Penyelesaian Perdagangan Valuta Asing di India

Setelah membaca artikel ini Anda akan belajar tentang penyelesaian perdagangan valuta asing di India.

Pengantar Penyelesaian Perdagangan Valuta Asing di India:

The Clearing Corporation of India (CCIL) memulai operasi kliring valasnya pada tanggal 8 ^November 2002, menawarkan sistem netting multilateral untuk transaksi valuta asing dolar-rupee antar bank. CCIL bertindak sebagai rekanan sentral dan menjamin penyelesaian semua perdagangan yang diterima untuk penyelesaian.

CCIL dipandu oleh Prinsip-Prinsip Inti untuk Sistem Pembayaran yang Penting Secara Sistemik yang dirumuskan berdasarkan inisiatif Bank untuk Penyelesaian Internasional dalam merumuskan desain sistem dan fitur manajemen risikonya. Penyelesaian transaksi valuta asing antar bank, yang secara sistemik penting, harus sesuai dengan prinsip inti.

Operasi tersebut memerlukan persetujuan sebelumnya dari Reserve Bank of India dan Federal Reserve Bank of New York, dan disetujui sebagaimana mestinya. Oleh karena itu Korporasi telah diberikan Lisensi ‘Orang yang Berwenang’ di bawah FEMA 1999 oleh Reserve Bank of India untuk melakukan operasi kliring dan penyelesaian valuta asing dan kegiatan yang terkait dengannya.

Berdasarkan metode penyelesaian konvensional, transaksi valuta asing diselesaikan melalui transmisi instruksi keuangan berdasarkan perdagangan bruto berdasarkan perdagangan melalui pengaturan perbankan koresponden. Dalam skenario seperti itu, satu bank koresponden akan menerima instruksi pembayaran dari bank pelanggan pada siang hari untuk mengirimkan dana ke rekening bank koresponden kedua untuk kredit bank pelanggan yang terakhir.

Bank koresponden kedua juga akan menerima instruksi untuk mengirimkan dana ke rekening yang pertama. Dalam praktiknya, kedua koresponden tidak yakin tentang keberadaan, waktu kedatangan, dan jumlah pembayaran kompensasi ini, yang merupakan sumber risiko terhadap posisi kas akhir mereka setiap hari.

Multilateral Netting adalah pengaturan di mana tiga atau lebih rekanan setuju untuk mengumpulkan dan membersihkan pembayaran valuta asing mereka, umumnya melalui struktur lembaga kliring.

Pengaturan seperti itu, hanya akan menghasilkan satu pembayaran atau tanda terima, dalam setiap mata uang yang diperdagangkan, yang akan dilakukan oleh masing-masing rekanan pada hari tertentu. Clearing house tidak hanya menjadi tempat penyimpanan semua detail transaksi, melakukan agregasi dan perhitungan netting untuk para peserta, tetapi juga dapat diganti sebagai rekanan untuk setiap transaksi, dengan inovasi.

Untuk memfasilitasi kliring dan penyelesaian tersebut dengan proses netting multilateral, bank anggota mengirimkan salinan konfirmasi perdagangan ke CCIL melalui jaringan INFINET. CCIL memvalidasi dan mencocokkan perdagangan yang dilaporkan dan mengarahkan transaksi yang cocok ke pemeriksaan eksposur.

Batas Debit Bersih (NDC) yang diberikan kepada setiap anggota berdasarkan kekayaan bersih bank yang bersangkutan, rasio kecukupan modal dan parameter keuangan lainnya, menentukan eksposur maksimum yang bersedia diambil CCIL pada setiap bank. CCIL menghitung dan menyelesaikan pada tanggal nilai, posisi neto setiap anggota pada kaki Rupee dan Dolar AS.

