva penawaran agregat miring ke atas karena dua alasan. Pertama, ketika output ditingkatkan oleh perusahaan-perusahaan dalam perekonomian, pengembalian yang semakin berkurang ke faktor-faktor variabel, terutama tenaga kerja, bertambah sehingga mengakibatkan jatuhnya produk fisik marjinal (MPP L ) tenaga kerja. Dengan tingkat upah uang (W) seperti yang diberikan dan ‘tetap, penurunan produk fisik marjinal tenaga kerja menyebabkan kenaikan biaya marjinal (MC) produksi (Perhatikan bahwa MC=W/MPP L ). Dengan turunnya MPP tenaga kerja, tingkat upah tetap konstan, istilah W/MPP L yang mengukur biaya marjinal (MC) akan naik.
Alasan kedua kenaikan biaya marjinal adalah kenaikan tingkat upah karena lapangan kerja dan output meningkat. Ketika di bawah tekanan permintaan agregat untuk output, permintaan tenaga kerja meningkat, tingkat upahnya cenderung naik, kurva penawaran tenaga kerja miring ke atas.
Bahkan Keynes sendiri percaya bahwa ketika ekonomi mendekati pekerjaan penuh, kekurangan tenaga kerja mungkin muncul di beberapa sektor ekonomi yang menyebabkan kenaikan tingkat upah. Dengan demikian, biaya marjinal perusahaan meningkat karena lebih banyak tenaga kerja yang digunakan karena berkurangnya produk fisik marjinal tenaga kerja dan juga karena tingkat upah juga meningkat.
Padahal Phillips sendiri saat membahas hubungan antara inflasi dan pengangguran, mempertimbangkan hubungan antara tingkat kenaikan tingkat upah (sebagai proksi tingkat inflasi) di satu sisi dan tingkat pengangguran di sisi lain. 
Sekarang, akan terlihat dari panel (a) pada Gambar 25.3 bahwa dengan kurva permintaan agregat awal AD 0 dan kurva penawaran agregat AS yang diberikan, tingkat harga P o dan tingkat output Y 0 ditentukan. Sekarang, misalkan kurva permintaan agregat naik dari AD 0 ke AD 1 , akan terlihat bahwa tingkat harga naik ke P 1 dan output nasional agregat naik dari Y 0 ke Y 1 .
Perhatikan bahwa peningkatan produk nasional agregat berarti peningkatan lapangan kerja tenaga kerja dan karenanya pengurangan tingkat pengangguran. Dengan demikian kenaikan tingkat harga dari P 0 ke P 1 (yaitu terjadinya inflasi) menghasilkan penurunan tingkat pengangguran yang menunjukkan hubungan terbalik antara keduanya.
Selanjutnya, jika permintaan agregat meningkat menjadi AD 2 , tingkat harga selanjutnya naik menjadi P 2 dan output nasional meningkat menjadi Y 2 yang selanjutnya akan menurunkan tingkat pengangguran. Semakin besar tingkat di mana permintaan agregat meningkat, semakin tinggi pula tingkat inflasi yang akan menyebabkan peningkatan yang lebih besar dalam output agregat dan kesempatan kerja yang menghasilkan tingkat pengangguran yang jauh lebih rendah.
Dengan demikian, tingkat kenaikan permintaan agregat yang lebih tinggi dan akibatnya tingkat kenaikan tingkat harga yang lebih tinggi dikaitkan dengan tingkat pengangguran yang lebih rendah dan sebaliknya. Inilah yang diwakili oleh kurva Phillips Perhatikan panel (b) dari Gambar 25.3 di mana titik a’ pada kurva Phillips yang miring ke bawah PC bersesuaian dengan titik a pada panel (a) pada Gambar 25.3. Pada panel (b) dari Gambar 25.3 kami telah menunjukkan nasib pengangguran sama dengan U3 sesuai dengan tingkat harga P0 dari panel (a). Ketika permintaan agregat bergeser ke AD 1 ada tingkat inflasi tertentu dan tingkat harga naik ke P 1 dan output agregat meningkat ke Y 1 . Seperti yang terlihat di atas, peningkatan output agregat ini mengarah pada peningkatan lapangan kerja tenaga kerja yang menyebabkan penurunan tingkat pengangguran.
