Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat (Pembelian Kembali)

Apa itu Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat (Pembelian Kembali)?

Pembelian kembali saham yang dipercepat adalah metode yang diadopsi oleh perusahaan untuk membeli kembali saham mereka yang beredar di blok besar dari bank investasi. Selanjutnya, bank investasi memperoleh saham dari klien perusahaan.

Pembelian kembali saham yang dipercepatPembelian Kembali SahamPembelian kembali saham mengacu pada pembelian kembali saham beredar milik perusahaan sendiri dari pasar terbuka dengan menggunakan akumulasi dana perusahaan untuk mengurangi saham yang beredar di neraca perusahaan. Hal ini dilakukan baik untuk meningkatkan nilai saham yang ada maupun untuk mencegah berbagai pemegang saham mengendalikan perusahaan. Baca lebih lanjut, disebut juga pembelian kembali, berarti perusahaan membeli sahamnya untuk mengurangi jumlah saham yang beredar di pasar terbuka. Pengurangan jumlah saham beredar di pasar menghilangkan potensi ancaman dari pemegang saham besar. Sebaliknya, mereka ingin meningkatkan kendali mereka ke tingkat yang signifikan di perusahaan. Selain itu, dengan menggunakan pembelian kembali, perusahaan berinvestasi pada dirinya sendiri, yang meningkatkan bagian proporsional dari pendapatan; ini meningkatkan penilaian saham.

Seperti yang ditunjukkan snapshot di atas, United Technologies menandatangani perjanjian ‘pembelian kembali yang dipercepat’ dengan dua bank (Deutsche Bank AG & JPMorgan Chase) untuk membeli kembali saham perusahaan senilai $6 miliar. Apakah Accelerated Buyback berbeda dengan Share Buyback dari pasar terbuka?

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat (Pembelian Kembali) (wallstreetmojo.com)

Bagaimana cara kerja Accelerated Buyback?

yang ‘ dipercepat ‘ juga dikenal sebagai pembelian kembali saham yang dipercepat (ASR). Perusahaan mengikuti praktik membeli kembali saham mereka dari pasar. Metode pembelian kembali tradisional mungkin memakan waktu berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan bagi perusahaan untuk membeli saham dari pasar terbuka. Tetapi dalam kasus rencana yang dipercepat, perusahaan meminta bank investasi untuk segera mengurangi jumlah penuh. Ketika perusahaan membeli saham yang telah disingkat oleh bank investasi, perusahaan setuju untuk menanggung kerugian atas nama bank. Saham-saham ini, alih-alih dijual, ditarik kembali oleh perusahaan. Program pembelian kembali umumnya menjadi fenomena umum selama penurunan ekonomi ketika harga saham jatuh ke nilai yang biasanya rendah.

Dalam pembelian kembali yang dipercepat, perusahaan membeli sahamnya dari bank investasi, dan bank investasi, pada gilirannya, meminjam saham dari klien perusahaan. Bank investasi Bank Investasi Perbankan investasi adalah aliran perbankan khusus yang memfasilitasi entitas bisnis, pemerintah dan organisasi lain dalam menghasilkan modal melalui hutang dan ekuitas, reorganisasi, merger dan akuisisi, dll.baca lebih lanjut untuk membeli saham di pasar terbuka. Karena bank investasi telah menjual saham tersebut kepada perusahaan untuk mengembalikan saham tersebut kepada kliennya, mereka membeli saham tersebut dari pasar terbuka. Pada akhir transaksi, perusahaan menerima lebih banyak saham daripada yang semula. Meskipun pengembalian dari pembelian kembali yang dipercepat adalah positif, namun skalanya masih kurang dibandingkan dengan operasi pembelian kembali pasar terbuka konvensional.

