Pengembalian Dana Di Muka

Definisi Pengembalian Uang Muka

Pengembalian dana di muka adalah proses di mana hasil dari obligasi digunakan untuk melunasi hutang yang terkait dengan obligasi lain. Di sini, obligasi baru diterbitkan dengan harga lebih rendah, dan mekanisme ini digunakan untuk menghilangkan biaya bunga yang lebih tinggi dengan berinvestasi pada obligasi baru yang biaya bunganya lebih rendah dibandingkan dengan obligasi lama.

Penjelasan

Pengembalian dana di muka digunakan oleh pemerintah ketika mereka tertarik untuk menunda pelunasan utang. Mereka mengadopsi praktik ini untuk menghemat biaya bunga yang terkait dengan obligasi. Obligasi baru tersebut kemudian digunakan untuk melunasi utang yang terkait dengan obligasi lamaObligasiObligasi mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut. Dalam jenis mekanisme ini, refinancingRefinancingRefinancing didefinisikan sebagai mengambil kewajiban hutang baru sebagai ganti dari kewajiban hutang yang sedang berjalan. Dengan kata lain, itu hanyalah tindakan mengganti kewajiban hutang yang sedang berlangsung dengan kewajiban hutang lebih lanjut mengenai syarat dan ketentuan tertentu seperti tenor suku bunga. Baca lebih lanjut juga dilakukan, yang membantu pemerintah kota untuk melunasi hutang mereka.
Penjamin emisi ditunjuk untuk menyelesaikan seluruh proses. Proses ini biasanya terjadi ketika suku bunga lebih rendah. Kadang-kadang terlihat bahwa penjamin emisi Penjamin emisi Penjamin emisi mengambil risiko keuangan klien mereka dengan imbalan biaya keuangan. Pembuat Pasar seperti lembaga keuangan dan bank besar memastikan bahwa ada cukup likuiditas di pasar dengan memastikan bahwa ada volume perdagangan yang cukup. Baca lebih lanjut dapat menjual atau membeli obligasi atas nama pemerintah kota. Itu harus dilakukan dengan cara yang tepat. Ini mungkin menarik beberapa konsekuensi hukum karena manipulasi harga obligasi juga dapat dilakukan untuk membuatnya dapat dijual.

Anda bebas menggunakan gambar ini di situs web Anda, templat, dll., Harap berikan kami tautan atribusiBagaimana Memberikan Atribusi? Tautan Artikel untuk Di-Hyperlink
Misalnya: Sumber: Pengembalian Uang Muka (wallstreetmojo.com)

Bagaimana cara kerjanya?

Biasanya dikaitkan dengan obligasi daerah Obligasi Daerah Obligasi daerah adalah surat utang yang diterbitkan oleh otoritas nasional, negara bagian, atau lokal untuk membiayai pengeluaran modal pada proyek-proyek publik yang terkait dengan pengembangan dan pemeliharaan infrastruktur seperti jalan, kereta api, sekolah, rumah sakit, dan airports.baca lebih lanjut yang biasanya berbunga rendah. Di muka, pengembalian hasil dari obligasi baru digunakan untuk melunasi semua hutang pemerintah. Dalam laporan terbaru di bidang keuangan, TCJA (Pemotongan Pajak dan Undang-undang Pekerjaan) 2017 telah menghilangkan pembebasan pajakBebas pajakBebas pajak mengacu pada mengecualikan pendapatan, properti, atau transaksi individu atau perusahaan dari kewajiban pajak yang dikenakan oleh federal, lokal atau pemerintah negara. Pengecualian ini memungkinkan keringanan total dari pajak atau memberikan pengurangan tarif atau membebankan pajak hanya untuk beberapa item. Baca lebih lanjut fasilitas untuk mekanisme pengembalian uang untuk obligasi kota.
Hal ini perlu dilakukan ketika obligor meminjam sejumlah uang dari pasar. Ini biasanya disaksikan pada hari-hari menjelang jatuh tempo obligasi. Hasil dari obligasi baru tersebut kemudian disisihkan di escrow account yang kualitas kreditnya biasanya tinggi. Sekarang, setelah ini, obligasi daerah akan memiliki risiko kredit yang samaRisiko KreditRisiko Kredit adalah kemungkinan kerugian karena kegagalan peminjam untuk membayar kembali pinjaman atau memenuhi kewajiban utangnya. Ini merujuk pada kemungkinan bahwa pemberi pinjaman mungkin tidak menerima pokok utang dan komponen bunga, yang mengakibatkan arus kas terganggu dan biaya penagihan yang meningkat. pengembalian dana akan dilakukan.

