Mari kita melakukan studi mendalam tentang ciri-ciri kebijakan moneter dan kredit, 2006-07.
Pada tanggal 18 April 2006, Reserve Bank of India (RBI) mengumumkan Kebijakan Moneter dan Kredit baru 2006-07. Gubernur RBI Mr. YV Reddy mempresentasikan kebijakan baru untuk 2006-07 pada saat yang krusial ketika ekonomi India berada di persimpangan jalan untuk memperkenalkan reformasi tertentu di bagian depan moneter dan kredit. Kebijakan tersebut juga menyarankan beberapa langkah perbaikan untuk menghilangkan kelemahan serius di segmen tertentu dari sistem keuangan negara.
Setelah pemantauan yang hati-hati dan terus menerus terhadap parameter ekonomi domestik dan global, respons kebijakan oleh RBI selaras dengan Tinjauan Kuartal Pertama dari Pernyataan Kebijakan Tahunan 2006-07 yang diumumkan pada 25 Juli 2006. Sambil mempertahankan suku bunga kebijakan lainnya tidak berubah, repo dan tarif repo terbalik dinaikkan masing-masing sebesar 25 basis poin menjadi 7,00 persen dan 6,00 persen, untuk mengendalikan ekspektasi inflasi yang muncul.
Dalam Tinjauan Jangka Menengah Pernyataan Kebijakan Tahunan 31 Oktober 2006. RBI mengindikasikan bahwa ia akan memastikan likuiditas yang memadai dalam sistem untuk memenuhi semua permintaan kredit yang sah, terutama untuk tujuan produksi, konsisten dengan tujuan stabilitas harga dan keuangan. . Untuk lebih memperkuat langkah-langkah anti-inflasi, RBI pada 31 Januari 2007 kembali menaikkan repo rate di bawah LAF sebesar 25 basis poin dari 7,25 persen menjadi 7,50 persen.
Berikut adalah beberapa fitur penting dari pernyataan kebijakan tahunan dan Kajian Jangka Menengah Kebijakan:
A. Pernyataan Kebijakan Tahunan untuk Tahun 2006-07:
(i) Suku bunga bank tetap tidak berubah pada 6,0 persen.
(ii) Reverse Repo Rate dan Repo Rate tetap tidak berubah masing-masing sebesar 5,5 persen dan 6,5 persen.
(iii) Rasio Cadangan Kas (CRR) tetap tidak berubah pada 5,00 persen.
(iv) Batas atas suku bunga deposito rupee non-residen (eksternal) dinaikkan menjadi LIBOR/SWAP dolar AS ditambah 100 basis poin.
(v) Batas atas suku bunga kredit ekspor dalam mata uang asing dinaikkan menjadi LIBOR ditambah 100 basis poin.
(vi) Penyisihan untuk uang muka standar dinaikkan menjadi 1,0 persen untuk pinjaman pribadi, eksposur pasar modal, perumahan di atas Rs. 20 lakh dan pinjaman real estat komersial.
(vii) Bobot risiko eksposur terhadap real estat komersial dinaikkan menjadi 150 persen.
(viii) Eksposur terhadap dana modal ventura diperlakukan sebagai bagian dari eksposur pasar modal dan diberi bobot risiko yang lebih tinggi sebesar 150 persen.
(ix) Saat pasar penerbitan sekuritas pemerintah diumumkan.
(x) Dealer Utama diizinkan untuk melakukan diversifikasi kegiatan mereka. Batas atas suku bunga deposito rupee non-residen (eksternal) untuk jangka waktu satu hingga tiga tahun dinaikkan sebesar 25 basis poin menjadi 100 basis poin di atas tingkat LIBOR/SWAP untuk dolar AS dengan jatuh tempo yang sesuai dengan segera.
B. Tinjauan Tengah Waktu Pernyataan Kebijakan Tahunan untuk Tahun 2006-07:
(i) Repo rate meningkat menjadi 7,25 persen dari 7,00 persen.
(ii) Reverse Repo Rate dan Bank Rate tetap tidak berubah di 6,0 persen.
(iii) CRR tetap tidak berubah di 5,0 persen.
(iv) Perdagangan “saat diterbitkan” diperluas ke penerbitan baru sekuritas Pemerintah Pusat.
