Apa itu Efek Beragun Aset dan Efek Beragun Hipotek?
Saat pasar semakin dalam, berbagai indeks dibuat tentang fungsi dan tingkat perubahan aset yang juga berguna untuk menentukan nilai instrumen derivatif, yang terdiri dari 2 jenis, indeks sekuritas beragun aset (ABS) yang menunjukkan kinerja pasar Pasar ABS yang dihitung sebagai rata-rata tertimbang dari portofolio ABS sementara indeks Efek Beragunan Hipotek (MBS) menunjukkan pergerakan pasar MBS sebagai rata-rata tertimbang dari obligasi dan surat promes yang hanya didukung oleh hipotek properti.
Penjelasan
Saat pasar semakin dalam, indeks dikembangkan untuk mengetahui bagaimana kinerja pasar. Mereka juga digunakan sebagai dasar untuk DerivatifDerivatifDerivatif di bidang keuangan adalah instrumen keuangan yang memperoleh nilainya dari nilai aset dasar. Aset dasar dapat berupa obligasi, saham, mata uang, komoditas, dll. Empat jenis derivatif adalah – Kontrak opsi, Kontrak derivatif masa depan, Swaps, Kontrak derivatif forward. baca selengkapnya, yaitu instrumen-instrumen yang mengambil nilainya dari pergerakan indeks..
Bisakah institusi menggunakan pinjaman dan piutang yang mereka miliki dalam portofolio mereka untuk menghasilkan lebih banyak uang untuk pinjaman lebih lanjut? Jawabannya adalah ya, dan mereka dapat mengumpulkan piutang, baik itu pinjaman atau kredit yang telah mereka berikan, yang memiliki tenor dan profil risiko yang serupa Profil RisikoProfil risiko adalah gambaran selera risiko seorang investor. Hal ini dilakukan dengan menilai kapasitas, minat, dan kemauan individu untuk mengambil dan mengelola risiko. Mempersiapkannya membantu penasihat keuangan untuk membantu klien dalam membuat keputusan investasi yang efektif. baca lebih lanjut dan jual ke investor. Kumpulan ini biasanya dalam bentuk obligasi atau surat promes Promissory NoteSebuah surat promes didefinisikan sebagai instrumen hutang di mana penerbit surat berjanji untuk membayar jumlah tertentu kepada pihak pada tanggal tertentu.baca lebih lanjut. Sekuritas ini disebut Sekuritas Beragun AsetSekuritas Beragun AsetSekuritas Beragun Aset (ABS) adalah istilah umum yang digunakan untuk merujuk pada jenis keamanan yang memperoleh nilainya dari kumpulan aset, seperti obligasi, pinjaman rumah, pinjaman mobil, atau bahkan pembayaran kartu kredit.baca lebih lanjut (ABS). Investor dalam sekuritas ini memiliki sebagian dari pinjaman atau piutang. Hal ini memungkinkan institusi untuk mengubah aset tidak likuidnya menjadi uang tunai siap pakai untuk digunakan dalam bisnis mereka.
Aset tipikal yang disekuritisasi menjadi Efek Beragun Aset (ABS) adalah piutang kartu kredit, sewa, piutang perusahaan, royalti, dll. Efek Beragun Hipotek (MBS) adalah bagian dari ABS dan didukung oleh hipotek atas properti residensial, yaitu , pinjaman rumah. MBS adalah bagian dari ABS yang berisi jenis aset tertentuJenis Aset KhususAset adalah sumber daya yang dimiliki oleh individu, perusahaan, atau pemerintah yang diharapkan menghasilkan arus kas masa depan dalam jangka waktu yang lama. Ada tiga jenis distribusi aset secara luas: 1. Berdasarkan konvertibilitas (aset lancar dan tidak lancar), 2. Keberadaan fisik (aset berwujud dan tidak berwujud), 3. Penggunaan (aset operasi dan non-operasi)baca lebih lanjut.
Juga, lihat Penetapan Harga Obligasi Penetapan Harga Obligasi Formula penetapan harga obligasi menghitung nilai sekarang dari kemungkinan arus kas masa depan, yang mencakup pembayaran kupon dan nilai pari, yang merupakan jumlah penebusan pada saat jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo (YTM) mengacu pada tingkat bunga yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan. Baca lebih lanjut untuk pemahaman Anda yang lebih baik tentang artikel ini.
Sumber : Barclays
Apa itu Sekuritisasi?
