Short selling secara umum didefinisikan sebagai praktik penjualan sekuritas pinjaman. Penjualan pendek dimulai saat sekuritas yang dipinjam dari broker dijual di pasar.
Kemudian, ketika harga penerbitannya turun, short seller membeli kembali sekuritas tersebut, yang kemudian dikembalikan ke pemberi pinjaman. Perhatian utama pemberi pinjaman dalam penjualan singkat adalah bahwa sekuritas yang disingkat diberikan perlindungan total dan konstan.
Gambar Istimewa : financialservicescommission.files.wordpress.com/2013/11/eab7b8eba6bc16.jpg
Menghasilkan uang saat harga sekuritas turun adalah inti dari short selling. Penjual pendek menghasilkan uang dengan membeli rendah dan menjual tinggi. Satu-satunya perbedaan adalah mereka membalikkan proses investasi dengan memulai transaksi dengan penjualan dan mengakhirinya dengan pembelian.
Ini menunjukkan bagaimana penjualan singkat bekerja dan bagaimana investor dapat memperoleh keuntungan dari transaksi semacam itu. Dalam ilustrasi, kami menganggap investor telah menemukan saham yang menurutnya akan turun darinya mewakili level Rs. 50 per saham menjadi sekitar Rs. 25. Akibatnya, ia memiliki semua unsur penjualan singkat yang menguntungkan.
Jumlah keuntungan atau kerugian yang dihasilkan dalam short sale bergantung pada harga di mana short seller dapat membeli kembali saham tersebut. Penjual pendek menghasilkan uang hanya jika hasil dari penjualan saham lebih besar daripada biaya untuk membelinya kembali.
Fakta dari banyak transaksi short-sale adalah bahwa investor harus menerima eksposur berisiko tinggi dalam menghadapi peluang pengembalian yang terbatas. Harga sekuritas hanya bisa turun sejauh ini (ke nilai atau mendekati nol), namun sebenarnya tidak ada batasan seberapa jauh sekuritas tersebut bisa naik harganya. (Ingat, ketika harga sekuritas naik, penjual pendek kalah). Misalnya, Tabel-1 menunjukkan bahwa saham yang dipermasalahkan tidak mungkin jatuh lebih dari Rs. 50, namun siapa yang bisa mengatakan seberapa tinggi harganya?
Kelemahan lain yang kurang serius adalah short seller tidak pernah mendapatkan pendapatan dividen (atau bunga). Faktanya, short seller bertanggung jawab untuk membuat dividen (atau bunga) yang dibayarkan saat transaksi belum berjalan.
Artinya, jika dividen dibayarkan selama transaksi short-sale, short seller harus membayar jumlah yang sama kepada pemberi pinjaman saham (mekanismenya ditangani secara otomatis oleh broker short seller).
Keuntungan utama dari short selling adalah, tentu saja, kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan harga. Selain itu, teknik tersebut dapat digunakan oleh investor untuk melindungi keuntungan yang telah diperoleh dan menangguhkan pajak atas keuntungan tersebut. Dan seperti yang akan kita lihat, bila digunakan dengan cara ini, short selling menjadi strategi investasi yang sangat konservatif.