Misalkan tingkat kenaikan tingkat harga (yaitu, tingkat inflasi) ketika meningkat dari P 0 ke P 1 di panel (a) mengikuti kenaikan permintaan agregat lebih besar dari tingkat kenaikan tingkat harga dari periode sebelumnya, kita memperoleh tingkat pengangguran U 2 yang lebih rendah dari sebelumnya sesuai dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi p 1 di PC kurva Phillips di panel (b). Dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi, katakanlah p 2 , ketika tingkat harga naik dari P 1 ke P 2 di panel (a) mengikuti peningkatan permintaan agregat ke AD 2 kita memiliki tingkat pengangguran yang lebih rendah sama dengan U 1 di panel (b) sesuai dengan titik c’ pada kurva Phillips PC. Ini memberi kita PC kurva Phillips yang miring ke bawah.
Jelas dari atas melalui peningkatan permintaan agregat dan kurva penawaran agregat yang miring ke atas, Keynesian mampu menjelaskan kurva Phillips yang miring ke bawah yang menunjukkan hubungan negatif antara tingkat inflasi dan pengangguran.
Runtuhnya Kurva Phillips (1971-91):
Selama tahun enam puluhan kurva Phillips menjadi konsep penting analisis ekonomi makro. Hubungan stabil yang dijelaskan olehnya menunjukkan bahwa pembuat kebijakan dapat memiliki tingkat pengangguran yang lebih rendah jika mereka dapat bertahan dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi.
Sebaliknya, mereka dapat mencapai tingkat inflasi yang rendah hanya jika mereka siap berdamai dengan tingkat pengangguran yang lebih tinggi. Tetapi kurva Phillips yang stabil tidak dapat bertahan dengan baik selama tahun tujuh puluhan dan delapan puluhan, terutama di Amerika Serikat.
Oleh karena itu, pengalaman dalam dua dekade (1971-1991), telah mendorong beberapa ekonom untuk mengatakan bahwa kurva Phillips yang stabil telah hilang. Gambar 25.4 menunjukkan bahwa data mengenai perilaku inflasi dan pengangguran selama tahun tujuh puluhan dan delapan puluhan di Amerika Serikat tidak sesuai dengan kurva Phillips yang stabil.
Dalam dua dekade ini kami memiliki periode ketika tingkat inflasi dan pengangguran meningkat (yaitu, tingkat inflasi yang tinggi dikaitkan dengan tingkat pengangguran yang tinggi, yang menunjukkan tidak adanya trade off. Kami telah menunjukkan data tingkat inflasi dan pengangguran dalam kasus Amerika Serikat pada Gambar 25.4 Dari data tampak bahwa alih-alih tetap stabil, kurva Phillip bergeser ke kanan pada tahun tujuh puluhan dan awal delapan puluhan dan ke kiri selama akhir tahun delapan puluhan (lihat Gambar 25.4). 
Penyebab Pergeseran di Phillips Curve :
Sekarang, apa yang bisa menjadi penyebab pergeseran kurva Phillips? Ada dua penjelasan untuk ini. Pertama, menurut Keynesian, terjadinya tingkat inflasi yang lebih tinggi seiring dengan peningkatan tingkat pengangguran yang terjadi selama tahun tujuh puluhan dan awal tahun delapan puluhan disebabkan oleh guncangan penawaran yang merugikan dalam bentuk kenaikan empat kali lipat harga minyak dan produk minyak yang dikirim ke negara-negara tersebut. Ekonomi Amerika pertama pada 1973-74 dan kemudian lagi pada 1979-80. 
Perhatikan Gambar 25.5 di mana AD 0 dan AS 0 berada dalam ekuilibrium di titik E dan tentukan tingkat harga OP 0 dan output nasional agregat OY 0 . Kenaikan harga minyak oleh OPEC, Kartel Negara-Negara Penghasil Minyak Timur Tengah menyebabkan kenaikan biaya produksi beberapa komoditas yang produksinya menggunakan minyak sebagai input energi.
Selain itu, kenaikan harga minyak juga menaikkan biaya transportasi semua komoditas. Kenaikan biaya produksi dan transportasi komoditas menyebabkan pergeseran kurva penawaran agregat ke atas ke kiri. Ini umumnya digambarkan sebagai kejutan penawaran yang merugikan yang menaikkan biaya per unit pada setiap tingkat output.
