Premi Risiko Ekuitas

Apa itu Premi Risiko Ekuitas di CAPM?

Bagi seorang investor untuk berinvestasi dalam saham, investor harus mengharapkan pengembalian lain selain tingkat pengembalian bebas risiko; pengembalian tambahan ini dikenal sebagai premi risiko ekuitas karena ini adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor untuk berinvestasi dalam ekuitas.

Dengan kata sederhana, Premi Risiko Ekuitas adalah pengembalian yang ditawarkan oleh saham individu atau keseluruhan pasar di atas tingkat pengembalian bebas risiko. Ukuran premi tergantung pada tingkat risiko yang diambil pada portofolio tertentu, dan semakin tinggi risiko dalam investasi, semakin tinggi pula preminya. Premi risiko iniPremi RisikoPremi Risiko, juga dikenal sebagai Premi Risiko Default, adalah tingkat pengembalian yang diharapkan yang diterima investor untuk investasi berisiko tinggi mereka. Anda dapat menghitungnya dengan mengurangkan Pengembalian Investasi Bebas Risiko dari Pengembalian Investasi Aktual. baca lebih lanjut juga perubahan dari waktu ke waktu mengenai fluktuasi di pasar.

Rumus Premi Risiko Ekuitas dalam CAPM

Untuk menghitung ini, perkiraan dan pertimbangan investor digunakan. Perhitungan premi risiko ekuitas adalah sebagai berikut:

Pertama kita perlu memperkirakan tingkat pengembalian yang diharapkan pada saham di pasar, kemudian estimasi tingkat bebas risiko diperlukan, dan kemudian kita perlu mengurangi tingkat pengembalian yang diharapkan dari tingkat bebas risiko.

Rumus Premi Risiko Ekuitas:

tautan atribusi

Indeks saham seperti rata-rata industri Dow Jones atau S&P 500 dapat diambil sebagai barometer untuk membenarkan pengembalian yang diharapkan dari saham pada nilai yang paling layak karena memberikan perkiraan yang adil dari pengembalian historis saham.

Seperti yang dapat kita lihat dari rumus di atas bahwa premi risiko pasarPremi Risiko PasarPremi risiko pasar adalah pengembalian tambahan pada portofolio karena risiko tambahan terlibat dalam portofolio; intinya, premi risiko pasar adalah pengembalian premi yang harus dipastikan oleh investor untuk berinvestasi di saham, bukan sekuritas bebas risiko. Baca lebih lanjut adalah kelebihan pengembalian yang dibayar investor untuk mengambil risiko di atas tingkat bebas risiko. Tingkat risiko dan premi risiko ekuitas berkorelasi secara langsung.

Mari kita ambil contoh obligasi pemerintah yang memberikan pengembalian 4% kepada investor; Sekarang, di pasar, investor akan memilih obligasi yang memberikan pengembalian lebih dari 4%. Misalkan seorang investor memilih saham perusahaan yang memberikan pengembalian pasar 10%. Di sini premi risiko ekuitas akan menjadi 10% – 4% = 6%.

Interpretasi Equity Risk Premium di CAPM

Kita tahu risiko yang terkait dengan investasi utang, karena investasi dalam obligasi, biasanya lebih rendah daripada investasi ekuitasInvestasi EkuitasInvestasi ekuitas adalah jumlah yang dikumpulkan oleh investor dalam saham perusahaan yang terdaftar di bursa saham untuk diperdagangkan. Pemegang saham mendapatkan keuntungan dari kepemilikan tersebut dalam bentuk pengembalian atau peningkatan nilai saham.baca lebih lanjut. Seperti halnya saham preferen, tidak ada kepastian untuk menerima dividen tetap dari investasi saham ekuitas karena dividen diterima jika perusahaan memperoleh laba dan tingkat dividen terus berubah.