Proses mengubah aset tidak likuid yang memiliki arus kas masa depan menjadi sekuritas keuangan penghasil kas siap pakai dengan menyatukan aset dari jenis, jangka waktu, dan profil risiko yang serupa disebut sekuritisasi. Hal ini biasanya dilakukan oleh entitas terpisah yang membeli aset penghasil arus kas masa depan dari perusahaan asli dengan harga diskon dan kemudian mengumpulkannya untuk dijual kepada investor. Secara teoritis, setiap aset yang memiliki arus kas masa depan dapat disekuritisasi.
Penciptaan Efek Beragun Aset
Misalnya, Perusahaan ABC Ltd., yang merupakan leasingLeasingLeasing adalah pengaturan di mana hak aset dialihkan kepada orang lain tanpa mengalihkan kepemilikan. Secara sederhana, itu berarti memberikan aset untuk disewa atau disewakan. Orang yang memberikan aset adalah ‘Lessor,’ orang yang mengambil aset sewa adalah ‘Lessee.’Baca lebih lanjut perusahaan, memiliki piutang bulanan dari pelanggannya. Piutang ini ada di masa depan, sehingga perusahaan tidak dapat menggunakannya hari ini untuk memberikan pinjaman lebih lanjut, sehingga menjual semua piutang ke entitas lain, SPV perusahaan, yang membayarnya dengan nilai sekarang untuk arus kas masa depan ini. Hal ini memungkinkan Perusahaan ABC mengubah arus masuk masa depan ini menjadi uang tunai hari ini dan menggunakannya dalam bisnisnya. Perusahaan SPV sekarang mengemas sewa ini ke dalam kumpulan yang berbeda yang disebut tranchesTranchesTranches mengacu pada segmentasi kumpulan sekuritas dengan berbagai tingkat risiko, imbalan, dan jatuh tempo untuk menarik investor.baca lebih lanjut, berdasarkan jatuh tempo dan kualitas penyewa, dan menjual sebagai obligasi atau surat promes kepada investor. Karena obligasi ini didukung oleh aset tertentu, mereka disebut sekuritas yang didukung aset. Cara pembayaran kembali akan berhasil adalah bahwa LesseeLesseeA Lessee, juga disebut Penyewa, adalah individu (atau entitas) yang menyewa tanah atau properti (umumnya tidak bergerak) dari lessor (pemilik properti) berdasarkan perjanjian sewa resmi. read more akan melakukan pembayaran sewa berkala ke Perusahaan ABC, yang pada gilirannya akan meneruskannya ke Perusahaan SPV karena mereka sekarang memiliki sewa tersebut, yang kemudian akan menggunakan uang ini untuk melakukan pembayaran kupon kepada investor.
Portofolio arus kas Arus KasArus Kas adalah jumlah kas atau setara kas yang dihasilkan & dikonsumsi oleh Perusahaan selama periode tertentu. Ini terbukti menjadi prasyarat untuk menganalisis kekuatan, profitabilitas, & ruang lingkup bisnis untuk perbaikan. baca lebih lanjut dari perusahaan asal dikumpulkan menurut jatuh tempo dan profil risikonya untuk dijual kepada investor. Setiap tahap terdiri dari arus kas dengan waktu dan risiko yang serupa. Hal ini dilakukan agar investor dapat memilih, sesuai selera risikonya, tahapan yang tepat untuk berinvestasi.
Karena Efek Beragun Aset berbentuk obligasi/promissory notes, diperdagangkan di bursa, sehingga memberikan keleluasaan kepada investor untuk menjual, sehingga menyediakan likuiditas sesuai kebutuhan. Proses sekuritisasi mengubah pinjaman tidak likuid di tangan perusahaan asal menjadi aset likuid yang dapat diperdagangkan di tangan investor.
Obligasi ini, yang diperdagangkan di bursa, sekarang memberi investor likuiditas untuk membeli dan menjualnya. Tingkat suku bunga yang berlaku di pasar dan profil risiko obligasi yang didukung aset menentukan harga obligasi ini.
Apa itu Indeks ABS?
Indeks ABS adalah metode untuk mengukur nilai pasar ABS. Ini adalah nilai rata-rata tertimbang dari portofolio Efek Beragun Aset. Indeks yang berbeda menggunakan ABS yang berbeda dalam proporsi yang bervariasi sebagai bobot untuk menentukan nilai Indeks h indeks. Oleh karena itu Indeks ABS adalah ‘Nilai rata-rata tertimbang dari berbagai obligasi ABS/promissory notes yang diperdagangkan di pasar.’
Indeks MBS adalah sejenis indeks ABS yang mengambil nilai rata-rata tertimbang obligasi/promissory notes, yang hanya didukung oleh hipotek properti.
