Keuangan dengan Leverage

Arti Keuangan Leverage

Leveraged finance mengacu pada utang bernilai tinggi yang ditawarkan kepada perusahaan ekuitas swasta oleh divisi perbankan investasi. Divisi ini disebut sebagai grup LevFin. Pinjaman tersebut digunakan untuk rekapitalisasi, refinancing utang, leveraged buyout, merger, dan akuisisi.

Pembiayaan ini diberikan kepada perusahaan kelas spekulatif—dengan peringkat kredit BB, BA, atau bahkan lebih rendah. Bagi bank, ini adalah investasi berisiko tinggi. Pada saat yang sama, utang ini merupakan peluang untuk menghasilkan bunga yang tinggi.

Takeaway kunci

Leveraged Finance (LevFin) adalah bentuk utang yang ditawarkan oleh investor institusional dan bank. Peminjam adalah perusahaan kelas spekulatif — perusahaan ekuitas swasta. Pinjaman dicairkan untuk tujuan tertentu sebagai pengganti bunga tinggi.
Grup keuangan leveraged (LFG) adalah divisi perbankan investasi khusus yang memperluas LevFin. Grup LevFin melakukan perencanaan, penataan, dan pengelolaan pembiayaan utang untuk kliennya.
Pembiayaan dengan leverage dijalankan dalam tiga cara—pinjaman dengan leverage, keuangan mezzanine, dan obligasi hasil tinggi.

Keuangan Leverage Dijelaskan

Grup keuangan dengan leverage adalah departemen khusus perbankan investasi. Divisi keuangan leveraged (LFD) bertanggung jawab untuk menyediakan solusi pembiayaan utang secara keseluruhan kepada klien. Ini melibatkan perencanaan, penataan, dan pengelolaan pinjaman dengan leverage. Perusahaan Ekuitas SwastaPerusahaan Ekuitas SwastaPerusahaan ekuitas swasta adalah manajer investasi yang berinvestasi di banyak ekuitas swasta perusahaan dengan menggunakan berbagai strategi seperti pembelian dengan leverage, modal pertumbuhan, dan modal ventura. Firma ekuitas swasta teratas termasuk Apollo Global Management LLC, Blackstone Group LP, Carlyle Group, dan KKR & Company LP.baca lebih lanjut dan Leveraged Buyout Firms membiayai proyek khusus mereka secara agresif—mereka menggunakan leverage tinggi dalam portofolio mereka untuk meningkatkan keuntungan mereka. Investor menggunakan biaya modal ekuitas Biaya Modal Ekuitas Biaya ekuitas adalah persentase pengembalian yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham ekuitasnya atas kepemilikan mereka. Ini adalah parameter bagi investor untuk memutuskan apakah suatu investasi menguntungkan atau tidak; jika tidak, mereka mungkin beralih ke peluang lain dengan keuntungan lebih tinggi. Baca lebih lanjut untuk mengukur nilai perusahaan saat ini.

Pendanaan perusahaan dari perusahaan ekuitas swasta menyaksikan proporsi utang yang lebih tinggi dari biasanya (bukan ekuitas atau uang tunai). Hal ini berdampak pada arus kas dan laba bersih perusahaan dan dapat menyebabkan Laba Per Saham yang lebih rendah EPSEPSEarning Per Share (EPS) adalah metrik keuangan utama yang digunakan investor untuk menilai kinerja dan profitabilitas perusahaan sebelum berinvestasi. Ini dihitung dengan membagi total pendapatan atau total pendapatan bersih dengan jumlah total saham yang beredar. Semakin tinggi laba per saham (EPS), semakin menguntungkan perusahaan tersebut. Baca Selengkapnya dan dividen untuk pemegang saham. Namun, untuk memaksimalkan dampak Laba Setelah PajakLaba Setelah Pajak Laba Setelah Pajak adalah pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya bisnis dan kewajiban pajak. Laba ini tercermin dalam laporan Laba & Rugi bisnis.Baca selengkapnya untuk perubahan tertentu dalam laba operasi (EBIT), digunakan biaya tetap yang lebih tinggi. Oleh karena itu, menggunakan lebih banyak Financial LeverageFinancial LeverageFinancial Leverage Ratio mengukur dampak utang terhadap profitabilitas Perusahaan secara keseluruhan. Selain itu, rasio tinggi & rendah menyiratkan biaya investasi bisnis tetap tinggi & rendah, masing-masing. Baca lebih lanjut dalam struktur modal dapat meningkatkan beberapa rasio keuangan seperti laba atas ekuitas.