Bank diharuskan untuk berkontribusi terhadap Dana Jaminan Penyelesaian dalam dana Dolar AS. Besarnya kontribusi ditentukan dalam kaitannya dengan NDC. Selanjutnya, CCIL memiliki fasilitas kredit untuk memastikan bahwa penyelesaian akan diselesaikan bahkan jika ada kekurangan sementara dalam memenuhi kewajiban penyelesaiannya oleh anggota pada hari tertentu. Kegagalan bank dalam memenuhi kewajibannya dilakukan dengan cara menahan atau mengembalikan nilai lawan yang harus dibayar/dibayarkan kepada bank.

Manfaat:

Dengan memilih untuk menyelesaikan perdagangan mereka melalui CCIL, pelaku pasar mendapatkan keuntungan dengan cara berikut:

1. Jaminan penyelesaian pada tanggal penyelesaian.
2. Pengurangan eksposur pihak lawan. (Dalam hal sekuritas pemerintah, eksposur akan dipadamkan pada saat penerimaan perdagangan untuk penyelesaian; dalam kliring dan penyelesaian valas, sejak Prosedur Alokasi Kerugian ditetapkan, eksposur tidak akan dipadamkan tetapi akan turun dari tingkat kotor ke net tingkat.)
3. Efisiensi operasional.
4. Rekonsiliasi akun yang lebih mudah (dalam kasus perdagangan valas).
5. Likuiditas yang lebih baik dan leverage yang lebih baik (misalnya, periode kepemilikan yang lebih pendek untuk sekuritas pemerintah).
6. Biaya operasional lebih rendah, secara keseluruhan.

Prosedur Penyelesaian:

Clearing Corporation telah memulai operasi langsung untuk penyelesaian transaksi Forex Interbank dari tanggal valuta 12 November 2002. Saat ini, operasi CCIL mencakup perdagangan antar bank Cash, Tom, Spot dan Forward US Dollar-Indian Rupee (USD-INR).

Konektivitas ke jaringan INFINET RBI merupakan prasyarat bagi anggota yang memanfaatkan layanan CCIL untuk penyelesaian perdagangan mereka.

Tidak ada penyelesaian dan pemrosesan yang dilakukan pada hari Sabtu, Minggu, dan hari lain yang bukan merupakan hari kerja baik di Mumbai maupun New York. Setidaknya akan ada satu penyelesaian per hari kerja Mumbai dan New York.

Anggota mengirimkan file konfirmasi kesepakatan, melalui INFINET ke CCIL. Data konfirmasi kesepakatan yang diterima dari pihak lawan divalidasi, dicocokkan, dan diambil untuk netting dan settlement. Mengikuti prosedur jaring multilateral, satu jumlah hutang atau piutang bersih, sehubungan dengan USD dan INR, diperoleh. Leg Rupee diselesaikan melalui rekening giro anggota di RBI dan leg USD melalui rekening CCIL di Bank Penyelesaian di New York.

SGF untuk Penyelesaian Forex:

Anggota Segmen Valas CCIL diwajibkan untuk menyetorkan kontribusi margin mereka ke Dana Jaminan Penyelesaian (Settlement Guarantee Fund/SGF) CCIL yang dikelola untuk segmen bisnis ini.

Kontribusi anggota individu ke SGF adalah fungsi dari Net Debit Cap yang diberikan kepada anggota yang bersangkutan dan faktor margin yang diberikan padanya.

SGF diterima dalam dana Dolar AS hanya ke Rekening Nostro USD khusus CCIL dengan Bank Penyelesaiannya di New York, AS.

Komposisi:

Kontribusi anggota ke SGF hanya dapat dibayarkan dalam dana Dolar AS.

Proses kerja:

Deposito:

Anggota yang berkeinginan untuk memberikan kontribusi SGF diharuskan untuk menghubungi CCIL dengan cara yang sama menggunakan format yang ditentukan dalam batas waktu yang ditentukan untuk tujuan tersebut. Kontribusi relatif harus disetorkan langsung oleh anggota yang bersangkutan ke kredit Rekening Nostro USD CCIL di Bank Penyelesaiannya di New York, AS.