Akan terlihat dari Gambar 25.5 bahwa akibat guncangan penawaran yang berlawanan ini, kurva penawaran agregat telah bergeser ke kiri ke posisi baru AS 1 yang memotong kurva permintaan agregat yang diberikan AD 0 pada titik H. Pada titik ekuilibrium baru H, tingkat harga naik menjadi P 1 dan output turun menjadi OY 1 yang akan menyebabkan tingkat pengangguran naik.
Jadi, kita memiliki tingkat harga yang lebih tinggi dengan tingkat pengangguran yang lebih tinggi. Ini menjelaskan kenaikan tingkat harga dengan kenaikan tingkat pengangguran, fenomena yang disaksikan selama tahun tujuh puluhan dan awal tahun delapan puluhan di negara-negara kapitalis maju seperti Amerika Serikat Perhatikan bahwa ini telah ditafsirkan oleh beberapa ekonom sebagai pergeseran dalam Kurva Phillips dan beberapa sebagai kematian atau keruntuhan kurva Phillips.
Hipotesis Tingkat Pengangguran Alami dan Ekspektasi Adaptif:
Pandangan Friedman Mengenai Kurva Phillips:
Penjelasan kedua tentang terjadinya tingkat inflasi yang lebih tinggi secara bersamaan dengan tingkat pengangguran yang lebih tinggi diberikan oleh Friedman. Dia menantang konsep kurva Phillips yang stabil ke bawah.
Menurutnya, meskipun ada tradeoff antara tingkat inflasi dan pengangguran dalam jangka pendek, yaitu ada kurva Phillips miring ke bawah dalam jangka pendek, tetapi tidak stabil dan sering bergeser ke kiri atau ke kanan. Dia berargumen bahwa tidak ada tradeoff stabil jangka panjang antara tingkat inflasi dan pengangguran.
Pandangannya adalah bahwa perekonomian stabil dalam jangka panjang pada tingkat pengangguran alami dan karenanya kurva Phillips jangka panjang adalah garis lurus vertikal. Dia berpendapat bahwa kebijakan fiskal dan moneter ekspansif Keynesian yang salah kaprah berdasarkan asumsi yang salah bahwa kurva Phillips yang stabil hanya menghasilkan peningkatan tingkat inflasi.
Perlu dijelaskan konsep tingkat pengangguran alamiah yang menjadi dasar konsep kurva Phillips jangka panjang. Tingkat pengangguran alami adalah tingkat di mana di pasar tenaga kerja jumlah pengangguran saat ini sama dengan jumlah pekerjaan yang tersedia.
Para pekerja yang menganggur ini tidak dipekerjakan karena alasan fungsional dan struktural, meskipun jumlah pekerjaan yang setara tersedia untuk mereka. Misalnya, pendatang baru mungkin menghabiskan banyak waktu untuk mencari pekerjaan sebelum mereka dapat menemukan pekerjaan.
Selanjutnya, beberapa industri mungkin mencatat penurunan produksi mereka yang menyebabkan beberapa pekerja menganggur, sementara yang lain mungkin tumbuh menciptakan lapangan kerja baru bagi para pekerja. Tetapi para pekerja yang menganggur mungkin harus diberikan pelatihan dan keterampilan baru sebelum mereka dipekerjakan dalam pekerjaan yang baru diciptakan di industri yang sedang berkembang.
Pengangguran friksional dan struktural inilah yang merupakan tingkat pengangguran alami. Karena jumlah pekerjaan yang setara tersedia untuk mereka, pekerjaan penuh dikatakan berlaku bahkan di hadapan tingkat pengangguran alami ini. Saat ini diyakini bahwa tingkat pengangguran 4 sampai 5 persen mewakili tingkat pengangguran alami di negara-negara maju.
Hal lain yang penting untuk dipahami dari penjelasan Friedman tentang pergeseran kurva Phillips jangka pendek adalah ekspektasi tentang tingkat inflasi di masa depan memainkan peran penting di dalamnya. Friedman mengemukakan teori ekspektasi adaptif yang menurutnya orang-orang dari ekspektasi mereka atas dasar tingkat inflasi sebelumnya dan saat ini, dan mengubah atau menyesuaikan ekspektasi mereka hanya ketika inflasi aktual ternyata berbeda dari tingkat ekspektasi mereka.