Jumlah leverage keuangan dalam bisnis biasanya merupakan pilihan strategis. Sebaliknya, jumlah leverage operasiOperating LeverageOperating Leverage adalah metrik akuntansi yang membantu analis dalam menganalisis bagaimana operasi perusahaan terkait dengan pendapatan perusahaan. Rasio tersebut memberikan perincian tentang berapa banyak peningkatan pendapatan yang akan dimiliki perusahaan dengan persentase tertentu dari peningkatan penjualan – yang menempatkan prediktabilitas penjualan di garis depan. Baca lebih lanjut didorong oleh model bisnis yang lazim di setiap industri. Oleh karena itu, perusahaan harus membatasi penggunaan leverage dalam struktur modal mereka—untuk membatasi risiko. Atau pemangku kepentingan akan takut pada potensi solvabilitas Solvabilitas Solvabilitas suatu perusahaan berarti kemampuannya untuk memenuhi komitmen keuangan jangka panjang, melanjutkan operasinya di masa mendatang dan mencapai pertumbuhan jangka panjang. Ini menandakan bahwa entitas akan menjalankan bisnisnya dengan mudah.baca lebih lanjut. Namun, beberapa bisnis menggunakan pabrik, tanah, dan peralatan untuk jaminan pinjaman; perusahaan semacam itu menggunakan lebih banyak leverage keuangan daripada rekan mereka.

Produk Keuangan Leverage

Berbagai jenis pembiayaan dengan leverage yang digunakan dalam bisnis adalah sebagai berikut:

#1 – Pinjaman Berjangka Institusional dan Pinjaman dengan Leverage

Investor institusional menawarkan pinjaman berjangka B kepada perusahaan, dan peminjam membayar kembali sesuai dengan jadwal pelunasan. Peminjam membayar jumlah yang sangat sedikit setiap tahun, dan sisa jumlah pinjaman harus dilunasi pada saat jatuh tempo. Pinjaman dengan leverage diperbolehkan sebagai utang—kepada individu dan perusahaan yang memiliki skor kredit rendah. Pemberi pinjaman bekerja sama dengan bank-bank terkemuka untuk menawarkan pinjaman komersial dan pinjaman sindikasi.

#2 – Obligasi Hasil Tinggi

Obligasi Sampah ini berada di bawah tingkat investasi Tingkat Investasi Tingkat investasi adalah peringkat kredit obligasi pendapatan tetap, tagihan, dan wesel seperti yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit seperti Standard and Poor’s (S&P), Fitch, dan Moody’s untuk menyatakan kelayakan kredit dan risiko yang terkait dengan investasi tersebut.baca lebih lanjut, yaitu memiliki peringkat kredit di bawah BBB/Baa. Perusahaan penerbit tidak dapat memanfaatkan pasar obligasi dan, karenanya, meningkatkan modal melalui mode pembiayaan ini. Karena obligasi ini melibatkan risiko gagal bayarRisiko Gagal Bayar adalah suatu bentuk risiko yang mengukur kemungkinan tidak terpenuhinya kewajiban, seperti pembayaran pokok atau bunga, dan ditentukan secara matematis berdasarkan komitmen sebelumnya, kondisi keuangan, kondisi pasar, posisi likuiditas, dan kewajiban lancar, di antara faktor-faktor lain. Baca lebih lanjut, obligasi diperpanjang dengan tingkat kupon yang lebih tinggi. Selain itu, beberapa dari obligasi ini mungkin datang dengan perjanjian negatif Perjanjian Negatif Perjanjian negatif atau pembatasan adalah perjanjian obligasi yang melarang satu pihak untuk mengambil tindakan tertentu, atau, dengan kata lain, itu adalah janji yang dibuat oleh perusahaan untuk tidak melebihi batas tertentu. rasio keuangan kecuali dan sampai para pemegang obligasi setuju. Non-disclosure, non-solicitation, dan non-competition adalah tiga jenisnya. Baca lebih lanjut—tidak ada pinjaman tambahan hingga pelunasan obligasi yang diterbitkan sebelumnya.