Orang berinvestasi dalam saham ekuitas, berharap nilai saham tersebut akan meningkat dalam waktu dekat dan mereka akan menerima pengembalian yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Namun selalu ada kemungkinan bahwa nilai suatu saham dapat menurun. Inilah yang kami sebut risiko yang diambil investor.
Selain itu, jika probabilitas mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi tinggi, risikonya selalu tinggi. Jika probabilitas mendapatkan pengembalian yang lebih kecil tinggi, maka risikonya selalu lebih rendah, dan fakta ini umumnya dikenal sebagai trade-off pengembalian risiko.
Pengembalian yang dapat diterima investor atas investasi hipotetis tanpa risiko kerugian finansial selama periode tertentu dikenal sebagai tingkat bebas risiko. Tingkat ini mengkompensasi investor terhadap masalah yang timbul selama periode tertentu seperti inflasi. Tingkat obligasi bebas risiko atau obligasi pemerintah yang jatuh tempo jangka panjang dipilih sebagai tingkat bebas risiko karena kemungkinan gagal bayar oleh pemerintah dianggap dapat diabaikan.
Semakin berisiko investasi, semakin banyak pengembalian yang dibutuhkan oleh investor. Itu tergantung pada kebutuhan investor: tingkat bebas risiko dan premi risiko ekuitas membantu menentukan tingkat pengembalian akhir saham.

Premi Risiko Ekuitas untuk Pasar AS

Setiap negara memiliki Premi Risiko Ekuitas yang berbeda. Ini terutama menunjukkan premi yang diharapkan oleh Investor EkuitasInvestor EkuitasInvestor ekuitas adalah orang atau badan yang memberikan kontribusi jumlah tertentu kepada perusahaan publik atau swasta untuk jangka waktu tertentu untuk memperoleh keuntungan finansial dalam bentuk apresiasi modal, pembayaran dividen, penilaian nilai saham, etc.read more. Untuk Amerika Serikat, Premi Risiko Ekuitas adalah 6,25%.

sumber – stern.nyu.edu

Premi Risiko Ekuitas = Rm – Rf = 6,25%

Penggunaan Equity Risk Premium dalam Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Model CAPM digunakan untuk menetapkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko sistematik dari sekuritas Risiko Sistematis Sekuritas Risiko Sistematis didefinisikan sebagai risiko yang melekat pada seluruh pasar atau seluruh segmen pasar karena mempengaruhi perekonomian secara keseluruhan dan tidak dapat didiversifikasi dan dengan demikian juga dikenal sebagai ‘risiko yang tidak dapat diubah’ atau ‘risiko pasar’ atau bahkan ‘risiko volatilitas’.baca lebih lanjut tentang perusahaan. Model CAPM digunakan untuk menentukan harga sekuritas berisiko dan menghitung pengembalian investasi yang diharapkan menggunakan tingkat bebas risiko, tingkat pengembalian yang diharapkan di pasar, dan beta keamanan.

Persamaan untuk CAPM:

Pengembalian Keamanan yang Diharapkan = Tingkat bebas risiko + beta keamanan (Pengembalian pasar yang diharapkan – tingkat bebas risiko)

= _Rf+(Rm-Rf) β

Di mana R _fadalah tingkat bebas risiko, (R _m-R _f) adalah premi risiko ekuitas, dan β adalah volatilitas atau pengukuran risiko sistematis saham.

Di CAPM, untuk membenarkan harga saham dalam portofolio yang terdiversifikasi, Ini memainkan peran penting sebanyak bisnis yang ingin menarik modal, ia dapat menggunakan berbagai alat untuk mengelola dan membenarkan harapan pasar untuk dihubungkan. isu-isu seperti stock splitsStock SplitsStock splits mengacu pada proses dimana perusahaan meningkatkan jumlah sahamnya, mengurangi harga per saham dari saham tersebut. baca lebih lanjut dan dividend yieldsDividend YieldsDividend yield ratio adalah rasio dividen perusahaan saat ini dengan harga sahamnya saat ini. Ini mewakili potensi pengembalian investasi untuk saham tertentu. Baca lebih lanjut, dll.