Menurut teori ekspektasi adaptif Friedman ini, mungkin ada pertukaran antara tingkat inflasi dan pengangguran dalam jangka pendek, tetapi tidak ada pertukaran semacam itu dalam jangka panjang. Pandangan Friedman dan monetaris pengikutnya diilustrasikan pada Gambar 25.6. Untuk memulai dengan SPC 1 adalah kurva Phillips jangka pendek dan ekonomi berada pada titik A 0 , di atasnya sesuai dengan tingkat pengangguran alamiah sama dengan 5 persen angkatan kerja. 
Lokasi titik A0 ini pada kurva Phillips jangka pendek bergantung pada tingkat permintaan agregat. Selanjutnya, kami berasumsi bahwa perekonomian saat ini sedang mengalami tingkat inflasi sebesar 5%. Asumsi lain yang kami buat adalah bahwa upah nominal telah ditetapkan berdasarkan ekspektasi bahwa tingkat inflasi 5 persen akan berlanjut di masa mendatang.
Sekarang, misalkan karena beberapa alasan pemerintah mengadopsi kebijakan fiskal dan moneter ekspansif untuk meningkatkan permintaan agregat. Kenaikan permintaan agregat yang diakibatkannya akan menyebabkan tingkat inflasi naik, katakanlah sampai tujuh persen. Mengingat tingkat upah uang yang ditetapkan atas dasar bahwa tingkat inflasi 5 persen akan terus terjadi, tingkat harga yang lebih tinggi dari yang diharapkan akan meningkatkan laba perusahaan yang akan mendorong perusahaan untuk meningkatkan output dan tenaga kerja mereka. lebih banyak tenaga kerja.
Sebagai akibat dari peningkatan permintaan agregat yang menghasilkan tingkat inflasi yang lebih tinggi dan lebih banyak output dan kesempatan kerja, perekonomian akan bergerak ke A 0 titik A, pada kurva Phillips jangka pendek SPC 1 pada Gambar 25.6, di mana pengangguran turun menjadi 3,5 persen sementara tingkat inflasi telah meningkat menjadi 7%.
Dapat dicatat dari Gambar 25.6 bahwa dalam bergerak dari titik A 0 ke A 1 , pada SPC 1 ekonomi menerima tingkat inflasi yang lebih tinggi dengan mengorbankan pencapaian tingkat pengangguran yang lebih rendah. Dengan demikian, hal ini sesuai dengan konsep kurva Phillips. Namun, para pendukung teori tingkat pengangguran alami menafsirkannya dengan cara yang sedikit berbeda.
Mereka berpikir bahwa tingkat pengangguran yang dicapai lebih rendah hanya fenomena sementara. Mereka berpikir ketika tingkat inflasi aktual melebihi tingkat pengangguran yang diharapkan akan turun di bawah tingkat alamiah hanya dalam jangka pendek. Dalam jangka panjang, tingkat pengangguran alami akan dipulihkan.
Kurva Phillips Jangka Panjang dan Ekspektasi Adaptif:
Ini membawa kita pada konsep kurva Phillips jangka panjang, ketika Friedman dan ahli teori laju alami lainnya telah mengajukannya. Menurut mereka, perekonomian tidak akan berada dalam posisi ekuilibrium yang stabil di A 1 . Ini karena para pekerja akan menyadari bahwa karena tingkat inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan, upah dan pendapatan riil mereka telah turun.
Oleh karena itu, para pekerja akan menuntut upah nominal yang lebih tinggi untuk mengembalikan pendapatan riil mereka. Tetapi ketika upah nominal naik untuk mengkompensasi tingkat inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan, keuntungan perusahaan bisnis akan turun ke tingkat sebelumnya.
Pengurangan keuntungan mereka ini menyiratkan bahwa motivasi asli yang mendorong mereka untuk memperluas output dan meningkatkan lapangan kerja yang mengakibatkan tingkat pengangguran yang lebih rendah tidak akan ada lagi. Konsekuensinya , mereka akan mengurangi lapangan kerja sampai tingkat pengangguran naik ke tingkat alami 5%.
