Baca artikel ini untuk mempelajari tentang peran utama kebijakan moneter dalam pembangunan ekonomi:
Kebijakan moneter di negara terbelakang memainkan peran penting dalam meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi dengan mempengaruhi biaya dan ketersediaan kredit, dengan mengendalikan inflasi dan menjaga keseimbangan neraca pembayaran.
Sumber Gambar : uchicago.cn/wp-content/uploads/2012/01/Prasadcrowd3.jpg
Jadi tujuan utama dari kebijakan moneter di negara seperti itu adalah untuk mengendalikan kredit untuk mengendalikan inflasi dan untuk menstabilkan tingkat harga, untuk menstabilkan nilai tukar, untuk mencapai keseimbangan dalam neraca pembayaran dan untuk mendorong pembangunan ekonomi.
Untuk Mengontrol Tekanan Inflasi:
Untuk mengendalikan tekanan inflasi yang timbul dalam proses pembangunan, kebijakan moneter memerlukan penggunaan metode pengendalian kredit baik kuantitatif maupun kualitatif. Dari instrumen kebijakan moneter, operasi pasar terbuka tidak berhasil mengendalikan inflasi di negara-negara terbelakang karena pasar uangnya kecil dan belum berkembang.
Bank-bank komersial mempertahankan rasio kas-deposit yang elastis karena kontrol bank sentral atas mereka tidak lengkap. Mereka juga enggan berinvestasi di sekuritas pemerintah karena suku bunganya yang relatif rendah. Selain itu, daripada berinvestasi pada surat berharga negara, mereka lebih memilih untuk menyimpan cadangan mereka dalam bentuk likuid seperti emas, valuta asing, dan uang tunai. Bank komersial juga tidak terbiasa menghitung ulang atau meminjam dari bank sentral.
Kebijakan suku bunga bank juga tidak begitu efektif di negara-negara tersebut karena: (i) kurangnya bill of discount; (ii) sempitnya pasar uang kertas; (iii) sektor non-monetisasi besar di mana transaksi barter terjadi; (iv) keberadaan bank lokal yang tidak mendiskon tagihan dengan bank sentral; (v) kebiasaan bank umum menyimpan cadangan kas yang besar; dan (vi) adanya pasar uang besar yang tidak terorganisir.
Penggunaan rasio cadangan variabel sebagai instrumen kebijakan moneter lebih efektif daripada operasi pasar terbuka dan kebijakan suku bunga bank di LDCs. Karena pasar sekuritas sangat kecil, operasi pasar terbuka tidak berhasil. Tetapi kenaikan atau penurunan rasio cadangan variabel oleh bank sentral mengurangi atau meningkatkan kas yang tersedia di bank komersial tanpa mempengaruhi harga sekuritas secara negatif.
Sekali lagi, bank komersial menyimpan cadangan kas yang besar yang tidak dapat dikurangi dengan kenaikan suku bunga bank atau penjualan sekuritas oleh bank sentral. Tetapi menaikkan rasio cadangan kas mengurangi likuiditas bank. Penggunaan rasio cadangan variabel memiliki batasan tertentu di LDC.
Perantara keuangan non-perbankan tidak menyimpan simpanan di bank sentral sehingga mereka tidak terpengaruh olehnya. Kedua, bank yang tidak memelihara ekses likuiditas lebih terpengaruh daripada yang memeliharanya.
Namun, langkah-langkah pengendalian kredit kualitatif lebih efektif daripada langkah-langkah kuantitatif dalam mempengaruhi alokasi kredit, dan dengan demikian pola investasi. Di LDC, ada kecenderungan kuat untuk berinvestasi dalam emas, perhiasan , persediaan, real estat, dll., daripada dalam perubahan produktif alternatif yang tersedia di pertanian, pertambangan, perkebunan, dan industri. Pengendalian kredit selektif lebih tepat untuk mengendalikan dan membatasi fasilitas kredit untuk tujuan yang tidak produktif tersebut. Mereka bermanfaat dalam mengendalikan aktivitas spekulatif dalam makanan-biji-bijian dan bahan mentah. Mereka terbukti lebih berguna dalam mengendalikan ‘inflasi seksional’ dalam perekonomian.
Mereka membatasi permintaan impor dengan mewajibkan importir untuk menyetor di muka jumlah yang sama dengan nilai mata uang asing. Ini juga berdampak pada pengurangan cadangan bank-bank sepanjang simpanan mereka ditransfer ke bank sentral dalam prosesnya. Langkah-langkah pengendalian kredit selektif dapat berupa perubahan persyaratan margin terhadap jenis agunan tertentu, regulasi kredit konsumen dan penjatahan kredit.