Risiko utama yang dihadapi obligasi ABS adalah risiko suku bunga dan risiko pembayaran di muka Risiko Pembayaran di Muka Risiko Pembayaran Di Muka mengacu pada risiko kehilangan semua pembayaran bunga karena pinjaman hipotek atau keamanan pendapatan tetap karena pelunasan awal pokok oleh Peminjam. Risiko ini paling relevan dalam Pinjaman Hipotek yang biasanya diperoleh untuk jangka waktu yang lebih lama 15-30 tahun.baca lebih lanjut. Risiko Suku Bunga Risiko Suku Bunga Risiko perubahan nilai aset karena volatilitas suku bunga dikenal sebagai risiko suku bunga. Itu membuat keamanan tidak kompetitif atau membuatnya lebih berharga. baca lebih lanjut adalah apa yang dihadapi seluruh pasar sehubungan dengan pasar secara luas. Banyak orang, daripada berinvestasi dalam satu obligasi ABS, lebih suka berinvestasi dalam portofolio untuk mengurangi risiko harga mereka. Instrumen apa pun seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), yang mencerminkan indeks ABS, akan menawarkan jalan investasi semacam itu.
Jenis Indeks ABS
Indeks ABS terdiri dari berbagai jenis, dengan beberapa indeks khusus yang terdiri dari obligasiObligasiObligasi mengacu pada instrumen utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan untuk memperoleh dana investor untuk jangka waktu tertentu.baca lebih lanjut dengan aset sebagai pinjaman mobil atau kartu kredit atau hipotek saja, sedangkan ada adalah indeks ABS berbasis luas lainnya yang memiliki obligasi yang didukung oleh semua jenis aset.
Di AS, Efek Beragun Aset pertama kali diperkenalkan pada 1980-an, dan karenanya pasarnya sudah matang dan cukup dalam untuk memiliki banyak indeks ABS. Indeks ini dirancang oleh lembaga keuangan seperti bank investasi sebagai produk untuk klien mereka.
Indeks ABS di AS
Contoh dari beberapa indeks ini di AS adalah:
#1 – Indeks Barclays US Floating-Rate Asset-Backed Securities (ABS) Mencakup Sekuritas Beragun Aset dengan jatuh tempo satu tahun atau lebih, dengan $250 juta terutang dan memiliki pinjaman rumah, kartu kredit, pinjaman mobil, dan pinjaman mahasiswa sebagai ‘aset .’ Indeks indeks pengembalian satu tahun per 30 Juni 2016 adalah 4,06%.
#2 – JP. Morgan ABS Index memiliki lebih dari 2000 instrumen ABS di pasar AS yang didukung oleh berbagai aset seperti mobil dan Peralatan, Kartu Kredit, Pinjaman Pelajar, pinjaman konsumen, timeshare, waralaba, penyelesaian, hak gadai pajak, premi asuransi, uang muka layanan, dan esoterik lain-lain indeks aset adalah indeks yang bertujuan untuk menangkap sekitar 70% pasar ABS dan juga memiliki sub-indeks yang melacak instrumen ABS sektor tertentu.
sumber: www.businesswire.com
Indeks ABS di Eropa
Di Eropa juga pasar ABS juga cukup matang dan ada banyak indeks ABS Eropa yang terdiri dari sekuritas Beragun Aset yang diterbitkan oleh pencetus Eropa. Ada Indeks ABS di berbagai negara lain juga. Beberapa dari mereka adalah:
#1 – Barclays Pan European ABS Benchmark Index mencakup obligasi yang didukung oleh hipotek residensial dan komersial, pinjaman mobil, dan kartu kredit dengan tunggakan 300 juta Eu dengan jatuh tempo minimal satu tahun.
#2 – Indeks ABS Otomatis Eropa
Indeks ABS ini terdiri dari sekuritas berbasis pinjaman otomatis yang diterbitkan oleh pencetus Eropa.
#3 – Indeks ABS Autofinanciamiento Meksiko
Indeks ABS ini terdiri dari sekuritas yang didukung pinjaman Mobil Meksiko.
Di AS dan Eropa, banyak Exchange-traded fundExchange-traded FundsExchange-traded fund (ETF) adalah sekuritas yang berisi banyak jenis sekuritas seperti obligasi, saham, komoditas, dan sebagainya, dan yang diperdagangkan di bursa seperti saham, dengan harga berfluktuasi berkali-kali sepanjang hari ketika dana yang diperdagangkan di bursa dibeli dan dijual di bursa. Baca lebih lanjut (ETF) juga telah dikembangkan, yang berinvestasi di semua obligasi indeks ABS dalam proporsi yang sama. Dana ini, yang seperti reksa danaReksa DanaReksa dana adalah produk investasi yang dikelola secara profesional di mana kumpulan uang dari sekelompok investor diinvestasikan di seluruh aset seperti ekuitas, obligasi, dllbaca lebih lanjut, memungkinkan investor untuk menaruh uang mereka di sejumlah obligasi ABS tanpa benar-benar berinvestasi di masing-masing obligasi tetapi memberi mereka pengembalian portofolio ABS.