Artinya, dengan kenaikan upah nominal pada Gambar 25.6 perekonomian akan bergerak dari A 1 ke B 0 , dengan tingkat inflasi yang lebih tinggi sebesar 7%. Dapat dicatat bahwa tingkat permintaan agregat yang lebih tinggi yang menghasilkan tingkat inflasi 1% dan menyebabkan ekonomi bergeser dari A 0 ke A 1 masih bertahan.
Selanjutnya, pada titik B0 , dan dengan tingkat inflasi aktual saat ini sama dengan 7 persen, para pekerja sekarang akan mengharapkan tingkat inflasi 7 persen ini berlanjut di masa depan. Akibatnya, kurva Phillips jangka pendek SPC bergeser ke atas dari SPC 1 ke SPC 2 . Oleh karena itu, menurut Friedman dan ahli teori laju alami lainnya, pergerakan sepanjang kurva Phillips SPC hanyalah fenomena sementara atau jangka pendek.
Selama upah nominal disesuaikan sepenuhnya dengan perubahan tingkat inflasi dan akibatnya tingkat pengangguran kembali ke tingkat alamiahnya, kurva Phillips jangka pendek yang baru terbentuk pada tingkat inflasi yang diharapkan lebih tinggi.
Namun, proses pengurangan tingkat pengangguran di atas dan kemudian kembali ke tingkat alami dapat berlanjut lebih jauh. Pemerintah mungkin salah menilai situasi dan berpikir bahwa tingkat inflasi 7 persen terlalu tinggi dan menerapkan kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif untuk meningkatkan permintaan agregat dan dengan demikian memperluas tingkat lapangan kerja.
Dengan kenaikan baru dalam permintaan gerbang agregat, tingkat harga akan naik lebih jauh dengan upah nominal tertinggal dalam jangka pendek. Akibatnya, keuntungan perusahaan bisnis akan meningkat dan mereka akan memperluas output dan kesempatan kerja yang menyebabkan penurunan tingkat pengangguran dan kenaikan tingkat inflasi.
Dengan ini, perekonomian akan bergerak dari B 0 ke B 1 sepanjang kurva Phillips SPC 2 jangka pendeknya . Setelah beberapa waktu, para pekerja akan mengakui penurunan upah riil mereka dan mendesak upah normal yang lebih tinggi untuk mengkompensasi tingkat inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan. Ketika upah nominal yang lebih tinggi ini diberikan, keuntungan bisnis menurun yang akan menyebabkan tingkat lapangan kerja turun dan tingkat pengangguran kembali ke tingkat alamiah 5%. Artinya, pada Gambar 25.6 perekonomian bergerak dari titik B 1 ke C 0 .
Kurva Phillips jangka pendek baru sekarang akan bergeser ke SPC 2 melewati titik C 0 . Proses tersebut dapat diulang kembali dengan hasil bahwa dalam jangka pendek, tingkat pengangguran turun di bawah tingkat alamiah dan dalam jangka panjang kembali ke tingkat alamiahnya.
Tapi selama proses ini tingkat inflasi terus meningkat. Pada titik-titik penghubung seperti A 0 , B 0 , C 0 yang sesuai dengan tingkat pengangguran alami yang diberikan, kita mendapatkan LPC kurva Phillips jangka panjang vertikal pada Gambar 25.6.
Dengan demikian, dalam teori ekspektasi adaptif dari hipotesis tingkat alami sementara kurva Phillips jangka pendek miring ke bawah menunjukkan bahwa trade-off antara inflasi dan tingkat pengangguran jangka pendek, kurva Phillips jangka panjang adalah garis lurus vertikal yang menunjukkan bahwa tidak ada trade off antara inflasi dan pengangguran dalam jangka panjang.
Penting untuk diingat bahwa teori ekspektasi adaptif juga telah diterapkan untuk menjelaskan proses kebalikan dari disinflasi, yaitu penurunan tingkat inflasi serta inflasi itu sendiri.
Nah, jika terjadi penurunan permintaan agregat, katakanlah akibat kontraksi jumlah uang beredar oleh Bank Sentral suatu negara. Ini akan mengurangi tingkat inflasi di bawah tingkat yang diharapkan 9 persen. Akibatnya, laba perusahaan bisnis akan menurun karena harga akan jatuh lebih cepat daripada upah.
