Risiko Reinvestasi

Apa itu Risiko Reinvestasi?

Risiko reinvestasi adalah jenis risiko keuangan yang terkait dengan kemungkinan menginvestasikan arus kas obligasi pada tingkat yang lebih rendah dari tingkat pengembalian yang diharapkan yang diasumsikan pada saat membeli obligasi. Risiko reinvestasi tinggi untuk obligasi dengan jatuh tempo panjang dan kupon tinggi.

Apa Bedanya dengan Risiko Suku Bunga?

Setiap perubahan yang merugikan atau tidak menguntungkan dalam statistik pasar obligasi yang timbul karena perubahan suku bunga yang berlaku secara kolektif dikelompokkan dalam risiko suku bunga. Risiko Suku Bunga Risiko Suku Bunga Risiko perubahan nilai aset karena volatilitas suku bunga dikenal sebagai risiko suku bunga. Itu membuat keamanan tidak kompetitif atau membuatnya lebih berharga. read more terdiri dari risiko reinvestasi dan risiko harga. Harga Obligasi Harga Obligasi Formula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang mencakup pembayaran kupon dan nilai nominal, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut berbanding terbalik dengan tingkat bunga pasar. Jadi, ketika harga naik, harga turun. Ini sering disebut sebagai risiko harga di pasar obligasi.

Risiko Reinvestasi pada Efek Obligasi

#1 – Risiko Reinvestasi dalam Callable Bonds

Callable bondCallable BondSebuah obligasi callable adalah obligasi suku bunga tetap di mana perusahaan penerbit memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal sekuritas pada nilai yang telah disepakati sebelumnya sebelum jatuh tempo obligasi. Hak ini dilaksanakan pada saat tingkat bunga pasar turun. read more adalah jenis obligasi dimana perusahaan penerbit berhak untuk menebus obligasi tersebut setiap saat sebelum jatuh tempo. Obligasi callable membawa kupon tinggi untuk mengkompensasi faktor callability. Emiten Obligasi tersebut Emiten Obligasi Penerbit Obligasi adalah entitas yang mengumpulkan dan meminjam uang dari orang-orang yang membeli obligasi (Pemegang Obligasi), dengan janji membayar bunga secara berkala dan membayar kembali jumlah pokok saat obligasi jatuh tempo.baca lebih lanjut selalu mencari peluang untuk meraih Refinancing Debt Refinancing Debt Refinancing didefinisikan sebagai mengambil kewajiban utang baru sebagai ganti dari kewajiban utang yang sedang berlangsung. Dengan kata lain, itu hanyalah tindakan mengganti kewajiban hutang yang sedang berjalan dengan kewajiban hutang lebih lanjut mengenai syarat dan ketentuan tertentu seperti tenor suku bunga. tingkat suku bunga, sehingga mengarah pada risiko reinvestasi.

#2 – Risiko Reinvestasi dalam Saham Preferen yang Dapat Ditebus

Saham preferen yang dapat ditebusSaham preferensi yang dapat ditebusSaham preferensi yang dapat ditebus adalah saham di mana penerbit saham memiliki hak untuk menebus saham tersebut dalam waktu 20 tahun sejak penerbitan dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya yang disebutkan dalam prospektus pada saat penerbitan saham preferensi. Sebelum menebus saham tersebut, penerbit harus memastikan bahwa saham preferen yang dapat ditebus telah dibayar penuh dan semua persyaratan yang ditentukan pada saat penerbitan terpenuhi. Baca lebih lanjut adalah jenis saham dimana penerbit dapat membelinya kembali dengan harga tertentu. Setelah penebusan, investor dibiarkan dengan hasil untuk diinvestasikan kembali untuk pengembalian yang baik, yang mungkin bukan ide yang sangat menguntungkan ketika suku bunga turun.

#3 – Risiko Reinvestasi dalam Obligasi Tanpa Kupon

Ini tidak diucapkan dalam obligasi kupon nol Obligasi kupon nolBerbeda dengan obligasi pembawa kupon tipikal, obligasi kupon nol (juga dikenal sebagai Obligasi Diskon Murni atau Obligasi Akrual) adalah obligasi yang diterbitkan dengan harga diskon untuk nilai nominal dan tidak membayar bunga secara periodik. Dengan kata lain, pembayaran bunga tersirat tahunan dimasukkan ke dalam nilai nominal obligasi, yang dibayarkan pada saat jatuh tempo. Akibatnya, obligasi ini hanya memiliki satu pengembalian: pembayaran nilai nominal pada saat jatuh tempo. Baca lebih lanjut seperti di atas. Dengan tidak adanya hasil kupon, investor hanya perlu berurusan dengan reinvestmentReinvestmentReinvestasi adalah proses menginvestasikan pengembalian yang diterima dari investasi dalam bentuk dividen, bunga, atau hadiah uang tunai untuk membeli saham tambahan dan menginvestasikan kembali keuntungannya. Investor tidak memilih keuntungan tunai karena mereka menginvestasikan kembali keuntungan mereka dalam portofolio mereka. Baca lebih lanjut tentang jumlah jatuh tempo.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Risiko Reinvestasi (wallstreetmojo.com)

Contoh Risiko Reinvestasi

Contoh #1 – Catatan Treasury dan Risiko Reinvestasi

Seorang investor membeli nota Treasury 8 tahun senilai $100.000, memberikan kupon 6 persen ($6.000 per tahun). Dalam durasi 8 tahun ke depan, tarif turun menjadi 3 persen. Investor menerima kupon tahunan sebesar $6000 selama 6 tahun dan nilai nominal saat jatuh tempo. Sekarang, orang bisa bertanya, di mana letak risiko reinvestasi?