Indeks MBS dan MBS
Karena KPR membentuk bagian yang sangat besar dari portofolio pinjaman sistem keuangan, Efek Beragun Hipotek (MBS) membentuk mayoritas pasar sekuritisasi. Pasar ABS berevolusi dari pasar MBS ketika sudah matang, dan pasar membutuhkan jalan pembiayaan yang lebih baru. Pasar ABS mewakili risiko yang lebih tinggi daripada MBS karena biasanya durasinya lebih pendek dan arus kasnya tidak dapat diprediksi. Selain itu, terdapat risiko kredit yang lebih tinggi karena tidak mudah memisahkan aspek hukum dan keuangan dari pemberi pinjaman. Juga, memperoleh informasi tentang ABS lebih rumit karena ada banyak lembaga yang terlibat di dalamnya dari pinjaman originationSecuritization.
Melacak pasar MBS membantu dalam menganalisis kesehatan ekonomi sebagian besar karena sebagian besar hipotek tidak gagal kecuali benar-benar tidak terjangkau bagi pemilik rumah untuk membayar. Jika sejumlah besar orang mulai gagal bayar, itu merupakan indikasi yang jelas bahwa ekonomi sedang merosot. Karenanya ada banyak indeks MBS di AS yang melacak pasar ini. Tidak hanya ada indeks berbasis luas yang melacak sebagian besar pasar, tetapi ada juga banyak indeks MBS khusus yang melacak bagian dari pasar MBS seperti hanya MBS yang didukung oleh ‘hipotek subprime’ atau yang ‘diterbitkan untuk beberapa tahun tertentu dll.
Contoh Indeks sekuritas beragun hipotek adalah:
#1 – Indeks Efek Beragun Hipotek S&P AS
Definisi sesuai situs S & P adalah: ‘itu adalah indeks berbasis aturan, nilai pasar tertimbang yang mencakup sekuritas pass-through hipotek berdenominasi dolar AS, suku bunga tetap dan suku bunga disesuaikan/hybrid yang diterbitkan oleh Ginnie Mae (GNMA ), Fannie MaeFannie MaeFannie Mae, yaitu, Federal National Mortgage Association adalah perusahaan yang disponsori pemerintah Amerika Serikat (GSE) yang didirikan pada tahun 1938 oleh kongres untuk meningkatkan pasar hipotek sekunder selama depresi besar yang melibatkan pembiayaan untuk pemberi pinjaman hipotek sehingga memberikan akses ke pembiayaan hipotek yang terjangkau di semua pasar setiap saat.baca lebih lanjut (FNMA) dan Freddie Mac (FHLMC)’ di mana GNMA, FNMA, dan FHLMC adalah lembaga yang menerbitkan MBS
sumber: S&P
#2 – S & P US Mortgage Backed FHLMC 30 Year Index adalah subset dari S&P US Mortgage-Backed Securities Index dan melacak FHLMC menerbitkan obligasi MBS 30 tahun.
#3 – Indeks MBS Deutsche Bank Liquid melacak MBS paling likuid di pasar AS.
: db.com
Di India, pasar ABS belum terlalu berkembang. Kelas aset utamaKelas Aset UtamaAset diklasifikasikan ke dalam berbagai kelas berdasarkan jenis, tujuan, atau dasar pengembalian atau pasarnya. Aset tetap, ekuitas (investasi ekuitas, skema tabungan terkait ekuitas), real estat, komoditas (emas, perak, perunggu), kas dan setara kas, derivatif (ekuitas, obligasi, utang), dan investasi alternatif seperti hedge fund dan bitcoin adalah contoh.Baca lebih lanjut di pasar ini adalah obligasi yang didukung oleh pinjaman mobil, pinjaman mikro, dan hipotek perumahan. Pada tahun 2013 DLF Ltd., sebuah perusahaan pengembang properti, menerbitkan obligasi yang didukung oleh pendapatan sewa dari gedung perkantorannya. Di India, ABS memiliki NBFC Full-FormNBFC Full-FormNBFC (Perusahaan Keuangan Non-Perbankan) bertanggung jawab untuk menawarkan berbagai layanan yang mirip dengan perusahaan perbankan seperti memberikan pinjaman / uang muka kepada bisnis dan lainnya, sewa-beli, leasing, akuisisi berbagai sekuritas seperti saham, surat utang, obligasi, saham, dll.baca lebih lanjut sebagai pencetus dan bank sebagai investor. Bank biasanya berinvestasi pada obligasi beragun aset ini untuk memenuhi norma pinjaman ‘sektor prioritas’ mereka. Sebagai pinjaman mikro yang didukung aset atau kredit mobil untuk petani, ini membantu bank memenuhi pinjaman sektor prioritas mereka. Dengan struktur hukum dan pajak yang ada, pasar sekuritisasi di India sangat baru lahir dengan permintaan yang sangat rendah. Oleh karena itu, evolusi indeks ABS tidak diperlukan.
