Biaya Flotasi

Apa yang dimaksud dengan Biaya Flotasi?

Biaya flotasi adalah biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan ketika mereka mengeluarkan saham baru di pasar karena prosesnya melibatkan berbagai tahapan dan peserta. Ini termasuk biaya audit, biaya legal, biaya akuntansi, bagian bank investasi dari penerbitan, dan biaya untuk mencatatkan saham bursa yang perlu dibayarkan ke bursa.

Dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan karena modal yang terkumpul setelah penjualan saham baru akan menjadi setelah dikurangi biaya flotasi.
Jelaslah bahwa karena biaya yang terlibat dalam penerbitan saham baru ini, harga akhir berkurang, sehingga menurunkan jumlah modal yang dapat diperoleh.
Biaya penerbitan surat utang atau saham preferen Saham preferenSaham preferen adalah saham yang mendapat prioritas dalam menerima dividen dibandingkan dengan saham biasa. Tingkat dividen dapat diperbaiki atau mengambang tergantung pada ketentuan masalah. Juga, pemegang saham preferen umumnya tidak menikmati hak suara. Namun, klaim mereka dilepaskan sebelum saham pemegang saham biasa pada saat likuidasi. Baca lebih lanjut seringkali lebih kecil dari saham biasa.
Kisaran rata-rata biaya flotasi untuk menerbitkan saham biasa turun antara minimal 2% hingga maksimal 8%.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel menjadi Hyperlink
Misalnya: Sumber: Biaya Flotasi (wallstreetmojo.com)

Rumus Biaya Modal dan Biaya Flotasi

#1 – Dimasukkannya Biaya Flotasi ke dalam Biaya Modal

Pendekatan ini memasukkan biaya flotasi ke dalam biaya modal. Biaya modal Biaya Modal Rumus biaya modal menghitung biaya rata-rata tertimbang untuk mengumpulkan dana dari pemegang utang dan ekuitas dan merupakan total dari tiga perhitungan terpisah – bobot utang dikalikan dengan biaya utang, bobot saham preferensi dikalikan dengan biaya saham preferen, dan bobot ekuitas dikalikan dengan biaya ekuitas.Selengkapnya terdiri dari biaya utang dan ekuitas. Oleh karena itu, mengumpulkan uang melalui hutang atau penerbitan saham baru akan mempengaruhi biaya modal.

Kita dapat menggunakan rumus di bawah ini untuk menemukan biaya ekuitas organisasi: –

[Bila biaya ini diberikan berdasarkan per saham]

Biaya Ekuitas = (D1/P0) + g

Di mana,

D1 adalah dividen per saham Per SahamDividen per saham dihitung dengan membagi jumlah total dividen yang dibayarkan oleh perusahaan selama setahun dengan jumlah rata-rata saham yang dimiliki.baca lebih lanjut setelah setahun
P0 adalah harga saham yang diperdagangkan di pasar saat ini
g adalah tingkat pertumbuhan dividen Tingkat Pertumbuhan Dividen Tingkat Pertumbuhan Dividen adalah tingkat pertumbuhan dividen suatu saham secara year-to-year (dalam persen). Ini bervariasi sesuai dengan siklus bisnis dan dapat ditangani setiap bulan atau setiap tiga bulan. Baca lebih lanjut selama bertahun-tahun
Penerbitan saham baru akan meningkatkan biaya ekuitas. Harga saham saat ini perlu disesuaikan untuk mengakomodasi biaya flotasi. Rumus di bawah ini dapat mewakilinya: –

[Bila diberikan sebagai persentase]

Biaya Ekuitas = (D1/ P0 [1-F]) + g

Di mana,

D1 adalah dividen per saham setelah satu tahun
P0 adalah harga saham yang diperdagangkan di pasar saat ini
g adalah tingkat pertumbuhan dividen selama bertahun-tahun
F adalah persentase biaya flotasi

Contoh

Pada tahun 2018, ABC Inc. menerbitkan saham biasa di pasar untuk mengumpulkan $500 juta. Harga saham saat ini di pasar adalah $20. Biaya bankir investasi akan menjadi 6% dari modal yang terkumpul. ABC Inc. membayar dividen sebesar $2 per saham pada tahun 2019 dan mengharapkan peningkatan sebesar 12% pada tahun 2020.

Perhitungan biaya ekuitas baru adalah: –

Perhitungan biaya ekuitas yang ada adalah: –

Oleh karena itu, biaya flotasi akan menjadi: –

Biaya Ekuitas Baru – Biaya Ekuitas yang Ada

= 22,64-22,0%

= 0,64%.

Ini menghasilkan peningkatan biaya ekuitas baru sebesar 0,64% .

Pendekatan ini tidak akurat dan tidak menggambarkan gambaran sebenarnya karena termasuk biaya flotasi dalam biaya ekuitas Biaya Ekuitas Biaya ekuitas adalah persentase pengembalian yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham ekuitasnya atas kepemilikan mereka. Ini adalah parameter bagi investor untuk memutuskan apakah suatu investasi menguntungkan atau tidak; jika tidak, mereka mungkin beralih ke peluang lain dengan keuntungan lebih tinggi.baca lebih lanjut. Penerbitan saham baru di pasar melibatkan biaya satu kali, dan pendekatan ini hanya meningkatkan biaya modal.

