Pilihan antara Konsumsi Sekarang dan Konsumsi Masa Depan!
Pembentukan modal dalam setahun bergantung pada tabungan masyarakat. Sekarang tabungan masyarakat ditentukan oleh pilihan antara konsumsi sekarang dan konsumsi masa depan. Analisis kurva indiferen dapat digunakan untuk menunjukkan bagaimana seseorang akan memilih antara konsumsi saat ini dan masa depan untuk memaksimalkan kepuasan totalnya dari waktu ke waktu. Untuk menyederhanakan analisis kami (kami mempertimbangkan hanya dua periode waktu, masa kerja dan masa pensiun).
Dalam kehidupan nyata, ada lebih dari dua periode waktu di mana keputusan konsumsi dan tabungan dibuat oleh seorang individu, tetapi model dua periode memberi kita wawasan yang berguna tentang masalah dasar yang terlibat. Seperti disebutkan di atas, pertukaran konsumsi sekarang untuk konsumsi masa depan dilakukan dengan cara menabung dan meminjamkan tabungan tersebut kepada orang lain atau menyimpannya dalam simpanan bank yang menghasilkan bunga.
Dalam analisis kami, kami menunjukkan pendapatan periode sekarang dengan Y 0 , pendapatan periode mendatang dengan Y 1 konsumsi saat ini dengan C 0 , konsumsi masa depan dengan C 1 dan tingkat bunga dengan i. Mengingat pendapatannya sekarang Y 0 dan tingkat bunga (r), seorang individu harus memutuskan berapa banyak ia akan mengkonsumsi pada saat ini (yaitu, C 0 ) dan berapa banyak ia akan menabung untuk konsumsi di masa depan (yaitu C 1 ).
Preferensi konsumen antara konsumsi saat ini dan konsumsi masa depan diwakili oleh satu set kurva indiferen seperti I 1 I 2 yang miring ke bawah dan cembung ke titik asal seperti yang ditunjukkan pada Gambar 15.1.
Fitur miring ke bawah dari kurva indiferen mengimplikasikan bahwa individu bersedia mengganti sejumlah konsumsi sekarang untuk konsumsi masa depan dan tingkat di mana dia bersedia mengganti konsumsi sekarang dengan konsumsi masa depan bergantung pada pola konsumsi tertentu yang disukainya memiliki.
Konveksitas kurva indiferen mengimplikasikan bahwa individu ingin memiliki jumlah konsumsi ‘rata-rata’ di setiap periode daripada konsumsi yang sangat besar di masa sekarang dan tidak ada atau sedikit konsumsi di masa depan atau sebaliknya.
Kendala Anggaran:
Untuk memahami pilihan, penting untuk mengetahui sifat kendala anggaran yang dihadapi individu dalam hal ini. Ada dua kemungkinan pilihan konsumsi. Pertama, ia mengkonsumsi seluruh pendapatannya pada periode sekarang, yaitu, ia mengkonsumsi Y 0 pada periode sekarang dan tidak menabung apapun untuk masa depan (yaitu periode berikutnya).
Kemungkinan kedua adalah dia memilih untuk mengkonsumsi lebih sedikit dari pendapatannya sekarang dan menabung sebagian untuk konsumsi di masa depan. Artinya, sebagian konsumsi sekarang ditukar dengan lebih banyak konsumsi di masa depan. Berapa banyak lagi konsumsi masa depan yang akan ia miliki untuk mengorbankan sejumlah konsumsi pada saat ini bergantung pada tingkat bunga.
Jadi, jika tingkat bunga riil pasar adalah 10 persen, maka jika dia menabung Rs 100 pada tahun ini, dia akan memperoleh Rs 110 pada tahun berikutnya (110 = 100 + 1 0% dari 100). Dengan kata lain, dia telah menukar Rs 100 dari konsumsi sekarang untuk konsumsi Rs 110 tahun berikutnya.
Kami sekarang menurunkan kendala anggaran atau apa yang disebut garis anggaran antar waktu yang telah ditunjukkan oleh BC pada Gambar 15.1. Kami menunjukkan pendapatan individu pada periode sekarang dengan Y 0 dan pendapatan periode berikutnya dengan Y 1 . Untuk menarik kendala anggaran antar waktu kita harus menentukan apa yang akan menjadi pendapatan masa depan jika individu menyimpan semua pendapatannya saat ini sama dengan Y 0 . Mengingat tingkat bunga sama dengan r, pendapatan periode berikutnya adalah Y 1 = Y 0 (1 + r). Kami mewakilinya dengan poin B.