Penurunan keuntungan akan menyebabkan perusahaan mengurangi tenaga kerja dan akibatnya tingkat pengangguran akan meningkat. Akhirnya, perusahaan dan pekerja akan menyesuaikan ekspektasi mereka dan tingkat pengangguran akan kembali ke tingkat alamiah. Proses ini akan berulang dan perekonomian dalam jangka panjang akan meluncur ke bawah sepanjang kurva Phillips jangka panjang vertikal yang menunjukkan penurunan tingkat inflasi pada tingkat pengangguran alamiah tertentu.
Dari atas dapat disimpulkan bahwa menurut teori ekspektasi adaptif, setiap tingkat inflasi dapat terjadi dalam jangka panjang dengan tingkat pengangguran alamiah.
Teori Harapan Rasional:
Pada akhirnya kami menjelaskan sudut pandang tentang inflasi dan pengangguran yang dikemukakan oleh Teori Ekspektasi Rasional yang merupakan batu penjuru dari teori ekonomi makro yang baru dikembangkan, yang populer disebut ekonomi makro klasik baru.
Seperti dijelaskan di atas, teori ekspektasi adaptif Friedman mengasumsikan bahwa upah nominal tertinggal dari perubahan tingkat harga. Keterlambatan dalam penyesuaian upah nominal terhadap tingkat harga ini menimbulkan kenaikan keuntungan bisnis yang mendorong perusahaan untuk memperluas output dan kesempatan kerja dalam jangka pendek dan mengarah pada pengurangan tingkat pengangguran di bawah tingkat alamiah.
Namun, menurut teori ekspektasi rasional, yang merupakan versi lain dari teori tingkat pengangguran alamiah, tidak ada keterlambatan dalam penyesuaian upah nominal akibat kenaikan tingkat harga. Pendukung teori ini selanjutnya berargumen bahwa upah nominal dengan cepat disesuaikan dengan setiap perubahan yang diharapkan pada tingkat harga sehingga tidak ada kurva Phillips yang menunjukkan trade-off antara tingkat inflasi dan pengangguran.
Menurut mereka, akibat kenaikan permintaan agregat, tidak ada penurunan tingkat pengangguran. Tingkat inflasi yang dihasilkan dari peningkatan permintaan agregat diantisipasi sepenuhnya dan benar oleh pekerja dan perusahaan bisnis dan dimasukkan secara lengkap dan cepat ke dalam perjanjian upah yang menghasilkan harga produk yang lebih tinggi.
Jadi, tingkat hargalah yang naik, tingkat output riil dan kesempatan kerja tetap tidak berubah pada tingkat alamiah. Oleh karena itu, kurva penawaran agregat menurut teori ekspektasi rasional adalah garis lurus vertikal pada tingkat kesempatan kerja penuh.
Teori ekspektasi rasional bertumpu pada dua elemen dasar. Pertama, menurutnya, para pekerja dan produsen yang cukup rasional memiliki pemahaman yang benar tentang ekonomi dan karena itu dengan tepat mengantisipasi dampak dari kebijakan ekonomi Pemerintah dengan menggunakan semua informasi relevan yang tersedia . Atas dasar antisipasi dampak peristiwa ekonomi dan kebijakan Pemerintah ini, mereka mengambil keputusan yang tepat untuk mempromosikan kepentingan mereka sendiri.
Premis kedua dari teori ekspektasi rasional adalah, seperti para ekonom klasik, teori ini mengasumsikan bahwa semua pasar produk dan faktor sangat kompetitif. Akibatnya, upah dan harga produk sangat fleksibel dan karenanya dapat dengan cepat berubah ke atas dan ke bawah.
Memang, teori ekspektasi rasional menganggap bahwa informasi baru dengan cepat berasimilasi (yaitu, diperhitungkan) dalam kurva permintaan dan penawaran pasar sehingga harga keseimbangan baru segera menyesuaikan diri dengan peristiwa dan kebijakan ekonomi baru , baik itu perubahan teknologi baru. atau guncangan pasokan seperti kekeringan atau tindakan Kartel Minyak OPEC atau perubahan kebijakan moneter dan fiskal Pemerintah. 