Contoh Uang Muka

Obligasi di sebuah kota memiliki $500 juta dari 10% obligasi beredar di pasar. Obligasi tersebut diterbitkan pada tahun 2000 dan akan jatuh tempo pada tahun 2020. Ini adalah obligasi yang dapat dipanggil Obligasi yang Dapat Dipanggil Obligasi yang dapat dipanggil adalah obligasi dengan suku bunga tetap di mana perusahaan penerbit memiliki hak untuk membayar kembali nilai nominal sekuritas dengan harga yang telah disepakati sebelumnya. -pada nilai sebelum jatuh tempo obligasi. Hak ini dilaksanakan pada saat tingkat bunga pasar turun.baca lebih lanjut dan dapat disebut pada tahun 2018. Pada tahun 2015, tingkat bunga di pasar obligasi mulai turun dan mencapai 5%.
Pada Desember tahun 2017, bunga obligasi turun drastis menjadi 2%, dan sekarang pemerintah kota sedikit khawatir. Mereka tahu bahwa mereka bisa mendapatkan obligasi ini dengan tingkat bunga 2%, sedangkan mereka membayar 10% untuk obligasi yang sama, jadi sekarang mereka memutuskan untuk membiayai kembali seluruh obligasi yang beredar.
Mereka mengetahui bahwa mereka telah membayar pokok $220 juta, dan jumlah sisanya masih terutang. Setelah berkonsultasi, mereka memutuskan untuk menerbitkan obligasi baru senilai $300 juta dan akan menggunakan seluruh hasil dari penerbitan tersebut untuk melunasi obligasi lama yang masih beredar. Metode ini dikenal sebagai pengembalian uang muka.

Perbedaan Antara Pengembalian Dana Di Muka dan Pengembalian Saat Ini

Hal ini dikatakan diterapkan ketika hasil penjualan dari masalah pengembalian dana ditahan selama lebih dari 90 hari. Pada saat yang sama, pengembalian uang saat ini dikatakan diterapkan ketika obligasi diterbitkan dalam waktu 90 hari sejak penerbitan.
Pengembalian dana di muka penerbit diwajibkan untuk menyisihkan hasil penjualan obligasi baru dalam rekening escrowRekening escrowRekening escrow adalah rekening sementara yang dipegang oleh pihak ketiga atas nama dua pihak dalam suatu transaksi. Ini mengurangi risiko gagal untuk mewajibkan transaksi oleh salah satu pihak. Ini beroperasi sampai transaksi selesai dan semua persyaratan terpenuhi. Baca lebih lanjut, sedangkan ini bukan persyaratan dalam kasus pengembalian dana saat ini.
Hal ini biasanya dilakukan dengan memperhatikan semua kriteria yang terkait dengan saldo obligasi, sedangkan dalam pengembalian dana saat ini, hal ini biasanya tidak diperhatikan. Dalam pengembalian dana saat ini, pemerintah kota bermaksud untuk menghapus utang yang sedang berlangsung.

Manfaat

Kota dapat mengambil keuntungan dari tingkat bunga yang lebih rendah dari pasar.
Ini membantu untuk membiayai kembali pengelolaan seluruh obligasi.
Manajemen obligasi dapat dengan mudah dilakukan dengan kecepatan yang mulus.
Ini membantu untuk membuat rencana untuk penataan ikatan di kotamadya.
Membantu mengurangi biaya bunga.
Dengan menggunakan proses ini, hasil obligasi dapat digunakan untuk menghilangkan hutang dari obligasi lama.
Dengan pengembalian dana di muka, pegawai kotamadya dapat menerbitkan obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah di pasar, tetapi nilai penerbitannya bisa lebih tinggi, dan kemudian hasilnya digunakan untuk melunasi nilai tunggakan.

Keterbatasan

Ini tidak lagi bebas pajak.
Risiko yang terkait tinggi ketika obligasi pemerintah dikonversi menjadi sekuritas Agency, dan peringkat kredit mereka lebih tinggi setelah itu.
Penjamin emisi dipekerjakan untuk menyelesaikan seluruh proses.
Ini juga bisa ilegal jika menyangkut manipulasi harga.
Dikatakan diterapkan setelah waktu 90 hari telah berakhir. Pemerintah harus meminta tanggal lebih awal untuk mengumumkan mekanisme pengembalian uang muka untuk perencanaan yang lebih baik.
Mekanisme pengembalian uang muka kadang-kadang bisa menjadi alasan untuk penerbitan obligasi yang jauh lebih sedikit di pasar karena dapat merusak sentimen pemegang obligasi yang mendapatkan bunga lebih tinggi sebelumnya.

Kesimpulan

Pengembalian dana di muka adalah mekanisme yang sangat bagus untuk obligasi daerah atau obligasi pemerintah, tetapi juga memiliki keterbatasannya sendiri. Pemegang obligasi dapat kehilangan motivasi dengan berinvestasi pada obligasi pemerintah. Harga obligasi ini dapat dimanipulasi untuk mengendalikan pasokan atau untuk meningkatkan investasi pada obligasi non-pemerintah yang pengembalian dan risikonya tinggi.
Hal ini harus dilakukan dengan sangat hati-hati dengan mempekerjakan tenaga ahli karena dapat menimbulkan konsekuensi hukum di kemudian hari. Mekanisme ini sangat membantu penerbit obligasi karena mereka dapat meminta penerbitan obligasi baru dengan bunga yang lebih rendah di pasar.

Artikel yang Direkomendasikan

Ini telah menjadi panduan untuk Apa itu Pengembalian Uang Muka & Definisinya. Di sini kami membahas contoh pengembalian dana di muka dan cara kerjanya beserta manfaat dan batasannya. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang dari artikel berikut –