Saldo anggota diperbarui oleh CCIL setelah menerima dana relatif ke dalam Akun Nostro USD. Laporan Transaksi dan Laporan Holding disampaikan secara elektronik kepada anggota yang bersangkutan bersama dengan laporan bisnis harian lainnya.

Penarikan:

Anggota yang ingin menarik diri dari kontribusi SGF mereka diminta untuk mengirimkan pemberitahuan tertulis sebelumnya kepada CCIL tentang hal yang sama dengan menggunakan format yang ditentukan dalam batas waktu yang ditentukan untuk tujuan tersebut.

Pembayaran penarikan dilakukan oleh CCIL dengan mengkreditkan dana USD pada tanggal nilai relatif ke Rekening Nostro USD anggota yang bersangkutan dengan bank koresponden mereka berdasarkan saran kepada anggota, setelah saldo SGF mereka dikurangi secara sesuai. Laporan Transaksi dan Laporan Holding disampaikan secara elektronik kepada anggota yang bersangkutan bersama dengan laporan bisnis harian lainnya.

Tindakan Korporasi dan Keuntungan:

Dana yang diterima dari anggota diinvestasikan oleh CCIL di jalur investasi yang disetujui seperti perbendaharaan AS, Deposito Bank, dll. Bunga dan pendapatan lain yang diperoleh dari investasi tersebut didistribusikan di antara anggota dengan interval enam bulan setelah dikurangi biaya, berdasarkan ukuran dan tenor individu kepemilikan anggota. Bunga ini dikirimkan dengan cara yang sama seperti penarikan SGF atas saran kepada anggota.

CEPAT:

Singkatan dari Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication. SWIFT adalah pasokan kooperatif industri keuangan yang aman, layanan perpesanan standar yang memiliki perangkat lunak antarmuka ke 7800 lembaga keuangan di lebih dari 200 negara. Komunitas SWIFT di seluruh dunia termasuk bank, broker atau dealer dan manajer investasi serta infrastruktur pasar mereka dalam pembayaran, sekuritas, treasury dan perdagangan.

SWIFT secara konsisten memberikan nilai bisnis yang terukur dan keunggulan teknis yang telah terbukti kepada para anggotanya, standar pengelolaan yang komprehensif, keamanan, relativitas platform perpesanannya.

Prinsip-prinsip panduan SWIFT menawarkan kepada industri jasa keuangan sebuah platform bersama dari teknologi canggih dan akses ke solusi bersama di mana setiap anggota dapat membangun keunggulan kompetitifnya. Selama sepuluh tahun terakhir, harga pesan SWIFT telah berkurang lebih dari 70% karena ketersediaan dan keandalan sistem semakin meningkat.

Sejarah SWIFT:

SWIFT muncul pada tahun 1973 dengan segelintir orang yang bekerja untuk dan dengan ide ambisi yang menempati kantor seluas 40 meter persegi yang berbasis di pusat kota Brussel. Itu bisa mendapatkan dukungan dari 239 bank yang berlokasi di 15 negara berbeda dan memulai korporasinya dengan misi untuk menciptakan pangsa dunia ke dalam pemrosesan data dan tautan komunikasi dalam bahasa yang sama untuk transaksi keuangan internasional.

Pada tahun 1976, ia memperluas operasinya dengan membuka pusat yang memiliki seluruh fasilitas yang andal dan mampu mendukung yang lain untuk memastikan ketersediaan sistem yang tinggi. Pada tahun 1977, Albert, Pangeran Belgia yang merupakan raja saat ini mengirimkan pesan pertama yang diikuti dengan kelompok anggota awal yang berkembang menjadi 518 bank komersial yang berlokasi di 22 negara berbeda.

Hari ini, SWIFT menjalankan jaringan di seluruh dunia dimana pesan mengenai transaksi keuangan dipertukarkan di antara bank dan lembaga keuangan lainnya. Per April 2009, SWIFT bank lebih dari 7800 lembaga keuangan di 209 negara.