Jadi, jika individu memutuskan untuk menyimpan seluruh pendapatannya sekarang Y 0 untuk konsumsi masa depan, maka konsumsi periode berikutnya yang kita nyatakan dengan Y 1 akan menjadi
Y 1 = Y 0 (1 + r)
Kami mewakili Y 1 dengan titik B pada sumbu vertikal pada Gambar. 15.1. Jika kita menggabungkan B dengan C kita mendapatkan garis anggaran intertemporal BC yang mewakili kendala anggaran. Kemiringan garis pembatas anggaran BC = – (1+r). Jadi kemiringan garis anggaran bergantung pada tingkat bunga yang sama dengan – (1 + r) dimana r adalah tingkat bunga pasar. Dapat dicatat bahwa tingkat bunga sebenarnya adalah pengembalian tabungan.
Pilihan Antar Waktu; Kesetimbangan Individu:
Pola kurva indiferen individu menggambarkan preferensi konsumsi saat ini atas konsumsi masa depan. Sebenarnya konsumsi saat ini dan konsumsi masa depan dapat dianggap sebagai dua barang yang berbeda.
Kemiringan kurva indiferen, yaitu, ∆C 1 /∆C 0 mengukur tingkat substitusi marjinal (MRS) antara konsumsi sekarang dan konsumsi masa depan dan mencerminkan tingkat preferensi waktunya antara konsumsi sekarang dan masa depan. Sebaliknya, seperti dijelaskan di atas, kemiringan garis anggaran diberikan oleh – (1 + r) di mana r adalah tingkat bunga.
Dalam pilihannya antara konsumsi sekarang dan masa depan, konsumen akan berusaha memaksimalkan kepuasannya. Tetapi, seperti dalam teori konsumen, individu akan memaksimalkan kepuasannya di mana garis anggaran BC yang diberikan bersinggungan dengan kurva indiferen. Akan terlihat dari Gambar 15.1 bahwa individu berada dalam ekuilibrium di titik E pada kurva indiferen I 2 .
Dengan demikian posisi ekuilibrium optimal konsumen adalah titik E pada kurva indiferen I 2 dimana konsumsi saat ini adalah C 0 dan konsumsi masa depan adalah C 1 . Dengan posisi ekuilibriumnya di E sekarang konsumsinya C 0 lebih kecil dari pendapatannya sekarang Y 0 .
Artinya, dia menabung Y 0 – C 0 dari pendapatannya sekarang untuk konsumsi pada periode berikutnya. Dia akan meminjamkan tabungan ini dan mendapatkan bunga sehingga konsumsinya pada periode berikutnya adalah C 1. Dengan demikian, individu tersebut menabung sebagian dari pendapatannya pada periode sekarang dan meminjamkannya kepada orang lain untuk mendapatkan bunga.
Dapat dicatat bahwa pada titik ekuilibrium E, kemiringan kurva indiferen individu yang menggambarkan tingkat substitusi marjinalnya antara konsumsi saat ini dan konsumsi masa depan (MRS C0C1 ) sama dengan kemiringan garis anggaran intertemporal BC yang secara absolut istilah sama dengan (1 + r). Jadi, pada kesetimbangan atau titik optimal E,
MRS C0C1 = (1 + r)
Tabungan dan Suku Bunga:
Adalah berguna untuk mengetahui apa dampak dari perubahan tingkat bunga pada pilihan antar waktu individu atau pada tabungannya. Hal ini digambarkan pada Gambar 15.2. Dengan posisi ekuilibrium di E 0 , misalkan tingkat bunga naik. Kenaikan suku bunga akan mengubah kendala anggaran.
Dengan tingkat bunga yang lebih tinggi dari yang sebelumnya, garis anggaran B’C yang baru akan lebih curam dari garis anggaran BC sebelumnya. Namun akan terlihat dari Gambar 15.2 garis anggaran baru B’C yang menunjukkan tingkat bunga yang lebih tinggi lebih curam daripada garis anggaran sebelumnya SM.