#3 – Keuangan Mezzanine

Pembiayaan MezzaninePembiayaan MezzaninePembiayaan Mezzanine adalah jenis pembiayaan yang menggabungkan karakteristik pembiayaan hutang dan ekuitas dengan memberikan hak kepada pemberi pinjaman untuk mengubah pinjaman mereka menjadi ekuitas jika terjadi default (hanya setelah hutang senior lainnya dilunasi).baca lebih lanjut adalah a metode hibrida untuk meningkatkan modal bagi perusahaan. Dalam metode ini, pemberi pinjaman dapat mengubah utang menjadi ekuitas. Merupakan jembatan antara pembiayaan jangka pendek dan pembiayaan jangka panjang Pembiayaan Jangka Panjang Pembiayaan jangka panjang adalah pembiayaan dengan pinjaman atau pinjaman untuk jangka waktu lebih dari satu tahun dengan cara menerbitkan saham ekuitas, dalam bentuk pembiayaan utang, dengan jangka panjang. pinjaman berjangka, sewa atau obligasi, biasanya dilakukan untuk pembiayaan proyek yang luas dan perluasan perusahaan.baca lebih lanjut—kebanyakan digunakan oleh perusahaan kecil dan menengah. Ini sangat hemat biaya.

Contoh Keuangan Leverage

Mari kita lihat contoh untuk memahami konsep Leveraged Finance:

Skenario 1: Beli Perusahaan seharga $100 juta secara tunai

Misalkan ada peluang investasi untuk membeli sebuah perusahaan—dengan uang tunai $100 juta. Analisis menunjukkan penilaian penjualan kembali sebesar $200 juta setelah 5 tahun. Pengecer berpotensi dapat memanfaatkan pengembalian 2x lipat dalam 5 tahun.

Berdasarkan perhitungan, Internal Rate of ReturnInternal Rate Of ReturnInternal rate of return (IRR) adalah tingkat diskonto yang menetapkan nilai sekarang bersih dari semua arus kas masa depan dari suatu proyek menjadi nol. Itu membandingkan dan memilih proyek terbaik, di mana proyek dengan IRR di atas pengembalian minimum yang dapat diterima (tingkat rintangan) dipilih.baca lebih lanjut untuk skenario 1 adalah 15%.

Skenario 2: – 50% uang tunai dan 50% Pembiayaan Utang

Mari kita asumsikan perubahan; kesepakatan itu sekarang dibiayai dengan 50% uang tunai dan 50% utang. Harga jualnya masih Rp200 juta.

Kami juga berasumsi bahwa total pembayaran sebesar $5 juta dilakukan setiap tahun. Lima juta ini termasuk pembayaran bunga dan pembayaran pokok.
Pada akhir lima tahun, sisa hutang adalah $39 juta.
Jika perusahaan dijual dengan harga $200 juta, pengecer mendapatkan keuntungan bersih sebesar $200 juta – $39 juta = $161 juta.
Dalam hal ini, IRR-nya adalah 21% (jauh lebih tinggi dari kesepakatan tunai)

Arus kas yang dapat diprediksi memberikan perkiraan pengembalian dan karenanya, sangat penting untuk menganalisis keuangan dengan leverage.