Fedwire dan Keripik :

Fedwire adalah sistem Transfer Dana Penyelesaian Bruto Real-time yang dioperasikan oleh Bank Federal Reserve yang memungkinkan lembaga keuangan untuk mentransfer dana secara elektronik antara lebih dari 9.289 pesertanya (per 19 Maret 2009).

Sehubungan dengan Clearing House Interbank Payments System (CHIPS) swasta, Fedwire adalah jaringan utama Amerika Serikat untuk pembayaran domestik dan internasional bernilai besar atau kritis waktu, dan dirancang agar sangat tangguh dan redundan. Rata-rata nilai transfer harian melalui Layanan Dana Fedwire pada tahun 2007 adalah sekitar $2,7 triliun, dan jumlah rata-rata harian pembayaran adalah sekitar 537.000.

KERIPIK:

CHIPS adalah sistem pembayaran multilateral yang dioperasikan secara pribadi, real-time, dan biasanya digunakan untuk pembayaran dolar dalam jumlah besar. CHIPS dimiliki oleh lembaga keuangan, dan setiap organisasi perbankan dengan kehadiran yang diatur di AS dapat menjadi pemilik dan berpartisipasi dalam jaringan.

Pembayaran yang ditransfer melalui CHIPS seringkali terkait dengan transaksi antar bank internasional, termasuk pembayaran dolar yang dihasilkan dari transaksi mata uang asing (seperti kontrak spot dan swap mata uang) serta penempatan dan pengembalian Euro.

Perintah pembayaran juga dikirim melalui CHIPS untuk tujuan menyesuaikan saldo koresponden dan melakukan pembayaran yang terkait dengan transaksi komersial, pinjaman bank, dan transaksi sekuritas.

Sejak Januari 2001, CHIPS telah menjadi sistem penyelesaian akhir waktu nyata yang terus-menerus mencocokkan, menjaring, dan menyelesaikan perintah pembayaran. Sistem ini memberikan penyelesaian secara real-time untuk semua perintah pembayaran yang dikeluarkan oleh CHIPS dari antrian CHIPS. Untuk mencapai finalitas waktu-nyata, perintah pembayaran diselesaikan di pembukuan CHIPS terhadap posisi positif peserta, secara bersamaan diimbangi dengan perintah pembayaran yang masuk, atau keduanya. Proses ini bergantung pada hingga dua putaran pra-pendanaan yang diperlukan.

Untuk memfasilitasi prefunding ini, anggota CHIP Co. bersama-sama memelihara akun saldo pra-dana (akun CHIPS) pada pembukuan Federal Reserve Bank of New York. Berdasarkan pengaturan finalitas real-time, setiap peserta CHIPS memiliki persyaratan posisi pembukaan (atau pra-pendanaan awal) yang telah ditetapkan sebelumnya, yang, setelah didanai melalui transfer dana Fedwire Funds Service ke akun CHIPS, digunakan untuk menyelesaikan pesanan pembayaran sepanjang hari .

Peserta tidak dapat mengirim atau menerima perintah pembayaran CHIPS sampai ia mentransfer persyaratan posisi pembukaannya ke akun CHIPS. Persyaratan posisi pembukaan dapat ditransfer ke akun CHIPS kapan saja setelah pembukaan Layanan Dana CHIPS dan Fedwire pada pukul 21:00 Waktu Bagian Timur. Namun, semua peserta harus mentransfer persyaratannya paling lambat pukul 09:00 Waktu Bagian Timur.

Selama hari operasional, peserta mengirimkan perintah pembayaran ke antrean terpusat yang dikelola oleh CHIPS. Peserta dapat menghapus pesanan pembayaran dari antrian kapan saja sebelum batas waktu harian untuk sistem (17:00 Waktu Bagian Timur).