Dengan garis anggaran B’C yang baru ini individu berada dalam ekuilibrium pada titik E 1 pada kurva indiferen intertemporal I 2 yang lebih tinggi dan karena itu keadaannya lebih baik daripada sebelumnya. Selain itu, akan terlihat bahwa dengan posisi baru E 1 dari pilihan antar waktu pada kurva indiferen I 2 , konsumsi individu saat ini telah menurun dari C 0 ke C 0 ‘, yaitu, dia telah menabung lebih banyak pada tingkat bunga yang lebih tinggi. untuk meningkatkan konsumsinya di periode mendatang sebesar C 1 C 1 .
Efek kenaikan suku bunga memiliki efek pendapatan dan juga efek substitusi:
Kenaikan tingkat bunga meningkatkan pendapatan individu dan karenanya membuatnya lebih baik. Ini mendorongnya untuk mengkonsumsi lebih banyak di masa sekarang. Ini adalah efek pendapatan yang cenderung mengurangi tabungan. Namun kenaikan suku bunga juga meningkatkan laba atas tabungan.
Hal ini mendorongnya untuk menunda konsumsi karena setiap pengorbanan konsumsi (yaitu tabungan) akan berarti lebih banyak konsumsi pada periode berikutnya karena bunga yang diperoleh lebih tinggi. Ini adalah efek substitusi yang cenderung meningkatkan tabungan. Dengan demikian efek substitusi dan efek pendapatan dari kenaikan suku bunga bekerja berlawanan arah. Oleh karena itu, efek bersih kenaikan suku bunga terhadap tabungan cukup tidak pasti.
Salah satu dari dua efek tersebut dapat mendominasi. Akibatnya, suku bunga yang lebih tinggi dapat menyebabkan lebih atau kurang tabungan. Pada Gambar 15.3 kami telah menunjukkan kasus ketika efek pendapatan mendominasi dan karena itu bunga yang lebih tinggi menghasilkan tabungan yang lebih rendah. Namun, bukti empiris di AS menunjukkan bahwa efek substitusi sedikit melebihi bobot efek pendapatan. Akibatnya, ada efek positif bersih yang kecil dari suku bunga yang lebih tinggi pada tabungan.
Kurva Tabungan Pasokan 
:
Seperti yang terlihat di atas, pada Gambar 15.2, kenaikan tingkat bunga mendorong individu untuk menabung lebih banyak. Dengan cara ini, kita dapat menentukan tabungan seseorang pada tingkat bunga yang berbeda. Semakin tinggi tingkat bunga, semakin besar penawaran tabungan olehnya.
Dengan menjumlahkan tabungan berbagai individu pada berbagai tingkat bunga kita dapat memperoleh kurva penawaran pasar tabungan, yang akan miring ke atas menunjukkan hubungan positif antara tingkat bunga dan tabungan. Dapat dicatat bahwa dalam kasus beberapa individu yang memiliki target untuk memiliki tingkat pendapatan atau konsumsi tetap tertentu di masa depan, tingkat bunga yang lebih tinggi akan memungkinkan mereka memperoleh pendapatan tetap tersebut dengan menabung dan meminjamkan lebih sedikit di tahun ini.
Artinya, untuk individu ini kurva penawaran tabungan akan miring ke belakang. Namun, orang-orang yang menabung dan meminjamkan lebih banyak pada tingkat bunga yang lebih tinggi mendominasi dan oleh karena itu keseluruhan kurva penawaran tabungan miring ke atas, meskipun pada tingkat bunga yang sangat tinggi bentuk kurva penawaran tabungan yang melengkung ke belakang tidak dapat dikesampingkan. Namun, bukti empiris menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga hanya memiliki pengaruh positif yang kecil terhadap tingkat tabungan. Oleh karena itu, elastisitas kurva penawaran tabungan seperti terlihat pada Gambar 15.4 cukup kecil.
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tabungan:
Kita telah melihat di atas bahwa orang-orang menabung selama tahun-tahun kerja agar mereka dapat mengkonsumsi cukup pada tahun-tahun pensiun. Dan suku bunga mempengaruhi tabungan untuk masa pensiun. Selain suku bunga ada faktor lain yang mempengaruhi tabungan.
Kami Jelaskan di bawah ini semua ‘faktor:
- Suku Bunga:
Kami telah menjelaskan di atas bahwa suku bunga merupakan salah satu faktor yang menentukan penawaran tabungan dalam perekonomian. Kenaikan suku bunga umumnya menyebabkan peningkatan penawaran tabungan, meskipun pengaruhnya tidak signifikan.