Risiko reinvestasi terwujud ketika investor mencoba untuk menginvestasikan hasil dari Treasury note Treasury Note Treasury Notes adalah instrumen yang diterbitkan pemerintah dengan tingkat bunga tetap dan tanggal jatuh tempo. Akibatnya, ini adalah opsi yang paling disukai karena dikeluarkan oleh pemerintah (oleh karena itu, tidak ada risiko gagal bayar) dan juga memberikan jumlah yang dijamin sebagai pengembalian, memungkinkan investor untuk membuat rencana yang sesuai.baca lebih lanjut dengan kurs yang berlaku dari 3 persen. Dia tidak lagi berhak atas pengembalian tahunan 6 persen.

Contoh #2 – Obligasi yang Dapat Dipanggil dan Risiko Investasi Ulang

ABC Inc telah menerbitkan callable bond dengan call protection 1 tahun dan memberikan kupon 7 persen. Setelah 1 tahun, suku bunga turun hingga mencapai 4 persen. Melihat peluang untuk membiayai kembali utangnya pada tingkat yang lebih rendah, ABC Inc memutuskan untuk menarik kembali obligasi tersebut. Pada saat itu, investor akan menerima kupon 7 persen selama setahun dan prinsipal beserta premi panggilan yang disepakati. Arus kas iniArus KasArus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. read more kemudian akan diinvestasikan kembali pada 4 persen daripada 7 persen sebelumnya, membuat investor menghadapi risiko reinvestasi.

Kerugian Risiko Reinvestasi

Hasil yang direalisasi lebih rendah dari tingkat pengembalian yang diharapkan, yaitu, YTM atau hasil hingga jatuh tempoYTM Atau Hasil Hingga Jatuh TempoHasil hingga jatuh tempo mengacu pada pengembalian yang diharapkan yang diantisipasi investor setelah menjaga obligasi tetap utuh hingga tanggal jatuh tempo. Dengan kata lain, pengembalian obligasi dijadwalkan setelah melakukan semua pembayaran tepat waktu sepanjang umur obligasi. Tidak seperti hasil saat ini, yang mengukur nilai obligasi saat ini, hasil hingga jatuh tempo mengukur nilai obligasi pada akhir jangka waktu obligasi.baca lebih lanjut.
Tidak ada yang benar-benar kebal terhadap risiko ini karena hampir di mana-mana, di setiap pasar.
Investor dengan bakat berinvestasi dalam obligasi jangka pendek sering menjadi mangsa risiko semacam ini.

Mengelola Risiko Reinvestasi

Berinvestasi dalam obligasi tanpa kupon – Ini tidak memerlukan pembayaran berkala. Oleh karena itu, risiko dapat dimitigasi karena investor hanya perlu memikirkan untuk menginvestasikan nilai jatuh tempo (nilai nominal dalam kasus ini). Obligasi ini dibayar dengan diskon dari nilai nominalnya.
Berinvestasi dalam obligasi non-callable – Ini membantu pengurangan risiko dengan menunda pembayaran akhir hingga jatuh tempo sambil terus mendapatkan kupon hingga saat itu. Investor masih harus menghadapi risiko jatuh tempo.
Membuat tangga obligasiMembuat Tangga ObligasiBond Ladder adalah pendekatan investasi pendapatan tetap di mana investor dapat melapisi portofolio mereka menjadi obligasi dengan jatuh tempo yang berbeda seperti obligasi jangka panjang, menengah, & pendek. Ini membantu mengelola risiko terkait variasi suku bunga, manfaat diversifikasi, & persyaratan likuiditas. baca selengkapnya – Tangga obligasi dapat didefinisikan sebagai portofolio obligasi yang terdiversifikasi dengan baik di mana kerugian dalam satu sekuritas dapat diimbangi dengan keuntungan di sekuritas lainnya.
Memilih obligasi yang memiliki ketentuan memberikan opsi kumulatif kepada investor, dimana hasil dari obligasi diinvestasikan kembali dalam obligasi yang sama.
Mempekerjakan manajer dana yang berpengalaman.

Keterbatasan

Beberapa studi tentang kuantifikasi risiko reinvestasi telah dilakukan di mana model Waktu-Diskrit dan metode keuntungan Umum telah mendapatkan beberapa relevansi, tetapi tidak satu pun dari mereka dapat memberikan perkiraan yang akurat karena prediksi arah suku bunga di masa depan akan selalu bergantung pada sejumlah faktor yang tidak pasti.

Kesimpulan

Perhitungan harga obligasi sebagai nilai sekarang dari semua arus kas masa depan didasarkan pada asumsi bahwa semua arus kas masa depan diinvestasikan kembali pada YTM atau tingkat pengembalian yang diharapkan. Bahkan perubahan harga pasar sekecil apa pun memengaruhi perhitungan itu dan pada akhirnya memengaruhi keuangan kita. Membangun portofolio obligasi yang dipikirkan dan diteliti dengan baik memang membantu dalam pengurangan risiko sampai batas tertentu. Namun, eliminasi total tidak mungkin dilakukan.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan tentang apa itu Risiko Reinvestasi dan Definisinya. Berikut kami bahas risiko reinvestasi pada obligasi beserta contoh, kelebihan, kekurangan, dan juga cara mengelola risiko reinvestasi. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang pendapatan tetap dari artikel berikut –