Untuk Mencapai Stabilitas Harga:
Kebijakan moneter merupakan instrumen penting untuk mencapai stabilitas harga k membawa penyesuaian yang tepat antara permintaan dan penawaran uang. Ketidakseimbangan antara keduanya akan tercermin pada tingkat harga. Kekurangan jumlah uang beredar akan menghambat pertumbuhan sementara kelebihannya akan menyebabkan inflasi. Ketika ekonomi berkembang, permintaan uang meningkat karena monetisasi bertahap dari sektor non-monetisasi, dan peningkatan produksi pertanian dan industri. Ini akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk transaksi dan motif spekulatif. Jadi otoritas moneter harus menaikkan jumlah uang beredar lebih dari proporsi permintaan uang untuk menghindari inflasi.
Untuk Menjembatani Defisit BOP:
Kebijakan moneter berupa kebijakan suku bunga berperan penting dalam menjembatani defisit neraca pembayaran. Negara terbelakang mengembangkan kesulitan neraca pembayaran yang serius untuk memenuhi target pembangunan yang direncanakan. Untuk membangun infrastruktur seperti listrik, irigasi, transportasi, dll. Dan kegiatan produktif langsung seperti besi dan baja, bahan kimia, listrik, pupuk, dll., negara-negara terbelakang harus mengimpor peralatan modal, mesin, bahan baku, suku cadang dan komponen sehingga meningkatkan impor mereka. . Tapi ekspor hampir stagnan. Harganya tinggi karena inflasi. Akibatnya, tercipta ketidakseimbangan antara impor dan ekspor yang menyebabkan ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran. Kebijakan moneter dapat membantu mempersempit defisit neraca pembayaran melalui tingginya suku bunga. Suku bunga yang tinggi menarik masuknya investasi asing dan membantu menjembatani kesenjangan neraca pembayaran.
Kebijakan Suku Bunga:
Kebijakan suku bunga tinggi di negara terbelakang juga bertindak sebagai insentif untuk tabungan yang lebih tinggi, mengembangkan kebiasaan perbankan dan mempercepat monetisasi ekonomi yang penting untuk pembentukan modal dan pertumbuhan ekonomi. Kebijakan suku bunga tinggi juga bersifat anti-inflasi, karena kebijakan ini menghambat peminjaman dan investasi untuk tujuan spekulatif, dan dalam mata uang asing.
Lebih lanjut, ini mempromosikan alokasi sumber daya modal yang langka di saluran yang lebih produktif. Ekonom tertentu menyukai kebijakan suku bunga rendah di negara-negara tersebut karena suku bunga tinggi menghambat investasi. Tetapi bukti empiris menunjukkan bahwa investasi dalam bisnis dan industri bersifat inelastis terhadap bunga di negara terbelakang karena bunga membentuk proporsi yang sangat rendah dari total biaya investasi. Terlepas dari pandangan yang berlawanan ini, otoritas moneter disarankan untuk mengikuti kebijakan suku bunga diskriminatif dengan mengenakan suku bunga tinggi untuk penggunaan yang tidak penting dan tidak produktif dan suku bunga rendah untuk penggunaan yang produktif.
Untuk Menciptakan Perbankan dan Lembaga Keuangan:
Salah satu tujuan kebijakan moneter di negara terbelakang adalah menciptakan dan mengembangkan perbankan dan lembaga keuangan guna mendorong, memobilisasi, dan menyalurkan tabungan untuk pembentukan modal. Otoritas moneter harus mendorong pembentukan cabang perbankan di pedesaan dan perkotaan. Kebijakan seperti itu akan membantu memonetisasi sektor non- monetisasi dan mendorong tabungan dan investasi untuk pembentukan modal. Ia juga harus mengatur dan mengembangkan uang dan pasar modal. Ini sangat penting untuk keberhasilan kebijakan moneter berorientasi pembangunan yang juga mencakup pengelolaan utang.
Manajemen utang:
Pengelolaan utang merupakan salah satu fungsi penting dari kebijakan moneter di negara terbelakang. Ini bertujuan pada waktu yang tepat dan penerbitan obligasi pemerintah, menstabilkan harganya dan meminimalkan biaya pembayaran utang publik.
Tujuan utama pengelolaan utang adalah menciptakan kondisi di mana pinjaman publik dapat meningkat dari tahun ke tahun. Pinjaman publik sangat penting di negara-negara tersebut untuk membiayai program pembangunan dan untuk mengontrol jumlah uang beredar. Tapi pinjaman publik harus dengan harga murah. Suku bunga rendah menaikkan harga obligasi pemerintah dan membuatnya lebih menarik bagi publik. Mereka juga menjaga agar beban utang tetap rendah.
Dengan demikian kebijakan moneter yang tepat, seperti diuraikan di atas, membantu mengendalikan inflasi, menjembatani kesenjangan neraca pembayaran, mendorong pembentukan modal dan mendorong pertumbuhan ekonomi.