Indeks ABS/MBS & Krisis Ekonomi
Salah satu penyumbang terbesar krisis ekonomi 2009 di AS adalah subprime mortgage lending, yakni pemberian pinjaman kepada entitas yang tidak memiliki kredit sempurna dan memiliki risiko gagal bayar yang lebih besar. Pinjaman hipotek selanjutnya didorong oleh Sekuritisasi yang tersedia untuk pinjaman ini, yang menyebabkan pasar dibanjiri dana untuk pinjaman lebih lanjut. Itu adalah siklus pinjaman subprime yang tidak baik yang didorong oleh semakin banyak uang yang dipertaruhkan dalam pinjaman berisiko tinggi yang sama. Ketika peminjam mulai gagal bayar, keruntuhan pasar diperparah karena tidak hanya pemberi pinjaman kehilangan uang mereka tetapi juga semua orang yang telah berinvestasi dalam obligasi ABS, yang diterbitkan dengan sekuritisasi pinjaman ini. Kumpulan investor lain yang kehilangan uang mereka adalah mereka yang berinvestasi di indeks ABS terkait ETF.
Ketika pinjaman gagal bayar, obligasi kehilangan harga pasarnya, yang pada gilirannya menyebabkan jatuhnya indeks ABS/MBS dan karenanya semua ETF yang terkait dengannya. Jadi satu set default memiliki efek berjenjang yang mempengaruhi tiga set investor yang berbeda, yaitu pemberi pinjaman, investor ABS, dan investor dalam ETF indeks ABS. Meskipun MBS dikatakan sebagai faktor utama dalam krisis kredit, harus dikatakan bahwa instrumen itu sendiri bukanlah alasan, tetapi Pinjaman Subprime Pinjaman Subprime Pinjaman Subprime diberikan kepada entitas dan individu oleh bank, biasanya dengan tarif sebesar bunga jauh lebih tinggi daripada pasar, yang memiliki sejumlah besar risiko terkait pembayarannya dalam waktu yang ditentukan. Baca lebih lanjut dukungan instrumen ini adalah penyebabnya. Sebelum krisis kredit, pasar sangat kreatif dalam menerbitkan instrumen MBS dan ABS, namun setelah krisis, penekanannya adalah pada kesederhanaan dan stabilitas instrumen dan penerbit. Penerbitan instrumen eksotis membuat indeks sulit untuk dibangun dan diprediksi karena sering ada masalah baru dengan aset yang berbeda dan kompleksitas dalam arus kas.
Artikel yang Direkomendasikan
- Pengembalian Absolut Pengembalian Absolut Pengembalian absolut mengacu pada persentase kenaikan atau penurunan nilai aset atau dana selama periode tertentu. Aset tersebut meliputi reksa dana, saham, dan deposito tetap.baca lebih lanjut
- ABS Excel FunctionABS Excel FunctionABS Excel function atau Absolute function digunakan untuk menghitung nilai absolut dari angka yang diberikan. Angka negatif yang diberikan sebagai masukan diubah menjadi angka positif dan jika argumen yang diberikan untuk fungsi ini positif, tetap tidak berubah.baca lebih lanjut
- Referensi Absolut di ExcelReferensi Absolut Di ExcelReferensi absolut di excel adalah jenis referensi sel di mana sel yang dirujuk tidak berubah, seperti yang terjadi pada referensi relatif. Dengan menekan f4, kita dapat membuat formula untuk referensi absolut.baca lebih lanjut
- Indeks ABS dan MBSIndeks ABS dan MBSIndeks sekuritas berbasis aset (ABS) menunjukkan kinerja pasar pasar ABS dan dihitung sebagai rata-rata tertimbang dari portofolio ABS. Indeks sekuritas yang didukung hipotek (MBS), di sisi lain, menggambarkan pergerakan pasar MBS sebagai rata-rata tertimbang dari obligasi dan surat promes yang hanya didukung oleh hipotek properti.baca lebih lanjut
