Situasi Fiskal Perekonomian India sebelum Reformasi 1991!
Sampai awal tahun 1980-an, situasi fiskal secara keseluruhan terkendali dengan defisit pendapatan yang rendah dan defisit fiskal keseluruhan yang marjinal. Namun selama tahun 1980-an, situasi fiskal terus memburuk. Pada tahun 1984-85, keseluruhan defisit fiskal menyentuh 7,7 persen dari PDB.
Ini sedikit meningkat menjadi 7,8 persen pada 1989-90 mencapai ketinggian lebih lanjut 8,3 persen pada 1990-91. Defisit fiskal yang meningkat dan monetisasi sebagian besar darinya, menyebabkan tekanan inflasi dan meningkatnya defisit pada neraca berjalan dari neraca pembayaran. Untuk memahami bagaimana hal ini terjadi pertama-tama kita harus mengetahui hubungan antara defisit transaksi berjalan dan defisit neraca pembayaran.
Akun saat ini menunjukkan posisi perdagangan eksternal suatu negara. Ini terdiri dari dua sub akun, melalui ekspor/impor barang dan ekspor/impor yang tidak terlihat. Yang tidak terlihat meliputi: layanan, pengiriman uang, dan pendapatan investasi.
Jika impor barang melebihi ekspor, maka akan terjadi defisit perdagangan. Defisit perdagangan dapat ditutupi oleh arus masuk jasa. Namun, jika arus masuk jasa lebih besar dari defisit perdagangan maka akan terjadi defisit neraca berjalan (dalam neraca pembayaran). Dengan demikian, defisit transaksi berjalan dalam neraca pembayaran suatu negara mewakili besarnya kewajiban bersih negara tersebut terhadap seluruh dunia.
Hubungan antara kedua defisit, yaitu defisit fiskal dan defisit neraca pembayaran saat ini, dapat dinyatakan dalam bentuk identitas neraca keuangan secara ekonomi sebagai berikut:
Defisit Transaksi Berjalan = Pendapatan – (Konsumsi + Investasi + Pengeluaran Pemerintah) = Defisit Fiskal + (Tabungan Swasta – Kesenjangan Investasi) dalam simbol ini dapat ditulis sebagai: X – M = Y – (C +1 + G) = (T – G) + (S -1)
Di mana X adalah ekspor, M adalah impor, Y adalah Pendapatan Nasional, C adalah total konsumsi, I adalah total investasi, G adalah total pengeluaran pemerintah, (T – G) adalah total pendapatan yang dikumpulkan oleh pajak dikurangi total pengeluaran pemerintah dikeluarkan dan S adalah penghematan total dalam perekonomian.
Kondisi ekonomi dalam perekonomian India akibat meningkatnya defisit fiskal di satu sisi dan defisit transaksi berjalan di sisi lain, menyebabkan krisis neraca pembayaran yang serius menjelang akhir tahun 1980-an. Selanjutnya, peningkatan defisit penerimaan (yang telah menyentuh 3,5 persen dari PDB pada tahun 1990-1991) memerlukan sejumlah besar pinjaman untuk memenuhi pengeluaran penerimaan.
Hal ini mengakibatkan bertambahnya penambahan departemen yang tidak produktif. dengan beban bunga pada anggaran umum mulai meningkat secara signifikan. Meskipun pemerintah pusat berusaha mengumpulkan sumber daya melalui perpajakan untuk memenuhi situasi tersebut, itu tidak cukup. Persyaratan pinjaman pemerintah terus meningkat dengan 25 persen dari keseluruhan defisit fiskal dipenuhi melalui jalur RBI.
Implikasi serius dari defisit fiskal adalah meningkatnya beban utang, terutama utang luar negeri. Pembayaran bunga merupakan sekitar 24 persen dari total pengeluaran pemerintah pusat pada awal tahun 1980-an. Total hutang pemerintah pusat mencapai 59,5 persen dari PDB pada tahun 1989-90. Masalah beban utang dengan demikian telah mengambil proporsi yang kritis pada akhir tahun 1980-an
Dengan demikian, situasi fiskal yang lazim pada awal tahun 1990-an ditandai dengan defisit fiskal yang tinggi dan akumulasi utang yang meningkat sehingga menimbulkan inflasi, represi keuangan, dan kemerosotan fundamental ekonomi makro ekonomi secara keseluruhan.
Terganggu oleh situasi ini, dan akibatnya, perekonomian India pada tahun 1990 -91 dicirikan oleh ciri-ciri berikut:
i. Inflasi tinggi -16,7 persen pada Agustus 1991.
- Suku bunga tinggi.
aku ii. Defisit fiskal besar -8,3 persen dari PDB.
- Tarif perdagangan yang lebih tinggi – bea masuk mulai dari 75 persen hingga 350 persen.
- Pengendalian aliran modal masuk dan keluar.
- Subsidi tinggi- (sebesar 2 persen dari PDB atau 10,2 persen dari pengeluaran pemerintah dengan pengeluaran non-rencana yang meningkat)
- Defisit Transaksi Berjalan Lebih Tinggi -2,6 persen dari PDB.
viii. Cadangan devisa sangat rendah, hanya cukup untuk menutupi impor satu minggu.
- Hutang dalam dan luar negeri yang besar.
Situasi membutuhkan koreksi segera menyoroti perlunya reformasi ekonomi. Hal ini memaksa pemerintah untuk menyadari perlunya perubahan yang cepat dan radikal dalam sistem fiskal, tidak hanya untuk mewujudkan stabilitas ekonomi makro tetapi juga untuk meletakkan dasar bagi Program Reformasi Struktural (atau Penyesuaian) jangka panjang.