Manfaat utama dari pembelian kembali yang dipercepat adalah memberikan dorongan jangka pendek yang besar untuk harga saham perusahaan. Pada saat yang sama, pendapatan perusahaan meningkat, dan profitabilitas perusahaan meningkat per saham. Manajemen juga menggunakan metode seperti itu untuk mengubah angka pendapatan untuk alasan pelaporan dan remunerasi insentifRemunerasiRemunerasi mengacu pada kompensasi moneter dan non-moneter keseluruhan yang diterima karyawan atau kontraktor independen untuk menyediakan layanan kepada organisasi atau perusahaan.baca lebih lanjut. Prosedur ini terkadang juga tampak sebagai langkah strategis oleh perusahaan untuk mengalihkan risiko pembelian kembali saham ke bank investasi ketika perusahaan merasa bahwa saham tersebut dinilai terlalu rendah.

Pemegang saham, sangat sering, lebih suka program pembelian kembali saham, meskipun ada risiko yang terlibat karena kepemilikan yang dimiliki oleh masing-masing investor bertambah ketika jumlah saham yang beredar di pasar berkurang. Akibatnya, perusahaan menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dengan menjadikan nilai pemegang sahamnya Nilai Pemegang SahamNilai pemegang saham adalah nilai yang diterima pemegang saham perusahaan sebagai dividen dan apresiasi harga saham karena pengambilan keputusan yang lebih baik oleh manajemen yang pada akhirnya menghasilkan pertumbuhan penjualan dan laba perusahaan. baca lebih lanjut lebih sedikit encer dan sebarkan kapitalisasi pasar yang sama pada lebih sedikit saham daripada sebelumnya. Namun secara realistis, dalam banyak kasus, target ideal tidak tercapai sepenuhnya.

Program pembelian kembali saham meningkatkan laba per saham Laba Per Saham Laba Per Saham (EPS) adalah metrik keuangan utama yang digunakan investor untuk menilai kinerja dan profitabilitas perusahaan sebelum berinvestasi. Ini dihitung dengan membagi total pendapatan atau total pendapatan bersih dengan jumlah total saham yang beredar. Semakin tinggi laba per saham (EPS), semakin menguntungkan perusahaan tersebut. Baca lebih banyak tentang perusahaan dan mendongkrak harga saham juga. Selain meningkatkan laba per saham, program pembelian kembali mengurangi nilai aset di neraca. Akibatnya, dana pemegang saham, pengembalian aset, pengembalian ekuitasReturn On EquityReturn on Equity (ROE) mewakili kinerja keuangan suatu perusahaan. Ini dihitung sebagai laba bersih dibagi dengan ekuitas pemegang saham. ROE menandakan efisiensi dimana perusahaan menggunakan aset untuk menghasilkan keuntungan. Baca lebih lanjut meningkat karena neraca harus tetap seimbang. Sebagian besar, program pembelian kembali menargetkan investor berpandangan pendek.

Studi Kasus Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat Home Depot

Sejak program pembelian kembali saham awal perusahaan pada tahun fiskal 2002 hingga akhir tahun fiskal 2015, perusahaan telah membeli kembali saham biasa, dengan nilai sekitar $60,1 miliar.

Pada tahun 2006-2007, Home Depot setuju untuk membeli kembali 289,3 juta lembar saham biasa senilai $10,7 miliar.
Pada 2014-15, Home Depot membeli kembali saham biasa senilai lebih dari $7 miliar.

Seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, harga Home Depot telah naik dari level terendah kira-kira. $20 per saham pada tahun 2009 hingga level tertinggi saat ini $139 pada tahun 2017.

sumber: ycharts

Home Depot Membagikan Oustanding

Kami mencatat bahwa rata-rata saham terdilusi Home Depots yang beredar menurun lebih dari 30% dalam 6-7 tahun terakhir. Itu karena pembelian kembali saham.

sumber: ycharts

Contoh Perjanjian Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat – Home Depot

Di bawah ini adalah contoh perjanjian pembelian kembali saham yang dipercepat Perjanjian Pembelian Kembali Perjanjian pembelian kembali atau repo adalah pinjaman jangka pendek untuk individu yang berurusan dengan sekuritas pemerintah. Perjanjian semacam itu dapat terjadi antara banyak pihak menjadi tiga jenis – pengiriman khusus, repo yang ditahan dan repo pihak ketiga.baca lebih lanjut tentang Home Depot. Ini merinci jumlah yang dilakukan untuk pembelian kembali setiap kuartal; saham awal yang diserahkan, saham tambahan yang diserahkan, dan total saham.