Ketika kesempatan untuk penyelesaian yang melibatkan satu, dua atau lebih perintah pembayaran ditemukan, sistem mengeluarkan perintah pembayaran yang relevan dari antrian pusat dan secara bersamaan menandai catatan CHIPS untuk mencerminkan debit dan kredit terkait ke posisi peserta yang relevan.

Debit dan kredit ke posisi saat ini hanya tercermin dalam catatan CHIPS dan tidak dicatat dalam pembukuan Federal Reserve Bank of New York. Berdasarkan undang-undang New York dan Aturan CHIPS, pesanan pembayaran akhirnya diselesaikan pada saat dikeluarkan dari antrean CHIPS pusat.

Namun, proses ini biasanya tidak dapat menyelesaikan semua pesan yang antri. Segera setelah pukul 17:00 Waktu Bagian Timur, CHIPS menghitung semua pesanan pembayaran yang belum dirilis yang tersisa dalam antrean berdasarkan jaringan multilateral. Posisi bersih yang dihasilkan untuk setiap peserta sementara digabungkan dengan posisi peserta saat ini (yang selalu nol atau positif) untuk menghitung posisi bersih akhir peserta; jika posisi itu negatif, itu adalah “persyaratan posisi akhir” peserta.

Setiap peserta dengan persyaratan posisi akhir harus mentransfer, melalui Fedwire Funds Service, putaran kedua pradana ini ke akun CHIPS. Persyaratan ini, saat disampaikan, dikreditkan ke saldo peserta. Setelah semua transfer dana Fedwire Funds Service diterima, CHIPS dapat melepaskan dan menyelesaikan semua perintah pembayaran yang tersisa.

Setelah menyelesaikan proses ini, CHIPS mentransfer ke peserta yang memiliki sisa saldo penuh dari posisi tersebut, mengurangi jumlah dana di akun CHIPS menjadi nol pada akhir hari.

Jika kurang dari semua persyaratan posisi akhir diterima, CHIPS menyelesaikan pembayaran sebanyak mungkin, tunduk pada persyaratan saldo positif, dan menghapus pesan yang tersisa dari antrean. Peserta dengan pesan yang dihapus diberi tahu tentang pesan mana yang belum diselesaikan, dan dapat memilih, tetapi sama sekali tidak diwajibkan, untuk menyelesaikan pesan tersebut melalui Fedwire Funds Service.

Pasar Valuta Asing – Jumlahkan:

Pasar valuta asing terdiri dari individu, badan usaha, bank, investor, pengguna dan arbitrase, di seluruh dunia, yang membeli atau menjual mata uang. Ini adalah pasar berbasis sistem komunikasi, tanpa batas, dan beroperasi sepanjang waktu, di dalam satu negara atau antar negara. Itu tidak terikat oleh pasar berdinding empat mana pun, yang merupakan fitur umum untuk pasar komoditas, misalnya pasar sayur, atau pasar ikan.

Pasar valas bersifat dinamis dan sepanjang waktu, karena perbedaan zona waktu di berbagai negara. Secara geografis, pasar forex terbentang dari Tokyo dan Sydney di timur, melalui Hong Kong, Singapura, Bahrain, London, dan New York di barat.

Jika kita melihat pasar sesuai GMT, ketika pasar London dan Eropa lainnya memulai hari, hampir waktunya makan siang untuk pasar India, dan ketika pasar India akan tutup, pasar New York akan memulai harinya.

Sementara pasar New York beroperasi untuk beberapa waktu bersama pasar London dan Eropa, pasar di timur, Tokyo, Hong Kong dan Singapura siap untuk dimulai, sebelum New York tutup. Dengan demikian, waktu telah berbalik, dengan pasar India dan Timur Tengah siap memulai hari, sebelum penutupan pasar Singapura dan Hong Kong.

Pasar mata uang dunia adalah pasar yang sangat besar, dengan jumlah peserta yang banyak.