(v) Bank komersial terjadwal dan dealer utama diizinkan untuk menutup posisi jual mereka di sekuritas Pemerintah Pusat dalam jangka waktu lima hari perdagangan yang diperpanjang.
(vi) Perorangan residen akan bebas untuk mengirim hingga US $ 50.000 per tahun keuangan dibandingkan dengan batas sebelumnya sebesar US 4 25.000.
(vii) Penghasil devisa dapat menyimpan hingga 100 persen dari pendapatan devisa mereka di rekening Mata Uang Asing Penerima Devisa.
(viii) Peminjam yang memenuhi syarat untuk mengakses ECB dapat memanfaatkan tambahan US $ 250 juta dengan jatuh tempo rata-rata lebih dari 10 tahun di bawah jalur persetujuan. Pembayaran di muka ECB hingga US $ 300 juta tanpa persetujuan terlebih dahulu dari Reserve Bank.
(ix) Batas yang ada sebesar US$2 miliar untuk investasi reksa dana sebesar US$2 miliar ditingkatkan menjadi US$3 miliar.
(x) Importir diizinkan untuk membukukan kontrak penerusan untuk komponen bea masuk impor mereka.
(xi) File yang diizinkan untuk memesan ulang bagian dari kontrak forward yang dibatalkan.
(xii) Kontrak berjangka yang dipesan oleh eksportir dan importir melebihi 50 persen dari batas yang memenuhi syarat untuk dapat diserahkan dan tidak dapat dibatalkan.
(xiii) Bank dealer resmi akan diizinkan untuk menerbitkan jaminan/letter of credit untuk impor layanan hingga US $ 1.00.000 untuk mengamankan kewajiban kontraktual langsung yang timbul dari kontrak antara penduduk dan bukan penduduk.
(xiv) Bank-bank India yang hadir di luar bank-bank India dan asing akan bermigrasi ke kerangka Basel II efektif 31 Maret 2008 dan bank-bank komersial terjadwal lainnya untuk bermigrasi sejalan tetapi tidak lebih dari 31 Maret 2009.
(xv) Batas kehati-hatian atas fasilitas kredit dan non-kredit untuk Perusahaan Patungan India/Anak Perusahaan yang Dimiliki Sepenuhnya di luar negeri ditingkatkan menjadi 20 persen dari dana modal yang tidak terganggu.
Penilaian:
Kebijakan moneter dan kredit yang baru merupakan kelanjutan dari kebijakan lama dengan fokus khusus untuk menyediakan likuiditas yang cukup untuk memenuhi pertumbuhan kredit dan mendukung permintaan investasi dalam perekonomian dengan tetap mewaspadai pergerakan tingkat harga. Kebijakan moneter diarahkan untuk menyediakan likuiditas bagi pertumbuhan kredit dan mendukung investasi serta penekanan pada stabilitas harga.
Untuk meningkatkan kredit pertanian, RBI menyederhanakan dan meliberalisasi kebijakan perizinan cabang untuk BPR dan membentuk kelompok kerja untuk mengatasi berbagai masalah yang dihadapi oleh bank-bank yang tertekan, termasuk meninjau kerangka hukum untuk peminjaman uang. Secara likuid, RBI terus memastikan ketersediaan kas yang memadai dalam sistem dengan menggunakan semua instrumen kebijakan sesuai kebutuhan.
Apalagi, keputusan RBI untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah dianggap sebagai keputusan berani yang akan memastikan momentum pertumbuhan ekonomi di industri. Tingkat repo dan reverse repo yang tidak berubah akan menjaga situasi likuiditas di pasar kondusif untuk pertumbuhan industri.
Kebijakan kredit RBI, selain di atas, juga akan menyediakan likuiditas yang memadai untuk memenuhi pertumbuhan kredit, mendukung permintaan investasi dan ekspor dalam perekonomian sambil tetap mengawasi tingkat harga secara cermat dan terarah.
Dengan demikian, dengan pengumuman kebijakan baru tersebut, RBI seperti tahun-tahun sebelumnya, ingin memenuhi tujuan mencapai lapangan kerja penuh, memastikan stabilitas harga, menjaga keseimbangan kondisi NPI dan juga untuk memastikan keadilan sosial di negara tersebut.