Contoh

Misalkan tingkat pengembalian TIPS (30 tahun) adalah 2,50% dan pengembalian tahunan rata-rataPengembalian TahunanPengembalian tahunan adalah pendapatan yang dihasilkan dari investasi selama satu tahun sebagai persentase dari modal yang diinvestasikan dan dihitung dengan menggunakan rata-rata geometris. Pengembalian ini memberikan rincian tentang pengembalian majemuk yang diperoleh setiap tahun dan membandingkan pengembalian yang diberikan oleh berbagai investasi seperti saham, obligasi, derivatif, reksadana, dll. Baca lebih lanjut (historis) indeks S&P 500 sebesar 15%, kemudian menggunakan rumus risiko ekuitas premium pasar akan menjadi 12,50% (yaitu, 15% – 2,50%) = 12,50%. Jadi di sini, tingkat pengembalian yang dibutuhkan investor untuk berinvestasi di pasar dan bukan di obligasi bebas risiko pemerintah adalah 12,50%.

Selain investor, manajer perusahaan juga akan tertarik karena premi risiko ekuitas akan memberi mereka pengembalian patokan, yang harus mereka capai untuk menarik lebih banyak investor. Misalnya, seseorang tertarik pada premi risiko ekuitas Perusahaan XYZ, yang koefisien beta Koefisien BetaKoefisien beta mencerminkan perubahan harga sekuritas sehubungan dengan pergerakan harga pasar. Beta saham/keamanan juga digunakan untuk mengukur risiko sistematis yang terkait dengan investasi tertentu. Baca lebih lanjut adalah 1,25 ketika premi risiko ekuitas yang berlaku di pasar adalah 12,5%. Oleh karena itu, dia akan menghitung premi risiko ekuitas perusahaan dengan menggunakan rincian yang diberikan, yaitu 15,63% (12,5% x 1,25). Ini menunjukkan bahwa tingkat pengembalian yang harus dihasilkan XYZ setidaknya harus 15,63% untuk menarik investor ke perusahaan daripada obligasi bebas risiko.

Kelebihan dan Kekurangan

Dengan menggunakan premi ini, seseorang dapat mengatur ekspektasi pengembalian portofolio dan menentukan kebijakan terkait alokasi aset Alokasi Aset Alokasi Aset adalah proses menginvestasikan uang Anda di berbagai kelas aset seperti utang, ekuitas, reksa dana, dan real estat, tergantung pada ekspektasi pengembalian Anda dan toleransi risiko. Ini membuatnya lebih mudah untuk mencapai tujuan keuangan jangka panjang Anda.baca lebih lanjut. Misalnya, premi yang lebih tinggi menunjukkan bahwa seseorang akan menginvestasikan bagian portofolio yang lebih besar ke dalam saham. Juga, CAPM menghubungkan pengembalian yang diharapkan dari saham dengan premi ekuitas, yang berarti bahwa saham dengan risiko lebih besar daripada pasar (diukur dengan beta) harus memberikan pengembalian berlebih di atas premi ekuitas.

Di sisi lain, kekurangannya mencakup asumsi bahwa pasar saham yang sedang dipertimbangkan akan berkinerja sama dengan kinerjanya di masa lalu. Tidak ada jaminan bahwa prediksi yang dibuat akan menjadi nyata.

Kesimpulan

Hal ini memberikan prediksi kepada para pemangku kepentingan perusahaan bahwa saham dengan risiko tinggi akan mengungguli jika dibandingkan dengan obligasi yang kurang berisiko dalam jangka panjang. Ada korelasi langsung antara risiko dan premi risiko Ekuitas. Risiko yang lebih tinggi akan menjadi kesenjangan antara tingkat bebas risiko dan pengembalian saham, dan karenanya premi tinggi. Jadi, merupakan metrik yang sangat baik untuk memilih saham yang bernilai investasi.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini telah menjadi panduan untuk Premi Risiko Ekuitas. Berikut kami bahas pengertian dan rumus perhitungan equity risk premium beserta contohnya. Kami juga telah melihat kelebihan dan kekurangannya. Anda dapat mempelajarinya lebih lanjut dari artikel berikut –