Keuntungan dan kerugian

Pembiayaan dengan leverage adalah utang berisiko tinggi dengan pengembalian tinggi, dan memiliki beberapa manfaat bagi investor dan peminjam. Diberikan di bawah ini adalah berbagai keuntungan dari LevFin:

Melalui LevFin, perusahaan kelas spekulatif dapat dengan mudah memanfaatkan investasi modal tinggi. Tanpa ketentuan ini, perusahaan dengan peringkat kredit rendah berjuang untuk mendapatkan dana.
Investasi ini memberikan pengembalian yang lebih tinggi dari biasanya kepada bank dan investor—karena risiko gagal bayar yang meningkat.
LevFin dapat digunakan untuk proyek bernilai tinggi—merger, akuisisi, pembelian dengan leverage, refinancing utang, dan rekapitalisasi.

LevFin memiliki keterbatasan berikut:

Ada risiko finansial yang cukup besarRisiko FinansialRisiko finansial mengacu pada risiko kehilangan dana dan aset dengan kemungkinan tidak dapat melunasi utang yang diambil dari kreditur, bank, dan lembaga keuangan. Perusahaan mungkin menghadapi hal ini karena keputusan dan praktik bisnis yang tidak kompeten, yang pada akhirnya mengarah pada kebangkrutan.baca lebih lanjut; peminjam kelas spekulatif memiliki peringkat kredit BB atau BA.
Ini mengarah pada rasio utang terhadap ekuitas yang lebih tinggi. Utang yang lebih tinggi berarti lebih banyak kewajiban finansial—bunga tetap dan pembayaran pokok. Perusahaan peminjam harus memenuhi kewajiban terlepas dari keuntungan, atau mereka menjadi bangkrut.
LevFin menurunkan likuiditas perusahaanLikuiditas PerusahaanLikuiditas adalah kemudahan mengubah aset atau surat berharga menjadi uang tunai.baca selengkapnya. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang solvabilitas jangka panjang perusahaan.
Dampak faktor makroekonomiFaktor MakroekonomiFaktor makroekonomi adalah faktor yang berdampak luas pada perekonomian nasional, seperti populasi, pendapatan, pengangguran, investasi, tabungan, dan tingkat inflasi, dan dipantau oleh tim yang sangat profesional yang diatur oleh pemerintah atau ekonom lain. Baca lebih lanjut seperti dampak resesi atau depresi mempengaruhi perusahaan secara lebih serius—meningkatkan kemungkinan gagal bayar.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

Apa itu Keuangan Leverage?

Ini adalah pendanaan utang berisiko tinggi dengan pengembalian tinggi. Ini ditawarkan kepada perusahaan tingkat spekulatif — perusahaan ekuitas swasta dengan struktur pembiayaan utang. LevFin memfasilitasi rekapitalisasi, pembiayaan kembali utang, merger, akuisisi, dan pembelian dengan leverage.

Apakah Leveraged Keuangan Investasi Perbankan?

Leveraged finance adalah aliran khusus dalam perbankan investasi. Grup keuangan dengan leverage adalah divisi perbankan investasi dari sebuah bank.

Bagaimana cara masuk ke keuangan dengan leverage?

Untuk menjadi analis LevFin, seorang kandidat harus memiliki keterampilan analitis, kemampuan multi-tasking, kecakapan matematika, dan keterampilan negosiasi. Calon mengikuti kursus bersertifikat di perbankan investasi sebelum memasuki industri ini — dalam peran kredit atau investasi. Mereka bisa mulai sebagai analis kredit, misalnya.

Video Keuangan Leverage

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Leveraged Finance & maknanya. Di sini kita membahas grup Leveraged Finance, definisi, pekerjaan, ETF, analis, dan contoh perbankan investasi. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang Corporate Finance dari artikel berikut –