sumber: Pengajuan Home Depot 10K

Pembelian Kembali Percepatan United Technology

Pada akhir tahun 2015, United Technologies menandatangani perjanjian pembelian kembali saham yang dipercepat dengan Deutsche Bank AG dan JPMorgan Chase, masing-masing mengirimkan saham senilai $3 miliar di bawah program ini.

sumber: ycharts

Pembelian kembali yang dipercepat ini adalah bagian dari pembelian kembali senilai $10 miliar yang direncanakan untuk tahun 2016. Menurut Chief Executive Greg Hayes, pembelian kembali ini memanfaatkan ‘keputusan besar’ antara nilai perusahaan dan harga saham.

Keuntungan Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat

Jika manajemen perusahaan percaya bahwa saham tersebut dinilai terlalu rendah, mereka membeli kembali saham tersebut dan menjualnya kembali ketika harga saham telah dinaikkan untuk mencerminkan nilai perusahaan yang tepat.

Namun sementara itu, proses pembelian kembali yang dipercepat memang melayani beberapa tujuan penting yang tercantum di bawah ini:

Pembelian kembali saham yang dipercepat menunjukkan kepada investor bahwa perusahaan memiliki cukup uang untuk krisis ekonomi atau keadaan darurat.
Pembelian kembali saham meningkatkan laba per saham (EPS), karena pengurangan jumlah saham yang beredarJumlah Saham BeredarSaham yang beredar adalah saham yang tersedia dengan pemegang saham perusahaan pada titik waktu tertentu setelah mengecualikan saham yang telah dibeli kembali oleh entitas . Itu ditampilkan sebagai bagian dari ekuitas pemilik di sisi kewajiban neraca perusahaan. Baca lebih lanjut.
Pembelian kembali juga melawan peristiwa yang tidak menguntungkan seperti pengambilalihan yang tidak bersahabat Pengambilalihan yang Bermusuhan Pengambilalihan yang tidak bersahabat adalah proses di mana sebuah perusahaan mengakuisisi perusahaan lain yang bertentangan dengan keinginan manajemennya.baca lebih lanjut dengan mencegah perusahaan lain mengakuisisi saham mayoritas perusahaan tersebut. Target pengambilalihan dapat membeli kembali saham dengan harga yang lebih besar dari nilai pasar .
Pembelian kembali saham yang dipercepat merangsang program pembelian kembali pasar terbuka yang ada.
Perusahaan juga mempertimbangkan pembelian kembali untuk kompensasi; kadang-kadang, karyawan dan manajemen perusahaan diberi hadiah dan opsi saham.
Pembelian kembali saham membantu menghindari dilusi pemegang saham biasa yang ada.
Ketika perusahaan membelanjakan uang tunai untuk membeli saham dari pasar, itu meningkatkan metrik kinerja perusahaan secara keseluruhan.
Ketika perusahaan melakukan rencana akselerasi, mereka biasanya melihat bahwa harga saham mereka lebih tinggi. Namun, investor tidak menguangkannya karena bersikap bullish pada perusahaan. Dalam situasi ini, pembelian kembali yang dipercepat dapat memulai reli lain dari saham perusahaan.
Perusahaan umumnya dapat meningkatkan pembayaran dividen setelah pembelian kembali yang dipercepat karena ada lebih sedikit saham di mana perusahaan harus membayar dividen.