#2 – Penyesuaian Arus Kas

Pendekatan ini mengurangi arus kas yang digunakan untuk menghitung Net Present Value Net Present ValueNet Present Value (NPV) mengestimasi profitabilitas proyek dan perbedaan antara nilai sekarang arus kas masuk dan nilai sekarang arus kas keluar selama periode waktu proyek . Jika selisihnya positif, proyek tersebut menguntungkan; jika tidak, tidak.baca lebih lanjut (NPV) daripada memasukkan biaya flotasi ke dalam biaya ekuitas. Pendekatan mengeluarkannya dari arus kas lebih tepat dan efektif daripada secara langsung memiliki biaya dalam harga modal karena ini adalah biaya satu kali. Selain itu, biaya modal tidak meningkat dan tetap tidak terpengaruh.

Pendekatan menyesuaikannya dari arus kas bisa dibilang tepat. Ini menghasilkan representasi yang benar dari satu kali biaya penerbitan sekuritas baru di pasar.

Contoh

XYZ Inc. membutuhkan $10.000.000 untuk proyek baru dan mengharapkan proyek ini menghasilkan arus kas sebesar $4.500.000 selama tiga tahun. Oleh karena itu, perusahaan menerbitkan saham biasa di pasar dengan harga $30 per saham dan memutuskan untuk membayar dividen sebesar $1,25 per saham tahun depan. Biaya flotasi yang dikeluarkan adalah 9% dari modal yang terkumpul, dan tingkat pertumbuhannya adalah 7%.

NPV = [($4.500.000 / 1,1146) + ($4.500.000 / 1,1146 ²) + ($4.500.000 / 1,1146 ³)] – ($10.000.000) = $909.300.

NPV setelah Biaya Flotasi

= $909,300 – (9% x $10,000,000)
= $909.300 – $900.000
= $9.300.

Kekurangan

Biaya ini dapat menghabiskan sebagian besar modal yang terkumpul.
Seiring dengan biaya flotasi, organisasi harus mematuhi peraturan dan regulasi yang ketat dari regulator dan bursa saham.
Itu terjadi ketika menerbitkan saham baru di pasar. Ini pada akhirnya akan mengakibatkan dilusi kepemilikan saham.
Karena tinggi, organisasi dapat mencari sumber alternatif untuk meningkatkan modal guna mengurangi biaya.
Biaya flotasi yang meningkat dapat mengakibatkan harga saham meningkat, yang mungkin diterima atau tidak diterima secara positif di pasar.

Poin Penting untuk Dicatat

Biaya flotasi tidak dapat dihindari dalam meningkatkan modal untuk proyek atau bisnis baru.
Biaya termasuk hukum, perbankan investasiPerbankan InvestasiPerbankan investasi adalah aliran perbankan khusus yang memfasilitasi entitas bisnis, pemerintah dan organisasi lain dalam menghasilkan modal melalui utang dan ekuitas, reorganisasi, merger dan akuisisi, dll.baca lebih lanjut, audit, dan biaya pasar saham, untuk menyebutkan beberapa.
Karena biaya ini, saham baru membebani organisasi lebih dari yang sudah diperdagangkan di pasar.
Itu terjadi tidak hanya untuk saham tetapi juga untuk sumber lain untuk meningkatkan modal seperti obligasi dan surat utang. Surat utang mengacu pada instrumen utang jangka panjang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memenuhi persyaratan keuangannya. Sebagai imbalannya, investor dikompensasi dengan pendapatan bunga karena menjadi kreditur penerbit.baca lebih lanjut. Namun, biaya penerbitan saham berada di sisi yang lebih tinggi.
Itu dapat mempertimbangkan salah satu dari dua cara: pendekatan pertama memasukkan biaya flotasi ke dalam biaya modal, sedangkan pendekatan kedua menyesuaikan arus kas organisasi.

Kesimpulan

Ini adalah biaya satu kali yang dibayarkan kepada pihak ketiga untuk memfasilitasi penerbitan sekuritas baru di pasar.
Biaya flotasi rata-rata berkisar dari 2% hingga 8%, yang dapat bervariasi tergantung pada keamanan yang dikeluarkan.
Ini akan mengurangi jumlah yang ingin diperoleh organisasi dengan menerbitkan sekuritas baru di pasar.
Pendekatan ideal untuk mencatat biaya flotasi adalah dengan mengurangi biaya dari arus kas yang digunakan untuk menghitung nilai sekarang bersih.
Biaya ini merupakan pengeluaran kas karena organisasi tidak pernah menerima jumlahnya.
Karena biaya dikeluarkan untuk menerbitkan saham baru di pasar, saham ini akan lebih mahal untuk organisasi daripada yang diperdagangkan di pasar.

Artikel yang Direkomendasikan

Artikel ini adalah panduan untuk arti Biaya Flotasi. Di sini, kami membahas rumus biaya flotasi, contoh, dan bagaimana pengaruhnya terhadap perhitungan biaya modal dengan keterbatasannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pembiayaan dari artikel berikut: –