Ini karena kenaikan suku bunga menimbulkan dua efek – efek pendapatan dan efek substitusi – yang bekerja berlawanan arah. Sedangkan efek pendapatan dari kenaikan tingkat upah cenderung menurunkan tabungan dan efek substitusinya cenderung menaikkannya. Karena efek substitusi umumnya mendominasi, ada efek positif bersih, meskipun kecil, dari kenaikan suku bunga pada penawaran tabungan.
- Penghasilan:
Keynes menekankan bahwa tingkat pendapatan yang dapat dibelanjakan menentukan tabungan. Ketika pendapatan meningkat, baik konsumsi maupun tabungan meningkat. Namun, menurut Keynes, kecenderungan mengkonsumsi rata-rata menurun ketika pendapatan meningkat dan karena itu tingkat tabungan meningkat pada tingkat pendapatan yang lebih tinggi.
- Ketentuan Jaminan Sosial:
Langkah-langkah jaminan sosial yang diadopsi oleh pemerintah seperti pensiun negara, tabungan perawatan kesehatan gratis yang lebih rendah. Skema pensiun yang murah hati mengurangi kebutuhan menabung untuk tahun-tahun pensiun. Demikian pula, penyediaan layanan kesehatan gratis melalui Dinas Kesehatan Nasional juga mengurangi kebutuhan tabungan untuk memenuhi biaya pengobatan. Telah ditunjukkan oleh beberapa ekonom bahwa tingkat tabungan yang rendah di Inggris dan Amerika Serikat terutama disebabkan oleh sistem jaminan sosial yang komprehensif di negara-negara tersebut.
- Sistem Perpajakan:
Pajak juga mempengaruhi tabungan individu. Di India dan negara-negara lain, pajak penghasilan merupakan pajak langsung utama yang dikenakan atas penghasilan individu termasuk penghasilan bunga dan dividen. Telah ditunjukkan bahwa pajak penghasilan menghambat tabungan.
Bagi orang-orang yang menyimpan tabungan mereka di deposito bank atau menggunakannya untuk membeli obligasi dan saham, pajak atas bunga dan dividen mengurangi pengembalian setelah pajak dari mereka.”Pajak atas pendapatan bunga secara substansial mengurangi hasil masa depan dari tabungan saat ini dan akibatnya mengurangi insentif bagi orang untuk menabung”. Menurut NG Mankiw, “Tingkat tabungan yang rendah di Amerika Serikat setidaknya sebagian disebabkan oleh undang-undang perpajakan yang menghambat penghematan”.
Penghematan Agregat:
Tabungan semua individu dalam suatu masyarakat merupakan tabungan agregat ekonomi. Setiap saat, beberapa individu yang berada dalam kehidupan kerja menabung dan yang lain yang sudah tua dan menjalani kehidupan pensiunan tidak dapat menabung. Para pensiunan menarik uang dari rekening bank mereka dan/atau menjual saham dan obligasi untuk menambah pendapatan dari skema pensiun dan jaminan sosial lainnya.
Dalam penentuan tabungan agregat, faktor demografis juga berperan. Populasi yang tumbuh lebih lambat memiliki populasi orang tua dan pensiunan yang secara proporsional lebih besar dan ini menekan tingkat tabungan agregat ekonomi.
Motif Hibah:
Faktor penting yang menentukan tabungan masyarakat adalah motif hibah. Untuk meninggalkan sejumlah besar kekayaan bagi anak-anak mereka, beberapa orang kaya menabung selama hidup mereka.
Jika pajak warisan yang tinggi dikenakan, mereka akan mencegah penghematan pada akun ini. Karena motif pencarian adalah alasan penting untuk menabung oleh individu, terutama orang kaya, pajak warisan yang lebih rendah akan berdampak besar pada peningkatan tingkat tabungan ekonomi.
Motif Kehati-hatian:
Orang-orang menabung untuk kemungkinan yang tidak terduga seperti sakit dan masa menganggur untuk melindungi diri mereka dari keadaan darurat yang tidak memiliki perlindungan asuransi.
Daya Beli Aset:
Nilai riil yaitu daya beli aset seperti saham, obligasi rumah yang dimiliki masyarakat juga mempengaruhi tabungan masyarakat. Jika harga aset ini naik, orang merasa lebih baik dari sebelumnya. Ini mendorong mereka untuk mengkonsumsi lebih banyak dan karenanya menghemat lebih sedikit. Telah ditemukan bahwa ketika harga aset naik, orang bahkan mendapatkan lebih banyak pinjaman dari bank dan membelanjakannya untuk tujuan konsumsi.