Kerugian dari Accelerated Buy Backs

Setiap program pembelian kembali saham berfungsi sebagai penutup yang mudah untuk status keuangan perusahaan yang buruk. Investor mendapatkan kesan yang salah tentang situasi keuangan perusahaan karena statistik meningkat secara drastis.
Seringkali, telah diamati bahwa orang dalam perusahaan memanfaatkan program bursa tanpa mengurangi jumlah EPS sebenarnya, yang dilaporkan dalam pembukuan perusahaan.
Selama program akselerasi, pembelian kembali saham seringkali tidak dapat diselesaikan. Menjadi sulit untuk mengetahui dampak nyata dari pembelian kembali pada harga pasarHarga PasarHarga pasar mengacu pada harga saat ini yang berlaku di pasar di mana barang, jasa, atau aset dibeli atau dijual. Titik harga di mana penawaran suatu komoditas sesuai dengan permintaannya di pasar menjadi harga pasarnya.baca lebih lanjut.
Ketika perusahaan membeli saham mereka, itu juga menciptakan reputasi negatif bagi perusahaan di pasar.
Pembelian sahamnya dari pasar juga menyebabkan pemanfaatan modal perusahaan yang buruk karena perusahaan juga dapat menggunakan dolar yang sama untuk mendorong pertumbuhan bisnisnya.
Terkadang, membeli saham di pasar terbuka ternyata menjadi pilihan yang buruk bagi perusahaan. Karena flotasi di pasar saham, pembelian kembali tidak terbukti sebagai penggunaan modal yang baik.

Persyaratan akuntansi & hukum

Dalam butir 703 Peraturan SK disebutkan bahwa untuk semua pembelian kembali efek bersifat ekuitas, informasi berikut harus dilaporkan oleh perusahaan dalam bentuk tabel:

Beberapa saham dibeli kembali.
Rata-rata harga saham yang dibayarkan untuk pembelian kembali;
Jumlah saham yang pembelian kembalinya telah diselesaikan di bawah program yang diumumkan kepada publik;
Jumlah maksimum saham (atau perkiraan nilai dolar) yang tersisa untuk dibeli kembali di bawah program;

Selanjutnya, perusahaan harus mengungkapkan informasi di atas untuk setiap bulan dari kuartal fiskal sebelumnya Kuartal FiskalTiga bulan berturut-turut dari tahun fiskal mana pun yang digunakan oleh perusahaan untuk melaporkan bisnisnya disebut kuartal fiskal. Perusahaan perdagangan publik sangat diwajibkan untuk melaporkan informasi spesifik kepada Komisi Sekuritas dan Bursa tentang kinerja triwulanan mereka. Baca lebih lanjut dalam laporan periode pelaporan berikutnya.

Selain itu, untuk program yang diumumkan secara publik, SEC mewajibkan pengungkapan (dalam catatan kaki pada tabel yang disebutkan di atas) informasi berikut:

Tanggal pengumuman.
Jumlah saham yang disetujui atau jumlah oleh dewan direksiDewan DireksiDewan Direksi (BOD) mengacu pada badan hukum yang terdiri dari sekelompok orang terpilih yang mewakili kepentingan pemegang saham perusahaan. Dewan membentuk lapisan atas hierarki dan berfokus untuk memastikan bahwa perusahaan mencapai tujuannya secara efisien. Baca selengkapnya;
Tanggal berakhirnya program jika ada;
Apakah ada program yang telah kedaluwarsa selama kuartal fiskal terakhir;
Apakah ada program yang telah dihentikan sebelum habis masa berlakunya atau yang tidak ingin dilanjutkan oleh penerbit.

Umumnya, pengungkapan ini juga termasuk dalam bagian likuiditas dan sumber modal dari ‘Pembahasan Manajemen dan Analisis Kondisi Keuangan dan Hasil Operasi’ perusahaan, yang merupakan bagian integral dari laporan tahunan dan triwulanan Laporan TriwulananLaporan Triwulanan adalah laporan keuangan yang tidak diaudit yang adalah ringkasan versi laporan keuangan yang dikeluarkan oleh perusahaan publik setiap tiga bulan (triwulan) untuk memenuhi persyaratan kepatuhan.baca lebih lanjut.Umumnya, pengungkapan ini juga dimasukkan dalam bagian likuiditas dan sumber modal dari ‘Pembahasan dan Analisis Manajemen Keuangan Perusahaan’ Kondisi dan Hasil Usaha,’ yang merupakan bagian tak terpisahkan dari laporan tahunan dan triwulanan Laporan TriwulananLaporan Triwulanan adalah laporan keuangan yang tidak diaudit yang merupakan ringkasan versi laporan keuangan yang dikeluarkan oleh perusahaan publik setiap tiga bulan (kuartal) untuk memenuhi persyaratan kepatuhan.baca lebih lanjut.