Gambar 25.7 mengilustrasikan sudut pandang teori ekspektasi rasional tentang hubungan antara inflasi dan pengangguran. Dalam OY F ini adalah tingkat output nasional potensial yang sesuai dengan penggunaan penuh tenaga kerja (dengan tingkat pengangguran alami tertentu ).
AS adalah kurva penawaran agregat pada tingkat OQ dari output nasional riil. Pertama -tama, AD1 adalah kurva permintaan agregat yang memotong kurva penawaran agregat AS di titik A dan menentukan tingkat harga sama dengan P1 . Misalkan Pemerintah mengadopsi kebijakan moneter ekspansif untuk meningkatkan output dan kesempatan kerja.
Akibatnya , kurva permintaan agregat bergeser ke atas ke posisi baru AD 2 . Menurut teori ekspektasi rasional, orang (yaitu, pekerja, pengusaha, konsumen, pemberi pinjaman) akan mengantisipasi dengan tepat bahwa kebijakan ekspansif ini akan menyebabkan inflasi dalam perekonomian dan mereka akan segera mengambil langkah-langkah untuk melindungi diri dari inflasi ini.
Oleh karena itu, pekerja akan menuntut upah yang lebih tinggi dan mendapatkan itu diberikan, pengusaha akan menaikkan harga produk mereka, pemberi pinjaman akan menaikkan suku bunga mereka. Semua peningkatan ini akan segera terjadi. Dengan demikian jelas bahwa peningkatan permintaan agregat (yaitu pengeluaran agregat) yang diakibatkan oleh kebijakan moneter ekspansif akan menyebabkan tingkat harga naik menjadi P 2 .
Dengan demikian, peningkatan permintaan atau pengeluaran agregat akan sepenuhnya tercermin dalam upah yang lebih tinggi, tingkat suku bunga yang lebih tinggi, dan harga produk yang lebih tinggi, yang semuanya akan meningkat sebanding dengan tingkat inflasi yang diantisipasi. Konsekuensinya, tingkat produk dan lapangan kerja nasional riil, tingkat upah, tingkat bunga, tingkat investasi dan konsumsi akan tetap tidak berubah. Ini dapat dengan mudah dipahami dengan bantuan persamaan moneter pertukaran P = MV/O
Kebijakan moneter ekspansif menyebabkan peningkatan jumlah uang beredar M. Akibatnya, pengeluaran agregat, yang dalam teori kuantitas sama dengan MV, meningkat. (Perhatikan bahwa V adalah kecepatan o) peredaran uang yang tetap stabil).
Tetapi antisipasi atau ekspektasi masyarakat terhadap inflasi menyebabkan peningkatan P sebanding dengan peningkatan MV. Ini berarti meskipun MV meningkat, output riil Q dan tingkat kesempatan kerja akan tetap tidak berubah.
Jelas dari atas bahwa antisipasi atau ekspektasi masyarakat terhadap inflasi dan bertindak atas dasar mereka dalam pengambilan keputusan ketika kebijakan moneter ekspansif diadopsi menggagalkan atau meniadakan efek yang diinginkan (yaitu, peningkatan output riil dan kesempatan kerja) dari kebijakan moneter Pemerintah.
Dengan kata lain, menurut teori ekspektasi rasional, efek yang diinginkan dari kebijakan moneter ekspansif terhadap investasi, output riil, dan kesempatan kerja tidak terwujud. Seperti yang terlihat di atas, pada Gambar 25.7 hal itu disebabkan oleh antisipasi inflasi oleh orang-orang dan penyesuaian cepat ke atas yang dilakukan dalam upah, bunga, dll., oleh mereka tingkat harga langsung naik dari P 1 ke P 2 , tingkat output Q sisa Konstan.
Itulah sebabnya, menurut teori ekspektasi rasional, kurva penawaran agregat berbentuk garis lurus vertikal. Kurva penawaran agregat vertikal berarti bahwa tidak ada pertukaran antara inflasi dan pengangguran, yaitu kurva Phillips yang miring ke bawah tidak ada.
Dengan demikian, menurut teori ekspektasi rasional, peningkatan permintaan atau pengeluaran agregat sebagai konsekuensi dari kebijakan moneter ya