Peserta utama pasar forex adalah:

1. Bank Sentral:

Mengelola cadangan mereka dan menggunakan pasar mata uang untuk memuluskan nilai mata uang asal mereka.

2. Bank Umum:

Menawarkan pertukaran mata uang kepada klien ritel mereka dan lindung nilai serta menginvestasikan aset dan kewajiban mereka sendiri juga atas nama klien mereka, serta berspekulasi tentang pergerakan di pasar.

3. Reksa Dana/Bank:

Memindahkan dana dari satu negara ke negara lain menggunakan pasar valuta sebagai kendaraan serta melindungi investasi mereka di berbagai negara/mata uang.

4. Broker Forex:

Bertindak sebagai perantara, antara peserta lain, dan terkadang mengambil posisi di buku mereka.

5. Korporasi:

Memindahkan dana antar negara dan mata uang yang berbeda untuk transaksi investasi atau perdagangan.

6. Individu:

Individu biasa atau berpenghasilan tinggi yang menggunakan pasar untuk kebutuhan investasi, perdagangan, pribadi, perjalanan, dan pariwisata mereka.

Seperti yang terlihat di atas, para peserta tidak hanya menggunakan pasar forex untuk tujuan perdagangan atau perjalanan, tetapi juga untuk tujuan investasi, lindung nilai dan spekulatif, sehingga menghasilkan volume besar untuk pasar. Mungkin mengejutkan bagi sebagian pembaca bahwa pasar forex global menangani total omset sekitar. dolar AS 1,90 triliun per hari.

Ini bertentangan dengan omzet perdagangan dunia harian sekitar. Dolar AS 750 miliar per hari, dengan demikian berarti bahwa lebih dari 98% perdagangan valas global berkaitan dengan investasi, atau perdagangan spekulatif. Pasar India, memperdagangkan dolar AS 1,20 miliar per hari, sebagian besar karena rezim kontrol pertukaran peraturan dan pembatasan aliran mata uang asing.

Pasar valas sangat dinamis, rata-rata nilai tukar mata uang utama (katakanlah GBP/USD) berfluktuasi setiap empat detik, yang secara efektif berarti mencatat 21.600 perubahan dalam sehari (15x60x24). Pasar valas biasanya adalah pasar Senin sampai Jumat secara global, kecuali untuk Timur Tengah atau negara Islam lainnya yang beroperasi pada hari Sabtu dan Minggu dengan batasan, untuk memenuhi kebutuhan lokal.

Sebagian besar pasar forex adalah pasar OTC (over-the-counter), artinya perdagangan dilakukan melalui telepon atau sistem elektronik lainnya (sistem transaksi dari berbagai kantor berita, bank, broker atau solusi berbasis internet).

Bank di London biasanya berurusan dengan bank di Paris, Frankfurt, Mumbai dan New York dan bahkan di Tokyo atau Singapura, yang sepenuhnya berada di zona waktu yang berbeda. Dealing room besar beroperasi sepanjang waktu, bersama semua pasar utama di seluruh dunia. Untuk beberapa pedagang, sistem juga disediakan di kamar tidur, untuk memungkinkan mereka berdagang di zona waktu mana pun.

Bank-bank besar, yang bertindak sebagai pembuat pasar selalu mengutip kutipan dua arah, (beli dan jual), dan membiarkan penelepon untuk membeli atau menjual sesuai kebutuhannya. Ini menghasilkan kedalaman dan volume pasar.

Dengan demikian karakteristik pasar valuta asing dapat dicantumkan sebagai berikut:

1. Pasar 24 jam,
2. Pasar over-the-counter,
3. Pasar global tanpa hambatan/lokasi tertentu mendukung arus modal dan perdagangan yang besar,
4. Pasar yang sangat likuid,
5. Fluktuasi nilai tukar mata uang yang tinggi (setiap 4 detik),
6. Permukiman dipengaruhi oleh faktor zona waktu dan
7. Pasar dipengaruhi oleh kebijakan dan kontrol pemerintah.