Perusahaan yang mempertimbangkan rencana pembelian kembali saham harus berkonsultasi dengan penasihat luar dan penasihat investasi lainnya. Dalam menjalankan program pembelian kembali yang dipercepat, perusahaan harus meninjau batasan atau batasan pembelian kembali saham, beberapa di antaranya tercantum di bawah ini:

Statistik pajak dan akuntansi yang terkait dengan berbagi pembelian kembali
Persyaratan aplikasi apa pun yang terkait dengan bursa saham tempat saham dicatatkan
Dokumen organisasi, termasuk akta pendirian dan anggaran rumah tangga
Undang-undang yang relevan terkait dengan negara bagian
Setiap perjanjian yang dapat membatasi kemampuan untuk membeli kembali surat berharga perusahaan

Kesimpulan

Banyak perusahaan akan terus menghadapi pilihan kritis mengenai cara terbaik untuk mengalokasikan kelebihan kas mereka. Semakin banyak perusahaan, selama bertahun-tahun, telah memilih untuk membeli kembali saham mereka.

Penting juga bagi perusahaan untuk secara kritis menganalisis implikasi pembelian kembali saham dari sudut pandang hukum, seperti yang dibahas di atas dalam artikel ini, sehingga dapat membuat keputusan yang tepat. Misalkan sebuah perusahaan memilih untuk menerapkan program pembelian kembali. Dalam hal ini, harus sangat berhati-hati untuk memastikan bahwa individu dan lembaga, yang ditugaskan untuk melaksanakan program, memahami batasan kontrak yang relevan dan persyaratan undang-undang serta proses yang diperlukan untuk memastikan kepatuhan.

Video Pembelian Kembali Saham yang Dipercepat

Artikel yang Direkomendasikan

Saham KontinjensiSaham KontinjensiSaham Kontinjensi adalah saham yang dapat diterbitkan asalkan penerbit saham tersebut memenuhi persyaratan atau tonggak tertentu yang terkait dengan penerbitan saham tersebut. Salah satu syaratnya adalah pendapatan perseroan harus melebihi ambang batas yang ditargetkan untuk penerbitan saham kontinjensi.baca selengkapnya
Contoh Ekuitas Pemegang Saham Negatif Contoh Ekuitas Pemegang Saham Negatif Ekuitas pemegang saham negatif mengacu pada saldo negatif ekuitas pemegang saham, yang muncul ketika total kewajiban perusahaan lebih dari nilai total asetnya. Alasan saldo negatif tersebut termasuk akumulasi kerugian, pembayaran dividen yang besar, dan pinjaman besar untuk menutupi kerugian yang masih harus dibayar.baca lebih lanjut
Apa itu Ekuitas Pemegang Saham? Apa itu Ekuitas Pemegang Saham? Ekuitas pemegang saham adalah sisa hak pemegang saham di perusahaan dan dihitung sebagai selisih antara Aset dan Kewajiban. Pernyataan Ekuitas Pemegang Saham pada neraca merinci perubahan nilai ekuitas pemegang saham dari awal hingga akhir periode akuntansi.baca lebih lanjut
Earnings Per ShareEarnings Per ShareEarnings Per Share (EPS) adalah metrik keuangan utama yang digunakan investor untuk menilai kinerja dan profitabilitas perusahaan sebelum berinvestasi. Ini dihitung dengan membagi total pendapatan atau total pendapatan bersih dengan jumlah total saham yang beredar. Semakin tinggi laba per saham (EPS), semakin menguntungkan perusahaan tersebut.baca lebih lanjut